Elis : introduction en bourse d'Elis…

Que pensez vous d’investir dans Eurazeo avant cette IPO ?

Eurazeo détient 86% du capital d’Elis et il me semble avoir lu qu’il conserveront un peu plus de 30% après l’IPO.

Le fait que la participation dans Elis devienne liquide a sans doute un effet sur la décote de holding associée à cette participation ; cela reste en effet un événement de "sortie" important pour l’investisseur Eurazeo.

Avec l’argent récupéré, il vont pouvoir soit verser un dividende exceptionnel, soit procéder à d’autres investissements.

nb: je détiens des titres eurazeo

Avis Euronext PAR_20150205_00987_EUR a écrit :

Le 4 février 2015, après clôture des marchés, la société ELIS a indiqué par un communiqué de presse avoir resserré la fourchette indicative de prix applicable à l’offre au public ouverte le 28 janvier 2015 (la "Fourchette Indicative de Prix Resserrée") telle que détaillée ci-après :

Fourchette Indicative de Prix Resserrée 13,00 - 16,50 EUR

Intéressant de constater le prix final d’intro qui est donc dans le bas de la première fourchette et le minimum de la 2e.

A ce prix la valeur est finalement assez intéressante.

Ce n’est quand meme pas le meme acceuil que pour AENA.

La plus part des actions chute après leurs introduction et sa sera surement le cas pour Elis(Qui cote a 38x de son BVPS) et je pense donc, qu’il est préférable d’attendre que Mr Market propose un bien meilleur prix.

Elis affiche un résultat net de -44,1 millions d’euros(Je ne compte pas le changement de date de fin de l’exercice qui fait diminuer la dette de moitié)  mais la situation s’améliore (Résultat net passé de -69,3M a -44,1M en 3 ans). La croissance d’Elis en France est de 2,7% en moyenne, a l’international elle est de 17%.

72,6% du chiffre d’affaire est réalisé en France et Elis a commencer a "s’exporter" au Brésil avec pres de 5% du chiffre d’affaire.

L’activité est simple a comprendre et elle est ennuyeuse, malheureusement, l’action est trop sur-coté, je préfère attendre que "l’euphorie" de l’introduction soit passé et je m’y intéresserais un peu plus au titre.

En effet, le but de cette introduction, c’est la réduction de la dette, cela été mentionné par Elis.

Le fait que les actions baisse après leurs introduction est juste un constat que j’ai fais, quoique il en soit l’action (FaceBook est passé de 33$ a 25$ quelques semaines après son introduction, Alibaba vient de retourné a sa valeur d’introduction…), Elis va s’en doute monter puis redescendre a son niveau d’introduction voir en dessous.(Il y a qu’a voir sa valorisation extrême pour une entreprise qui ne fais aucun résultat net positif).

Le seul point positif pour l’instant, c’est son activité totalement banal et ennuyeuse.

Bonsoir,

Voici le lien vers deux interviews de Xavier Martiné, président du directoir d’Elis, le && fevier, jour le l’introduction.
Je trouve la première la plus interressante, on en apprend un peu sur le profil de l’interressé et sur le rôle clef des livreurs dans le fonctionnement de la société.

http://bfmbusiness.bfmtv.com/mediaplaye … 42573.html

http://bfmbusiness.bfmtv.com/mediaplaye … 43179.html

PS: Je n’ai pas d’actions Elis, à reconsidérer éventuellement en cas de baisse du titre sous son prix d’introduction.

J’ai vendu une bonne partie vers 14€ et le solde à 17.90€ de mémoire. Bonne opération au final mais j’ai globalement raté le rallye. Honnêtement, j’ai sorti Elis de ma watchlist pour le moment. Si la baisse s’intensifie ou si creux de marché, pourquoi pas.

Avec cette nouvelle, ELIS retourne vers son prix d’introduction

ELIS : Elis abaisse son objectif de marge d’Ebitda en France où l’hôtellerie pâtit des attentats

Elis conclut un accord en vue de l’acquisition de Berendsen pour 2,2 md de livres
En savoir plus sur Elis conclut un accord en vue de l’acquisition de Berendsen pour 2,2 md de livres, Actualité des sociétés - Investir-Les Echos Bourse

Une offre d’environ 12.5£ par action. MidCap estime une hypothése de synergies à hauteur de 54M€/an jusqu’à 2020 (vs 35M€ présentées). Elis s’ouvrirait donc au marché du Royaume-Unis.
Le risque c’est un marché qui connait de plus en plus de difficultés avec une pression des prix.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir à tous,

Je me permets de partager le très bon article sur Elis paru la semaine dernière dans Investir. Ayant réalisé un cas pratique sur la société lors d’un de mes cours de finance, il est clair qu’Elis est aujourd’hui un leader du secteur en Europe suite à l’acquisition de Berendsen, qui était très complémentaire (Berendsen était surtout présent dans les zones géographiques où Elis ne l’était pas : en Europe du Nord et au Royaume-Uni). La boîte est bien gérée, et la tendance est clairement porteuse. Par ailleurs, pas de risque de disruption technologique sur ce secteur à l’horizon… Cependant, j’estime n’avoir pas suffisamment étudié en détail les comptes de la société pour prendre une décision. A première vue, Elis me paraît quand même assez endettée (ratio Dette/EBITDA de 4,32), mais je vais étudier le bilan plus en détail.



Au plaisir d’échanger,

Tembusu

Bonsoir,

Je me permets de télécharger à nouveau l’article sur Elis, cette fois en format PDF, m’étant aperçu que le téléchargement sous format d’image ne permettait pas au texte de l’article d’être totalement lisible du fait du format maximum de 640x480 pixels.

Investir - Elis : l’as des acquisitions injustement boudé par la bourse

Au plaisir d’échanger,

Tembusu

Bonjour, juste une humble contribution en tant que salarié du groupe.

Historiquement Elis signe avec ses clients des contrats de 4ans renouvelables par tacite reconduction par périodes egales à la période initiale (et un préavis de 6mois) ainsi un client qui arrive à 3 mois de l’échéance de son contrat est bloqué pour 51 mois  (48 + 3 mois restants de la période en cours).

Depuis 2016 ces conditions générales sont illégales et tous les nouveaux contrats signés (nouveaux clients + renouvellement avec nouveau contrat des clients existants) se font sur le modèle suivant :

Contrat de 4 ans renouvelable par tacite reconduction pour une periode de 1an puis résiliable sans délai.

On passe d’un modèle
4 + 4 + 4 + …
À un modèle
4 + 1 + a (a = 0 à infini)

À parir de 2020 et surtout 2021 la volatilité des clients deviendra progressivement et potentiellement de plus en plus importante et le modèle quasi "utilitie" de forte predictibilité des revenus sera partiellement remis en cause.

A titre d’exemple, actuellement le taux de CA perdu (hors apport vente) est de l’ordre de 6/7%. Sans parler des hausses tarifaires générales imposées aux clients chaque année (environ 3,5%). A noter cette année deux hausses tarifaires en janvier et juillet (environ 3,5% chacune).

A disposition pour échanger sur la valeur pour ceux que cela intéresse.