Tesco : 1er distributeur et épicier britannique

on a la meme vision et on fait le shopping de la meme facon^^.

Apres je pense qu’il faut juste investir en connaissance de cause. investir dans Tesco aujourd’hui a un prix assez bas en etant pret a attendre une amerlioration de la situation pourquoi pas (j’ai egalement pris des actions dans ce but).

mais il faut etre conscient de la difficulte du marche actuel au royaume uni voir meme en Europe (lidl est en passe de devenir numero 1 en europe il me semble) et ne pas forcement attendre un miracle via l’externalisation de l’immobilier.

Ca y est, le CEO de Tesco, Philip Clarke, s’est fait viré.

Il sera remplacé par Dave Lewis, actuellement chez Unilever.

21 July 2014

Appointment of Chief Executive Officer and Trading Update

Tesco plc announces that Dave Lewis will join the Board of Tesco on 1 October, 2014 as Chief Executive Officer in succession to Philip Clarke.  Philip Clarke will continue as Chief Executive until that date when he will step down from the Board but will continue to be available to support the transition until the end of January 2015.

Current trading conditions are more challenging than we anticipated at the time of our first quarter interim management statement on 4th June.  The overall market is weaker and, combined with the increasing investments we are making to improve the customer offer and to build long term loyalty, this means that sales and trading profit in the first half of the year are somewhat below expectations.

The outlook for the full year will be influenced by the extent to which benefits from the investments we are making begin to be seen; by conditions in the overall market; and by any steps that may be taken during the remainder of the year to improve our customer offer further.

Sir Richard Broadbent said:

"Having guided Tesco through a substantial re-positioning in challenging markets, Philip Clarke agreed with the Board that this is the appropriate moment to hand over to a new leader with fresh perspectives and a new profile.  We are pleased to announce today the appointment of Dave Lewis, President, Personal Care at Unilever, as our Chief Executive from 1 October, 2014.  Philip Clarke will continue as Chief Executive until that date and will continue to provide support to Dave until January 2015.  Philip will also remain Chairman of our joint venture with CRE in China until that date.

Philip has done a huge amount to set a clear direction and re-position Tesco to meet the rapid changes taking place in the retail market.  He has achieved a great deal across all areas of the business in the face of considerable pressures.  The Board are deeply grateful to Philip for his contribution to Tesco, over the last four decades, as well as more recently as Chief Executive.  His has been an outstanding achievement.

Dave Lewis brings a wealth of international consumer experience and expertise in change management, business strategy, brand management and customer development.  He is already known to many people inside Tesco having worked with the business over many years in his roles at Unilever.  The Board believes that with Dave’s leadership Tesco will sustain and improve its leading position in the retail market."

Philip Clarke said:

"Having taken the business through the huge challenges of the last few years, I think this is the right moment to hand over responsibility and I am delighted that Dave Lewis has agreed to join us.  Dave has worked with Tesco directly or indirectly over many years and is well-known within the business.  I will do everything in my power to support him in taking the company forward through the next stage of its journey."

On appointment, Dave will receive a basic salary of £1.25m and standard benefits commensurate with his position.  He will receive a sum of £525,000 in lieu of his current year cash bonus from Unilever. In addition, he will receive restricted Tesco plc awards of equivalent expected value in lieu of his deferred share awards from Unilever.  In both cases, these would otherwise be forfeit when he joins Tesco.  The restricted share awards will vest in line with his existing Unilever awards.

Philip Clarke will receive his current salary and benefits for the six month transitional period during which he will either be in post as Chief Executive or supporting the transition.  Thereafter he will receive a sum equivalent to his contractual entitlement based on 12 months’ salary in lieu of notice.

Dave Lewis is a Non-Executive Director of British Sky Broadcasting Group plc.  There is no other information required to be disclosed pursuant to 9.6.13R in respect of Dave Lewis.

Notes to Editors:

Dave joined Unilever in 1987 after completing a BA (Hons) in Business Studies at Trent business School, Nottingham.

Over nearly 28 years Dave has worked in a variety of roles with Unilever, which have taken him across greater Europe, Asia and the Americas. His last three roles were Chairman for Unilever in the UK and Ireland, President for the Americas and his current role as Global President, Personal Care.

During his career Dave has been responsible for a number of business turnarounds (e.g. Home and Personal Care Central and Eastern Europe, Unilever UK/Ireland), as well as leadership in areas of significant strategic priority (e.g. Laundry Latin America, Personal Care Indonesia/ S.E. Asia and Global Personal Care).

Vu que la direction actuelle n’avait aucune vision/idee pour faire face a la concurrence, je pense qu’un changement etait necessaire.

apres quelle strategie choisir? se battre avec les discounters sur le prix en tapant dans la marge?

monter en gamme et se battre sur la qualite/

le choix n’est pas simple

Vivant à Londres, client de Morrison et actionnaire de cette même chaîne, voici un complément d’information:

1) Je confirme la nouvelle guerre des prix qui fait rage depuis quelques mois (forte campagne "I’M cheaper" lancée par Morrison). Les marges vont souffrir, personne n’en doute.

2) Je considère Morrison comme étant très compétitif sur les prix. Je pourrais citer des dizaines d’exemples comme le litre de lait entier à 42p ou le kg de bananes à 68p…).

3) Lorsque je demande autour de moi "quel est la chaîne la moins chère ?" on me répond dans 80% des cas "ASDA"… et Morrison est considéré comme étant bien moins compétitif.

4) J’explique cette situation par le double changement de stratégie de Morrison: ils ont essayé de se positionner en "haut de gamme" en rêvant des marges de Waitrose mais cela s’est fait au pire moment et s’est donc soldé par un échec. Le retour sur une proposition "value" est donc difficile malgré les campagnes publicitaires, surtout depuis l’expansion des chaînes discount.

5) Mis à part les 90% de propriétés en freehold, Morrison a aussi d’autres caractéristiques intéressantes comme une intégration verticale extrêmement forte… aussi, après avoir ouvert une centaine de magasins l’année dernière, Morrison offre désormais le shopping en ligne (fortement pratiqué à Londres) depuis quelques mois.

6) D’après mes calculs l’immo est bien au dessus des £7bn enregistrés dans les comptes mais comme l’a dit Kiwijuice il ne faut pas forcément rester focaliser sur ce discount (cela a peut-être été une erreur de ma part dans le passé) mais regarder les profits/pertes et l’érosion de cette marge de sécurité. Je signale quelques cessions d’actifs stratégiques (plateforme logistique pour £100M).

7) Il y a plusieurs rumeurs d’opération "public to private" que la famille Morrison chercherait à réaliser avec l’aide de fonds de private equity. La récente baisse du cours pourrait leur ouvrir une fenêtre de tir… encore faut-il que les fonds de PE n’aient pas froid aux yeux.

8) La dernière assemblée générale était très mouvementée avec de nombreux reproches faits au management actuel.

La décision d’investir ou non n’est donc pas évidente. L’opportunité d’un discount sur la valeur des actifs immobiliers pourrait aussi être un value-trap…

Disclaimer: j’ai des actions Morrison et j’hésite à renforcer dans les semaines qui viennent.

Dernière modification par alphapourtous (22/07/2014 04h27)

Bonjour.

TESCO c’est 0 achat d’insider sur les 6 derniers mois (ni même sur la dernière année). On ne peut pas dire que la confiance soit au top en interne.



AMF: Je possède des actions TSCO

Dataroma est uniquement pour les bourses US, non ? Or, on discute ici de Tesco PLC.
Le symbole TSCO aux US, c’est effectivement Tractor Supply. Bien vu.

Y a t-il un site pour connaitre l’activité des insiders sur la bourse londonienne ?

Tout le monde attend la coupe du dividende et la nouvelle guidance de marge à 3% je sens.
Les hedge funds peuvent augmenter leur pose négatives en attendant.
Le consensus est descendu à 3.8% donc il reste encore des coupes d’estimations.

Est-on au paroxysme de la négativité? 3% de marge correspondent à environ £ 1.7bn de profits donc on paye le titre un peu plus de 13x les bénéfices normalisés.

Est-ce assez bas? A vous de voir. Moi j’attends les 11x, sachant très bien que le titre peut ne pas y arriver. Avec aussi une coupe du dividende pour reprendre contrôle du bilan.

Et pourquoi donc ?

Franchement sans me prononcer sur la valo intrinsèque de Tesco (la file est suffisamment longue) je pense que jouer une recovery est un investissement de LT.

Tesco va devoir "investir" lourdement pour restaurer sa situation concurrentielle comme l’a d’ailleurs fait carrefour depuis l’arrivée de Plassat et cela prendra du temps.

A part à miser sur une OPA de Wallmart qui me semble pas si improbable je ne vois pas de catalyseur à CT par conséquent le rebond de l’action ne me parait pas d’actualité.

J’aurais quelques questions aux résidents UK concernant Sainsbury, mentionnée sur ce fil : vous arrive-t-il de faire des courses chez eux ? Si oui, quelle est votre opinion sur ce retailer ? En particulier, je suis intéressé pour connaître votre perception sur la différence de positionnement par rapport à Tesco ou d’autres concurrents : dit autrement, en quoi Sainsbury se distinguent-t-ils des autres ? Que font-ils que les autres ne font pas ?

Merci d’avance.

Il doit y avoir quelque chose car les ventes de Sainsbury ne souffrent pas autant que celles de Tesco en relatif.

Je vis egalement a Londres et j’en profite pour dire que Londres n’est pas representatif du reste du pays. cela joue beaucoup car il me semble par exemple que morrisons est plus present dans le nord du pays ou la situation est moins bonne que dans la region de londres et le sud du pays.

A londres, on rencontre surtout beaucoup de format type express sainsbury, tesco ou autre qui ne sont pas tres grand. tesco a dans le passe beaucoup investi dans de tres garnds supermarches en dehors des centres villes.

j’ai l’impression que sainsbury a une image un peu meilleure que tesco. tesco avant c’etait le retail value, donc tesco subit sans doute plus que sainsbury les aldi et lidl.

Si je pouvais, j’investirai dans lidl et dans waitrose, j’ai achete du tesco pour jouer le redressement a terme mais ca n’est pas gagne d’avance.

Srby est en train de décrocher niveaux prix, c’est flagrant dans mon shopping.