Obligation Quantel Oceane 6% : vos avis sur la Quantel Oceane 6% ?

Bonjour Rifler,
Elle est tres peu liquide, et a tres courte echeance, il faut pouvoir couvrir les frais de courtage en 4 mois de portage. Vous ne pourrez l’acquerir qu’au pair sur le marche (EUR 26), voire au dessus, et en petite quantite. Le coupon a effectivement ete augmente de 4.875% a 6% en 2013, lorsque l’OPE a ete abondonnee. Ca se traite sans coupon couru [EDIT - ERRATA, elle traite avec coupon couru], peut etre une petite opportunite ici, car le coupon est annuel. Idealement, il faudrait pouvoir l’acquerir sous le pair. Au pair, cela donne 6% de rendement cumule sur 4 mois, i.e. 18% d’IRR (hors courtage, car je ne connais pas vos conditions, mais a prendre en compte). Oubliez l’option de conversion, elle est "busted" (50% premium; conversion ratio: 26 actions pour 5 Oceanes), c’est une oblig convertible orientee credit.

Quantel est en perte moderee, CFO faiblement positifs, mais Free CF negatifs. Gearing a 85%, pas vraiment de marge de manoeuvre. Si vous rentrez, vous jouez un refi. Creusez la dessus, qui viendra vous refinancer? Les actionnaires vont-ils remettre au pot? un pool bancaire?

Le risque, c’est le defaut bien sur - ou plutot une restructuration de l’Oceane avec extension de maturite, etc. Cf Cybergun ou encore PCAS ces dernieres annees.

Bon courage
S.T.

Dernière modification par SerialTrader (01/09/2014 13h48)

Cher Rifler,
J’ai regarde le dossier plus precisement. Je pense que l’on peut etre refinance par AK. Je n’ai aucune info privilegiee, c’est donc un pari de ma part. Je vais acquerir une petite pos sur le marche auj, et en toute transparence, voulais vous en informer avant meme de passer l’ordre.
Merci d’avoir porte cette Oceane a notre attention. Je precise que ma transparence ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement. Faites-vous votre propre analyse / opinion.
Bon courage
Serial Trader

PS - ERRATA: Elle doit traiter avec un coupon couru

Bonjour Serial Trader,

Pour ma part, voici mon analyse :

Je crois réellement en la valeur, qui a récemment obtenu la norme Ce sur un de leurs derniers appareils commercialisés : cela pourra peut-être rassuré les prêteurs…
Ce qui me freinait un peu dans l’acte d’achat était effectivement leur perte ses dernières années.
Reste plus qu’à croiser les doigts…
Le temps restant est cours et le rendement est anormalement élevé : ce qui me pousse à y aller !

Bonne soirée.

Bonjour Serial Trader,

Me revoici sur le sujet de Quantel car il y a du nouveau.
Vous aviez raison, il y a une augmentation de capital qui se précise.

J’ai besoin de votre aide car une modification des Océanes se précisent mais le jargon employé est au dessus de mes forces…
Pouvez-vous m’aider pour me dire quelles en sont les incidences ?

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Merci
Rifler45

Merci pour ces explications claires.

Pour ma part, je prendrai l’option 2) car j’ai un peu abusé de l’Océane (20% de mes actifs financiers).
Vivement 2015.
Rifler