Livre : l'effet boule de neige (biographie officielle Warren Buffett)

L’effet boule de neige sur Amazon.fr

Après avoir lu les 2/3 du livre, quelle claque !

Je vais pas détailler, l’équipe des daubasses a déjà fait une super synthèse sur 5 articles :
Warren Buffett ou l’effet boule de neige | Le Blog des Daubasses – Premier site francophone de l’investissement dans la valeur

Voici ce que j’ai retenu, qui contraste avec l’idée que je me faisais :

Sur sa personnalité

- Warren Buffett est un pur geek, mais de la finance. Relativement associable, totalement assisté (incapable de se faire à manger sans sa femme), de grosses difficultés à se comporter en société, à communiquer en dehors de son domaine de compétence (ou par contre il devient alors un orateur captivant) et manquant de confiance en lui (en partie à cause de sa mère, totalement écrasante). Si on prend en compte sa passion pour les chiffres et les "collections" en tout genre, sa mémoire des chiffres, on a l’impression d’un autiste parfois.

- C’est un entrepreneur né pour gagner de l’argent. Pré-adolescent ou adolescent, il livrait des journaux, à monter une affaire avec des flippers, une voiture mise en location, revendait des balles de golf.

- Sa vie (en tout cas jusqu’à 600 pages :-) est entièrement dédiée à l’argent. Warren Buffett collectionne l’argent. Il a négligé son ménage, sa famille et c’est entièrement dédié à sa quête pour avoir plus d’argent. C’est une pure collection, car il est avare, peu ostentatoire et n’entend pas léguer grand chose à sa descendance.

Sur ses investissements

- Malgré son asociabilité, il s’entend par contre parfaitement bien avec les gens "comme lui" et à su tisser un important réseau d’affaires. Sa relation avec Kay Graham du Washington Post a aussi largement contribué à son réseau d’affaires.

- S’il passe énormément de temps à lire et dans les rapports, c’est un activiste. Je l’imaginais comme Walter Schloss tout le temps derrière un bureau. Rien est plus faux. Il s’est totalement impliqué dans plusieurs de ses gros investissements, agissant pour prendre le contrôle, entrant au conseil d’administration, faisant jouer ses relations, supportant de nombreux procès, virant des dirigeants pour placer des relations. C’est très très loin des investissements passifs comme je l’imaginais.

- Il est progressivement passé des investissements valeurs (entreprises très décotées par rapport à l’actif mais dans une situation catastrophique : problèmes juridiques, pertes récurrentes) aux investissements GARP (bonnes entreprises pas trop chères) pour plusieurs raisons : 1) De la difficulté à trouver des entreprises décotées après la hausse des marchés boursiers 2) Sous l’influence de Charlie Munger 3) Parce que son "fonds" était trop gros 4) Car il commençait à être usé de devoir dépenser une énergie folle pour extérioriser la valeur des entreprises décotée 5) Car pour redresser une entreprise en difficulté il fallait souvent procéder à des licenciements et se mettre à dos les locaux, ce qu’il rechignait de + en + à faire car il a un besoin fort d’être apprécié.

C’est vraiment son activisme très fort que j’ai retenu. Il n’est pas devenu "riche" juste parce qu’il est doué avec les chiffres et l’analyse fondamentale. :-)

En tout cas le livre est bien sympa pour les fans de Buffett ! :-)

Mots-clés : biographie, l'effet boule de neige, warren buffett