Toshiba : conglomérat industriel japonais

Queenstown · #1

Petit focus sur Toshiba qui est un des principaux conglomérats Japonais bien connu de tous ici je pense.

Présent dans les domaines de l’électronique, du nucléaire, et de l’automobile, des services IT et des équipements médicaux, Toshiba emploie 200 000 personnes dans le monde entier.

Jusque la rien à dire et rien qui m’inciterait à investir si ce n’était ça:

Cette chute de 50% en quelques jours a été provoquée par le besoin de déprécier massivement à hauteur de plusieurs milliards une de ses filiales nucléaires récemment rachetées ce qui a conduit à une révision de ses résultats 2016/2017
article du monde

Cette révélation vient après un scandale en 2015 sur des fraudes comptables…

J’avoue que c’est un dossier à garder sous le coude car je ne pense pas que Toshiba fera faillite (too big to fail) et on peut espérer que ces 2 scandales permettent de revoir tous leurs proces comptables et nettoyer les écuries d’augias..

Toshiba est sur des secteurs porteurs, à une bonne réputation et se restructure en profondeur et je pense que cela ne sera qu’un épiphénomène.

Personnellement j’attends avant encore d’investir car je ne suis pas sur que l’on ait touché le fond mais d’ici à quelques mois après la publication des résultats cela sera une bonne porte d’entrée - et ma première action japonaise ^^-

Q

Mots-clés : contrarian, fraude comptable, toshiba

sat · #2

Vous avez aussi un article de Bloomberg sur le sujet, un peu dans votre sens si j’ai bien compris i.e. trouvant la baisse exagérée.

Attention tout de même, l’action cotait un plus bas de 155 JPY fin 2015, ce que ne laisse pas voir votre graphique. Elle conserve un gain de plus de 75% sur 13 mois, mais je ne connais pas assez la valeur pour savoir s’il était justifié.

Queenstown · #3

La chute continue avec une baisse de l’action de 15% aujourd’hui ! Il semblerait que le montant des provisions (on parle de 9Md) soit plus important que prévu.l-action-toshiba-chute-de-9.php

Je reste toujours à l’écart mais je guette le point bas pour rentrer et me diversifier sur une valeur Japonaise

Q

Frenchman · #4

Je souhaite me diversifier sur le marché japonais et Toshiba m’intéresse mais cela semble compliqué avec Binck (marché OTC US).

Quel est votre broker ?

Queenstown · #5

Pas acheté d’actions pour le moment mais je vois qu’on peut prendre avec Binck du Toshiba en OTC aux US. Pas la même liquidité mais ca devrait suffire pour des petits montants.

Pour le moment j’attends les résultats et le montant final de la provision qui peut encore reserver de -mauvaises- surprises.

Q

Az · #6

Chez Binck, si vous ne voulez pas être pris de court au moment ou vous souhaitez acheter vos actions il vous faut remplir ce formulaire: Formulaire OTC US

Queenstown · #7

J’ai bien fait d’attendre sur ce dossier puisque chaque jour apporte sa nouveauté !

Pour récapituler, Toshiba devait annoncer ses résultats aujourd’hui, mais a demandé un report d’un mois avant finalement de publier des résultats non audités qui font état d’une perte de 3.2 milliards d’euros. Cerise sur le gateau, le PDG qui venait d’arriver dégage..

Réaction du marché négative puisque l’action perd 8% et sans doute plus dans les jours à venir mais pour les contrarians je pense que ce sera le bon moment pour investir vu les qualités intrinsèques de Toshiba sur ses différents marchés.

toshiba-prevoit-une-perte-nette-massive-pour-l-exercice-2016-17_

PS: pas actionnaire à aujourd’hui

M07 · #8

Bonjour !

Toshiba annonce même une dépréciation de 5,9 milliards d’euros :
ZB-Toshiba
Il y a aussi des doutes sur sa survie.

Queenstown · #9

Article intéressant sur le site the barron qui conseille Toshiba à l’achat et vise 350 yen toshibas-battered-stock-is-worth-a-wager

Leurs arguments sont les suivants:
- Toshiba ne fera pas faillite, les Japonais l’empêcheront (ils citent Sharp qui était dans un cas similaire)
- Les banques ont l’air de suivre et vont les financer
- L’action au cours actuel ne valorise que la division mémoire !

A moins d’une autre grosse surprise dans les placards je pense que l’on a atteint un point bas et qu’il est temps de passer en mode achat. Je vais initier une ligne (5K€) dès que je peux trader l’action sur binck (OTC).

Q

bonel · #10

Ca sent tellement le roussi que c’est intéressant, mais je trouve le cas assez difficile.

Comment peut-on faire confiance dans leur comptabilité après le scandale de l’année passée?
Que valent tous les business hors NAND memory? Juste un coup d’oeil aux présentations montre que c’est du low-margin et c’est dur de trouver du ROI. Si le joyau de la couronne est la division mémoires, le reste ne vaut peut-être pas grand chose. Vu les bilans assez pourris des années passées (trop de goodwill, d’intangibles, de dettes…), j’attends d’avoir le dernier pour essayer de voir ce que va donner l’impairment de GW de Westinghouse. Avec des fonds propres négatifs, ça ne va pas être joli.

Je vais continuer d’explorer, mais je sens que ça va faire finir dans la "too-hard pile".

Merci en tout cas pour le suivi, c’est intéressant.

BulleBier · #11

Tout a fait de votre avis Bonel. Low margin businesses, too hard pile.

Queenstown · #12

Toshiba en hausse de 22% cette nuit.

Leur division mémoire qu’ils envisagent de céder est valorisée 16 Md$ !

Asia stocks to focus on earnings, US gains, dollar and oil prices

Dommage a quelques jours près j’empochais une belle plus value mais je vais quand même monitorer de près l’action.

Q

Queenstown · #13

nullVente de leur filiale mémoire NAND
vente

Le cours de l’action est repassé a 315Y soit une jolie PV de 70% vs message du 20 fevrier

Q.

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