Les actions indispensables du PEA-PME !

Esker n’est plus éligible au PEA-PME, sa capitalisation a dépassé la limite un peu plus tôt dans l’année.

Bonjour Corran.

Ma liste, basée sur la régularité des perf sur 10 ans (celles dont je suis actionnaire portent un * ; toutes les autres font partie de ma wish list):

Esker *
Delta Plus Group *
Pharmagest Interactive *
Sidetrade
Interparfums *
Robertet *
Graines Voltz
Gérard Perrier Industrie *
Piscines Desjoyaux *
Vetoquinol *
Solutions 30 (je l’avais récemment, j’en suis sorti le temps d’y voir plus clair)
Fountaine Pajot
Wavestone *
Bassac
Trigano *
Delfingen Industry
Devoteam *
Generix Group
Envea *
Lectra *
SII *
SES-imagotag
Thermador Groupe *
Freelance.com
Umanis *
Bastide le confort médical *
Precia *
Chargeurs *
Eurogerm (OPA en cours)
Streamwide *
Lumibird
Sword Group (je l’avais récemment, je suis sorti pour éviter le PFU de 30% sur le gros dividende à venir)
MINT
Wedia
Reworld Media *

Je rajouterais quand même les ratios de valorisation dans les critères de sélection. Dans la vie, on n’achète jamais un actif sans regarder son prix

1/ Historique de croissance des résultats financiers (CA et EBIT sont des premiers indicateurs) sur a minima 5 ans
2/ Comparaison des résultats historiques avec l’évolution de la capitalisation boursière et de la valeur d’entreprise (ce qui oblige à récupérer la dette financière nette sur l’historique)   
3/ Marchés sous-jacents défensifs voire en croissance
4/ Résistance du business pendant la crise Covid
5/ Ratios VE / EBIT de 15x max pour éviter les mauvaises surprises
6/ Structure financière "tenable" (éviter les sociétés très endettées)
7/ Bonus : des initiés qui achètent pour se renforcer

Cela donne pas mal de valeurs => LNA Santé, Bastide, Delta Plus, Savencia, LDC … Clasquin semble également cocher les cases (en tout cas entre 2014 et 2021, je n’ai pas remonté plus loin) et reste abordable (VE / EBIT de 13x estimé en 2021).

En revanche, je serais plus prudent et plus nuancé avec Vetoquinol, Pharmagest et Esker par exemple qui sont de très belles entreprises qui délivrent de solides résultats mais dont les cours de bourses ont progressé bien plus vite que leurs résultats financiers, entrainant des ratios de valorisation très élevés.
Je ne dirais donc pas qu’elles sont à acheter "en fermant les yeux".

Esker affiche un ratio VE / EBIT de l’ordre de 80x en 2021 (1,2 milliards de VE pour 16 M€ d’EBIT). Si une croissance de l’EBIT de 15% par an a lieu pendant 5 ans (c’est possible mais ce n’est pas "acquis", personne n’est madame irma) pour que l’EBIT atteigne 30 M€ (vs 16 M€ estimés en 2021) et qu’ensuite la croissance tombe en panne, le ratio de valorisation aura diminué mais demeurera encore très (trop ?) cher. Pour moi, quand je regarde le Q1 qui voit le CA faire +14%, je me dis que c’est insuffisant au regard de la valorisation actuelle (VE / EBIT > 80x).

Je dormirais mieux la nuit en investissant dans une société comme Clasquin qu’Esker (je ne suis actionnaire ni de l’une ni de l’autre) mais cela est personnel.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

On pourrait rajouter abcarbitrage également et son profil contracyclique.

14 bagger depuis 2002 dividendes réinvestis

+1 pour Robertet, mais n’oublions pas DiaSorin !

mais n’oublions pas DiaSorin !

Je vois beaucoup de valeurs françaises mais très peu d’européennes citées. Est ce car il est très compliqué de savoir lesquelles sont éligibles et que le particulier fasse le travail lui même auprès du courtier pour le référencement?

Une autre raison?

@chlorate

GRVO est passé en cotation continue, il me semble.

En considérant que toutes ces actions soient "bonnes", quel serait d’après vous le bon "filtre" à appliquer pour réaliser une sélection pertinente, et commencer à constituer un portefeuille PEA-PME ? Tenir compte du PER serait-il suffisant ? Y a-t-il d’après vous des incontournables par lesquels commencés ?

Pour une stratégie dividendes, Thermador Groupe (récemment allégée toutefois) et ABC Arbitrage me semblent adaptées.

Parmi les sources d’information sur ces petites et moyennes capitalisations, à noter un post mensuelqui récapitule les principales positions, achats et ventes des fonds PEA-PME.

@levovitch1988 : une analyse favorable au titre Clasquin dans un rapport de gestion d’avril 2021.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je crois que  Focus Home Interactive coche bien les cases des critères de sélection initiaux.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Ce que je recommande, afin d’éviter tout biais c’est de se renseigner en regardant les valeurs une par une sur la liste alphabétique d’Euronext Paris. Au bout d’un moment vous les connaitrez toutes et on se rend compte rapidement que si on cherche des valeurs intéressantes mais peu suivies et peu médiatisées, il y en quelques centaines seulement (200 je dirais).
Il ne faut pas oublier que beaucoup de valeurs peu médiatisées sont aussi peu intéressantes et totalement illiquides (Tramways de Rouen…).
Le vrai travail ce n’est pas de connaitre ces valeurs mais de les suivre…