Les actions indispensables du PEA-PME !

Bonsoir,
Lumibird est une action de croissance qui vient d’acquérir un concurrent. Elle est bien gérée. Le secteur est porteur.
Sinon, pour l’IA, il existe GUERBET.
Cordialement

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Kab28 a écrit :

Bonsoir,

Sinon, pour l’IA, il existe GUERBET.

Je suis surpris, je ne connaissais que la société pharmaceutique, je me plante?

Bonjour,
Depuis 2017, le CA a beaucoup augmenté.
Lumibird a acquis Ellex, Optotek Medical et Halo Photonics. En 2023, elle acquis Convergent Photonics qui lui ouvrira d’autres marchés.
Si certains ont des avis sur cette société, je suis preneur
Le hic c’est qu’elle est peu connue en bourse.
Cordialement

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Un screener intéressant même si certains critères me paraissent sur ou sous cotés (le PER cest un peu simple, je préfère l’ev/ebit perso). Ce qui est top c’est qu’il s’enrichit de nouvelles sociétés,  bravo.

En jetant un œil sur votre nouveau numéro 1, EdiliziAcrobatica,  je vois que le S1 2023 (sorti en fin de semaine le 28/09) est bien en dessous de 2022 (-70%). La société a par ailleurs embauché massivement depuis l’an dernier, j’ai un peu peur que le levier opérationnel se retourne brutalement dans un marché du btp qui est en décroissance dans de nombreux pays. Et en plus leur pdg vient de décéder brutalement.

Usurpe un peu ça place je trouve.

Petite idée pour votre prochaine mise à jour vu que le sud de l’europe ne semble pas vous effrayer. Clinica Bavièra, côtée en Espagne, un dossier qui devrait vous plaire. Une des premières positions du fond gay lussac micro cap. Qui a aussi du … Equasens et Gérard perrier entre autres.

Dernière modification par simouss (01/10/2023 23h18)

L1vestisseur, le 01/10/2023 a écrit :

SCREENER PEA-PME OCTOBRE 2023

Vous êtes nombreux à apprécier mon screener, et je tiens à remercier ceux qui m’ont accordé un point de réputation sur le dernier post. Voici la mise à jour du mois d’octobre 2023 car il y a du nouveau.

Intéressant et sans doute efficace si on procède véritablement à un gros boulot d’analyse sur les N smallcaps mises en évidence par le screener (au fait qui remplit les 3 colonnes avec des ’e’ pour estimé et la colonne confiance ? et sur quelle base ?) vu que, par construction, le screener ne prend en compte que le passé… et une CB en apparence basse peut certainement refléter des difficultés à venir connues ou prévisibles…

Pour ma part ce post me fait prendre conscience que je procède de manière quasi opposée et ce de manière constante depuis plus de 20 ans (sur 35 ans de pratique boursière) :
1/ je commence par sélectionner les 2-3-4 secteurs sur lesquels je souhaite concentrer disons 60% du portefeuille sur les 5 prochaines années… le choix est basé sur mes compétences préalables, mon intérêt et ma vision de l’avenir à très long terme des différents secteurs de la cote (5-10 ans)… 2/ ensuite je sélectionne toutes les valeurs de ces secteurs avec une CB comprises entre un minimum et un maximum (chacun ses critères à ce stade)…
3/ j’étudie alors systématiquement toutes les valeurs ainsi sélectionnées pour déterminer les 5-6 plus intéressantes de chaque secteur à horizon 5 ans (et là ça peut prendre plusieurs mois pour explorer un nouveau secteur et commencer à s’y sentir à l’aise puis encore quelques années pour prétendre connaître a minima un secteur)
4/ j’investis sur toutes ces valeurs avec une pondération qui tient compte des perspectives, du niveau de risque perçu et aussi de la liquidité.   
5/ pour les 40% autres pourcents du portefeuille je recherche des bonnes idées dans d’autres secteurs que je ne souhaite pas approfondir mais qui me semblent intéressants pour diversifier davantage le portefeuille. 

J’aboutis ainsi à un portefeuille d’environ 25-30 valeurs que je challenge tout le temps en fonction des nouvelles opportunités décelées face au suivi des valeurs détenues… avec en pratique une durée moyenne de détention des actions de l’ordre 3 ans.

Ce qu’il faudrait ce serait comparer les 2 approches sur longue période… pour ma part j’ai un historique de 20 ans sur le JTB et boursematch… je ne crois pas que sur ces sites quelqu’un a utilisé un screener sur une telle période de manière consistante et avec succès… par contre certains gérants de fonds connus utilisent des screeners si on se base sur leurs interviews… donc pourquoi pas ==>  en théorie cela devrait marcher… à condition:
a/ de ne jamais suivre le screener de manière aveugle
b/ d’accepter que de formidables opportunités boursières ne seront pour ainsi dire jamais décelées ainsi (recoveries, technologies émergentes, biotechs, OPA anticipables, …)

N.

Beaucoup de questions en quelques lignes, du coup réponse longue, pas forcément à sa place dans cette file :

Tout dépend du secteur.  Le mieux c’est d’avoir au préalable un début d’expertise dans le domaine, à défaut des bases pour progresser vite… l’essentiel pour moi c’est de comprendre intimement les modèles économiques, les enjeux industriels, commerciaux et technologiques… cela passe en toute logique par la lecture quotidienne de la presse économique (Les Echos surtout) et la lecture des rapports annuels des sociétés du secteur… idéalement on peut aussi discuter avec des clients et des employés de la société (ou d’un concurrent).  Pour que le tout ne soit pas fastidieux, mieux vaut avoir un intérêt intellectuel ou économique en rapport avec le secteur.  Être intellectuellement curieux de nature, profil HPI/INTJ, avec un gout prononcé pour les technologies et l’économie cela aide bien sur.

Pour l’analyse c’est du pur fondamental ==> donc épluchage des comptes annuels, semestriels, lecture des communiqués, calculs de probabilités quant aux scénarios d’avenir possibles… et comparaison avec les autres valeurs du secteur (au sens "même modèle économique" ce qui implique que medtechs et biotechs c’est deux secteurs très différents pour moi, pareil pour logiciel et ESN)

Ce que je décris c’est ma ma manière de procéder telle que je l’ai progressivement mis en place entre 2001 et 2003… avec l’objectif de faire mieux que les indices et la plupart des gérants.  D’où la comparaison dès 2003 de ma performance avec celles d’une dizaine d’indices et de fonds smallcaps réputés excellents à l’époque (parmi ceux que j’avais sélectionnés IE Exp. Fr Small, Moneta MME et Ulysse sont toujours là, et parmi les meilleurs sur 20 ans pour ce qui est d’IE et Moneta).

Sur le forum sécuribourse en 2005 (année de mon premier JTB) j’avais indiqué précisément comme objectif de faire 3 fois mieux que le CAC-40 et le CAC-SMALL-90 sur longue durée… avec l’idée que si au bout de quelques années on ne fait pas mieux que les indices et les gérants pros (alors qu’on peut prendre plus de risques, aller sur des titres moins suivis et qu’on économise les frais de gestion et de sur-performance) alors mieux vaut investir en trackers ou confier ses sous à Moneta ou Higgons… en pratique j’ai fait bien mieux que 3x les indices en réel, au JTB et sur boursematch et donc je conserve ma méthode quasi-inchangée depuis 2003… par contre je cherche constamment à gagner en efficacité (le temps n’est pas illimité) d’où une moindre présence sur les forums sécuribourse et boursematch depuis 2015… et la réduction de mes achats et ventes suite à mon expérience de presque 15 ans avec la variante BH-LT de mon portefeuille nakama sur boursematch (la question était: ai-je tendance à vendre trop vite ou pas assez vite les actions de mon portefeuille ? expérimenter sur boursematch peut, entre autres, servir à répondre à de tels questionnements et donc aider à progresser).

N.

Merci pour l’idée Carignan. J’avais déjà regardé Ekinops, mais plusieurs points me déplaisent.
En premier lieu le track record, qui est clairement mauvais. Le business me semble concurrentiel, les marges sont plutôt faibles, notamment le ROE.
Dans le même secteur il y a Streamwide et Witbe, mais elles ne m’intéressent pas pour à peu près les mêmes raisons, en plus d’avoir des résultats en dents de scie.

Les microcaps dans le secteur des logiciels me semblent potentiellement intéressantes comme Sidetrade et Travel Technology Interactive, alors si vous en connaissez d’autres n’hésitez pas à me les faire partager.

Ah, si l’on pouvait revenir quelques années en arrière ! On aurait la possibilité de mettre de l’Interparfums, du Soitec, de l’Alten, du Aubay, ou encore du SII.

L’investisseur parle de ROE, ce qu’il a surement voulu dire c’est que la rentabilité est faible.

On s’en fiche du taux de marge d’EBITDA. Mieux vaut investir dans Costco et ses 4% de marge que dans Eutelsat et ses 70%, notamment parce que Costco est beaucoup plus rentable.

flosk22 a écrit :

L’investisseur parle de ROE, ce qu’il a surement voulu dire c’est que la rentabilité est faible.

Pour ma part et comme d’autres, je préfère largement le ROIC (pour englober la totalité du capital employé, y compris les dettes). Et j’aime bien les ROIC en hausse tendancielle. Libre à vous de préférer le ROE (comme d’autres le font ; tous les goûts sont dans la nature).

flosk22 a écrit :

On s’en fiche du taux de marge d’EBITDA.

Commentaire intéressant (même si un peu excessif). Cela étant étant dit, il s’agit d’un indicateur de profitabilité que pas mal d’investisseurs regardent (bien entendu en combinaison avec d’autres indicateurs et par comparaison à des sociétés aux activités plus ou moins comparables). Pas de profits > pas de rentabilité.

flosk22 a écrit :

Mieux vaut investir dans Costco et ses 4% de marge que dans Eutelsat et ses 70%, notamment parce que Costco est beaucoup plus rentable.

Pour Costco, je ne sais pas. Qu’Eutelsat soit un nanar, on sera facilement d’accord (je l’ai d’ailleurs pensé très fort il n’y a pas bien longtemps). Mais comparer des choux (activité satellites) et des carottes (activité enseigne de distribution) n’a pas grand sens.

Je pensais que vous parliez de "l’investisseur" en général. pas de L1vestisseur! Mea culpa.

Pour le reste vous avez raté une partie de mon message. Je n’ai jamais écrit que l’Ebitda était un indicateur pertinent pris seul. J’ai écris (je m’auto cite en laissant en gras ce que j’avais écris en gras) :

Carignan a écrit :

il s’agit d’un indicateur de profitabilité que pas mal d’investisseurs regardent (bien entendu en combinaison avec d’autres indicateurs et par comparaison à des sociétés aux activités plus ou moins comparables)

Donc l’Ebitda seul n’est pas pertinent. L’Ebitda en combinaison d’autres indicateurs l’est (mieux encore pour une société non mature, regarder la tendance). Pas plus, pas moins.

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@L1vestisseur

cette discussion (évidence qu’un indicateur unique n’est pas pertinent) me fait penser à un point concernant votre screener. Vous n’intégrez pas de données de bilan. Ne serait-ce qu’un ratio simple, genre dettes/fonds propres ou cash net sur capitalisation. Est-ce à dessein (screener centré sur l’activité et le momentum ; analyse bilan à faire sur les valeurs qui ressortent)?

Je comprends votre raisonnement pour la dette. Même si une entreprise qui arrive à financer sa croissance seule (ou avec une dette modérée), ça procure un filet de sécurité. Aussi (parfois) le signe d’une bonne génération de cash (et d’un modèle économique sain). Enfin, l’effet de levier que procure la dette est bien entendu une réalité mais se gaver d’emprunts peut être fatal.

Concernant votre retour sur Biosynex, je ne suis jamais revenu sur cette valeur. Cela étant dit, il est inexact de dire que "hors parenthèse covid, le cours ne fait que baisser". Elle ne fait que baisser depuis son pic Covid (elle avait bondit de 1,60€ à 21€ et des brouettes, maintenant 9.43€). En 2019, elle vivotait. A cette époque, je dénombrai sept bonnes raisons de l’acheter. Mis à part la raison n°7, j’ignore si ces éléments sont toujours d’actualité (je suis sceptique, comme vous apparemment…).

Dernière modification par carignan99 (07/10/2023 10h15)

Bonjour,

Pour Maurel, je n’aime pas le track record. Elle ne rentre pas dans mes critères car ce n’est pas une valeur destinée à l’investissement long terme (4 exercices en pertes sur les 10 dernières années, un investissseur ayant investit il y a 10 ans serait en pertes).


La Française de l’énergie, a surfé sur la guerre en Ukraine et l’explosion des cours de l’énergie. Si les prix de l’énergie baissent, le cours baissera. De plus, c’est un secteur qui nécessite de très lourds investissements, et j’ai lu que des contrats à prix de rachat garanti vont s’arrêter dans quelques années. J’évite.

Je vous déconseille Kalray, la pire de toutes. Le PDG est un menteur, il a annoncé prévoir de bons résultats l’été dernier pour faire monter le cours et vendre des actions, avant d’émettre un profit warning moins d’un mois plus tard. Cette boite ne vaut rien, elle ne gagne pas d’argent et je doute qu’elle en gagne un jour. Les barrières à l’entrée sont trop fortes, mais le plus gros red flag, c’est le management qui ment aux actionnaires.

Merci de votre intérêt.