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1 #1 16/05/2019 14h21
- JeromeLeivrek
- Membre (2012)
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On n’en a quasiment pas parlé sur le forum. C’est une boite d’investissement basée en France qui possède des mines en Afrique du Sud, surtout de diamants, mais aussi de tungstène, uranium, etc, avec des actionnaires essentiellement hollandais.
Voici quelques éléments financiers :
- Cours de référence = 0,56 €
- Nombre d’actions = 5,3 M
- Capitalisation = 3,0 M€
- Trésorerie nette = 4,9 M€
La société fait donc partie du club très fermé des EV<0. Avec même un cours à 60 % de sa trésorerie nette. Le plus souvent, c’est le signe d’une société en perte. Pas ici. On a en effet pour l’année comptable se terminant fin mars 2018 :
- CA = 9,8 M€
- REX = 1,6 M€
- RN = 0,4 M€
- FCF hors variation de BFR = 1,7 M€.
Certes le business fait un peu peur, et j’ai entendu dire que l’actionnaire principal, immatriculé dans un paradis fiscal, est un de ceux qui vend les diamants, mais ça me semble très peu cher quand même.
L’action est réservée à ceux qui n’ont pas peur des titres très peu liquides, même s’il y a parfois des pics de liquidité.
Les rapports sont un peu cachés, voici les liens :
- rapport financier mars 2018,
- rapport de gestion mars 2018.
Un détail, je lis ceci dans le rapport financier page 16 :
Les intérêts minoritaires représentent la quote-part des associés extérieurs au Groupe BATLA MINERALS dans le résultat et les capitaux propres consolidés. Cette quote-part est déterminée sur la base du pourcentage d’intérêts effectivement détenu à la clôture.
Il est à noter que les pertes revenant aux minoritaires sont déduites des intérêts majoritaires dans la mesure où les associés ou actionnaires minoritaires n’ont pas l’obligation formelle de combler les pertes. Si, ultérieurement, le groupe réalise des bénéfices, les intérêts majoritaires seront alors crédités de tous les profits jusqu’à hauteur des pertes minoritaires imputées.
Au 31 mars 2018, les intérêts minoritaires négatifs imputés sur la part groupe s’élève à 1 631 Keuros. Ils sont répartis de la façon suivante [par filiale mise en équivalence] :
- BONGANI MINERALS 1 222 K€
- JUST JASMINE 44 K€
- PADDY’S PAD 365 K€
Sachant par ailleurs, qu’au bilan, au résultat, et en flux de trésorerie, les intérêts minoritaires sont de 0.
Quelqu’un peut m’expliquer ce que ça signifie, je ne suis pas sûr de comprendre. Notamment, est-ce que les 1 631 Keuros représentent un cumul de pertes antérieures des filiales mises en équivalence ?
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Mots-clés : afrique, diamants, mines, nano caps, small caps
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1 #2 16/05/2019 14h51
- wulfram
- Membre (2015)
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La consolidation par mise en équivalence n’entraîne pas l’utilisation de comptes d’intérêts minoritaires.
Ce compte est utilisé dans le cadre de sociétés consolidées par la méthode de l’intégration globale, ce qui implique un contrôle de celles-ci. (détention de droits de votes > 50%, statut leur donnant pouvoirs de décision, …)
Concernant le montant de 1 631k€, et selon les informations que vous avez postées (je ne peux ouvrir les rapports pour l’instant) il correspondrait effectivement aux pertes passées cumulées des sociétés contrôlées.
Les comptes d’intérêts minoritaires au bilan étant à 0, cela indiquerait que la part des intérêts minoritaires dans les capitaux propres des sociétés contrôlées est inférieur à ce montant.
Concernant les postes au compte de résultat et dans le tableau de flux, la société n’enregistre pas de montant négatif car, comme elle l’indique, c’est elle qui assume le risque de perte. (du fait du contrôle ? [EDIT : obligation comptable dans le cas d’une consolidation selon le règlement 99.02, si le minoritaire n’est pas tenu contractuellement de faire face aux pertes] )
Le montant des pertes supérieur à la part des minoritaires dans les capitaux propres semble donc être comptabilisé directement au résultat de la société-mère.
Dernière modification par wulfram (16/05/2019 15h10)
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#3 16/05/2019 18h29
- maxicool
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Bonjour,
je n’ai pas d’avis sur cette entreprise mais quand je vois la capitalisation à seulement 3 millions d’euros, c’est de "l’ultra-mega-micro-cap" (avec les risques qui vont avec).
On n’en a jamais parlé ici effectivement.
Etant actionnaire, vous ne l’avez pas présentée sur votre blog ?
Maxicool
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#4 16/05/2019 18h45
- JeromeLeivrek
- Membre (2012)
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Dans ce cas on dit nano-cap.
Ou pico-cap si vous voulez frimer un peu.
Je suis en train de peaufiner un peu l’écriture pour en faire un article sur mon blog.
De mon point de vue, mais je sais que tout le monde n’est pas d’accord avec ça, c’est pas la taille qui compte. Et comme disait Coluche, "d’ailleurs moi ça m’arrange".
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1 #5 16/05/2019 18h52
- tikou
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Ma lecture de votre extrait serait que tout le RN appartient aux majoritaires jusqu’à comblement des 1631 Keuros.
Autrement dit, si par exemple majoritaires = 90% et minoritaires 10%
Alors sur les 0,4 M€ de RN, il revient théoriquement une part de 40 K€ aux minoritaires. Il ne resterait alors plus qu’à combler 1631-40 = 1591K€.
Ce serait une façon statutaire de dire "on a absorbé les pertes pour votre compte quand il y avait des pertes donc c’est normal que nous nous rattrapions en prenant votre quote part des bénéfices à hauteur de votre dette".
peut-être est-ce que je me trompe mais si c’est la bonne interprétation, çà me paraît beaucoup à "rembourser" avant d’avoir la pleine valeur / les pleins droits associés à mes titres.
Dernière modification par tikou (16/05/2019 19h09)
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#6 17/05/2019 12h57
- maxicool
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Oui, je sais bien ;-). C’était de l’humour.
On considère souvent que les nano-cap capitalisent moins de 50 millions.
Là, 3 millions, c’est vraiment beaucoup (beaucoup) moins encore.
Le spread est actuellement de 0,14 centimes (25% du cours).
La valeur journalière échangée sur le titre est souvent de quelques centaines d’euros seulement…
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#7 17/05/2019 13h20
- JeromeLeivrek
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0,15 cts on a vu pire
Le mois dernier c’était bid 0,56 - ask 0,90.
Mais la semaine dernière il y avait aussi 40 000 titres à vendre à 0,56.
C’est sûr, il faut être plus patient qu’avec Sanofi ou Total.
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#8 18/05/2019 17h45
- blackfalcon
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J’en ai eu il y a 2/3 ans C’est à dire au tout début de mon portefeuille, je n’avais pas une grande connaissance de la bourse, pour un PRU de 2 euros. J’étais tombé dessus au détour d’un forum ou d’un site français, je ne me souviens plus.
Je suis sorti au cours d’un nettoyage de printemps pour plusieurs raisons: j’avais sans aucun devoir, peu de com, pas de progressions du cours et un actionnariat pour le moins… nébuleux.
L’action a pris un sacré coup donc aucun regret.
A vous lire (ici et sur le blog de JL) je devrais peut être m’y repencher dessus. A voir.
Dernière modification par blackfalcon (19/05/2019 08h07)
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#9 19/05/2019 17h51
- JeromeLeivrek
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Ca y est, l’article sur Batla Minerals est sur le blog.
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2 #10 21/05/2019 15h12
- JeromeLeivrek
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Un post qui mérite d’être connu sur mon blog :
Laurent a écrit :
Merci pour ton article sur Batla Minerals, c’est intéressant.
Quelque chose qui explique certainement le désamour du marché pour l’action est la présence de Kevin Van den Nieuwenhuyzen dans les directeurs. Son oncle a déjà pris de la prison pour corruption aggravée et fraude. Il a participé à des ventes d’armes à Pinochet (apparemment des tanks). Il a sa page Wikipedia en néerlandais (google translate traduit très bien la page) Joep van den Nieuwenhuyzen - Wikipedia
L’actionnaire majoritaire, Hawkfield est lié à la galaxie familiale; le neveu, Kevin, et son père, Jeroen, travaillent avec Joep.
Ils auraient déjà fait disparaitre du cash de sociétés qu’ils détenaient par le biais de Hawkfield… Mais je n’ai pas lu le détail de la file: Joep RDM - dutch court news - PPRuNe Forums
Bref, je passe mon tour…
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Dernière modification par JeromeLeivrek (21/05/2019 23h46)
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#11 24/08/2020 14h57
- Vince7
- Membre (2020)
- Réputation : 19
Les résultats au 31/03/2020 sont sur le site de la société et ils sont encore très bons.
Quant à la trésorerie nette, elle est 3 fois supérieur au cours de bourse (9M€ vs 3M€).
Pour l’instant la famille hollandaise n’a donc pas vidé la société de son cash. Peut être qu’on lui fait un mauvais procès. Ce serait bien qu’elle communique un peu par contre.
Quant aux gros minoritaires, qu’attendent ils pour demander un retour sur investissement via un dividende? Ils pourraient au moins demander de mettre un point sur le sujet à l’AG qui aura lieu le 21 septembre.
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1 1 #12 02/09/2020 18h31
- Vince7
- Membre (2020)
- Réputation : 19
Bonjour,
J’ai obtenu le rapport de gestion de la société.
S’il y a des actionnaires sur ce site, il faut absolument voter à l’AG par correspondance si vous ne pouvez pas vous y rendre.
En particulier, il faut voter NON à la résolution 5 qui permettrait à Batla de faire un prêt jusqu’à 6,5M€ à une société Mauricienne détenue par Hawkfield. Comme cette société qui détient 53% de Batla ne peut pas voter cette résolution, les minoritaires ont le pouvoir de la bloquer.
Je ne sais pas si ce qu’on peut lire dans la file sur la famille détentrice de Hawkfield est vrai mais si c’est le cas, mieux vaut ne pas leur permettre de mettre la main sur la trésorerie de la société.
J’espère que les gros minoritaires voteront contre cette résolution. S’ils ne le font pas, c’est à ne plus rien y comprendre.
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#13 24/09/2020 10h57
- JeromeLeivrek
- Membre (2012)
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Résultat de l’AG : la résolution 5 a été votée, avec les voix des actionnaires historiques. Je n’ai pas d’explication sur leur vote.
J’ai vendu toutes mes actions (sauf une).
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#14 31/10/2022 10h40
- JeromeLeivrek
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Un dividende de 1,88 € (!) sera proposé (pour un cours de 0,55 € ces derniers temps).
Ca me renforce une fois de plus dans l’idée que les boites pleines de cash et sous cotées sont de bonnes affaires. Et que c’est moi le plus c.. de l’histoire. On a eu l’exemple de Total Gabon il y a peu de temps aussi.
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#15 31/10/2022 11h14
JeromeLeivrek a écrit :
Un dividende de 1,88 € (!) sera proposé (pour un cours de 0,55 € ces derniers temps).
Impressionant !
JeromeLeivrek a écrit :
Ca me renforce une fois de plus dans l’idée que les boites pleines de cash et sous cotées sont de bonnes affaires. Et que c’est moi le plus c.. de l’histoire. On a eu l’exemple de Total Gabon il y a peu de temps aussi.
Dans la même logique, vous avez de nombreux petits producteurs de pétrole en amérique du nord qui sont dans une situation où ces dernières années, ils ont dû survivre à un prix du baril ridicule. Ils ont donc appris à être rentables à un certain niveau de valorisation du baril. Chaque journée passée avec un prix dans les 80$, 100$ et le cash s’amasse.
résultat :
Une fois ces sociétés désendettées et unhedgées, elles choisissent soit :
- le rachat d’actions
ou
- la distribution aux actionnaires
Etant donné que les financements se font très rares dû au bannissement politique du secteur, ce cash n’est (malheureusement) pas réinvesti pour de l’exploration ou de l’augmentation de production.
Et ça peut durer longtemps eu égard aux réserves de ces dites sociétés et si le prix du baril reste durablement élevé.
Les valorisations, bien qu’ayant fortement grimpées en 2022 restent très raisonnables.
"Without risk there can be no progress". George Low
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#16 31/10/2022 11h20
- Oblible
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JeromeLeivrek a écrit :
Un dividende de 1,88 € (!) sera proposé (pour un cours de 0,55 € ces derniers temps).
Comment est-ce possible ? Je veux dire comment ça se fait que le cours n’explose pas, pour dépasser les 1,88 € de dividendes ?
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1 #17 31/10/2022 11h34
- JeromeLeivrek
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0,55 c’est le cours AVANT l’annonce du dividende.
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#18 31/10/2022 12h26
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Le titre semble peu liquide ( le dernier échange date du 20/10 ), pourtant je vois bien le carnet d’ordre rempli …
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#19 31/10/2022 15h46
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Le carnet d’ordres aujourd’hui oui, avec réservation à la hausse bien sûr.
Mais il aurait fallu voir le carnet d’ordres avant l’annonce…
Pour se faire une idée des echanges sur le titre durant les 5 derniers jours où il a été côté.
Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.
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#20 31/10/2022 15h55
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Elle est cotée au fixing ?
Pour le carnet d’ordre, je vois la demande à 1,1 euro.
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#21 31/10/2022 16h02
- Aigri
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IL est 16h, sur votre lien Bourso, la demande est passée à 0.8, mais surtout 43 263 titres demandés en MX !
(pour un titre qui s’échange souvent à 10 titres/jour ! )
C’est le PTO qui est à 1.1
Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.
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#22 01/11/2022 10h30
- Oblible
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Le PTO est à 1,91 et pourtant rien ne se passe, il n’y a eu aucun ordre hier, quelqu’un aurait une explication ?
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#24 01/11/2022 10h38
- Oblible
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Donc même s’il y a de l’offre et de la demande, les ordres ne sont pas exécutés ?
Sur un marché "normal", les seuils sont ajustés et en cas de dépassement l’action est suspendue le temps que le teneur de marché réagisse pour rétablir ( ou non ) la cotation.
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#25 01/11/2022 10h59
- JeromeLeivrek
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Les seuils de réserve sont relevés de 10 ou 20 % (suivant les actions) à chaque fois. Pour les cotations en continue, "à chaque fois" signifie toutes 10 ou 15 min, pour les cotations au fixing, c’est à chaque fixing, donc pour passer de 0,6 à 1,9 € ça va prendre plusieurs jours.
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