Ce qui m’interpelle dans cette tokenisation c’est que le sous-jacent (ici de l’immobilier locatif, mais ça pourrait être des pièces d’or, des œuvres d’art ou des pots de yaourt vides) est finalement totalement secondaire. La valeur tangible et réelle du jeton n’a aucun intérêt. La seule chose qui importe, c’est la pression à l’achat, la hype, le buzz, un mouvement de foule incontrôlable appliqué au milieu de l’épargne, quelque chose que tout le monde s’arrache et qu’il faut donc posséder soi-même (puisque les autres l’achètent !). On suit le mouvement et on en profite. Et d’approximations en discours très commerciaux, de biais empilés en erreurs de raisonnement, on en arrive à des conclusions simplifiées mais erronées, comme "on ne peut que gagner" ou "ça ne peut que monter".
Je vois au moins deux difficultés à cette approche si c’est celle qui s’impose :
- le processus ne me semble pas vertueux pour le sous-jacent (ce qui d’ailleurs pourrait répondre à plusieurs questions ou éclairer quelques constats que nous faisons dans la file quant aux biens acquis). La plateforme n’a pas spécialement intérêt à sélectionner des biens de qualité, ni à les acheter au bon prix, puisque les "investisseurs" s’arracheront de toute façon les jetons tant que la hype est là. Elle peut prélever ce qu’elle veut en frais, tout de suite ou plus tard : c’est presque secondaire dans le cas d’une plus-value automatique à la revente de 10%. Côté investisseurs, la seule compétence est finalement d’être là au bon moment et d’appuyer sur F5 un tout petit peu plus tôt qu’un autre pour espérer glaner X jetons et les revendre un peu plus tard
- le cycle doit s’auto-entretenir pour prospérer. Les "investisseurs" deviennent donc prescripteurs, petit à petit, chacun à leur niveau, que ce soit sur un forum, dans une vidéo ou parmi leurs proches. Ils ont intérêt à ce que le système reste attractif pour que de nouveaux entrants achètent leurs jetons un peu plus tard, ou ceux d’un voisin. Ils pourraient donc avoir tendance à adopter un discours qui arrondit les angles, à éluder les questions un peu complexes, à survaloriser les avantages de la possession d’un jeton tout en minimisant voire en oubliant les risques… Du pump and dump en somme
Il y a deux gagnants immédiats : la plateforme, qui prélève contractuellement des frais à chaque opération, et "les investisseurs chanceux" qui ont acquis des jetons lors de leur mise en vente initiale et qui sont les seuls à pouvoir les revendre à +10% presque instantanément. Les autres se consoleront en pensant (faussement) qu’ils sont propriétaires d’un bout d’immeuble quelque part à Trifouilly-les-Oies.
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