Alfen : futur acteur majeur de la transition énergétique

Bonjour les investisseurs,

Alors qu’elle est revenue près de son plus haut historique, je me permets de réactiver la file initiée par @flosk22 sur l’une des plus belles sociétés de croissance européenne, encore peu connue du grand public, et l’une des plus grosses pondérations de mon portefeuille que vous retrouverez ici Portefeuille d’actions de L1vestisseur

Evoluant sur un secteur d’activité ultra-porteur (stations et bornes de recharges pour véhicules électriques principalement), la société publie régulièrement une croissance rentable à deux chiffres.
Pour preuve, les derniers résultats du T3 2020 sont tout bonnement exceptionnels :

* Chiffre d’affaires T3 2020 de 49,9 M €, en croissance de 46% par rapport au T3 2019 (34,3 M €), porté par l’ensemble des métiers (Smart grids + 23%, recharge VE + 72%, Stockage d’énergie + 488%).
*Marge brute à 37,2% contre 35,1% au T3 2019.
*EBITDA ajusté de 7,5 M € (15,1% du chiffre d’affaires), soit une croissance de 133% contre 3,2 M € au T3 2019 (9,4% du chiffre d’affaires).

Le bilan est sain et l’endettement financier net est attendu négatif pour 2020, avec un excédent de trésorerie attendu de 24M€ par les analystes (données zoneBourse).
Enfin, Alfen a reconfirmé ses perspectives de chiffre d’affaires 2020 de 180 à 200 M €.

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Dernière modification par L1vestisseur (22/11/2020 13h03)

Je ne saurais faire un tableau exhaustif du marché ou des concurrents, mais pour moi, et c’est ce qui m’y a fait investir à la publication des comptes 2019, l’avantage concurrentiel majeur d’Alfen c’est qu’elle gagne déjà de l’argent, avec une très belle marge d’EBITDA (>10%) pour une entreprise qui a encore toute sa croissance devant elle

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A moins de 30 fois l’EBITDA 2022, compte tenu du profil de croissance, je ne pense pas qu’on puisse qualifier la valorisation de stratosphérique. Ce n’est pas bon marché, mais cela n’a rien d’excessif

L’activité principale de Alfen est la Smart Grid Solutions :

Définition : Les smart grids sont des réseaux intelligents qui facilitent cette difficile transition. Leur mission, à la fois simple et difficile, consiste à créer un équilibre durable entre l’offre et la demande d’électricité. Ils sont interactifs et communicants et facilitent en temps réel la coordination de tous les maillons du réseau, depuis les centres de production (centrales nucléaires, parcs solaires ou éoliens…) au consommateur final. Dans les grandes villes par exemple, les smart grids permettent d’adapter l’offre à la demande des habitants et de stocker le surplus d’électricité.

-> En 2019, 72.4% du chiffres d’affaire provenait de ce secteur et en 2020 c’est passé à 62.7% !

Alfen installe aussi des bornes de recharges électriques qui est l’enjeu de demain, et c’est le principal point qui me donne envie de croire en l’avenir de cette société. Ce secteur est passé de 18.3% du CA en 2019 à 28.3% en 2020, et ce n’est que le début d’une grosse ascension.

La demande en bornes de recharge électrique en Europe est énorme dans les prochaines années.

" L’ACEA, T&E et le BEUC proposent à la Commission européenne un objectif de 3 millions de bornes de recharge dans l’UE en 2029, avec un objectif intermédiaire de 1 million de bornes en 2024. De plus, les signataires souhaiteraient des objectifs précis portant sur la couverture géographique, les puissances de charge des bornes, ou encore sur leurs modes de paiement et tarifications.

À l’heure actuelle, seulement 225 000 bornes de recharge publiques sont présentes en Europe"

Pour atteindre l’objectif fixé en 2030 il faudra donc une augmentation de 1230% de bornes de recharges électriques. C’est un marché énorme en terme de perspectives.

Depuis 2018 la progression moyenne du chiffre d’affaire est de +30% par an, la croissance de cette entreprise est énorme, et si les installations se multiplies, cette croissance devraient se maintenir au moins jusqu’en 2030.

Alfen est actuellement en phase de consolidation après son énorme rallye de Mars 2020 jusqu’en Janvier 2021 où elle à atteint 92€ (-30% depuis).

Personnellement j’accumule encore des titres actuellement. Il y a la MM200 en soutient.

Un autre article mettant en avant le potentiel du domaine sur le Long terme :
"La recharge intelligente sera essentielle pour soutenir la croissance des EV sur le marché britannique. En 2026, jusqu’à un cinquième des nouvelles voitures sera électrique et, d’ici 2040, les routes du Royaume-Uni compteront jusqu’à 36 millions de « batteries sur roues ». Les solutions de recharge intelligentes, comme notre partenariat avec Alfen, contribueront à cette croissance rapide tout en évitant la surcharge de nos réseaux électriques."

Lien de l’article

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Selon moi cette société à été très valorisé ces derniers temps, mais la croissance reste exceptionnelle, les perspectives futurs sont énormes et le virage des véhicules électriques à déjà commencé ( Tesla, Toyota, Renault…)

Et vous comment réagissez vous ? Vous allez renforcer vos positions? Avez vous vendu ?

PS: C’est une présentation de l’entreprise et non un conseil à l’achat, je ne suis pas un professionnel, et si vous rentrez sur l’entreprise je ne serais en aucun cas responsable d’une chute.

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Dernière modification par Sm1le22 (15/04/2021 14h36)

De même la période avant l’été semble intéressante pour profiter de la consolidation. Alfen ne s’arrêtera pas là. Il y a du potentiel et avec l’enjeu du réchauffement climatique c’est réel.

C’est d’ailleurs encore aujourd’hui la déroute à WS sur les valeurs vertes. Espérons que cela se répercute sur Alfen demain

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Bonjour,

Alfen est maintenant négociable chez Boursorama.

Le fait que le titre n’était jusqu’alors pas référencé était un mal pour un bien, cela a probablement évité certains d’entre nous, moi le premier, d’entrer bien plus haut.

Ouverture d’une petite ligne ce matin même sur PEA.

Cordialement

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Alfen est descendu au niveau du support du 8 mars dernier à 61,55, et on est de plus en plus loin du plus haut de janvier à 95€.
J’ai peut être été trop enthousiaste sur le dossier en chargeant à bloc en février.
Je ne pensait pas qu’elle pourrait redescendre si bas, les fondamentaux sont pourtant bien meilleurs que d’autres valeurs vertes pour qui la correction ne me surprend pas.

Les résultats sont là, et ils sont plutôt très bons.

Faits marquants:
• Chiffre d’affaires T12021 de 53,8 M €, augmentation de 22% par rapport au T12020 (44,1 M €), principalement alimenté par le stockage d’énergie (+ 111%) et la recharge électrique (+46%). ).
• Une croissance de 56% à partir du T12020 (4,6 M €, 10,4% du chiffre d’affaires).
• Marge brute à 36,5% par rapport à 34,8% au premier trimestre 2020
• EBITDA ajusté de 7,2 M € (13,3% du chiffre d’affaires), croissance de 56% par rapport au T12020 (4,6 M €, 10,4% du chiffre d’affaires)

• Alfen reconfirme ses perspectives de chiffre d’affaires pour l’année 2020 de 225 à 250 millions d’euros.

Ça va faire du bien à ce beau titre qui souffre depuis quelques semaines. (+7% en live)

Source des résultats :

La croissance ralentit sur l’activité historique (smart grid), mais ce n’est pas pour elle qu’on achète Alfen.
Les 2 autres segments, ceux qui nous intéressent (Energy Storage et EV charging) continuent à toute blinde avec +111% et +46% respectivement. Et alors que Q4 2020 avait marqué le pas en séquentiel, on retrouve une croissance forte QoQ (+10%)
Que l’EBITDA augmente de 56% alors que les activités nouvelles n’en sont encore qu’à leurs débuts est remarquable ; en l’annualisant, on s’approche d’une EV/EBITDA de 30, ce qui, compte tenu des perspectives de croissance sur Energy Storage et EV charging, est très faible.

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@flosk22 : Le titre a déjà bien corrigé depuis son ATH de Janvier, et comme c’est une action Euronext ce n’est pas une mauvaise idée de l’incorporer à une sorte de DCA en titres vifs. Le brouhaha sur l’inflation devrait garder le cours sous pression, mais si elle s’avère réellement transitoire (avec un tapering en 2023) les titres ramassés dans l’intervalle l’auront été à bon prix. Je fais ça sur Aker Horizons personnellement, mais pourquoi pas Alfen.

Bonjour,

Alfen remonte ces derniers jours : +5% hier et +6% aujourd’hui suite à l’avis d’analystes.

Les raisons :

Hier: ALFEN : Kepler Cheuvreux passe de «Garder» à «Acheter», avec un objectif de cours de 74 € (25% sur le pot)  SOURCE

Aujourd’hui : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 76 EUR.

Ça fait du bien au titre qui descendait en ligne droite depuis quelques semaines.

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