Corridor Resources : gazière décotée de l'est canadien

stokes a écrit :

On observera que le marché est squelettique avec de très faibles volumes échangés, ce qui justifie pour une grande part la décote constatée ; il ne doit pas être simple de se constituer une ligne, même pour un petit boursicoteur.

La moyenne est de 63 000 titres échangés par jour, ce qui fait 40 000 $, pour un petit boursicoteur ça va. D’ailleurs je n’ai pas souvenir d’avoir eu des problèmes à acheter à 0,60 $.

Par ailleurs,  au pire, si vous n’arrivez pas à en acheter, ces actions ne vous poseront guère de problème Donc le seul souci de liquidité pourrait être de vendre. Mais quand une action a fait x2, x3 ou même x20, cela veut dire que tout le monde veut en acheter et il n’y a plus de problème de liquidité à la revente.  Donc en fait je n’ai jamais bien accordé d’importance à cette question de liquidité… Je pense même que c’est une chance pour les petits porteurs pour trouver des actions pas chères.

stokes a écrit :

A mon sens la principale inconnue est la destination de l’argent en caisse : si la direction se décidait à le reverser aux actionnaires, il est clair que le titre monterait assez vivement, mais cela ne semble pas être leur intention, le plus probable est qu’ils le réinvestissent dans leur "business" avec tous les aléas que cela suppose.

Oui là je suis d’accord. Mais statistiquement, ça se passe assez souvent bien pour qu’on soit en moyenne gagnants avec ce genre d’actions.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Oui mais je n’ai pas l’intention de vendre à 0,61 $ .
Quand le cours sera à 1,2 $, vous verrez que les volumes seront plus importants.

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JeromeLeivrek a écrit :

Oui mais je n’ai pas l’intention de vendre à 0,61 $ .
Quand le cours sera à 1,2 $, vous verrez que les volumes seront plus importants.

Bonsoir,

A ce stade, je m’interroge bien sur ce qui pourrait faire monter le cours à 1,2$ et donc annuler la décote.

On peut penser à une forte augmentation du prix du gaz qui valoriserait les réserves de Corridor, mais bon on en prend pas vraiment le chemin cela même si le Canada est frappé par un froid Polaire.

En fin de compte, je pense que seule une OPA pourrait véritablement "booster" le titre, l’idée étant qu’un concurrent rachète Corridor pour mettre la main sur ses réserves prouvées et se rembourse en siphonnant la trésorerie. ce sont là des méthodes de voyous, mais le libéralisme est le terrain de jeu préféré des crapules.

La rapport est disponible ici.
Je note les points suivants:

1) Revenus: La stratégie de l’arrêt des opérations pendant la période Avril-Décembre semble porter ses fruits à première vue puisque le prix de vente du gaz par unité de volume est bien supérieur que lorsque les ventes ont lieu toute l’année. Le bénéfice de 17,7M CAD pour l’année est énorme. En analysant en détail, on se rend compte qu’en fait l’entreprise n’est pas profitable cette année si on ne prend ni en compte le rétro ajustement dû au New Brunswick (12M CAD), ni le versement lié à Anticosti (5,6M CAD), ni la récupération de taxes (2,4M CAD); ces 3 éléments n’étant pas récurrents ou lié aux opérations.

2) Flux de trésorerie: les flux provenant des opérations ne sont pas aussi élevés que le laissaient paraître la note dont je parle dans mon précédant commentaire. Cela provient très probablement du fait que les 7.8M CAD proviennent de 2018 et non 2017, et ne sont donc pas encore rapportés. Le CAPEX a lui fortement augmenté au dernier trimestre pour se fixer à 3M CAD sur l’année. Cela peut faire peur au premier abord, mais il s’agit en fait d’une étude commanditée à un sous-traitant pour faire une évaluation des réserves. Je ne compte pas cela comme du capex de maintenance (peu être à tord). Au final, j’obtiens un FCF légèrement positif, ce qui est rassurant compte tenu du point 1).

3) Bilan: Le bilan s’est grandement amélioré. Non seulement la valeur des actifs s’est appréciée de 20% en 1 an, l’augmentation se fait sur les actifs courants (moins sujet à de mauvaises valorisations). Les passifs de l’entreprise sont également en légère augmentation, mais cela est principalement utilisé afin de diminuer le BFR. La valeur comptable est de 111M CAD.

Pour conclure, j’estime sur base des points précédants la valeur de l’entreprise à 99 M CAD, soit 1,08 CAD/action. Le prix actuel de 0,7 CAD/action représente donc une marge de sécurité de 54% selon moi.

Ceci n’est pas une recommendation d’achat.

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Bonjour HdN,
Les techniques de traitement sismique progressent en continu et cela peut être une bonne idée de repasser toutes leurs données dans une nouvelle moulinette numérique. D’autant qu’ici le but est d’intégrer de nouvelles données, électromagnétiques celles-là. Un mois pour faire tout ça ne me parait pas de trop.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le catalyseur serait évidemment une remontée des prix du gaz.
Mais, comme pour toutes les sociétés décotées, il suffit aussi que quelqu’un s’aperçoive qu’elle est décotée…

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Silicon a écrit :

Un des gros problèmes est qu’aucune firme d’analyste ne la suit

Vous n’imaginez pas le nombre de x2, x3, ou même x10 qu’on peut faire sur des titres suivis par aucun ane-alyste !

JeromeLeivrek a écrit :

Silicon a écrit :

Un des gros problèmes est qu’aucune firme d’analyste ne la suit

Vous n’imaginez pas le nombre de x2, x3, ou même x10 qu’on peut faire sur des titres suivis par aucun ane-alyste !

Dans les analystes de firmes de courtage , il y en a de trés bons et c’est eux qui font que des firmes d’investissement achètent ou pas , de même pour les clients des courtiers dont les clients confient leur portefeuille à gérer , je suis toujours surpris de voir combien l’aspect analyste est négligé sur le forum IH.

Dans le cas des pétrolières ou mines , certains sont géologues et ne s’en laissent pas conter par la personne qui fait les présentations, de mon coté j’aime bien les suivre et apprécie le travail de certains.

Dans les firmes sérieuses on est loin du travail a la vavite qu’on voit parfois de certaines firmes qui en plus osent vendre leurs recherches  (je n’en vise aucune en particulier) le seul hic a se mefier restant qu’ils ont embarqué dans un financement et veulent vendre leurs positions…

stokes a écrit :

Je sens qu’à mon côté habituellement provocateur, je vais ajouter cette fois le manque de modestie ; pour ce faire jetons un regard sur l’évolution des cours de Corridor :

corridor resources quote - Google zoeken

Du 11 août au 28 décembre 2017, l’évolution du cours de Corridor ressemble à l’encéphalogramme d’un lecteur du Figaro ou d’un auditeur de BFM. Le 26 décembre, j’ouvre ce fil de discussion avec une analyse au demeurant assez circonspecte et, bingo, Corridor commence à mousser dans les jours qui suivent pour atteindre un plus haut de 0,80 $ le 28 février. Depuis lors, cela retombe comme un soufflet et on sera vite à 0,6$.

Aurais-je manipulé le cours de Corridor sans m’en rendre compte ? Quoi qu’il en soit, j’ai manqué une belle opportunité, que j’avais moi-même créée involontairement.

En tout état de cause, la manipulation de cours est un délit et je suis suffisamment aisé pour ne pas avoir besoin de m’y risquer ; de surcroît, je suis honnête à défaut d’être modeste, mais je pense quand même que les discussions sur ce forum peuvent influer sur le cours des petites valeurs à échanges squelettiques, cela à condition de s’y prendre avec un minimum de finesse : acquérir quelques centaines de points de réputation, ouvrir la discussion sur une petite valeur à faibles échanges, laisser entendre que les perspectives ne sont pas folichonnes mais qu’il y a peut-être un trésor caché. Après cela, c’est bien le diable si quelques "couillons" ou plutôt des investisseurs "value" comme on le dit ici ne prennent pas position ; le manipulateur se fera un plaisir de leur revendre les titres qu’il aura achetés quelques jours ou semaines auparavant….

Pour voir la manipulation des titres , il faut vraiment suivre la profondeur de marché  (level2) pour voir les manipulateurs se placer et s’enlever… , avant sur certaines bourses  (vancouver) on pouvait cacher notre ordre en plaçant un tout ou rien , mais la c’est fini tous les ordres apparaissent ce qui n’empêche pas certaines commandes d’apparaitre et disparaitre mystérieusement.

pour les valeurs gazieres, le prix du petrole est un probleme. Plus ce prix est élevé, plus les producteurs de petrole de schiste augmentent la production. Cette production s’accompagne d’une production de gaz avec un cout marginal tres faible. Cette production limite la hausse des prix du gaz.

AleaJactaEst a écrit :

Je pense que vous n’y êtes pour rien du tout.
Le pic de décembre correspond à l’explosion du prix spot sur le marché de Boston.

De plus, le cours est cappé pour l’instant car un des gros actionnaire sort. Lloyd Miller, investisseur value sous le radar, est mort et son successeur, Mr Subin, liquide la position sans raison apparente.

L’estate de Miller a été repris en Janvier 2018, comme indiqué ci-dessous:

Déclaration a écrit :

WEST PALM BEACH, Fla., Jan. 26, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- As of January 12, 2018, Mr. Neil S. Subin has succeeded to the position of President and Manager of MILFAM LLC, which serves as manager, general partner or investment advisor of a number of entities formerly managed or advised by the late Mr. Lloyd I. Miller, III.  Mr. Subin also serves as trustee of certain Miller family trusts.

Et la position est liquidée comme indiqué ci-dessous:

Déclaration a écrit :

WEST PALM BEACH, Fla., April 02, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Neil S. Subin announced the disposition of control or direction over 264,000 common shares (the “Shares”) of Corridor Resources Inc. (“Corridor”) representing a decrease in Mr. Subin’s securityholding percentage of approximately 0.30% of the issued and outstanding Shares. Mr. Subin disposed of the Shares through Lloyd I. Miller, III Trust A-4, MBM Trust A-4 and MILFAM II L.P.

Prior to the disposition, Mr. Subin disposed of control or direction over 1,678,000 Shares through the above entities. Following the dispositions, Mr. Subin’s securityholding percentage decreased from 11.99% as previously reported, to 9.80%.

La position de départ était de 15%, encore 10% à liquider… J’ose imaginer que cela a eu un impact, et vraisemblablement aura encore un impact à l’avenir, sur le cours. Possiblement plus que JL (désolé), voire même peut-être plus que Stokes (sait-on jamais).

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Dernière modification par Wawawoum (06/06/2018 08h20)

Ca chauffe toujours pour Corridor, +14% 1.12CAD à l’instant.

Tout le monde attend le rapport CSEM à la fin du mois, les chiffres les plus fous sont prononcés…
S’il y avait de mauvaises nouvelles, ne les auraient-ils pas déjà annoncées ?

S’il y a des géologues spécialisés pétrole sur le forum, on essaie de décortiquer ceci:
https://www.pesgb.org.uk/wp-content/upl … nc-pdf.pdf

Bien content d’en avoir pris il y a quelques semaines en tout cas!

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.