FDJ : devenir actionnaire de la Française des Jeux

D’un point de vue philosophique, je ne vois aucune raison qui justifierait que le FDJ soit publique et non privée. Ce n’est pas parce que nous y somme habitués que cela doit être une vérité. Les casinos sont bien privés, eux.

De surcroît, considérer que les jeux d’argent doivent être interdits me laisse pantois : est-ce à dire que les joueurs sont irresponsables et que l’Etat doit les protéger d’eux-mêmes ?

Je ne vois pas en quoi la FdJ serait un monopole “naturel”, on est bien loin des fonctions régaliennes vous en conviendrez. C’est en fait un monopole des plus artificiels.

Pour avoir visité les locaux de la FdJ à Vitrolle et Boulogne, je suis pour le moins choqué de voir la difference entre les moyens relatifs de la FdJ et ceux d’autres entreprises “publiques”. Que l’état se focalise sur ses fonctions régaliennes élargies et le fasse correctement, je ne vois pas en quoi les jeux de hasards sont comparables aux fonctions directes de l’état ou même aux autoroutes.

Prenons l’argent aux gens qui acceptent de le donner plutot qu’en puisant avec violence dans la poche des contribuables, privatisons la FdJ puis ouvrons le secteur à la concurence.  Arretons de vouloir protéger les gens d’eux mêmes, si des naifs veulent donner toutes leurs économies aux casinos et autres pourvoyeurs de jeux de hasard, cela me laisse froid, il y a bien de causes plus touchantes en ce bas monde.

A force de vouloir protéger les gens d’eux même on crée un société égalitaire égalitariste au mépris des libertés.

Le risque de la privatisation de la FDJ est surtout celui d’une libéralisation des jeux. La FDJ est actuellement seule dans les points de vente, hormis le PMU en perdition. Si un concurrent (étranger?) pouvait s’installer sur le marché, la rente de situation ne perdurerait pas.

Les jeux d’argent sur internet sont d’ailleurs particulièrement un point que la FDJ aimerait mieux développer pour concurrencer les Unibet, Betclic, Winamax et consort. Et ce n’est pas gagné car je considère que la FDJ a un sacré retard sur la société actuelle.
En tant que nouveau détaillant depuis un an, j’ai été surpris de devoir faxé mes commandes de jeux de grattage…à des courtiers départementaux (maintenant régionaux car ils ont volontairement réduit les interlocuteurs). Je ne savais même pas que les fax existaient encore. Et quel est donc l’intérêt d’avoir maintenu cette externalisation qui a permis à ces fameux courtier de faire fortune ces 30-40 dernières années?

Bref, même rentable, je ne suis pas convaincu que la FDJ soit un investissement sûr sur du moyen ou long terme…selon si la réglementation des jeux d’argent évolue et ouvre le marché…ou pas.

Bonjour,

Info de mise à jour.

L’ouverture du capital est confirmée.

FDJ : la privatisation pourrait débuter dès novembre, dit Le Maire

Bruno Le Maire a écrit :

Notre volonté est que la FDJ puisse être privatisée d’ici à la fin de l’année, sans doute avant la fin du mois de novembre, sauf chute des marchés d’ici là. Courant novembre, les particuliers pourront acheter des titres

L’état souhaiterait garder 20% des 72% qu’il possède.

Bruno Le Maire a écrit :

"le rôle de l’Etat n’est pas de s’occuper des jeux de tirage et de grattage" mais d’en garantir le contrôle avec la mise en place d’une autorité de régulation des jeux dont "le président sera nommé dans les prochaines semaines" (…) Actuellement, aux côtés de l’État, quelque 14% du capital est détenu par des associations d’anciens combattants, "qui garderont une place au conseil d’administration"

Hasard du calendrier ou préparation, la publicité actuelle mets en avant ce côté ancien combattant.
https://www.groupefdj.com/fr/journalist … -aout.html

En ce qui concerne l’introduction pour le grand public, on risque de bien s’amuser. Les dernières campagnes massives de publicité pour des introductions en bourse, se sont soldées par des résultats assez décevant, France Telecom, EDF, Tunnel sous la Manche, Alstom etc …. Ce fut quand même un genre de tire aux pigeons.

Ensuite, il y a eu la très fameuse introduction de APRR. Les vaches, une aussi belle affaire n’est pas restée cotée très longtemps, et l’heureux possesseurs de titres que je fus, fut honteusement exproprié. Je l’ai enciore en travers de la gorge !

A vue de nez, je classerai plutôt l’introduction de FDJ dans la seconde catégorie. Celle ou il faudra se placer très vite, et serrer des fesses pour que quelqu’un ne ramasse pas les titres et nous mette dehors.
Bien sur, avant de souscrire, il faudra faire ses devoirs, et bien comprendre quelle sera la politique de distribution des résultats, vis à vis de l’Etat, et vis à vis de l’actionnaire individuel, péquin moyen, que nous serons.
Les trops belles affaires, en général, ne se partagent pas …

A+
Zeb

Bonjour à tous,
ce matin en allant sur le site de la C.Epargne il me propose un lien pour un questionnaire sur la privatisation de la FDJ.

Caisse Epargne a écrit :

Madame, Monsieur,

Le ministre de l’Economie et des Finances a fait part de son intention de procéder à la privatisation de la Française des Jeux par introduction en bourse et a indiqué que cette opération pourrait avoir lieu d’ici la fin novembre, sous réserve des conditions de marché. Il a également indiqué qu’il pourrait y avoir certains avantages pour les particuliers.

Enquête

Oui c’est la période pour vendre la mariée en espérant le meilleur prix pour L’IPO (Novembre ?).

L’état souhaite descendre jusqu’à 25% - 30% des 72% de capital de la Française des Jeux. (1). Voir plus Bruno lemaire affirme que l’état restera actionnaire minoritaire avec 20% minimum. (2)

Les actions gratuites, c’est vendre du vent,  il n’y a rien qui change les actionnaires (sauf si ils mettent en place un supplément pour les actionnaires au nominatif depuis 2 ans comme Air Liquide).

PEA, siège sociale en France donc oui. Pour la souscription il faut déjà une date exact de l’IPO…..

La véritable question c’est souhaite-ton investir dans une société dont l’état est minoritaire (Edf, Engie…)

1 = Le revenue 05/09/19
2 = Capital 08/10/19

Je n’ai plus participé à une IPO depuis 4 ans et pourtant je prendrai part à l’introduction FDJ.
La valorisation estimée de 2 milliards me semble intéressante.

L’Etat a tout intérêt à ce que l’introduction soit un succès et à plus long terme ne devrait pas mettre de bâtons dans les roues de la FDJ (3.4 milliards de taxe encaissées en 2017) en lui laissant conserver la poule aux œufs d’or:  le monopole des jeux de grattage.

Contrairement à ce qu’on entend, certaines introductions de sociétés dans lesquelles l’Etat est présent au capital ont été des beaux succès: ADP, APRR, Safran etc..

Un PER de « au minimum 12 » pour la Française Des Jeux

L’État vendrait 50% environ du capital de l’entreprise et souhaite en tirer plus d’1 Md€.
Ce qui valoriserait la FdJ 2 Md€ minimum.

L’entreprise a fait 170 M€ de bénéfice en 2018, ce qui nous donnerait un PER de au moins 12.
À ce prix là, cela semble plutôt une bonne affaire pour les souscripteurs.
Peut-être, le prix finalement retenu sera-t-il plus élevé.

Une action gratuite serait accordée pour dix actions achetées au bout de 18 mois.
une décote de 2% sur le prix de l’action achetée serait appliquée (pour les particuliers).

Attendons de voir les conditions exactes, notamment confirmation du prix et de la part exacte du capital cédé.

Libération a écrit :

Sur les 72% du capital que détient l’Etat, 50% vont être mis sur le marché à des conditions préférentielles.

L’Etat qui contrôle actuellement 72% de la FDJ devrait en demeurer le premier actionnaire mais minoritaire, avec au moins 20% du capital. Et selon Stéphane Pallez, la PDG de la Française des jeux qui prépare activement cette privatisation depuis plusieurs années, le gouvernement entend tirer «plus d’un milliard d’euros» de cette opération sans aucun risque financier.

Bruno Le Maire a pour sa part refusé de fixer un chiffre : «Donner un objectif revient à fixer une limite, et je ne veux pas fixer de limite à notre ambition.» Il a également indiqué que «pour les particuliers, sous réserve de validation par l’Autorité des marchés financiers, une action gratuite sera accordée pour dix actions achetées, si ces actions sont conservées dix-huit mois. Je souhaite par ailleurs qu’une décote de 2% sur le prix de l’action achetée soit appliquée»

Française des Jeux : une grille gagnante à plus d’un milliard d’euros

En ce qui concerne IDSUD

En ce qui concerne IDSUD, les 2,626% de la FdJ seraient valorisés au minimum 52,5 M€ soit 58,5€ par action à comparer, avec une capitalisation boursière de 65,5 M€ au dernier cours de 73€ (vendredi 11 octobre 2019).

La participation dans FDJ est valorisée au coût historique dans les comptes sociaux, 1 M€.
En cas de cession de cette participation, la plus-value serait en grande partie exonérée d’Impôt sur les Sociétés.

LegiFiscal a écrit :

Les plus-values sur titres de participation
Pour les sociétés soumises à l’impôt sur les sociétés (IS), les plus-values sur titres de participation bénéficient d’une imposition au taux de 0%. Pour la détermination du résultat fiscal, la plus-value fait ainsi l’objet d’une déduction extra-comptable. En revanche, une quote-part de 12% doit être réintégrée  [au résultat imposable au taux normal de l’impôt sur les sociétés] au titre des frais et charges (article 219 I a quinquies du CGI).

L’impôt différé sur la plus-value latente serait alors de 2 M€.
Les autres participations et créances intragroupe d’IDSUD seraient valorisées 15 M€, cela correspond peu ou prou au montant des capitaux propres, 14 M€ hors participation dans la FdJ.

Dernière modification par Larbinator (14/10/2019 10h51)

Il y a aussi un but politique.

Politiquement, pour qu’une privatisation soit réussie, il faut qu’à posteriori, le public soit content d’avoir fait une bonne affaire.

L’intérêt de l’État, et donc du contribuable passe après.

« L’État s’est fait avoir à chaque fois qu’il a privatisé une entreprise. »
— Valérie Rabault (PS)

Pour la même raison, Peter Lynch ecrivait "quand la reine vend, achetez".

= Contrairement à une IPO classique, oú souvent les createurs de l’entreprise (vendeurs bien informés) vendent à un prix supérieur à la valeur intriseque de l’entreprise, l’état veut que les acheteurs- qui sont aussi des electeurs - soient contents…

À court terme, en general c’est le cas. À long terme, ce sont les fondamentaux de l’entreprise qui reprennent le dessus et on a donc des fortunes tres diverses (ex : EDF dans les moches, Safran dans les belles).

Dernière modification par julien (14/10/2019 11h29)