Solutions 30 : micro cap française de nouvelles technologies…

Dublin a écrit :

https://www.bfmtv.com/economie/solution … 40175.html

Aujourd’hui à 12h14.

La vidéo n’était plus disponible, mais le titre me semble clair…

PS: pour éviter les hors-sujets, je ne répondrais plus aux accusations personnelles

Vous régurgitez les merdes du forum boursorama sans réfléchir.
Respirez un peu et vérifiez ce que vous postez et vous vous ferez des potes.

Pour lire l’article : https://www.google.com/search?q=ft+solutions+30 (premier lien)

Extrait traduit :

Financial Times a écrit :

Pourtant, il y avait un problème: les résultats n’ont pas été audités. Les auditeur de Solutions 30? EY. L’entreprise a pris les rênes de Grant Thornton en 2019.

Dans le communiqué de presse sur les résultats, la société a déclaré que «les états financiers consolidés complets, y compris les notes, seront disponibles dès que possible». Le silence a suivi.

Cela fait de Solutions 30 la seule entreprise du CAC 60 - l’indice mid-cap français - à ne pas publier de résultats audités en année pleine, selon le quotidien financier français Les Echos. Nous avons donc ici une société sous contrôle pour sa comptabilité vérifiée par une société sous contrôle pour ses audits de catastrophes d’entreprise comme Wirecard, NMC Health et Luckin ’Coffee.

EY Luxembourg a refusé de commenter, invoquant des obligations de secret professionnel.

Les forums d’investissement français ont cependant une autre suggestion: il y a peut-être une nouvelle imminente d’un investisseur clé dans le registre des actionnaires, avec la suspension prolongée en raison des détails de l’accord en cours de correction. L’idée s’additionne en quelque sorte, Gianbeppi Fortis l’a lancée dans sa dernière lettre, écrivant: "Le devoir de l’entreprise et de sa direction est d’examiner toutes les options stratégiques dans le meilleur intérêt de l’entreprise et de ses parties prenantes. Toutes les options sont envisagées, y compris le renforcement de l’actionnariat de la société, qui pourrait aller jusqu’à une radiation."

Pourtant, c’est là que la logique s’effondre un peu: si une négociation était en cours - que ce soit pour un investisseur de référence ou pour une prise de contrôle complète - pourquoi Solutions 30 ne se contenterait-il pas de publier un communiqué de presse le mentionnant? En vertu des règles de l’AMF, le régulateur français, les discussions concernant une éventuelle prise de contrôle doivent être rendues publiques par le soumissionnaire, sauf si les négociations restent confidentielles. Cependant, si la suspension du partage est un signal public indiquant qu’il y a une négociation, cela annulerait toute confidentialité.

Et, sur l’idée d’un investisseur d’ancrage entrant, même si une négociation privée pour de nouveaux capitaux était en cours, comment l’entreprise pourrait-elle justifier une suspension de l’action sur cette seule nouvelle?

Cela ne correspond pas tout à fait.

Quelle que soit la raison, Solutions 30 garde le silence. La société a refusé de commenter cet article. Il convient toutefois de souligner qu’il n’y a pas de délai spécifique pour la reprise de la cotation, selon la réglementation européenne et française. La situation pourrait donc s’éterniser.

Cependant, plus les actions restent gelées longtemps, plus la suspicion pourrait croître que les nouvelles sont négatives. À en juger par les discussions paniquées entre les investisseurs en ligne, la peur semble déjà s’installer.

Queenstown, le 14/05/2021 a écrit :

Article du financial times qui penche vers des irrégularités comptables malheureusement..

Register to read | Financial Times

Mon optimisme initial a bien fondu et je m’attends à prendre un petit - 50% quand S30 va recoter.
Mais j’ai quand même du mal a croire qu’un cabinet d’audit aussi prestigieux que Deloitte se soit planté à ce point la après 3000h. Vu le dossier sulfureux j’imagine qu’un ou plusieurs associés ont du mettre le nez dedans et pas simplement des auditeurs juniors qui sortent de l’école.

Q.

Vous voulez dire 3 stagiaires en césure d’école de commerce qu’on a mené en bateau, 1 senior qui a vérifié entre 22h et 23h que les stagiaires ont bien "ticked the boxes" des choses à vérifier et un associé qui a son mandat à défendre ?

Avant de vous quitter définitevement, je ne résiste pas à l’envie d’un bref au revoir.

Kiwijuice a écrit :

Pour éviter trop de travail à Dublin, je note que la touitosphère s’active autour de Carson Block

Je constate avec étonnement que vous vous lancez dans les arts divinatoires en présageant de mes actions futures.
J’ai bien remarqué il y a quelques jours déjà le compte twitter à l’origine des attaques mais je ne me serais pas risqué à le relayer.
Puisque vous semblez disposé à vous poser des questions sur Carson Block, cherchez plutôt du coté de son meilleur ami(peut-être ancien associé)…

Kiwijuice a écrit :

Vous régurgitez les merdes du forum boursorama sans réfléchir.

Je fais mon mea-culpa concernant la fake news de BFM, j’ai cru un peu vite qu’un journaliste pouvait tenir un scoop.
Concernant le contenu haineux de votre message, je présume que cette rechute pourrait être liée au fait que votre cerveau commence à intégrer que je ne sois qu’un anonyme alors que votre ego ne puisse se résoudre à cette idée.
A employer des termes tels que pourriture, merde etc. prenez garde a ne pas devenir à ce forum ce que Bebel est à twitter.

Je pourrais insister en pointant quelques incohérences de vos propos et argumenter le fait que vous avez certainement plus d’intérêts financiers dans cette affaire que vous ne le dites mais à quoi bon?

Bonne continuation à tous.

Je n’ai aucune idée de la santé réelle de S30 mais il est clair qu’y investir (long ou short) relève depuis quelques mois du pari.

Et me reviennent en mémoire ces mots de mon père : "dans un pari il y a souvent un voleur et un joueur potentiellement abusé… Tâche de ne pas être abusé et je préférerais que t. u ne sois pas un voleur".

Restent les cas où le potentiel abusé rafle la mise, tant mieux pour lui si cela ne l’entraîne pas à surestimer ses capacités.

Et l’AMF laisse faire… c’est là le plus incompréhensible.

Article du jour sur AGEFI Quotidien (ligne éditoriale plutôt axé professionnels)

Comptes probablement non certifiés donc.

Que cela signifie-t-il pour Didier Kling Expertise et Conseils qui ont revu les comptes et trouvé tout très propre?
De quoi flinger une réputation entière…

Bon, que les comptes ne fassent pas de sens, vous l’avez lu ici.
Je pense qu’en retravaillant les comptes, on tombe sur ce profil pour 2020 :

CA : 819 (
Ebit Ajusté :  22 (-39)
Net = moins de 10 (contre 36.9)
En faisant cela, la marge op de 2.7% semble plus crédible.
La boite est alors sur un PE de 100x.
Donc elle devrait plutôt valoir moins de €5.

Il faut soustraire la capitalisation des dépenses IT et les durées ridicules d’amortissement des contrats.

kiwijuice a écrit :

Je pense qu’en retravaillant les comptes, on tombe sur ce profil pour 2020 :

CA : 819 (
Ebit Ajusté :  22 (-39)
Net = moins de 10 (contre 36.9)
En faisant cela, la marge op de 2.7% semble plus crédible.
La boite est alors sur un PE de 100x.
Donc elle devrait plutôt valoir moins de €5.

Il faut soustraire la capitalisation des dépenses IT et les durées ridicules d’amortissement des contrats.

Votre mauvaise foi vous fait écrire un peu n’importe quoi
Accélérer l’amortissement des relations clientèles n’aurait aucun impact sur la valorisation de S30, puisqu’il s’agit par nature d’une charge non cash.
Quant à "soustraire la capitalisation des dépenses IT", d’une part vous n’avez aucune idée (pas plus que moi) de ce qui seraient des choses développées en interne vs des licences achetées (que tout le monde capitalise et amortit sur la durée d’utilisation), d’autre part sur 2020 le total des immobilisations acquises, corporelles comme incorporelles, est de 12M€, dont, si je reprends les chiffres 2019, probablement 5M€ de corporelles. Donc au mieux vous corrigez 5 à 6M€ d’EBITDA ; c’est moins joli, mais ça ne change pas radicalement les fondamentaux.

Mon opinion c’est plus :
- réalisation qu’une partie des revenus n’en sont pas, car avec des parties liées et financées hors bilan par S30 (fraude classique à la Steinhoff ou Grenke)
- de fait, Fortis acculé à la démission par son board (on peut toujours rêver), mais il s’accroche, et c’est la négo qui dure et qui fait qu’aucun communiqué ne sort

Dernière modification par corran (18/05/2021 16h14)

Les boîtes sont valorisés par les marchés sur la base des cash flow.

Le cash est la seule chose qui importe.

Le P/E c’est de la simplification à l’extrême utilisé par les journalistes dans les revues s’adressant à des débutants.

Aucun professionnel ne se base la dessus.

En revanche il est vrai que cela aura un impact sur la valorisation, puisque les amortissements ont un impact fiscal, en réduisant l’impôt à payer vous augmentez le cash que vous touchez.

Pour récapituler :
- Le business model est bien réel ce qui n’était pas le cas de Gowex ou Wirecard et les clients connus et reconnus
- Les comptes des exercices précédents ont été certifiés par E&Y ou par GT.
- Personne ne sait rien et le plus surprenant est d’ailleurs la : rien n’a fuité ce qui invalide les scénarios rocambolesques des forums.
- Kling et Deloitte n’ont rien voulu car même si ils sont couverts sur le plan légal par leurs disclaimer il y’a un risque d’image.
- E&Y doit avoir un niveau de pression incroyable après l’affaire Wirecard ils savent qu’un 2e cas leur serait fatal donc ne vont transiger sur rien.

Si je me réfère au principe du rasoir d’ockham qui veut la solution la plus simple soit la plus probable :
La société a connu une croissance extrêmement forte qui a impliqué des manquements en terme de contrôle interne la direction fi étant sans doute plus focus à gérer cette croissance qu’à mettre en place un contrôle financier adéquat. On peut objecter que ce n’est pas acceptable mais en même temps combien de société ont offert un tel ROI sur le marché parisien ? La vraie question est pourquoi une société comme Solutions 30 a du choisir d’être coté plutôt que de tranquillement se développer à l’abri d’un fond PE mais on s’égare… E&Y sous la pression combinée de ses propres errements passés et de MW a fait une revue plus intransigeante qu’à l’accoutumée ce qui a occasionné des retards.
Est-ce que ces problèmes seront résolus dans une semaine pas forcément mais ils le seront en Q2 ou Q3 max. Les fonds pour des questions d’images vont sortir ce qui permettra aux vadeurs de se racheter puis l’action va se trainer pendant un certains temps du fait d’un déficit d’image puis sera ensuite sortie de la cote par un fond de type Permira ou Impala associé au management.

Je me permets un apparté : personne n’a fait le rapprochement avec ERF qui a pourtant un profil assez similaire …….

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.