Obligations de qualité et bien notées : Investment Grade bonds

Floor à 0 ! Et une quinzaine de devises disponibles en lombard, top quand on veut investir sans spéculer sur le change

iB prête à 1% ?

Chez IB plus la somme empruntée est élevée, moins ça coûté.
Donc ça va de 1,5% à 0,5% pour de l’Euro, par contre l’USD est plus cher vu que le benchmark ( Fed Funds Effective ) est actuellement à 0.66%.

Interest and Financing | Interactive Brokers

Euro :
0 --> 100 000 : 1.5% (BM + 1.5%)
100 000 --> 1 000 000 : 1% (BM + 1%)
1M --> 150M  0.5% (BM + 0.5%)
150M et plus :  0.5% (BM + 0.5%

USD
0 --> 100 000 : 2.16% (BM + 1.5%)
100 000 --> 1M : 1.66% (BM + 1%)
1M --> 3M : 1.16% (BM + 0.5%)
3M --> 200M : 0.91% (BM + 0.25%)
200M et plus : 0.91% (BM + 0.25%)

De Market Access Daily ce matin

A Corporate Bond Market Shift Is Underway
Corporate bond investors are bracing for the Federal Reserve’s next move.

On Friday, investors unloaded short-term corporate bonds that would be hit particularly hard by a rate increase, while keeping up purchases of longer-term debt.

Dealer holdings of investment-grade corporate bonds with maturities of between one and three years climbed by more than $2 billion on Friday as those desks absorbed sales from investors, the biggest increase since at least late 2015, according to Bank of America Merrill Lynch data, which cited numbers from the Trade Reporting and Compliance Engine. At the same time, dealer holdings of long-term debt declined.

The prices of short-term bonds tend to be the most sensitive to Fed rate policy. As U.S. central bank officials indicated they may lift rates in March, the yield on the two-year Treasury note climbed to its highest since 2009 last week, indicating lower prices. That’s rippling through the markets, hitting the debt sold by companies as well.

The yield on a Bloomberg Barclays index of one-to-three year corporate bonds was 1.99% on Friday, up from 1.87% a week earlier.

"You’re seeing people getting nervous about the Fed raising rates and that’s impacting demand for short-end corporates," said Don Ellenberger, a fixed income portfolio manager at Federated Investors, who favors long-term corporate debt over its shorter-term counterpart.

Investors aren’t running from corporate bonds altogether, though. For example, they poured $6.5 billion into investment-grade corporate-bond funds in the week ended Wednesday, marking their 10th straight week on inflows, according to Merrill Lynch data.

Instead, investors appear to be rotating out of shorter-dated debt and into longer-term debt, which continues to benefit from solid demand from the likes of institutional investors.

"There will be a lot of investors this year that want to sell shorter maturities and buy longer maturities," said Hans Mikkelsen, head of U.S. high-grade credit strategy at Merrill Lynch. "I would expect to see more of this."

SerialTrader a écrit :

Cela dit, cela confirme mon impression que prendre du risque de t% est en ce moment mieux remunere que prendre du risque de credit. Regardez ou traite le CCC/ Caa, meme pas 8% de rendement median ! D’ailleurs, les t% ont rebaisse de 20bp environ ces dernieres semaines, soit 1/3 de retracement de la hausse post-election. Ceux qui ont, comme moi, accroche des t% longs corporate IG s’en rejouissent.

Si Trump decoit, nous sommes bien positionnes.

Fait et dit, Trump a decu, pas de reforme healthcare, les analystes desormais tablent sur des reformes fiscales et un plan d’investissement en infrastructures retardes et moins ambitieux. Donc les t% d’interet longs et les anticipation d’inflation refluent aux US. Les IG corporate a long terme ont bien performe. C’en est termine du Trump rally generalise. Place aux actes, et pour l’instant pas grand chose a se mettre sous la dent.

J’ai en profite pour prendre mes profits sur l’oblig Kohl’s 2037 et la HPE 2045 qui avaient bien monte. Les rendements ne sont plus vraiment attractifs a ces niveaux la.

Il me reste la BBBY 5.165% 2044 et la Xerox 6.75% 2039.

Cdt - S.T.

Du coup la Hertz 6.25% 15 Octobre 2022 est passée à 85.7…

Ds le domaine des obligs solides et bien notees, je cherche a savoir comment acquerir des US Treasuries a moindre frais (courtage, droits de garde, etc.).

Vu le niveau fort bas des t%, je ne suis pas pret a payer des frais representant plus de 0.10% de rendement annuel, sur la base d’un buy, hold & sell sur 5 ans.

Quelqu’un a-t-il une idee/ experience en la matiere?
Merci

SerialTrader

Moderation: Pas certain que ce soit la meilleure file pour ce msg, n’hesitez pas a le deplacer si besoin.

DEGIRO propose quelques ETF "TREASURY" dans sa liste d’ETF sans frais de courtage

dans cette liste, cherchez "TREAS" pour faire ressortir les ETF TREASURY.

Toujours en haute qualité et petite tranche après la WESTPAC 5%

La BONY US064058AB61
Par 1KUSD
Call 06/23 puis 3MUS +246bp
Cote très légèrement sous le pair
T1

Bk of New York Mellon Corp,The DL-FLR Dep.Rec. 13(23/Und.) D |  | US064058AB61 | Stock Exchanges | boerse-stuttgart.de

C’est le LIBOR 3M (et capé à 4%) sur le reste de la durée, ça risque de faire une sacrée baisse de rendement même si la Fed resserre les taux comme prévu.

Suis rentré sur la Google 2026 1.998%. Avec la chute des bonds hier, mon ordre épuisette pourtant bien bas a été exécuté. Rendement YTM à 3%.
Je me dis que c’est mieux que de garder des liquidités.

chlorate a écrit :

Suis rentré sur la Google 2026 1.998%. Avec la chute des bonds hier, mon ordre épuisette pourtant bien bas a été exécuté. Rendement YTM à 3%.
Je me dis que c’est mieux que de garder des liquidités.

Si c’est pour placer des liquidités vous trouverez plusieurs IG avec coupon de 3+ % par ex
Berkshire Hathaway 3.15  echeance 15 mars 2026 a 98% 3.4% de rendement

That que vous comprenez bien que 3 hausses voir 4 peuvent affecter le prix de ces IG
D’ou l’interet de trouver le meme rendement dans des échéances plus courtes

Ou en AUD … nouvelle Vodafone 4.20% 2027

Byann

En principe les IG baisseront si les taux d’interet montent vite et haut.
D’ou l’interet de trouver des IG catégorie BBB dont les coupons peuvent être plus eleves
Si le 10 ans touche 3% et que vous avez une obligation a 4% voir 5% de coupon et échéance de 2026 vous aurez moins de baisse du cours que le meme coupon échéance 15 ou 30 ans.

"Que conseillerez-vous comme stratégie IG (sans prendre le risque d’attendre l’échéance pour une société à risque) : par exemple revendre si le prix passe sous 80% ? 90% ?"
En principe une société IG n’est PAS une société a risque sinon elle serait sous BBB
C’est rare que la note soit baissee plus d’un cran - mais il est possible que la note rebaisse l’annee suivante
La ou ça peut faire mal c’est si elle passe de BBB a BB - car certains fonds IG vont devoir vendre d’ou pression a la baisse
Il y a d’ailleurs un etf d’obligations "fallen angels"

Par contre il y a des obligations catégorie BB qui ont des rendements de plus de 6% et dont la note monte progressivement dont Petrobras pa ex.
En IG vous avez PEMEX avec 6% de rendement mais en echenaxe de 25 ans alors que vous aurez le meme rendement sur une 10 ans de petrobres.
Idealement vous diversifiez … de facon a avoir un rendement moyen acceptable avec un risque raisonnable… Les obligations "cross" ont par ex une note BBB dans une agence de notation et BB dans une autre. Si le mouvement est ascendant…c’est bon!

Dernière modification par sissi (05/02/2018 19h05)

Non pas de 25% ! Sauf si le downgrade est du a un événement subi et tres négatif comme une fraude

Voici l’etf de "fallen angels"
quelqu’un d’autre a un cas précis et récent?

iShares Fallen Angels USD Bond ETF | FALN

Je cherche aussi

Je viens de voir WACHOVIA CAP III 5.57% mais SUB et perp il me semble, petites tranches, notee BBB
Juste sous le pair…
Bonds Detail

J’ai vu des Mellon 4% passer a 96.75 - a voir s’il y a mieux en coupon.

Edit: avec cette chute …a voir si un etf ne devenait pas intéressant, le style de 600 utilities  ou autre, trimestriel avec plus de 5% de distribution - et une LTV de 70% Zebonder. Sans oublier les etfs de bonds souverains style i-shares JP Moragn et autre similaires : idem 70% de LTV et en diverses devises.

Si vraiment ils devaient augmenter les taux 4 fois en 2018… au lieu de 2 ou 3 fois la marge va devenir tres chere en USD. Ca c’est un vrai souci.

Dernière modification par sissi (06/02/2018 01h15)