VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA…

Bonjour,

Un petit article sur l’étude des actions préférentielles dans le cas d’ARCP.
Bien sur, à prendre avec des "pincettes" à la vue du contexte exceptionnelle de ce REIT.

American Realty Capital Properties: You See, That’s Why The 7% Preferred Stock Is The Way To Go

Cordialement,

Cela dit, Meister a plutôt intérêt à faire ce genre de déclarations ! A suivre…

Bonjour,

ARCP change de nom et de ticker

Pensez-vous qu’il s’agit de :
* Faire oublier les derniers déboires ?,
* Faire patienter les actionnaires ?
* Faire des changements juridiques/comptables structurant ?
* ou .. ?

Merci d’avance pour vos réponses,

Cordialement,

Tout simplement pour que le nom ne soit plus associé au scandale comptable et à l’ancienne direction.

C’est tout à fait logique, souhaitable et souhaité.

Dans cette file, à un moment donné nous avions fait des "recommandations" au précédent CEO (avant que finalement il ne s’avère être impliqué également dans le scandale comptable).

Entre autre, nous suggérerions un changement de nom et de branding (refonte du site Web, logo, etc.). Voilà qui sera bientôt effectif !

Macois a écrit :

Par contre, dans l’article, je me demande si on a assez d’informations pour voir si on ne sera pas floué ? (est-ce dilutif?)

Rien ne change sauf : la raison sociale, le ticker boursier et la place de cotation (passe du NASDAQ au NYSE). Il n’est donc pas question ici d’une quelconque dilution pour les actionnaires actuels, car il n’y a pas la moindre opération capitalistique.

Bonjour,

Elle a côté, finissant à 8,77$ -0,68%. Vous avez voulu sans doute utiliser l’ancien ticker…

Cotation Vereit 4 août 2015

InvestisseurHeureux a écrit :

Dividende : $0,55

Je crains que, surtout actuellement, un rendement de 6,34% (sur cours d’hier de $8,67) ne soit pas suffisant aux yeux de beaucoup. Je crains qu’un dividende de 7 à 8% va être "demandé", ce qui emmènerait le prix vers $7,85 à $6,87. J’espère me tromper.

InvestisseurHeureux a écrit :

un actionnaire détenant plus de 3% du capital pendant trois ans peut directement nommer jusqu’à 25% du board.

Comment ne pas donner tout de suite de siège à Corvex, tout en répondant à leur demande. Et comment les faire patienter, tout en les gardant potentiellement. Pas mal.

L’exemple de CSG montre que hélas parfois les rachats ne sont pas relutif pour l’actionnaire.

Au fait, suis-je le seul à trouver la projection de l’AFFO pour le S2 faible ? voir faiblarde ?
La vente des propriétés est t-elle si urgente que ça ? car l’impact sur l’AFFO ne sera pas nul.

Dernière modification par AleaJactaEst (06/08/2015 20h58)

kiwijuice a écrit :

Moi je comprends mal Cole Capital, notamment le volume de couts administratifs.
Si quelqu’un peut m’expliquer pourquoi les G&A sont aussi élevés chez Cole que dans le core business, cela me serait bien utile.

Une question à peu près similaire a été posée dans le transcript :

Q2 2015 Earnings Conference Call a écrit :

And maybe back to Glen -- part of the process when you started reviewing that on the assets with the team in place, any thoughts on hires that you may want to make or changes and how should we think about G&A maybe both for the real-estate business and for Cole going forward?

Glenn Rufrano - CEO

Let me start with the second part, we’ve done an analysis of our G&A and if you look at this quarter we have roughly 34 million -- half in Cole, half in real-estate, if you take the half in real-estate of about 17 and annualize that and you look at it in terms of assets, it’s about 36 bps. We think that is a reasonable number in the marketplace. If you look at that number in terms of total revenues it’s about 4.5%, our analysis is that it’s pretty reasonable as well. So, we think we’re certainly in the ballpark with our real-estate allocations.

In terms of Cole, you’ll notice in the supplemental that we’re analyzing Cole with a number of different ratios and the ratios that we’re looking at include EBITDA, that will be a key number for us, but it’s key number over time, EBITDA on a quarterly basis could or could be higher or lower but over time should be standardized and we will measure our EBITDA margins relative to the service business to other businesses which will help us get a better handle on G&A.

Source : VEREIT’s (VER) CEO Glenn Rufrano on Q2 2015 Results - Earnings Call Transcript | Seeking Alpha

Dans le transcript, le CEO reconfirme également qu’une des quatre priorités est la diminution rapide de l’endettement et le retour au statut Investment Grade, ce qui justifie en partie les cessions, le [faible] taux de distribution du dividende et l’absence de programme de rachat d’actions.

La documentation d’informations complémentaires accompagnant le T2-2105 est super claire et ultra-complète :

S&P coupe son negative watch.
Dans 6mois, passage en investment grade.
J’ai pas pris assez de titres à $8.60 :-(

Article intéressant de l’habituel Brad Thomas sur Forbes.
J’avais pas percuté sur le changement de nom : VER comme "Veritas" = "la vérité" en latin, en pied de nez aux affaires passées …
Sinon en résumé, après s’être un peu vanté d’avoir compris la supercherie avant qu’elle soit révélée, il trouve VEREIT désormais attractif, avec les mêmes arguments que ceux déjà évoqués plus haut que je résumerais par une perspective de fleuve tranquille, selon l’expression proposée par notre hôte.

kiwijuice a écrit :

S&P coupe son negative watch.
Dans 6mois, passage en investment grade.
J’ai pas pris assez de titres à $8.60 :-(

Elle est à 8,36, vous pouvez en reprendre!

Goldamn  initie la couverture ce jour sur VEREIT

Focusing on the present (and the recent past), the market has priced Vereit (VER -0.7%) at an 18% discount to triple-net peers, and a 45% discount to Goldman Sachs’ REIT coverage universe, says Goldman analyst Andrew Rosivach, initiating the stock with a Buy rating and $9.50 price target.

The company’s plan to sell $2B of real estate at cap rates of 6.5-7.5% should result in stronger internal growth, tenant diversity, balance sheet metrics, external growth, and eventually valuation.

Another possibility to consider is acquisition interest. Rosivach says the company’s earnings could be 14% higher in the hands of a better-capitalized acquirer.

source: seeking alpha

Message édité par l’équipe de modération (01/09/2015 15h02) :
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