Portefeuille d'actions et de cryptoactifs de Koldoun

koldoun a écrit :

… quand je vais chez Corluyt pour faire mes courses, je suis "chez moi".

Rencontrer un "propriétaire" de Colruyt fait toujours plaisir.
D’ailleurs, à ce sujet, si vous avez un peu d’influence sur le management, ce dont je ne doute pas, ne pourriez vous pas leur suggérer de baisser quelque peu le cours. Parce que 49 € pour un EPS de 2,49 €, c’est un peu cher. Vers 30 €, l’action redeviendrait plus intéressante.
Je compte sur vous …. :-)

Cordialement

Frileux?

Je m’étais fixé 15% comme MV latente sur une ligne avant d’utiliser du lombard pour "acheter soldé".

Ces derniers mois, j’ai souvent des -10% voire -12% avant des redémarrages… et je loupe le coche d’un renfort moins cher.

Je pense à Nike, Airbus, Altria etc

Est-ce que je risquerai de me contenter d’une solde 10% sur mon PRU?

Ces dernières semaines, j’ai seulement pu profiter d’une jolie aubaine sur AGFA GEVAERT (-25%) pour renforcer, et ma ligne est joliment remontée, la MV latente est quasi comblée (-1%).

Pourquoi moins 15%, je pense l’avoir déjà raconté, mais je suis friand de redondance, cela me permet de garder mes règles bien en tête :

J’ai remarqué que hors krach, l’écrasante majorité des titres que j’ai en portefeuille corrige "régulièrement" de 15 à 20%, ce qui permet donc d’effectuer des achats à bon compte.

Régulièrement, cela signifie grosso-modo 1 fois par an, et bien heureusement, pas toujours en même temps.

Bonjour,

Via xlsValorisation, j’ai recherché les redondances parmi mes 7 meilleurs investissements, que j’ai ensuite appliqué à mes 5 moins bonnes performances.

Les meilleurs : Jensen Group, Melexis, Microsoft, Texas Instruments, Essilor, Amphenol Corp, Ross Stores (WDP et BNP Paribas m’ont plus rapportés que les 3 derniers, mais je lis souvent qu’on ne peut pas vraiment comparer le secteur financier avec le reste).

Les pires : Bic, Nike, Airbus, Air Liquide, Sanofi.

Afficher les Piotroski + IH score est assez éloquent.

Bons :


Mauvais :


Bien sur, au cas par cas, j’aurai raté de bons investissements (Jensen Groupe et texas instrument).
Mais dans l’ensemble, je trouve cela assez intéressant comme filtres.

Autre données très éliminatoire : liquidité générale >2
Bons 5/7 passent le test:


Mauvais 3/5 ratent le test:


Utiliser les critères suivants ne peut-il être une bonne chose?
Piotroski > 6
IH Score vert
Liquidité générale > 2

Dernière modification par koldoun (22/10/2016 00h36)

Petit bémol à mon travail, je suis au boulot donc sans mes fiches sous les yeux, de mémoire cela concernait Havas :

Je refais ce classement pour les actions belges, françaises, et ensuite ce sera USA.
La j’ai fini BEL20, Belmid et small, Cac40 et j’ai fait la moitié du cac mid.

Je pense que c’est Buffet qui avait dit "commence par la lettre A".

Certaines sociétés ont un bon Piotrosky + IH, liquidité générale moyenne, et très mauvais BPA à 5 ans.

Il se peut qu’une société ait connu une année très mauvaise (2012 pour Havas je pense), et un redressement tout à fait correct depuis lors.

Cela me donne un BPA 5 ans très négatif, alors que ce chiffre évolue correctement depuis cette mauvaise année.

Ne pas oublier de regarder société par société ce qu’il se passe.

Maintenant que j’ai une sympathique base de donnée, je vais ajouter d’autres ratios à mes tableaux.

J’ai à chaque fois enregistré mes exports xlsValorisation, ce sera donc rapide.

Au niveau de mon portefeuille : belle remontée de Agfa-Gevaert, d’une moins value de 25% j’approche une plus value latente de 10%.

Jensen groupe et Melexis ont un peu souffert, mais restent les leaders du portefeuille, suivi par Microsoft.

J’ai commencé à verdire mon tableau.

De mon export sur le Bel mid-small sont ressortis Van de Velde et Sioen : ils sot maintenant en portefeuille.

J’ai éliminé Nike, Colruyt, Coca, Union Pacific, Faurecia, Sanofi et Air liquide.
Je ne prétends pas que ces sociétés soient mauvaise, loin de la, mais elles ne remplissent pas mes objectifs.

J’ai renforcé MGI Coutier, Devoteam, Groupe Guillin.

Quand j’aurai terminé mes tableaux sur la France, je ferai un récapitulatif des sociétés qui remplissent mes conditions.

Je me répète, mais rien de tel que la redondance pour garder son cap :

1 - Piotrosky > 6
2 - IH score > 6
3 - soit Current ratio >2
soit BPA 5 ans > 10%

Idéalement les 4.

D’ici 1 mois je reposterai un tableau à jour, objectif : du vert!

Gardez bien en tête que tout ceci est expérimental, même si tout se fait évidemment avec mon argent bien réel.

Et la part représentée par ce portefeuille, si j’exclus ma RP, représente une jolie partie de mes avoirs.

Probablement que certaines personnes penseront que je suis une girouette, que je change régulièrement de méthode, et ils auront probablement raison.

Je pense avoir compris comment gagner de l’argent en bourse : choisir de bonnes sociétés et moyenner leurs PRU sur le long terme.
De temps en temps, vendre à découvert des mauvaises sociétés avec comme point d’entrée/sortie de l’AT.

Maintenant, j’essaie de comprendre comment investir sur les sociétés qui me feront gagner le plus.

Je peux me planter royalement, mais ce sera en toute honnêteté vis à vis des personnes qui lisent ce sujet.

Bonne journée

PS : j’ai ressorti Peter Lynch, Graham et Buffet, que je vais relire en prenant des notes.
J’ai commandé Greenblatt et son petit livre qui bat le matché.

A chaque relecture il y a des subtilités que je comprends de mieux en mieux, car ceci commence doucement à s’appuyer sur de l’expérience de terrain.

Je m’étais donné 10 ans pour me former à la bourse, j’en suis grosso modo à 3… a peine le tiers de mon apprentissage.
Passionnant!

Bonsoir,

J’ai renforcé MGI Coutier, Devoteam, Groupe Guillin.

Je remarque que vous avez renforcé 3 titres qui correspondent aux top convictions actuelles de Indépendance et Expansion:



Je profite de l’occasion pour vous mettre quelques phrases de Higgons prises dans ses articles du début des années 2000 qui pourront peut-être nourrir votre réflexion:

En choisissant des valeurs faiblement valorisées, on pioche dans ununivers qui "surperforme" globalement le marché.

Acheter des actions ayant un PER>20 est un moyen assez sur pour perdre de l’argent.

Le marché, quand il arrive à anticiper une forte croissance, a tendance à la surpayer, probablement car tout le monde recherche ce genre de société.

Si vous lisez Lynch plutôt que le PER vous devriez utiliser le PEG, ratio populariser par Lynch.
Le PEG n’est rien autre que le PER diviser par la croissance bénéficiaire ainsi 2 entreprises ayant le même PER n’auront pas le même PEG, si l’une à une forte croissance et l’autre une croissance faible.

Une société dans un secteur mature a un PER de 15 avec une croissance de 5% son PEG sera de 15/5 = 3, en terme de PEG la société sera considérée comme chère.

Une société à forte croissance avec un PER de 15 et une croissance de 25% aura un PEG de 15/25 = 0,6, en terme de PEG la société sera considérée comme bon marché.

Agfa est certainement une société en redressement pour être plus précis en retournement, le PER d’Agfa est de 7,35 et sa croissance de 35% son PEG est donc de 7,35/35 = 0,21

Bonjour,

Je trouve que le tableau reste bien lisible et intéressant!

De mon côté, j’utilise une classification un peu moins découpée. Je fais Recovery / Value type Higgons / Oligopoles.

Avec par exemple dans votre portefeuille:
Recovery: Agfa
Value type Higgons: MGIC, Guillin, devoteam, linedata…
Oligopoles: Nike, Essilor…

De ma courte expérience, j’ai un peu du mal sur les dossiers recovery car il faut pas mal de patience mais en cas de chute de marché comme le Price/book est déjà massacré, l’effet est léger.

J’aime bien sur les dossiers oligopoles car ils permettent le Buy and Hold sans se poser trop de questions bien que selon Higgons toujours, il faut se méfier de la notion de Moat:

Les investisseurs valeurs de par leur pratique affirment que le modèle de la concurrence pure et parfaite est celui qui rend le mieux compte de la réalité et qu’ils ne cherchent donc pas à déterminer quelles sont les sociétés qui disposent d’un avantage compétitif pérenne, car ils sont sûrs que le jeu de la concurrence finira par le faire disparaître.

En fait il faut prendre la croissance estimée dans 12 mois
Prévision des analystes en 2017: 0.49
TTM au 30/6: 0.50
Pour avoir l’EPS à au 31/12/2016, je calcule la moyenne à 12 mois (0.50/2) + (0.49/2) = 0.495

(0.495/0.37)-1 = 0.3378 ==> 34%

L’utilisation du TTM 12 dernier mois est parfois utilisée car jugé plus fiable que le bénéfice estimé à 12 mois que Lynch utilisait.
Prendre la croissance historique peut ne pas être exacte pour les entreprises dont la croissance future sera assez différente de la croissance passée.

Boursorma et Stockopedia donne un BNA 2017 de 0.49.
Ne vous inquiété pas de ces petites différences due à l’origine des données et à la fréquence de mise à jour. Cela ne change fondamentalement pas le résultat global.

Bonjour

Petite question concernant le PEG de Lynch.
Quelle est la limite pour savoir si un PEG est cher ou non ?
Si on considère que le PER moyen est 15, avec une croissance normale à 15 %, cela donne 1. Au dessus, ça devient cher, en dessous, intéressant.
Mais d’après ce que je vois, les sociétés qui ont des taux de croissance de 15 et plus ne courent pas les rues. Pour moi, la norme serait plutôt 12%(hors financières). Ce qui donne un PEG de référence de 1,25.
Quelle est la norme de croissance pour vous ? Que propose Lynch ?

D’autre part, qu’appelez-vous exactement "Liquidité générale". C’est relatif au volume de titres échangés sur une période?

Merci d’avance pour vos éclaircissements.
Crdlt

Re

@pvbe.

Merci. J’ignorais que Liquidité Générale et Current Ratio étaient la même chose.
Pour le PEG, le seuil est environ 1,25, ce qui effectivement me paraît plus raisonnable.

@Koldoun
Comme vous, j’ai analysé Imerys et une VAD est tentante, mais je n’ai pas franchi le pas pour le moment, car la situation de l’entreprise semble s’améliorer depuis le début 2016. D’ailleurs, si je calcule le PEG (même si je calcule l’EPS 2016 estimé un peu différemment de vous, 2,495 € pour moi), il semble bien inférieur à 1 (0,33 avec mes valeurs). De ce fait, le potentiel de baisse me paraît limité.
Mais c’est vrai que si les marchés baissent, tout descendra.

En tout cas, le travail que vous faites ici est très intéressant. Et j’espère qu’il portera ses fruits pour vous.

Cordialement