CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio) et investissement sectoriel et/ou par pays ?

Bonjour,

je pense que votre approche est bonne, et je la partage !
Par exemple, j’ai dans votre liste un ETF sur le brésil qui a bien marché, et un ETF sur la turquie (neutre).

Cependant il faut nuancer le CAPE sur des petits marchés où l’indice à pu beaucoup changer pendant la crise.

Je vous conseille à ce propos cet excellent article du blog philosophical economics

L’article date de 2014.
En résumé, il prends l’exemple de l’irlande, où les banques étaient une grosse partie de l’indice et faisaient de gros bénéfices avant la crise. Depuis :
- elles sont sorties de l’indice, remplacées par d’autres secteurs
- il n’y a pas raison d’attendre un retour à la normale de 2004-2008 des bénéfices, car ils étaient anormalement haut

Donc le CAPE est faussé dans ce cas là, car il intégre dans sa moyenne décimale des années exceptionnelles qui font paraître en comparaison les bénéfices et cours actuels pour peu chers (il explique d’autres effets, je vous laisse lire).

Pour les pays que vous citez, la même chose s’applique peut être à la russie. Je pense que l’indice est très exposé à l’indice, et les années où le pétrole était à 100+$ ne sont pas prêt de revenir avec le pétrole de shiste aux USA, ce qui pourrait expliquer la faible valuation du marché.

Donc au final, je dirais qu’il faut
- faire attention aux indices sectoriellement concentrés
- faire attention aux frais de l’ETF
- regarder la devise, si elle parait basse aussi historiquement cela peut aider (c’est ce que j’ai fait pour le brésil)
- diversifier ! c’est le plus important. Faire des petits paris, et en faire beaucoup !