Portefeuille financier et crypto-actifs de Jef56

Merci Mevo pour cette précision.

En effet le suivi du cash n’est pas aisé quand on a des positions à découvert et en plus des positions sur le Forex. D’ailleurs IB vous propose d’afficher vos positions sur le Forex dans le portefeuille et c’est plus perturbant qu’autre chose parce qu’il prend en compte d’autres critères (j’imagine des positions sur titres).
Ainsi dans le portefeuille il me dit à découvert de 228k€ alors que ma position cash réelle est à découvert de 425k€, je ne sais pas vraiment comment il fait son calcul car je n’ai pas la différence en ETFs euros.

Pour éviter de m’y perdre je regarde les situations successives devise par devise, ainsi je vois bien la position et les intérêts dus par devise puisqu’en effet il n’y a pas de compensation, les frais sont calculés devises par devises et les contreparties des VAD ne sont pas du "vrai" cash. C’est pour cela que je disais que sur ma position cash affichée de 125k€ je n’ai en fait que 35k€ net de cash.
Il est aussi contre intuitif d’avoir du cash net et pourtant d’être avec du levier… Le levier correspond en fait aux en-cours en plus ou en moins que vous avez en plus de votre valeur nette de portefeuille.

Ainsi j’ai 175 de positions longues et 35 de cash net pour un total de 210k€. Mais j’ai aussi 90 de VAD et c’est ce qui fait le levier (même si j’ai la contrepartie en cash dans le portefeuille). On peut considérer que mon levier est la valeur du portefeuille long + le portefeuille court soit 210+90=300 et 300/210=1,43. Mon levier calculé par IB est de 1,37.

Un point supplémentaire perturbant pour ma compréhension, mon total cash n’est plus le même que celui indiqué dans mon logiciel de suivi de portefeuille qui pourtant reprend toutes les opérations mais ne gère pas les positions sur le Forex (il gère le multidevises mais pas le Forex) mais j’avoue que j’ai abandonné d’essayer de comprendre…

Quel est le récapitulatif des 3 mois le plus utile et fiable pour actions/etfs/obligations ?
Le portfolio analyst ?
Je n’ai pas d’options ni autres produits compliques comme vous Mevo et Jeff

Je n’ai pas trouve chez IB un calendrier des dividendes a recevoir ou des coupons prévus
Ca existe? ou faut faire a cote sur papier ou excel ou ?

J’ai du mal aussi a figurer le calcul intérêts sur marge : je vois ce qu’ils ont pris mais pas le taux applique - ou alors il y a un endroit pour ça que je n’ai pas trouve?

Thanks d’avance

Jeff j’ai fait le tour pour voir si quelque part je trouvais la liste des dividendes dus - ou coupons dus
Vous me confirmez qu’il n’y en pas - donc boulot du dimanche: mettre a jour ma liste papier a la main!

J’ai imprime les pages du portfolio analyst qui contient les gains/pertes réalisées et les non-realisees . Pour faire simple je vais noter en marge les dividendes dus avec date ex et date versement.
Les coupons c’est peu important puisque les interets sont au pro-rata par contre je surveille le montant total a venir sur l’année - idem pour les dividendes - mais en gros je vais avoir absorbe mes exemptions en mai… ce qui me force a adapter ma stratégie - et sérieusement - et tres bientôt!

A part les etfs capitalisants et les stocks sans dividendes ( ou qui ont déjà paye leur dividende annuel ) …je ne vois pas …
Si vous avez des suggestions… n’hésitez pas ! Haha!

Je vous vois acheter et vendre rapidement donc vous ne devez pas avoir ces soucis la - enfin j’espère pour vous!

Vu les différences que vous notez dans les chiffres Mevo je me demande si au moins niveau % de performance c’est exact?

Jeff …a mon retour en Europe je suis devenue residente au Lux …ou en couple entre l’exemption de base et 3k d’exemption dividendes et autres déductions on peut avoir 34k de revenus avant d’être imposable … et comme les dividendes ne sont taxables qu’a 50% …on pourrait avoir 68k de dividendes sans payer un sou.

Par contre les intérêts de coupons et les distributions d’etfs sont taxables a 100%

Ouch ça fait mal 30% aux USA! Pourquoi n’utilisez vous pas I-shares Irlande sans retenue a la source ou Vanguard Irlande idem? Au moins pour une partie ?
Et des stocks anglais sans aucune retenue a la source, certains étant totalement "internationaux" ?

Surement que je vais découvrir avec le temps que chez IB …"Le diable est dans les détails." comme vous dites!

Jef56 a écrit :

Si les résultats du premier trimestre ne sont pas à la hauteur des attentes, ça peut faire mal.

Ca ne se fait pas de se citer mais c’est surtout pour poursuivre le fil de la conversation de la file du VIX message #206.

Les résultats trimestriels sont bons et surtout Macron est passé en tête et le VIX s’est de nouveau écroulé (-27% en 2 jours).

J’ai tenu ma position short sur UVXY la semaine dernière avec difficulté (je suis descendu à moins de 60k$ de marge après avoir eu plus de 600k$, ce qui ne veut pas dire bien sûr que je perdais 540k$, il s’agit du calcul de risque et de la marge) et j’ai eu peur de l’appel de marge. Mon levier est monté à 2 (+33%) avec la baisse de valeur du portefeuille.

En 2 jours j’ai récupéré mon niveau de début de mois et plus.
Mes gains (virtuels pour l’instant) sur le VIX compensent ma très grosse position sur le dollar qui dérouille ses derniers jours (-9k$ en 2 jours).
Je n’ai pas voulu fermer la position avant l’élection car je pensais bien que la position short VIX et la position short dollar allaient partir en sens opposé en cas de "bon" ou "mauvais" résultat à l’élection.

UVXY a suffisamment baissé pour que je puisse poser un ordre de fermeture de la ligne (achat) avec un stop suiveur (sans me gourer cette fois), donc je suis serein de nouveau.

Le marché a l’air de partir pour un nouveau tour de manège. C’est bluffant. Il fallait rouler plein pot les yeux fermés depuis l’élection de Trump.

Mon pari que après l’échec de la réforme de l’Obama care Trump allait taper un grand coup et annoncer une baisse du taux du rapatriement des revenus étrangers n’a pas fonctionné. Trump a préféré bombarder la Syrie et exciter le bulldog nord coréen pour changer de sujet: mes options se sont éteintes sans valeur (les options Apple avaient pris un peu de valeur en début de semaine dernière mais je n’ai pas vendu. J’aurai pu couper la perte par 2), j’ai perdu les 5k$ pariés.

Puisque Trump annonce son plan fiscal demain, j’ai remis le couvert sur ce pari, pour une valeur moins élevée (2,1 k$) avec une échéance au 8 mai.

Autre pari perdant aussi pour l’instant (-20%) l’ETF DRV qui évolue à l’inverse du marché REIT US avec un effet levier. Malgré la perspective de hausse des taux, les REITs continuent leur croissance.

Mon short sur le pétrole est à l’équilibre et mes positions sur la hausse de l’or sont en pertes aussi de façon significative depuis 2 jours (-9% au cumul). Je n’ai pas encore renforcé. Je pense que je ne bougerai pas jusqu’après l’élection du président français.

J’ai bon espoir de pouvoir finir pour la première fois de l’année en hausse. Ca fera du bien après ce début d’année catastrophique.

REPORTING #21 - Avril 2017

Le mois est positif à +4,3%, soit un petit -5% depuis le début de l’année. Ca remonte, je rattrape un peu mon retard sur les indices (le world a fait +5% depuis le début d’année).

Le renversement du trade sur le VIX avec UVXY en passant short au lieu de long a très bien réussi avec plus de 40% de performance sur le mois. Cela rattrape (presque) le mois dernier.
J’ai quand même eu peur et suis passé proche de l’appel de marge, malgré un levier faible de 1,4 au début du mois. Mais la position sur UVXY est importante (50% du portefeuille) et quand il bouge, cela va vite et fort. Avec un tel poids la volatilité du portefeuille est très forte (25% entre le maxi et le mini sur le mois).
UVXY a perdu 25% le lendemain du premier tour de l’élection française et j’ai failli avoir l’appel de marge la semaine précédente bien sûr. Je n’ose imaginer le scénario catastrophe d’un rachat à perte juste avant la baisse de 25%…

Je suis toujours exposé à UVXY alors qu’on entre dans une semaine courte et dangereuse mais j’ai des ordres stop suiveurs qui devraient m’éviter de reperdre (tout) le gain de ce mois.

Mon levier est de 1,6 à la fin de ce mois.
J’ai acheté quelques titres asiatiques.
J’ai aussi acheté quelques options (achat de call ou de put, pas de prise de risque au-delà de la mise initiale). Mes paris sur l’annonce par Trump du taux de rapatriement du cash offshore ont échoué et j’ai perdu quelques milliers d’euros (5k$ environ). Je pense que je vais persister avec des échéances plus longues.

Je suis revenu sur TSLA avec un pari à la baisse avant les résultats. J’avais dit que je n’y retournerais pas mais c’est plus fort que moi… on verra.

Le trade short sur le pétrole avec SCO paye enfin avec 20% de gain. J’avais un niveau de 47$ en tête, on est descendu sur les 45$, j’ai pris mes bénéfices. J’aurais là aussi peut-être du laisser trainer mes ordres stop suiveurs mais comme pour le VIX j’ai envie de prendre mes bénéfices. Je suis toujours en perte depuis le début de l’année et ça me vexe, alors je joue la sécurité lorsqu’il y a des plus-values à prendre.
Je rigole car on se rend compte que le deal de l’OPEP pour couper la production et qui était chanté à toute occasion a été une vraie arnaque. Les chiffres de production de l’Arabie Saoudite sont complètement pipés (pire que la Chine!). Ils sont sensés avoir réduit leur production de près de 600 000 barils/jour mais les statistiques des vraquiers montrent qu’ils n’ont jamais autant produit.
Comme d’hab ils manipulent les cours à coup d’effet d’annonce et de belles réunions dans des hôtels de luxe en Suisse et ailleurs et dès que le marché gobe ils ouvrent les vannes à fond pour renflouer les caisses de l’état. Ils ont d’ailleurs rétabli les primes pour les fonctionnaires le mois dernier. Bien sûr ils se sont gavés pendant 4 mois. Par contre je ne suis pas sûr que le marché va se faire bercer une seconde fois avec la réunion du 25 mai. J’attends cette réunion pour voir si le cours remonte au dessus de 53$ et si c’est le cas je me remets short.

Les REITs short montent aussi avec DRV mais toujours en moins value de 8% donc je conserve.

L’or par contre dérouille carrément avec près de 30% de pertes sur DUST (short ETF inverse) et 13% sur GDX (long). Je n’ai pas coupé mes pertes à temps alors je conserve. J’attends après l’élection française pour doubler les positions en attendant une remontée. Avec les législatives UK, l’élection allemande et un marché US au plus haut on devrait bien avoir un retour en grâce de l’or avant la fin de l’année.

Ma grosse position long dollar et court sur l’euro sur le Forex continue elle aussi de dérouiller. Là encore je suis confiant que le dollar reprendra des couleurs un moment ou l’autre cette année. J’aurais quand même préféré l’avoir joué plus secured avant l’élection française.

Une fois de plus TSLA annonce des pertes et ne se prend pas véritablement une claque (un peu quand même). Mes puts à échéance courte mais très en dehors de la monnaie (je ne suis pas très riche pour acheter dans la monnaie ;-) évoluent en baisse malgré la baisse du titre (la valeur temps diminue encore plus vite proche de l’échéance). Les puts à échéance plus longue (j’ai payé 2 puts jusque novembre) évoluent dans le bon sens mais rien de faramineux et cela ne couvre pas la perte des puts de mai.
Il faudrait que la baisse continue pour qu’ils se valorisent réellement. Je conserve, encore un petit effort.

Voilà pour les paris en cours, il va falloir que je trouve d’autres idées pour continuer à booster la performance du portefeuille toujours négative donc cette année.
Je constate toutefois que depuis la reprise d’une gestion active (par opposition à l’attente de la correction), cela se passe mieux et j’ai repris près de 6% de performance en un mois.

Ah, une info supplémentaire assez rare pour être mentionnée, je suis cash net avec un levier légèrement inférieur à 1… La marge disponible est légèrement supérieure à 1M€ (4,4 fois le portefeuille).
Je vais reprendre un contrat long VIX je pense et peut-être des obligations de nouveau.

Toujours dans le cadre de mes investissements risqués, j’ai fait un petit point de situation (exhaustif) depuis 1 an d’utilisation de ces supports (les ETFs avec levier) avec le but avoué de booster la performance du portefeuille.
Ci-dessous les gains et pertes réalisés. J’ai encore quelques ETFs avec levier en ce moment comme DRV et DUST qui sont en pertes non concrétisées et donc pas pris en compte dans les chiffres ci-dessous.
La plupart des gains ont été réalisés sur des périodes très courtes (c’est le propre de l’utilisation des ETFs avec levier). Je dirais même la plupart des pertes (certaines que vous ne voyez pas car elles viennent en compensation des gains comme sur UVXY) ont été réalisées en ne respectant pas le point précédent.

UVXY (VIX x2): gain de 9200€ pour 579000€ investis soit un petit +1,6% pour une exposition au risque importante

SQQQ (Nasdaq short x3): perte de 350€ pour 11400€ investis soit -3,1%

TQQQ (Nasdaq x3): gain de 1200€ sur 28200€ investis soit +4,3%

SPXU (S&P500 short x3): perte de 67€ pour 9700€ investis soit -0,7%

SPXS (S&P500 short x3): perte de 86€ pour 9400€ investis soit -0,9%

UPRO (S&P500 x3): gain de 620€ pour 23000€ investis soit +2,71%

SCO (pétrole short x2): gain de 8100€ pour 56800€ investis soit +14,3%

UCO (pétrole x2): gain de 2600€ pour 41300€ investis soit +6,2%

UWTI (pétrole x3, arrêté): gain de 5500€ sur 45000€ investis soit +12%

UGAZ (gaz x 3): gain de 600€ pour 6900€ investis soit +8,7%

ERY (energy short x3): gain de 79€ pour 3450€ investis soit +1,84%

DRIP (exploration oil&gaz short x3): perte de 80€ pour 2400€ investis soit -3,4%

NUGT (or x3): gain de 5100€ pour 38500€ investis soit +13,2%

JNUG (juniors or x3): gain de 2250€ pour 18600€ investis soit +12,1%

DUST (mines or short x3): gain de 200€ pour 2600€ investis soit +7,5%

DAG (agriculture x2): perte de 82€ pour 3500€ investis soit -2,4%

LABU (biotech x3): gain de 18€ pour 13000€ investis soit +0,1%

DRV (reits short x3): perte de 300€ pour 9500€ investis soit -3,5%

DRN (reits x3): perte de 95€ pour 6700€ investis soit -1,4%

BRZU (Brésil x3): gain de 385€ pour 40000€ investis soit +1%

UBR (Brésil x2): perte de 1100€ pour 25200€ investis soit -4,4%

LBJ (latin america x3): perte de 3700€ pour 30700€ investis soit -12,1%

EDC (emerging x3): perte de 990€ pour 38600€ investis soit -2,6%

EDZ (emerging short x3): gain de 23€ sur 2135€ investis soit +1,1%

EUFL (financières Europe x2): gain de 1200€ pour 10600€ investis soit +11,3%

FAS (financières US x3): gain de 3600€ pour 27900€ investis soit +12,9%

2MCL (FTSE250 x2): perte de 2000€ pour 10500€ investis soit -19,5% (Brexit…)

3UKL (FTSE100 x3): perte de 1500€ sur 7600€ investis soit -19,9% (Brexit toujours sur 1 journée!)

SQXL (semi-conducteurs x3): perte de 100€ pour 14500€ investis soit -0,7%

SDOW (DowJones short x3): perte de 43€ pour 1250€ investis soit -3,5%

Quels enseignements j’en tire au-delà de vous avoir communiqué quelques ETFs avec levier?

Globalement j’ai gagné 40500€ pour une perte de 10500€, l’objectif d’améliorer la performance du portefeuille avec les ETFs leveraged est largement atteint à ce jour.

J’ai beaucoup gagné sur le pétrole.

J’ai pris de très gros risques avec UVXY pour un gain ridicule.

Mes investissements augmentent au fil du temps (je prends plus de risques aujourd’hui qu’il y a un an). Complaisance ou réelle maîtrise du process? Je pencherai plus pour le premier malheureusement, il faut que j’améliore mon money management.

Merci de vos commentaires qui m’aident à identifier mes biais comportementaux.

Dans un autre registre avec les options je constate que j’ai perdu 13500€ en essayant d’anticiper les mouvements des actions sur les marchés… Pas vraiment concluant, c’est un euphémisme. Il faut que je me forme sur ce support, je ne maîtrise pas.

Et enfin avec les contrats future sur le VIX, j’ai perdu plus de 7000€, pas vraiment concluant non plus. Ils offrent une protection contre une baisse des marchés, mais n’apportent pas eux-mêmes de la performance.

Conclusions:
Poursuivre la stratégie des ETFs leveraged avec un meilleur money management.
Se former sur les options.
Arrêter de rêver avec le VIX (pas de free lunch) et tourner la page. Le seul trade valable sur le VIX est la vente à découvert après un pic lorsqu’on a une très grosse réserve de cash (pour pouvoir survivre un double pic). Point barre.

Bonsoir Jef56,

Vous dîtes avoir réalisé un gain net (gains - pertes) de 30k€. Si dans l’absolu ce nombre semble important, il est à mettre en relation avec la totalité des sommes que vous avez "mis en jeu" afin de parvenir à ce gain.

En additionnant les "mises" que vous avez listé, j’arrive à un tout petit peu plus de 541k€. Votre rendement est donc de l’ordre de 5,54% brut !
C’est tout de même très peu au regard des risques importants que vous prenez sur chacune de vos positions. Certes vous êtes gagnant, mais vous pourriez "facilement" arriver au même résultat avec des positions beaucoup moins risqués.

Les bonus cappés, par exemple, peuvent fournir un rendement supérieur tout en prenant bien moins de risques. Personnellement j’arrive, actuellement et depuis le 1er janvier à un rendement net de 5,22% sur les bonus cappés que j’ai déjà soldé. D’autant plus que toutes mes positions soldées l’ont été en PV, et que dans la majorité des cas (78%, 7 sur 9), la position à été soldée afin d’être roulée.

Édit : Correction d’une correction automatique… ratée

Jef56 a écrit :

Le seul trade valable sur le VIX est la vente à découvert après un pic lorsqu’on a une très grosse réserve de cash (pour pouvoir survivre un double pic). Point barre.

C’est incorrect. Si vous shortez en permanence, ce qui nécessite comme vous l’avez indiqué une grosse réserve de cash, vous gagnez.
L’explication économique est le modèle de l’assurance : vous êtes rémunéré pour fournir une assurance contre les coups durs​. Lorsqu’un coup dur arrive, l’assurance devient plus chère et permet au vendeur de récupérer sa mauvaise performance en quelques mois s’il n’a pas fait faillite.

Concernant les bonus et tous les produits structurés otc offerts aux particuliers, il est en effet certain que c’est moins efficace que de passer par des options listées.

Je suis depuis plusieurs semaines avec une grosse position sur le Forex (400k€) short sur l’euro et long sur le dollar.

L’euro s’est plutôt renforcé depuis le premier tour de la présidentielle française, il baisse un peu de nouveau (acheter la rumeur, vendre la nouvelle c’est la règle avec les monnaies).
Je doute toutefois que l’euro retourne rapidement sur des niveaux de 1,07 dollars qui est mon PRU.

Je paye un taux d’intérêt pour cette position (1,13%) et donc perd de l’argent pour la conserver.

J’ai donc décidé d’acheter pour près de la moitié de la somme l’ETF MINT qui est un ETF sur des obligations très court terme et qui sert un taux d’intérêt de 1,2% / 1,3% (1/12ème versé tous les mois). Cela me permettra de rémunérer un peu ces dollars dans l’attente…

Ce que je ne maîtrise pas c’est l’évolution du cours de l’ETF. Il évolue aussi, normalement très peu mais il n’est pas figé. Il est toutefois très peu sensible à la hausse des taux anticipée car sur du très court terme. Mais il est possible que le cours de l’ETF baisse d’autant ou plus que les intérêts qu’il sert (en plus des intérêts car il baisse bien à chaque paiement d’intérêts). Je vous en dirai plus dans quelques semaines et/ou selon que la FED augmente son taux en juin. 

Et miracle de IB: coût de transaction pour cette opération de 165 000$? … 2,6$

Je regardais régulièrement Petrofac PFC que je trouvais intéressante car avec de bons ratios et un bon dividende sans taxation (bourse de Londres).
Elle a perdu beaucoup de sa valeur suite à une enquête du bureau des fraudes sérieuses (SFO serious fraud office) qui enquête sur un scandale de pots de vin.

Petrofac a fait une annonce ce matin qui laisse penser qu’ils ne sont pas tout blanc et donc que l’enquête a des chances d’aboutir sur des sanctions financières et l’action dévisse encore de 20% sur des plus bas jamais atteints depuis 2009.

J’avais un ordre d’achat ’épuisette’ qui a été exécuté et complètement enfoncé avec cette baisse d’aujourd’hui. Vexé j’ai renforcé et elle perd encore 10% de plus après 1 heure de cotation pour atteindre 30% de baisse…

C’est clairement un investissement contrarian.