Interactive Brokers : vos avis sur ce courtier bourse en ligne

Ce n’est pas aussi évident, j’ai un portefuille de type "portfolio margin" et beaucoup d’obligations donc la marge dépend de beaucoup d’autres paramètres ( maturité, notation … )

@Zebonder

La marge je trouve ça vraiment compliqué à lire…

Essayez "clic droit" en haut d’une colonne, puis "ajouter une colonne", il y a des tas de paramètres ajoutables.

Sinon la fenêtre "Portefeuille" (Bouton à gauche dans les outils) est très complète sur la marge.

Enfin ne vous privez pas d’utiliser leur chat sur le site internet, en anglais comme en français ils sont très bien.

Navré de ne pouvoir donner une aide plus précise, je ne suis pas devant ma console.

ZeBonder, je ne crois pas qu’il existe de colonne liée à la marge dans TWS (ou de possibilité d’en ajouter une). De plus, la marge nécessaire dépend dans de nombreuses conditions (surtout en portfolio margin) des autres positions sur le compte.

Vous pouvez connaitre l’impact de la cloture d’une position en particulier, dans TWS en cliquant bouton de droite dessus, "contract info", "show margin impact". Vous pouvez tout aussi bien faire comme si vous alliez lancer l’opération et annuler lorsque vous aurez la fenetre de confirmation qui indique également l’impact sur la marge (faisable également pour savoir quel peut être l’impact de l’ajout d’une position, une option pour se hedger par exemple et qui diminuera la marge nécessaire)

Pour une vue d’ensemble, il faut aller sur "l’account management" (le site web, accessible directement depuis TWS par le menu "account") et vous avez dans le menu "report", une section "risk", avec un rapport appelé "margin" qui vous indique cela. Ca n’est juste pas du temps réel, mais à la veille au soir. Je crois que c’est le mieux qui puisse se faire (mais c’est deja pas mal). Vous avez dans ce rapport la distinction entre les différents produits par mode de calcul de la marge, et pour les produits très dépendants les uns des autres (typiquement les dérivés (options et futures) sur un même sous-jacent et ce sous-jacent lui-même), un montant de marge globale pour le groupe.

(Note: Début de réponse saisie en même temps que GBL, redondante sur certains points)

Je cherchais effectivement à voir dans une colonne le chiffre affiché dans "bouton de droite", "contract info", "show margin impact" pour pouvoir par exemple faire un tri dans mes positions.

Paranoide, lors du prêt de titres, il y a un systême de collatéral: Celui qui emprunte doit verser 110% de la valeur en cash au prêteur. Même si cette somme n’est pas effectivement versée, elle est séquestrée par  l’intermédiaire financier. Donc en cas de faillite du prêteur, le risque de ne pas recevoir ses titres existe, mais normalement pas celui de perte: Vous aurez l’argent nécessaire pour les racheter (sauf cas exceptionnels, comme un prêteur qui fait faillite lors d’un short squeeze avec le prix des actions en question qui explose).

Il existe quelques risques avec le prêt de titres, mais du fait de ce mécanisme, ils sont relativement limités.

Si IB fait faillite, l’emprunteur vous doit toujours vos titres. Le problème est qu’en général tout passe au nom d’IB, donc l’emprunteur devra toujours les titres à IB (la faillite n’y change rien), qui les détient en général en son nom pour vous (ce qu’on appelle la détention en "street name"). Bref, vous ne devriez pas être en plus mauvaise posture avec des titres loués que non loués en cas de faillite d’IB.

Par rapport au 2, si vous louez un appart, profitez-vous encore de sa salle de bain ou des plats préparés par le locataire dans sa cuisine ? C’est l’emprunteur des titres qui vote. Il peut y avoir des mécanismes où l’emprunteur vote selon les instructions du prêteur, par exemple lors d’un prêt important avec un contrat entre 2 établissements financier. Mais la rêgle générale est que l’emprunteur devient le bénéficiaire de tous les droits sur les titres, comme s’il en était le propriétaire.

La norme est par contre que les dividendes, bien que touchés par l’emprunteur, soient reversés au prêteur.

Comme Klaus j’avais compris que le prêt de titres était une possibilité offerte au propriétaire de titres, contre rémunération, pas que c’était un droit d’IB sans nous consulter.

Chez d’autres courtiers américains il suffisait de mettre un ordre de vente de suite apres l’achat - a un prix eloigne - pour que le courtier ne prête pas votre titre - meme si vous utilisez la marge
A voir si c’est pareil chez IB

Je crois qu’il faut faire la différence entre le compte sur marge, portfolio ou en mode simple.
D’après ce que je comprends des conditions générales d’IB, si vous avez un compte simple, vous détenez réellement les actions, IB ne peut les prêter qu’avec votre accord.

Pour les comptes sur marge et porfolio, les règles semblent différentes et confuses, vous n’êtes pas réellement propriétaires de vos actions, ce n’est pas juste IB qui vous prête de l’argent et vous achetez des actions à crédit, c’est plus compliqué.

D’une manière générale, la solidité d’un broker se mesure aux risques qu’ils prend, par exemple les brokers qui offrent des stops garantis prennent des risques et sont donc plus susceptibles de faire faillite ( cf les pertes de courtiers sur le CHF/EUR ).

Il faut demander à IB mais d’après ma compréhension si le compte est Margin, il l’est pour tout ce que vous y possédez.

MisterVix et ZeBonder, comme d’autres éléments chez IB, c’est sans doute un peu compliqué. Je me base sur le fait que j’ai participé au programme de location automatique chez IB et j’ai touché une partie de la commission encaissée par IB qui s’occupait de louer certaines de mes positions. Normalement, si je ne dis pas de bêtises, seules les positions entièrement payées pouvaient se retrouver dans le programme.

Or j’ai toujours eu un compte Portfolio margin, et cetaines de mes positions étaient louées. Ma compréhension est donc que le simple fait que ce soit un compte qui permette la marge ne rend pas automatiquement les positions dessus comme étant des positions "sur marge". Je dirais qu’avoir des positions sur un compte T-Reg ou Portfolio margin sans USAGE de la marge devrait revenir au même que les avoir sur un compte SANS marge. Ca ne reste que ma propre compréhension MisterVix, elle reste à vérifier.

ZeBonder, et si vous utilisez de la marge, c’est là que je pense que ça devient un peu compliqué. Parce qu’en utilisant la marge de façon permanente, j’avais quand même des positions de louées. Ma compréhension est que ça doit dépendre de la quantité de cash contre la valeur des positions:

Vous avez 100 de cash, vous achetez pour moins de 100 d’actions = pas de marge, vous achetez pour plus de 100 = usage de marge. Jusque là c’est simple, mais après le compte IB est séparé en 2 parties, ou 3 pour ceux chez IB UK. Les actions hors US sont majoritairement détenues sur la partie "UK" du compte (="other" dans la fenêtre portfolio), les futures sont détenus sur la partie "commodities" du compte, et ces 2 parties ne doivent pas compter pour savoir si les actions US utilisent de la marge ou non (partie "securities" du compte).

Pire, si vous avez du profit sur des futures ou options sur futures, ça vous fait du cash supplémentaire sur la section "commodities" qui sera automatiquement transféré vers la partie "securities" de votre compte, si  votre compte est reglé comme ça (dans l’account management: manage account - settings - configure account - excess funds sweep). Pareil pour la vente d’options sur actions: vous encaissez le cash correspondant à la prime vendue qui vient gonfler votre quantité de cash.

Vous pouvez donc utiliser du levier  comme un dingue et avoir la partie action US (partie "securities") du compte qui n’utilise pas de "marge" (actions entièrement payées). Vous devriez même être capable de le gérer vous-même:  Si vous avez acheté plus de 100 d’actions US avec 100 de cash, vous en remplacez certaines par son équivalent en CFD. IB ne vous comptera plus que 10% de la valeur de cash de garantie pour la majorité des CFDs, et il la décomptera de la partie UK, plus de la partie US Securities.

Et même si vous achetez plus de 100 d’actions US avec 100 de cash, je ne suis pas sûr que tout devienne considéré comme "non entièrement payé". Tout ça, c’est le coté parfois un peu usine à gaz d’IB.

Sous réserve qu’elle fonctionne encore (chez moi tout est à 0 actuellement, mais j’utilise la marge de façon hard), il y a une colonne "loanable quantity" (rajoutable si elle n’apparait pas) dans la liste de vos produits détenus en bas de la fenêtre "portfolio". Les quantités apparaissant dans cette colonne correspondent normalement aux actions entièrement payées. MisterVix, avez-vous des quantités qui apparaissent dans cette colonne ?

EDIT: Juste une précision, les "margin reports" ne font qu’indiquer les montants de garantie réclamés par IB, pour ouvrir et maitenir la position. Rien à voir avec l’usage effectif de la marge ou non. Seul le "margin ratio" en entête peut éventuellement donner une indication là-dessus.

EDIT2: Toute cette explication était basée sur l’hypothèse que marge ou pas marge avait une importance… Mais après relecture, la mention relevée par Klaus plus haut: "" for any amount due in any IB account " n’a possiblement pas ce sens ! Parce que ça signifirait que IB ne pourrait louer qu’une valeur d’actions équivalente à la marge utilisée. "Due" doit sans doute plutôt être compris dans son sens de "convenable" ou "nécessaire", comme dans "due diligence".

Ce qui signifierait que marge ou pas, aucune importance, c’est open bar pour IB…

Dernière modification par Mevo (05/12/2016 18h10)

Merci à vous, MisterVix. Je suppose alors que cette colonne n’est plus utilisée depuis l’arret d’AQS qui permettait de louer soi-même ses titres, mais seulement ceux "entièrement payés". Cette colonne donnait cette indication auparavant.

Peux-on retirer du cash de son compte, si l’on utilise la marge ?
Exemple :
j’ai 50 k€ d’actions
j’utilise 10 k€ de marge (=> cash = -10 k€)
je peux retirer 1 k€ ?
tout en ayant toujours de la marge disponible

@footeure : oui. Qu’est-ce qui s’y opposerait ?