Micro Caps européennes : capitalisation < 300 M€

Value a écrit :

Personnellement, j’étais actionnaire depuis 2 ans et j’ai tout vendu à un cours moyen de 12,45€. Je suis méfiant depuis longtemps et le rapport de Gotham m’a convaincu.

Zut alors, je n’ai pas réussi à te convaincre de sécuriser ton gain au dîner du trimestre dernier, je m’en veux un peu (j’aurais pu insister davantage)…

Synoxis a écrit :

bifidus a écrit :

Synoxis a écrit :

Une autre anomalie, Actia qui fait presque -20% sans aucune news apparente. Quelqu’un en sait plus?

J’ai l’impression que l’affaire gowex a déclenché une panique sur les small en vue en ce début d’année…

J’ai commencé à racheter Actia, mais un peu trop tot sur le support à 4.80. J’espère qu’il n’y a pas autre chose que l’histoire (assez hallucinante) Gowex.

Bifidus, quel lien voyez-vous entre Actia et Gowex?

Pour ma part je n’y comprends plus rien. Actia a l’air assez bien partie dans cette année 2014, bons chiffres au premier trimestre, aucune news depuis, et là on en est à -20% en une semaine.

Ai-je raté quelquechose?

La même chose qui vient de faire perdre 17% à Gaussin aujourd’hui avec des résus corrects (la j’ai pas encore acheté !)… Les traders de small ne se préoccupent pas forcément des fondamentaux. Si il n’y a plus d’acheteurs ca dévisse…

On voit une valeur perdre 50%, on commence à sortir d’une autre juste au cas où, des stops pètent etc…

On peut aussi ajouter la biotech THROMBOGENICS

- cours à 24 début mai
- 16 vers mi-juin
- 8 aujourd’hui

En ce qui me concerne, ce 10 bagger est en effet un énorme coup de chance et certainement pas le résultat d’un bon process. Il suffit de lire mes différents posts sur le sujet pour le comprendre facilement puisque je ne cesse de le répéter

Charlie Munger a écrit :

Psychological denial

Munger notes that sometimes “reality is too painful to bear, so you just distort it until it’s
bearable.”
I see this all the time among investors both professionals and average folks. Think of all the people who simply have no business picking stocks, such as the “bull market geniuses” of the late 1990s, whose portfolios have undoubtedly been obliterated in the bear market of the past two and a half years.

You’d think these people would’ve recognized by now that whatever investment success they
had in the late ‘90s was due solely to one of the most massive bubbles in the history of stock
markets, and that they should get out while they still have even a little bit of money left.

I’m sure some are doing so, but many aren’t because they’d have to acknowledge some extremely painful truths (e.g., they should not, and should never have been, picking stocks; they speculated with
their retirement money and frittered most of it away, and so on).

27% … ça me paraît bizarre comme taux.

A priori la côte principale est en Italie donc les 15% me semblent justifiés au regard de cet extrait de la convention fiscale France-Italie :

"L’état de la source peut imposer les dividendes mais le taux de cette imposition est plafonné par la convention, dans le cas où la personne qui reçoit les dividendes en est le bénéficiaire effectif, à :

- 5 % du montant brut des dividendes si le bénéficiaire effectif est une société passible de l’impôt sur les sociétés qui a détenu, directement ou indirectement, au moins 10 % du capital (c’est-à-dire 10 % des droits de vote et des droits financiers) de la société distributrice pendant les douze mois précédant immédiatement la date de la décision de distribuer ;

- 15 % du montant brut des dividendes dans tous les autres cas."

Également actionnaire, moi c’est le 0.2832 que je ne comprends pas car la société a bien déclaré payé 30 cents par action sur le CR de l’AG d’avril…

Sinon c’est bien 15% pour l’Italie, cf  INT - Convention fiscale entre la France et l’Italie en matiÀ¨re d’impÀ´ts sur le revenu et sur la fortune - RÀ¨gles d’imposition des différents revenus paragraphe III A 2 a (160)

bifidus a écrit :

La même chose qui vient de faire perdre 17% à Gaussin aujourd’hui avec des résus corrects (la j’ai pas encore acheté !)… Les traders de small ne se préoccupent pas forcément des fondamentaux. Si il n’y a plus d’acheteurs ca dévisse…

On voit une valeur perdre 50%, on commence à sortir d’une autre juste au cas où, des stops pètent etc…

Bifidus, vous continuez toujours à renforcer Actia? La dégringolade ne s’arrête pas, on en est à près de 40% de chute sur le mois et ça ne ressemble plus à un simple pétage de stops. Contrairement aux autres dossiers cités, ce qui m’embête c’est de ne pas parvenir à identifier la cause. Je crains un cas d’insider trading.

Si on pouvait l’exclure je serai prêt à un renforcement massif, on a désormais une boite qui a gagné 10 MEUR net en 2013, avec 2014 anticipé en croissance, et qui vaut 75 MEUR.

En biotech, Thrombogenics a désormais une mktcap de €300m.

Ils fabriquent une injection pour une maladie de l’oeil qui arrive souvent à la vieillesse (compliquée à expliquer). L’injection permet, si faite assez tôt, d’éviter la chirurgie.

Je regarde car:
- trésorerie net de passif d’environ €170m
- FCF qui a l’air de pouvoir tenir vers €20m annuels

En reprenant la méthode de Sergio, on aurait:
Cash + 10 ans de fcf = 170+200 =370 soit une marge de sécurité de plus de 20%.

Bon le pb du dossier : l’apport du produit est qualifié de mineur, d’où les ventes exécrables.
En effet, l’injection marche en amont de la maladie et du coup n’est efficace que dans 25% des cas.

Le titre a suscité les passions, montant au-delà de €40 mais depuis, c’est la dégringolade.

J’attends les prochains résultats pour comprendre le potentiel commercial du produit.

C’est exact cher PVBe.

Avez-vous une position?

J’attends idéalement de la voir côter plus près de son met cash.
Le dernier semestriel de Novartis ne parle pas de Jetrea (trop petit?).

Je vais demander à l’IR

Je ne connais pas Actia mais il semble que la grosse baisse initiale coïncide avec la nomination d’un nouveau président du directoire (le 30 juin) et un volume de près de 300000 titres.

Merci pour l’info, je ne suivais pas Orapi.

Pourquoi une telle baisse sans news ? Je me demande toujours si il n’y a pas un loup quelque part, dans ce genre de cas. Après, si le "marché" l’a lâchement abandonné sans raison, ce peut être une anomalie à mettre à son profit.

Son côté trop franco-française y est certainement pour quelque chose. Même si crise ou pas, les machines continuent d’avoir besoin de lubrifiant et de dégrippant. Idem pour l’hygiène ou la propreté.

Une autre question que l’on peut aussi de poser c’est : pourquoi est-elle montée si haut en 2014 ? Et surtout : était-ce justifié ? Le marché considère peut-être, à tord ou à raison, que la hausse était exagérée (?)

Oui mais cela n’explique pas une baisse de 40% sur les plus hauts.

CIC actionnaire maj (hors fondateur) et la famille chifflot on participé à l’AK donc il n’y a pas de mauvais signal.

Je reste donc perplexe. Si d’ailleurs quelqun a une explication ou info je suis preneur