Balyo : introduction en bourse, société de solutions robotisées de manutention de palettes

Kiva system ne travaille plus que pour Amazon aujourd’hui.

De plus c’est un marché très différent de Balyo (manutention plancher vs manutention TriD soit étagère).
Je ne connais pas la boîte mais ils sont adossés au réseau du leader de la manutention palette et ont le plus gros constructeur Américain comme actionnaire . En gros ces 2 là doivent couvrir (pifométriquement) 70% ou plus du marché de la manutention TriD. C’est donc de l’extrêmement sérieux.

Bonjour,

J’ai entendu ce matin sur BFM radio (peut-être comme vous) cette société.

Ci-joint le podcast:
Balyo veut entrer en Bourse - 29/05

Déjà par rapport à ce que propose Amazon, on est sur une besoin bien plus spécifique qui est uniquement sur de la manutention de palettes, pour la faire courte, c’est du tire-pal automatique ou élévateurs pour aller d’un point A à un point B et basta.
La volonté précise est de faire disparaitre le métier de cariste ! Par contre c’est du quai à l’entrepôt et inversement mais pas jusqu’au/depuis le camion, donc il faut reprendre la main sur le chariot en mode "normal" pour vider/remplir le quai/camion ou avoir un autre chariot.

On ne parle aujourd’hui que de 137 "chariots" ce n’est rien du tout à l’échelle de ce qu’est une plateforme logistique par exemple. Tant qu’il n’y aura pas un grand compte attrapé, cela reste de la bricole sans être péjoratif.

Pour connaître un tout petit peu le domaine, il y a tout de même 2 freins selon moi pour le moment au développement rapide (ce qui n’exclut pas le long-terme de fait):
- Il faut racheter le matériel entièrement (sans doute beaucoup beaucoup plus cher qu’un tradi), donc même si une entreprise souhaite y passer, ils attendront la fin du matériel précédent, ensuite il ne peut équiper que 2 marques à ce jour de chariot.
- Les chariots vont moins vite que l’humain (cf podcast) et la logistique c’est avant tout une question de temps aussi donc pourquoi prendre une solution qui ferait perdre du temps, même si elle devrait être moins cher en théorie (à prouver tout de même).

Honnêtement il n’y a trop rien de novateur à part de dire que c’est une société française, qu’on part sur un chariot standard mais sorti usine tout de même et pas celui qu’on a actuellement dans l’entrepôt.

Il y a aussi de la concurrence sur le coup donc bon…
Chariot AGV : la manutention automatique | Jungheinrich

Edit: Ok c’est l’absence d’infrastructure à construire dans l’entrepôt qui fait la différence Vs les AGV mais pas sûr que cela fasse suffisamment la différence (ce n’est qu’un feeling pour le coup) car aujourd’hui on préfère détruire un entrepôt et reconstruire (voir déménager) plutôt que rénover donc l’installation d’infrastructure autre que chariot en lui-même ne me semble pas un frein.

L’analyse d’investir sur cette valeur

L’analyse (Investir)
« 100  % des flux de marchandises ont été stockés sur une palette à un moment, et nous bougeons les palettes », explique Fabien Bardinet, président-directeur général de Balyo. Plus précisément, Balyo équipe les chariots de manutention avec son système de géonavigation en intérieur, leur permettant de se localiser et de naviguer, avec une précision en centimètres, de façon autonome, dans un contexte d’entrepôt déjà existant.
Alors que le coût de la manutention est essentiellement composé de la main-d’oeuvre, cette solution, compte tenu du faible taux horaire de la robotisation, doit permettre aux industriels clients de baisser leurs charges d’exploitation de façon significative.
Balyo, créé en 2005, a deux atouts dans sa manche, deux partenaires industriels - également actionnaires -, Linde Material Handling et Hyster-Yale. La commercialisation est assurée par les trois sociétés, puis Balyo assemble ses capteurs et équipe les chariots de ses partenaires, et gère la mise en service. Il assure ensuite la maintenance de la robotique mais celle des chariots est faite à travers les réseaux de ses partenaires.
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200 millions en 2022
Le groupe francilien affiche à date 30 clients, dont le géant Procter & Gamble. Même si son parc n’est pour l’instant que de 137 chariots, le chiffre d’affaires a bondi de 2,8 millions d’euros en 2015 à 5,1 millions l’an dernier. Pas de quoi, toutefois, réaliser des économies d’échelle, et le groupe a affiché des pertes opérationnelles de respectivement 5,6 millions et 6,6 millions d’euros, d’autant qu’il a dû renforcer sa structure. Les pertes nettes étaient du même ordre de grandeur.
Avec un taux de conversion à la robotisation du marché des chariots et un taux de robotisation de 1,5, cela se traduirait par un besoin mondial annuel en chariots de plus de 100.000 unités dont le groupe pourrait obtenir une part de marché d’environ 20 % correspondant au poids de ses partenaires.
Pour 2017, Balyo vise un chiffre d’affaires de plus de 15 millions d’euros, avec un résultat opérationnel proche de l’équilibre d’ici à la fin de 2018 et par la suite un chiffre d’affaires de plus de 200 millions en 2022, avec un taux de marge opérationnelle d’environ 20 %.
Les actionnaires présents au capital avant l’opération se verront légèrement dilués (mais aucun ne sort), et de nouveaux actionnaires devraient faire leur entrée avec, au final, environ 24 % du capital dans le public aux côtés de Seventure Partners, Bpifrance Investissement, Linde Material Handling, Hyster-Yale ou la Financière Arbevel.

En savoir plus sur L’hypercroissance de la manutention robotisée, Conseil du jour - Investir-Les Echos Bourse

Dans les points forts du dossier, les partenaires, la technologie et des petits chiffres de départ qui devraient permettre une hypercroissance. Dans les points défavorables, le risque lié à un rythme de la robotisation différent de celui attendu entraînant soit une moindre croissance, soit des levées de fonds supplémentaires, à l’inverse. Enfin, la valorisation en haut de fourchette semble élevée pour une société encore fortement déficitaire.
En savoir plus sur L’hypercroissance de la manutention robotisée, Conseil du jour - Investir-Les Echos Bourse

Si vraiment ils visent 200M de CA en 2022 ca peut être intéressant mais je me méfie toujours des introductions en bourse. A voir dans quelques mois

Q.

L’analyse faite par Monfinancier.com

Monfinancier.com 30/05/2017 a écrit :

Créée en 2005, Balyo est une société qui conçoit et développe des solutions robotisées pour les chariots de manutention.
Manutention robotisée

La période actuelle est plutôt riche en introductions en Bourse. Prodways, la pépite de Groupe Gorgé a fait sensation auprès des investisseurs et a été suivie de Valbiotis dont la souscription est en cours. Et maintenant place à Balyo, le spécialiste de la manutention robotisée qui sollicite les marchés afin de lever les 30 millions d’euros (voire près de 50 millions d’euros en cas de vif succès de l’opération) nécessaires à son développement. La société compte révolutionner la logistique avec sa technologie puisque, selon la direction, la manutention de palettes n’a guère évolué depuis 50 ans. Balyo fait figure de magicien… Il transforme des chariots de manutention basiques et pilotés manuellement en machines robotisées et autonomes. L’avantage pour les détenteurs de chariots "adaptés" par Balyo, c’est que le coût de la manutention sera réduit alors que le coût horaire d’un opérateur représente un poste important de dépenses pour une entreprise.

Forte croissance

En 2015, l’entreprise signe un partenariat avec le leader européen de la manutention Fenwick-Linde Material Handling pour créer et commercialiser en commun, une gamme de robots intelligents uniques sur le marché. Fort de ce succès, Balyo signe en 2016 un second partenariat avec le spécialiste américain de la manutention Hyster-Yale Group pour accroître son développement sur la zone Amériques. Ainsi, en 2016, Balyo a réalisé un chiffre d’affaires de 5,2 millions d’euros en progression de 79% par rapport à 2015. Au 31 décembre 2016, 137 robots Balyo étaient en service chez des clients tels que Mondelez, Procter & Gamble ou le français Valeo. Le chiffre d’affaires 2016, comme le chiffre d’affaires 2015, a été essentiellement réalisé en Europe à travers les réseaux de distribution du groupe Kion AG. Au 31 mars 2017, le carnet de commandes était de 14,5 millions d’euros, en progression de 30% par rapport au 31 décembre 2016.Cette année, Balyo estime être en mesure d’afficher une accélération très nette de son activité, avec un objectif de chiffre d’affaires supérieur à 15 millions d’euros. Et pour 2022, Balyo espère générer des ventes supérieures à 200 millions d’euros. Un résultat opérationnel "proche de l’équilibre" est attendu en 2018 par la direction et celle-ci table sur un taux de marge opérationnelle proche des 20% sur le plus long terme. Sur le front du marché adressé, Balyo avance qu’il serait en mesure d’adresser 20% de parts dans l’univers des chariots électriques. La forte croissance affichée par le groupe est séduisante au premier abord tout comme le potentiel du marché adressé.

Séduisant mais…

Mais quand on creuse un peu plus dans les comptes, certains éléments laissent perplexes. La société affiche encore des pertes significatives, ployant sous les efforts de recherche et de développement. 6,8 millions d’euros rien que l’an dernier. La société explique qu’elle continuera d’investir significativement au cours de ces prochaines années. Pour ces raisons, Baylo signale qu’elle serait susceptible de constater de nouvelles pertes. Ce qui est perçu comme habituel pour une biotech, l’est un peu moins pour une société qui développe un bien tangible. Dans le prospectus, il est en outre mentionné que la société ne dispose pas, d’un fonds de roulement net suffisant pour faire face à ses obligations et à ses besoins de trésorerie… Si on lit entre les lignes, cette levée de fonds est donc primordiale pour financer le développement et la commercialisation de ses technologies. Malgré l’engagement des actionnaires historiques de souscrire à l’augmentation de capital, on ne va pas risquer à s’aventurer sur ce terrain-là. Seuls les investisseurs particuliers audacieux et aimant les technologies inscrites dans l’air du temps pourront tenter l’aventure. Pour les moins téméraires, ils passeront leur chemin ou attendront quelques tours de chariots élévateurs avant de s’intéresser au dossier.

Ne pas souscrire

J’aime beaucoup le secteur et je crois énormément en l’automatisation .. mais une boite qui n’a pas dégagé un seul centime de bénéfice en 5 ans ca me pose quand même un gros problème sur leur viabilité.
Je garderais un oeil distant mais pour le moment je reste sur le bord de la route.
Q

C’est tout de même +24% par rapport au prix d’introduction.

C’est souvent le cas lors des introductions ou des OST avec boursorama.
Il faut passer son ordre de vente par téléphone

On est même tombé à 3,90 €. J’avoue en avoir pris à l’introduction une centaine d’actions et de ne pas avoir suivi plus que çà cette ligne.
Je regarde un peu plus activement dernièrement mais je ne comprends pas les évolutions en l’absence de nouvelles. La prochaine publication est le 26 juillet avec le CA du second trimestre. Quelqu’un a une idée d’explication ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Belle news ce jour

Une étape clé dans le développement de BALYO qui confirme la valeur ajoutée des solutions robotiques de BALYO et va potentiellement accélérer leur déploiement
AMAZON obtiendrait le droit de souscrire jusqu’à 29% du capital de BALYO en fonction du niveau des commandes futures d’AMAZON, pouvant s’élever jusqu’à 300 M€
BALYO bénéficie du soutien de ses partenaires industriels et de ses principaux actionnaires pour mener à bien cette opération

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Quelqu’un suit-il ce titre ?
Son CEO Fabien Bardinet a quitté la société pour Airbus… mais le monsieur annonce lui-même en direct dans certains forums : "doute sur la qualité de l’équipe ou sa capacité à conduire le développement de l’entreprise tant technique que commercial, je ne passerai pas la main.
Je laisse BALYO a une équipe formidable "

Une possibilité de hausse ?
Un rachat par un Amazon ou assimilé reste-t-elle une option ?

Bonjour,

Je relance cette discussion, car je vois que ces derniers jours le cours de Balyo est repartie a la hausse, je suis ce stock comme beaucoup, je pense, depuis l’annonce d’investissement Amazon.

Cependant j’ai toujours du mal vraiment à croire en leur capacité, les chiffres de 2019 ont et très largement décevants et, au vu des seules informations en ma possession, pour le premier semestre de 2020, le CA ne serait que de 8,7 Millions. Soit moitie moins que 2019.

Est-ce qu’il faut accorder de la confiance à cette entreprise ? Est-ce que quelqu’un aurait une idée de pourquoi une reprise du cours, au aujourd’hui 1.24 et +5%.

Merci

Bonjour

La web conférence du 19 mars 2021 est disponible ici

BALYO 19 MARS 2021 - YouTube

Durée 1h
Présentation des résultats 2020
Questions / réponses

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