Comment calculer le rendement effectif d'une OAT ?

thierryb180381 · #1

Bonjour,

Je suis tombé sur l’OAT suivante oat1-75-25jun39

Et je voulais être sûr de comprendre son fonctionnement.

En fait, on va l’acheter à une certaine côte en l’occurence dans ce cas à 1,2164 € l’unité (si j’ai bien compris ce que voulait dire 121.64%).

Chaque année au le 25 juin, on touche 1,75% d’intérêt (au prorata du coup pour l’année de souscription). Ensuite, je peux soit décider de la vendre à la nouvelle côte dans le temps, selon mon besoin. Soit je peux décider d’attendre le 25 juin 2034, et récupérer mon capital mais par rapport à la valeur nominale du coup cad 1 € par obligation.

Du coup, si je comprends bien malgré ce taux d’intérêt, si je prends en compte la flat tax et aussi le fait qu’elle me soit remboursée à échéance moins cher qu’à l’achat, ce n’est pas du tout intéressant non?

Amicalement.

Mots-clés : france, oat, obligation

Faith · #2

C’est à peu près ça
D’un autre coté, pour un OAT à 20 ans c’est normal: la France vient d’émettre à 15 ans à taux négatif… on ne peut pas espérer grand chose comme rendement sur de l’OAT.

on touche 1,75% d’intérêt (au prorata du coup pour l’année de souscription

On ne touche pas 1.75% d’intérêt, mais 0.0175€ par unité souscrite.
Si vous achetez pour 1200€ au cours actuel, ça vous fait environ 17€ d’intérêts bruts.

InvestisseurHeureux · #3

thierryb180381 a écrit :
Du coup, si je comprends bien malgré ce taux d’intérêt, si je prends en compte la flat tax et aussi le fait qu’elle me soit remboursée à échéance moins cher qu’à l’achat, ce n’est pas du tout intéressant non?

L’OAT est un très mauvais placement en effet.

Le meilleur placement sans risque de perte en capital en France sont les fonds Euros dans des contrats d’assurance-vie.

johntur · #4

Bonjour,

Quelques éléments simples sont à mentionner.
Comme rappelé plu haut, le rendement relatif d’un OAT fluctue suivant sa valeur.

Qualitativement:
Lorsque le taux de référence de l’OAT descend, la valeur de l’OAT monte pour rétablir l’homogénéité avec les nouvelles OAT émises (calcul relativement complexe qui porte sur le cumul des intérêts restants cumulées suivant VAN)
Si le taux de référence diminue, la valeur de l’OAT diminue (mécanisme équivalent)

L’OAT sera remboursée in fine de la valeur nominale. Ceci permet pour les assureurs en fond euro donc de se couvrir avec un taux garanti pour les fonds euro (lorsque le taux est strictement positif et si les retraits de leur fond n’est pas massif, d’où les lois de protection existantes) Les fonds euro sont/seront de moins en moins composés d’OAT pour garantir le capital ^^

Bien à vous,

Dernière modification par johntur (15/09/2019 11h09)

Ernest · #5

Bonjour,
Oui effectivement vous allez payez aujourd’hui 127.46€ une obligation qui délivrera annuellement un coupon de 1.75€, avec un remboursement à terme d’un capital de 100€ (au facteur 100 près).
En rentrant ces chiffres dans une calculette financière on trouve un Taux de Rendement Actuariel (TRA) de +0.24%. J’ai donc été surpris que ce chiffre soit positif !
Après consultation de la courbe des taux en fonction des maturité sur France Trésor, il y a effectivement un basculement entre le 10 ans (-0.336%), et le 30 ans (+0.327%).

Billou59 · #6

Bonjour à tous,

vous pouvez faire le calcul "à la louche" sur un coin de table avec le prix d’aujourdhui (132€).
Vous donnez 132€ et on vous rend 100€ dans 19 ans: vous perdez ~1.7€ par an
Vous recevez 1.7€ de coupon par an.

Bien sûr je n’ai pas ici pris en compte l’effet du temps, c’est pour donner un ordre d’idée.
Mais on voit déja qu’on ne va rien gagner, on va meme payer (rendement négatif).

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thierryb180381 a écrit :

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