Ishares lance des ETFs SP500 avec protection à la baisse !

Chafouini · #1

Bonjour,
Ishares lance une nouvelle gamme d’ETF indexés sur le S&P500 et comportant une protection (théorique ?) à la baisse, de l’ordre de 100%, en échange d’une hausse du produit ’cappé’ à 10%:

"The Fund seeks to track the share price return of the iShares Core S&P 500 ETF (the Underlying ETF) up to an approximate upside limit, while seeking to maximize the downside protection against price declines of the Underlying ETF over an approximate 1-year period beginning at the end of each June."

La gamme comporte actuellement un seul ETF offrant une protection de juin 2024 à juin 2025. Trois ETFs équivalents pour les périodes octobre 2024-2025, jan 2025-2026, Avril 2025-2026 sont à venir.

Pas UCITS pour l’instant (et pas sur qu’ils le soient un jour…).

Un article de Morningstar (en anglais) à ce sujet:

BlackRock Adds Max Buffer ETF to Active ETF Platform | Morningstar

Le lien vers l’ETF:

iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF | MAXJ

Mots-clés : buffer, etf, ishares, s&p500

kiwijuice · #2

Les frais de gestion sont de 0,5%.
Les produits structurés faisant la même chose pour des frais supérieurs vont-ils en pâtir ?

Un plafond de 10% est supérieur à tous ce que je vois pour le retail (en général, max de 7-8%).
La protection de 99,5% aussi (en général 40%).

Impressionnant !

Trahcoh · #3

Sans compter les frais de gestion, si les performances sont encadrées entre 0 et 10%, sur 10 ans je calcule une performance de 7%, soit 4% de moins que l’indice.

spot · #4

pas mal du tout.
Petit inconvénient: le point d’entrée est calendaire donc on ne peut pas viser précisément et on on sera dépendant du cours d’ouverture/strike

KingFlan · #5

C’est un peu la même chose que le "Innovator Equity Defined Protection ETF" (TJUL) qui existe depuis un an non ? mais avec une période plus courte (1 vs 2 ans)
Cela avait fait des remous à l’époque dans les cercles médiatiques financiers américains lorsque c’etait sorti mais de mémoire les commentateur trouvaient qu’on abandonnait beaucoup trop de potentiel haussier en échange de la protection. Par ex sur la période, l’ETF fait 8% contre 22% pour le SPY.

Trahcoh · #6

Je trouve que ce produit est quand même formidable, pour commencer à investir sur les actions sans risque. 7 ou 8%, c’est quand même beaucoup plus qu’un compte à terme.

On peut y mettre l’argent pour les études des enfants, les économies en attente d’un achat immobilier, la part sécurisée d’un patrimoine financier… sur le papier ça me paraît plein d’avenir.

pogman · #7

prometteur.
Je vais suivre cela de près car je comptais placer 10 k sur fonds euros sur AV mais autant les placer sur ce genre de produits.

Olivier

peakykarl · #8

Trahcoh a écrit :
Je trouve que ce produit est quand même formidable, pour commencer à investir sur les actions sans risque. 7 ou 8%, c’est quand même beaucoup plus qu’un compte à terme.

On peut y mettre l’argent pour les études des enfants, les économies en attente d’un achat immobilier, la part sécurisée d’un patrimoine financier… sur le papier ça me paraît plein d’avenir.

c’est 10% max avec protection capital de 100% pourquoi dites-vous 7% ou 8% ?

kiwijuice, le 04/07/2024 a écrit :
Les frais de gestion sont de 0,5%.
Les produits structurés faisant la même chose pour des frais supérieurs vont-ils en pâtir ?

Un plafond de 10% est supérieur à tous ce que je vois pour le retail (en général, max de 7-8%).
La protection de 99,5% aussi (en général 40%).

Impressionnant !

si je comprends si c’est l’équivalent d’un produit 100% capital garanti sauf que le rendement n’est pas garanti car il oscillerait entre 0% et 10%.

Trahcoh · #9

Il n’y a quand même pas beaucoup de messages à lire dans cette discussion.

7% message#3, 8% message#5.

Chennai · #10

Bonjour,

Beau produit en effet. Merci pour l’info.

Je me pose la question sur le risque de change. Si l’ETF (en US) est capé à 10%, et si l’Euro repart à la hausse par rapport au dollars, voyez-vous un risque de grignottage ou d’annulation de la performance sur 12 mois ?

Vincent

shitao · #11

Capitalisation ou distribution?
J’ai lu le prospectus: https://www.ishares.com/us/library/stre … s-7-31.pdf
Mais la médiocrité de mon anglais ne m’a pas permis de répondre.
Merci de résoudre l’énigme, c’est dans Shareholder Information pages 20/24.

sissi · #12

"The Fund intends to make distributions that may be taxable to you
as ordinary income or capital gains " voir page 21 du prospectus

Donc distribuant ! combien ? Quand ?

Sur le site de Ishares pour MAXJ il est écrit
"Distribution Frequency : Annual"

Perso je le mets en watchlist pour voir l’evolution sur l’année … mais PAS UCITS
A noter il y a beaucoup de "warnings" sur le prospectus que la stratégie pourrait ne pas marcher etc…
page 24 "there is no guarantee that the Approximate Buffer will succeed in providing the intended protection. "

Wait and see …

Dernière modification par sissi (06/07/2024 18h47)

Ocedar · #13

Un truc étonnant avec l’ETF à Buffer MAXJ et Interactive Brokers :

j’ai mis un billet sur MAXJ en juillet, et je vois qu’en août mes titres ont été assez souvent prêté (via le programme Stock Yield Enhancement Program Securities Lent d’IBKR).

Taux d’intérêt servi pour ce prêt de titres : +/- 40% (!), partagé à 50/50 entre IBKR et moi. ça m’a rapporté en mensuel 0,7%, soit un taux annuel si ça continue de 8,4% rien que sur le prêt des titres MAXJ.

J’avoue ne pas comprendre par qui et pour quoi faire ces titres sont empruntés, et ce qui justifie un tel taux d’intérêt.

sissi · #14

Ocedar

C’est plutôt debile oui ce taux ! Du jamais vu pour moi !

Vous l’avez acheté quand et surtout comment ? C’est un ETF américain …
Vous avez vendu un put dessus ou vous êtes "elective pro" ?

Chafouini · #15

Intrigué, j’ai été jeter un oeil sur mon rapport d’activité, j’ai eu jusqu’à 165% sur le titre MSDL ce qui m’a rapporté ce jour la, 17 juillet 2024, 3,04 euros pour 55 titres prêtés…

sissi · #16

Un webminar offert par etf.com

The Power of Buffer ETFs: Pursue Equity Upside While Helping to Limit Losses

Buffer ETFs offer investors the ability to maintain exposure to equity upside while tempering downside risk. In this webinar, we’ll explore how buffer ETFs can be effective in managing market volatility, while pursuing a narrower range of investment outcomes in most market environments.

https://www.etf.com/sections/webinars/p … mit-losses

En mai 2024: Buffer ETFs yet to recreate US success in Europe
UCITS buffer ETFs have amassed less than $190m assets since debuting four years ago
"investors have poured over $37bn into the more than 200 buffer and tail hedge ETFs available in the US, the products have yet to inspire similar enthusiasm since entering Europe in 2020."

Despite this, Adrien Samuel-Lajeunesse, investment fund and ETF specialist at BNP Paribas Wealth Management, believes there is a use case for options strategies wrapped in ETFs.

“One area we have been looking at recently is options strategies that are wrapped into ETFs, things like covered call and buffer strategies,” he said.

“It is a good way to democratise sophisticated strategies that are only available for the biggest clients.”

Jamie Gordon
14 May 2024
https://www.etfstream.com/articles/buff … -in-europe

Global X offre des ETFs UCITS "buffer"
- SPAB S&P 500 Annual Buffer UCITS ETF® protection 15% ?
https://globalxetfs.eu/funds/spab/
- SPQB S&P 500 Quarterly Buffer UCITS ETF® protection 5% ?

Pour le moment j’essaye juste de comprendre !

Pour les ETFs UCITS avec strategie d’options j’ai deja acheté de petites positions dans les etfs de Global X nasdaq et S&P 500 … Je les comprends mieux car j’avais deja des CEFs avec ce genre de strategie il y a quelques années.

Mais de la protection a la baisse ?

Global X m’épate avec leurs produits innovants ( et non je n’ai pas de com pour en parler haha!) Regardez
SPQH S&P 500 Quarterly Tail Hedge UCITS ETF
"By employing a defined outcome strategy, the Fund aims to provide a 9% buffer on the S&P 500, after the first 3% of losses on the same index."
https://globalxetfs.eu/funds/spqh/

Dernière modification par sissi (13/09/2024 18h57)

sissi · #17

Cote innovation … ils sont imbattables aux USA !

FT Cboe Vest Fund of Buffer ETF (BUFR)
BUFR is a basket of defined outcome buffer ETFs. It consists of 12 equity buffer funds, each of which has exposure to SPY’s capped gains and 10% buffered losses. The fund will invest equally in the underlying ETFs, holding one ETF with options expiring within one month, a second ETF with options expiring within two months, up until a 12th underlying ETF with options expiring within 12 months. Unlike the monthly equity buffers that reset annually on a specific month, BUFR refreshes monthly starting in February, wherein one of the underlying ETFs resets its cap and refreshes its buffer. This creates a continuous hedge for BUFR regardless of each underlying ETF’s outcome period. The approach reduces the timing risks associated with a monthly buffer strategy. Information on BUFR’s exposure to the underlying ETFs, remaining cap, and buffer are provided daily on the issuer’s website. Prior to May 10, 2024, the fund was called FT Vest Fund of Buffer ETFs.

Issuer First Trust
AUM $5.13B
Expense Ratio 0.95%
Structure Open-Ended Fund
Inception 08/10/20

https://www.etf.com/BUFR?utm_medium=ema … 20INSIGHTS

sissi · #18

Les BUFFER etfs expliqués avec exemples de leur utilité.Calamos offre des BUFFER 100% aux USA … Ca vient en Europe doucement : pas de produit comme les Calamos 100% de protection , mais du 15%…

Calamos Laddered S&P 500® Structured
Alt Protection ETF™ (Ticker: CPSL)
A systematic approach to investing in 100% downside
protection ETFs
• Single-Ticker Solution: Accesses the full suite of
100% downside protected S&P 500 Structured
Protection ETFs.
• Outcome Period Diversification: Removes timing
considerations from selecting a monthly entry point.
• Protected Participation: Delivers upside return
potential from the underlying S&P 500 Structured
Protection ETFs.
For more on CPSL and the complete series of Calamos

The Case for a Laddered Approach to Structured Protection ETFs
Special To VettaFi September 30, 2024

n May 2024, Calamos Investments introduced the world’s first suite of ETFs designed to deliver 100% protection and upside participation (to a cap) over a one-year outcome period relative to the S&P 500, Nasdaq 100 or Russell 2000.

Today the entire Structured Outcome ETF space encompasses more than $50b in assets. While investors can buy and sell a Structured ETF anytime the market is open, ETF issuers (like Calamos) often issue multiple “series” of the same protection level, typically on a monthly cadence, to give investors multiple opportunities to buy in near the beginning of an outcome period so they can achieve the stated protection level and cap rate

https://www.etftrends.com/alternatives- … e=hs_email

Dernière modification par sissi (01/10/2024 17h57)

Ocedar · #19

L’ETF SMAX iShares Large Cap Max Buffer September est sorti aujourd’hui.

Les termes sont un peu moins intéressants que ceux de MAXJ :

- MAXJ : protection 100% (moins 0,5% de frais), cap de 10,64% (période du 1er juillet 2024 au 30 juin 2025)

- SMAX : même protection, mais cap de 7,91% (période du 1er octobre 2024 au 30 septembre 2025)

pour comparaison :

- le TBIL 1 an (quasi-garantie du capital), rendement certain 3,98%

- l’index d’obligs HY BB 1 an : 5,53%

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Trahcoh a écrit :

kiwijuice, le 04/07/2024 a écrit :

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