Lotto24 : leader en ligne allemand du loto

Depuis mon premier message le cours a fortement progressé, la capitalisation boursière est à 194 M€ par rapport à 106,6 M€ soit 82% de hausse en 6 mois.Dommage je n’ai pas d’actions lotto24.
Les dernières informations sont très bonnes :

Lotto24 AG: Very strong fiscal year 2016 with 399 thousand new customers

(Hamburg, 10 January 2017) According to preliminary estimates, Lotto24 AG
has again exceeded the guidance it already upgraded in October last year
due to a further very favourable jackpot development - especially of the
EuroJackpot lottery: in the fourth quarter of 2016, billings reached around
EUR 59.0 million (prior year: EUR 35.3 million) and thus grew year on year
by about 67%, according to preliminary estimates. With a preliminary figure
of EUR 6.9 million (prior year: EUR 3.6 million), revenues even rose by
around 95% in the fourth quarter of 2016. For fiscal year 2016 as a whole,
billings and revenues thus grew by approximately 47% to EUR 200.5 million
(prior year: EUR 136.3 million) and around 67% to EUR 22.6 million (prior
year: EUR 13.5 million) respectively, according to preliminary estimates.
Due in part to the successful roll-out of lotto clubs in 2016, gross margin
improved to 11.8% in the fourth quarter of 2016 (prior year: 10.1%) and
thus stood at 11.3% for 2016 as a whole (prior year: 9.9%).
With a preliminary figure of 113 thousand new customers in the fourth
quarter of 2016 alone (prior year: 56 thousand) - corresponding to growth
of around 102% - Lotto24 once again succeeded in raising the number of new
customers in fiscal year 2016 by around 10% to 399 thousand (prior year:
361 thousand), according to preliminary calculations. As of 31 December
2016, the number of registered customers thus totalled 1,282 thousand
(prior year: 883 thousand).
Cost per lead (CPL) of EUR 27.13 in 2016 was well below the prior-year
figure of EUR 32.99. This trend was helped by a CPL of EUR 26.85 in the
fourth quarter (prior year: EUR 37.19).
Based on preliminary calculations, there was a significant improvement in
EBIT to EUR -3.9 million (prior year: EUR -13.4 million) and in net profit
to EUR -2.3 million (prior year: EUR -10.8 million), due in particular to
the strong revenue trend and reduced marketing expenditure of EUR 10.8
million (prior year: EUR 11.9 million).

En fait l’augmentation de 399.000 clients va de pair avec la réduction du cost per lead (coût d’acquisition du client grâce à la publicité) et l’augmentation de la marge brute.
La société continue de perdre de l’argent mais l’EBIT et le résultat net se sont améliorés.
Ce cercle vertueux va-t-il continuer en 2017 ?
Et même si c’est le cas, l’entreprise me semble surévaluée, sauf à penser que cette croissance va continuer plusieurs années.
Pour justifier une capi à 200 M€ avec un PER de 10 il faudrait un résultat net de 20M€.Il y a 1,282 million d’utilisateurs cela fait 15,6 euros de résultat net (post impôts, charges)/an/utilisateur.
Grossièrement disons 20€ brut.La marge brute est à 11,8% donc il faudrait qu’un utilisateur dépense
169,5 €/an pour rapporter ces 15,6 euros net ou avec un doublement du nombre d’utilisateurs 85 €.
En réalité il y a bien sûr une partie de charges fixes et une partie variable ce qui rend ce calcul assez peu pertinent.Je pense que le marché valorise la société comme si elle était certaine d’acquérir tous ces clients tout en maintenant ce niveau de marge.

Je suis toujours mal à l’aise sur le risque juridique car il me semble que l’Etat pourait très bien décider un jour de créer et gérer lui-même sa plateforme pour passer des paris de jeux en ligne car c’est un secteur qui doit être réglementé.Mais je peux me tromper !

Ceci n’est pas un conseil.

Dernière modification par gilgamesh (11/01/2017 10h17)