SCPI : pourquoi les dividendes sont souvent en baisse ces récentes années ?

rylorin a écrit :

Bonjour,
La "baisse des taux".
Les SCPI sont des produits de taux et de fait soumis aux variations des taux d’emprunts d’état.
Les emprunts d’état sont considérés comme ce qu’il y a de plus sécurisé. Ils servent de base au calcul de la rémunération des autres produits dont le delta de taux rémunère le risque.
Les SCPI (les l’immobilier dans lequel elles investissent) étant plus risquées que les emprunts d’état on bénéficie d’une prime par rapport aux taux de base. Néanmoins si le taux des emprunts d’état baisse, sans changement du niveau de risque pour les SCPI, cela entraine mécaniquement une baisse de leur dividende.

C’est bien évidemment faux. Les SCPI ne sont pas des "produits de taux". Il n’y a pas de baisse de dividende mécanique à chaque baisse de taux puisque les "dividendes" sont constitués presque exclusivement des loyers des locataires. Il n’y a aucune indexation des loyers sur le taux directeur des emprunts d’état, ni dans l’immobilier de logement, ni dans l’immobilier commercial ou d’entreprise.

De plus, les SCPI sont généralement trés faiblement endettées.

liabou a écrit :

J’ai regardé l’historique de dividende d’une trentaine de SCPI et je m’aperçois que la majorité d’entre-elles ont des dividendes décroissants depuis plusieurs années. Comment cela s’explique t-il ? A quoi cela est-il dû ?

Pouvez-vous clarifier votre affirmation ?  Quelles SCPIs ? Et, parle-t-on du dividende par part en valeur absolue ou en pourcentage de la valeur de la part ?

Je n’ai pas l’impression d’une baisse de dividende significative en valeur absolue sur ces dernières années pour les SCPIs que je possède. Mais peut-être suis-je bien tombé ! J’ai au contraire l’impression d’une légère augmentation…

Impressionnant, thank you Goodbylenine
mais est ce qu’il ne faudrait pas mettre ca en regard de la valeur de part SCPI ou du cours de l’action SIIC ?
en tout cas c’est intéressant !

A mon avis, ceci n’a pas à être mis en regard de l’évolution du prix des parts de SCPI ou du cours des SIIC : le patrimoine de ces sociétés est largement mature, sa majeure partie n’évolue guère, et l’évolution du résultat (et des distributions) est surtout liée à l’évolution des loyers que le gestionnaire arrive à en tirer.

L’argument d’absence de dette au niveau des SCPI n’est pas vrai pour toutes les SCPI : certaines ont des emprunts pour 10%, 20%, 30% de la valeur de leur patrimoine. Et sans cette dette, leurs résultats auraient encore baissé bien plus ! (Exemples : Immorente ou Edissimmo).

Mais si l’on regarde l’évolution de la valeur des parts et des cours des actions :
Le prix des parts des SCPI a assez peu évolué depuis 2010  (sauf celles concentrées sur Paris QCA, mais dont le prix a cependant bien moins monté que celui de l’immobilier Paris QCA)
   Immorente                  305€ -> 328€
   Edissimmo                   224€ -> 235€
   Rivoli Av. Pat.               227€ -> 281€  (revalorisation significative)
   Notapierre                   350€ -> 360€
   Accimo Pierre               185€ -> 196€
   Primopierre                  191€ -> 202€
   Epargne Foncière          750€ -> 785€
   Elysée Pierre                599€ -> 797€  (bonne revalorisation depuis 2015)
   PFO2                           178€ -> 194€
   Primovie                      191€ -> 196€
   Allianz Pierre                302€ -> 330€
   Efimmo1                      225€ -> 230€
   AccesValeurPierre         535€ -> 550€
   Selectinvest                 635€ -> 635€ (et marché secondaire bloqué actuellement)
   CreditMutuelPierre        285€ -> 285€ (et marché secondaire bloqué actuellement)

Pour les SIIC le cours de l’action a bien monté  (même si ce cours a baissé de 10 à 20% ces dernières semaines) :
     Unibail a gagné environ 50% depuis 10 ans
     Klépierre a presque doublé depuis 10 ans
     Gécina a plus que doublé depuis 10 ans
     Covivio (ex FdRégions) a plus que doublé depuis 10 ans