SunCoke Energy Partners : +80% en six mois !

Trahcoh: Partnership US, attention au casse tête fiscal. Déclaration à faire aux US parce que c’est de l’ECI: Effectively Connected Income, donc c’est imposé aux US. Vous allez avoir une retenue à la source de près de 40% pour vous motiver à déclarer (ce qui est légalement obligatoire, se "contenter" de payer les 40% n’est normalement pas une option, même si elle est utilisée dans la pratique par pas mal d’étrangers avec de petites positions, de l’aveu même de l’IRS)

Vous avez de la chance, il semble y avoir une société fiscalement opaque sur laquelle vous pouvez vous rabattre: SXC (vous vous simplifierez la vie).

Dernière modification par Mevo (08/06/2016 18h11)

Trahcoh, alors là, il faut que vous regardiez dans les rapports des sociétés. Je ne connais pas Suncoke, mais un rapide coup d’œil sur le dernier 10-Q de SXC dit que:

SXC a écrit :

Our consolidated financial statements include SunCoke Energy Partners, L.P. (the "Partnership"), a publicly-traded partnership. At March 31, 2016, we owned the general partner of the Partnership, which consists of a 2.0 percent ownership interest and incentive distribution rights, and owned a 53.9 percent limited partner interest in the Partnership. The remaining 44.1 percent interest in the Partnership was held by public unitholders. SunCoke is considered the primary beneficiary of the Partnership as it has the power to direct the activities that most significantly impact the Partnership’s economic performance.

Donc SXC a une grosse participation en tant que limited partner et est également le général partner (=le dirigeant du partnership). Il faut que vous regardiez par vous même si la société a des activités autres que cette participation, dans quelle proportion, et quelles sont elles. Il y a des sociétés opaques dont la fonction est essentiellement d’être une holding qui détient une participation dans le partnership, et d’autres qui ont pas mal d’autres fonctions encore à coté, c’est à regarder au cas par cas.

Pour SDRL que je connais mieux, ils ont une importante participation dans SDLP, mais cette participation n’est de loin pas le plus gros de SDRL: Ils ont encore beaucoup d’activités autres au sein de SDRL. C’est vrai que les deux sociétés deviennent alors assez différentes.
A noter que pour Seadrill (SDLP), ils sont basés Offshore (c’est une LLC des Îles Marshall qui est un pays à 0% d’impôt) et bossent en haute mer, donc vous n’avez pas la problématique fiscale du pays où s’effectue l’activité, qui attend des impôts de la part des limited partners.

De manière générale, il faudrait regarder quelle est la proportion de revenus qui provient du partnerhsip pour savoir à quel point un investissement dans la société opaque est identique à un investissement dans le partnership (hors traitement fiscal).

En ce qui concerne les différences entre des sociétés fiscalement transparentes (=partnerships principalement pour les sociétés publiques) et fiscalement opaques (=sociétés "classiques"), du point de vue de l’investisseur, c’est surtout le traitement fiscal. Du point de vue de la société, un partnership est très difficile à racheter de manière non sollicitée: Ca n’est pas la majorité qui contrôle le partnership, mais le général partner, et il est relativement difficile de le changer si ce dernier ne le souhaite pas. Cela rend en général les partnerships cotés plus faiblement valorisés.

EDIT: Discussion à déplacer dans une file dédiée à Suncoke, une file dédiée aux Partnerships ou la présentation de Trahcoh.

Dernière modification par Mevo (08/06/2016 18h46)

M’ouais … Vous étiez au courant qu’ils ne la prenaient pas en charge, sinon pourquoi auriez-vous demandé à ce qu’ils la référencent ?

Ca me rappelle le jour où j’ai demandé à IB de référencer les options sur le future sur l’OAT. La réponse a été que le volume sur le produit était trop faible, donc ils ne voulaient pas le référencer, Je n’ai pas réussi à obtenir de réponse à la question de comment le volume pourrait-il augmenter si le produit n’était disponible nulle part, justement parce que je volume était trop faible …

Dernière modification par Mevo (08/06/2016 20h54)

@Mevo

Pas d’accord. J’ai déjà réussi à faire référencer un titre chez Binck, Medallion Financial Corp. la dernière fois que j’ai eu un refus, la réponse était motivée ("nous n’opérons pas sur ce marché").

Cette fois-ci je n’insiste pas, vu l’absence d’explication, je pense qu’ils ne veulent pas s’épuiser.

Surtout que le titre est disponible chez Lynx.be. Je viens de passer un ordre.

@ArnvaldIngofson

Tout à fait, mais j’achète sur la stratégie suivante: momentum fort sur 6 mois + bas PER, suite à la lecture d’un résumé de "What works on Wall Street". Pas de PER chez Arcelor, puisque pas de bénéfices.

J’ai pris ma plus-value suite aux résultats semestriels mitigés. Nul besoin d’aspirine sur ce coup-là!

SunCoke Energy Partners, L.P. Announces Second Quarter 2016 Results | Business Wire