L'analyse technique appliquée à l'investissement boursier

J’attends les premières remarques et questions, en attendant, je vous détaille ma meilleure opération depuis septembre, sur les mid caps, Valeo, avec +38% depuis mon premier prix d’achat

Dans ma façon d’analyser, j’utilise le concept du MTF (multi time frame), autrement dit en français, multi-horizon temporel En fait, le concept dit que pour estimer une tendance, on regarde l’unité de temps supérieure. Pour estimer l’entrée, l’unité de temps inférieure. Et pour filtrer le tout, on note si l’unité de temps intermédiaire est OK.

Jargon utilisé :
-M1 unité mensuelle, une barre représente un mois
-W1 unité de temps hebdomadaire
-D1 unité de temps journalière
-TL ligne de tendance

1/ ANALYSE MENSUELLE de Valeo

Dans un premier temps, j’ai tracé la TL baissière, en pointillés noirs. Une TL, c’est la ligne directionnelle et de vitesse d’un mouvement. Tant que le prix clôture en dessous de la TL baissière, le prix est en tendance baissière, inversement pour la hausse. On réajuste la ligne à la volatilité des cours dans le cas où la clôture ne casse pas la TL, mais où les mèches des bougies sortent de la TL. C’est optionnel : en effet, beaucoup optent pour un tracer qui relie les prix de clôtures. Venant du monde des produits dérivés et du trading, j’ai pris l’habitude de travailler en chandelier japonais; ça n’exclu pas de tracer les TL sur des graphiques en courbe. D’ailleurs dans ce cas précis de baisse sur le titre de Valeo, mieux, car la TL dessinée avec les cours de clôture uniquement donne un titre en tendance haussière avec 5 mois d’avance sur mon tracé. Mais bon chacun voit midi à sa porte



Sur le graphique donc, j’ai créé ce que j’appelle, le range de cassure. J’ai pour cela pris le dernier point bas au cours des 5/6 derniers mois avant la cassure, et le plus haut du mois de la cassure. J’estime donc que la tendance baissière est terminée. Cela induit trois situations :

1/ la tendance va reprendre : pour cela, le titre doit casser le plus bas du range de cassure.
2/ la tendance va s’inverser : pour cela, le titre doit casser le plus haut du range.
3/ la tendance sera neutre : pour cela, le prix doit rester congestionner dans la zone.

Le prix est sorti de la zone à maintes reprises, mais a sans cesse clôturé le mois à l’intérieur de la zone, jusqu’en novembre 2009. Le 1er décembre, Valeo ouvre au dessus du range. Pour moi, la tendance passe donc haussière : la titre entre dans ma sélection. Je ne me positionne pas encore.



Je trace donc une TL haussière, qui sera respectée pendant un moment. Et réajustée également. Jusqu’à ce qu’elle cède, en mai 2010. Les investisseurs prennent leurs bénéfices, les vendeurs sont là, à contre tendance. Que nous dit l’AT? que les vendeurs ont leurs niveaux de stop au dessus du range de cassure. Que la cassure de la TL, va donner un nouveau souffle pour que les acheteurs reviennent sur le titre. Il devient attractif à l’achat tant que l’on reste dans le range. Que beaucoup d’acheteurs, ont remonté leurs niveaux de stop sous le plus bas du range pour les plus actifs comme moi. Ce sont donc les deux niveaux clés à surveiller. Ce sont des niveaux où beaucoup d’ordres s’accumulent.



Et en effet en septembre, la cassure est sans appel…. effet boule de neige qui suit une reprise de tendance après la cassure du range de cassure (ouh que c’est lourd comme phrase).

Valeo redevient attractif pour moi, car il entre dans une phase de reprise de tendance : les plus actifs auront déjà estimer la reprise à la cassure du range, je préfère personnellement attendre la clôture mensuelle. Mais bon, je déroge souvent à la règle, très souvent même, surtout si la cassure se fait en début de mois comme ce fut le cas.



La phase est donc haussière : le titre mérite toute notre attention.

1/ ANALYSE HEBDOMADAIRE de Valeo

Je ne l’a réalise que pour la période de septembre, date à laquelle le titre est en phase de tendance.

Je trace la ligne de tendance de la dernière baisse estivale, et met en exergue le fait que le range de cassure soit enfoncé très nettement : le prix est donc en forte tendance sur une unité hebdomadaire.

Les flèches bleues indiquent les semaines de corrections : ce sont des semaines baissières, mais qui ne remettent pas du tout en cause la force du mouvement. Elles sont très intéressantes pour se positionner ou se renforcer à l’achat, pour ceux qui ont loupé les premières vagues.



1/ ANALYSE JOURNALIERE de Valeo

C’est l’unité de temps de précision (ou presque) pour l’investisseur désireux d’avoir le plus faible risque de marché possible. En effet, c’est ce qui fait défaut à l’investisseur lambda. Il ne connaît pas son risque… cependant, il n’en n’a pas conscience, et pour lui ce n’est pas une variable. Le risque pour moi, est une variable des plus importantes : je vais risqué très peu, pour gagner très gros. Moins je risque, plus je gagne. C’est sans doute en désaccord avec des idées reçues qui veulent que l’on risque gros pour gagner gros. Mais c’est faux, complètement faux. Mes plus grosses plues value ont été celles sur lesquelles j’avais le plus faible risque de marché.



On peut entrer les jours d’augmentation de volume qui suivent une ou deux baisses, les cassures, les rebonds dans des zones de prix demandées, etc. etc. là on entre dans du plus précis, et je ne vais pas non plus donner ma façon de faire, qui est un de mes fonds de commerce. Déjà je rend publique cette analyse par phases, qui est un modèle que j’utilise tous les jours, pour gérer des fonds, pour gérer un portefeuille, et que j’enseigne également. J’espère que vous apprécierez alors

Bonsoir,

1) non pas pour valider les tendances, mais pour valider les corrections et les reprises de tendance. Par exemple je me place beaucoup les jours de correction avec de faibles volumes.

2) oui j’ai opté pour le linéaire. Les débats sont légions. Surtout pour les actions que l’on préfère estimer en % plutôt qu’en devises. Pourquoi? parce que j’ai commencé par le linéaire, déjà, et ensuite le loga sert pour visualiser des variations à long terme, voire très long terme. Mais sur des variations mensuelles voire annuelles, je n’en vois pas trop l’utilité.

3) Un indice reste un moyenne, il est donc moins teigneux qu’une action. D’ailleurs, en période de crise, on se reporte sur les indices en stratégies arbitragistes, et en période d’euphorie on se reporte sur les actions. L’indice est surtout tradé en intraday via les produits futur (le FCE), et c’est reconnu, l’AT fait des merveilles et les beaux jours des plus doués tous les jours sur ces contrats très liquides (il y a aussi mieux : l’eurostoxx).

gdo a écrit :

tuto apprécié

je n’y comprend pas grand chose hélas
une question toute de même
l’AT est elle intéressante quelle que soit la période d’investissement (LT inclu) ou est elle surtout pertinente sur le day trading ou le cours terme ?

merci

Salut gdo,

L’AT est intéressante quelque soit la période : c’est l’expression du comportement des investisseurs, l’expression de leurs positions et de la façon dont ils les gèrent. D’ailleurs, plus la période est longue, plus il est facile de faire de l’analyse technique : les prix ne sont pas bruités par des variations quotidiennes. Sur des unités de temps mensuelles par exemple, il est très facile de faire de très belles opérations avec une simple moyenne mobile.

Il faut juste assimiler le fait que l’analyse technique revient à analyser le comportement des investisseurs, et donc, d’être toujours dans le bon sens, sauf erreur d’interprétation, sauf biais psychologique.

Prorealtime est gratuit du moment qu’on ne souhaite pas avoir les données temps réel (intraday). Pour l’investisseur moyen terme c’est largement suffisant à mon avis.

Etant assez érudit en mathématiques, j’ai longtemps rêvé de mettre cette science à profit sur la Bourse.
Il faut bien se rendre à l’évidence : les critères usuels de l’AT sont --scientifiquement-- de la foutaise. Exemple : le RSI. Ce critère est une formule mathématique qui ’tord’ les cours de bourse pour les maintenir entre 0 et 100. Donc si le cours se balade sans tendance, le RSI reflète le cours, si on s’emballe à la hausse, le RSI augmente beaucoup moins. Conclusion : le critère d’un RSI survendu est totalement arbitraire. On trouve autant d’exception que de situations qui collent à la règle (RSI > 80). En particulier, lorsque le RSI plafonne, les fortes hausses n’ont que peu d’influence sur ledit RSI qui ’sature’.
Idem pour le MACD qui n’est qu’une différence entre une moyenne arithmétique et une moyenne géométrique. Certainement pas un indicateur tangible.
Ceci dit (et avant que la meute des ATistes ne me fustige sur la place publique), l’AT marche très bien et pour une seule raison : c’est qu’une grande majorité d’investisseurs applique les mêmes règles au même moment et donc, CQFD, le comportement du cours suit la prédiction.
L’AT ne ’marche’ que parce que ceux qui y croient sont nombreux et que leurs actes sont coordonnés par un raisonnement commun.
Une bonne raison pour s’y intéresser MAIS avec le recul nécessaire.

Corollaire : n’essayez pas d’inventer des nouveaux critères, vous seriez le seul à les utiliser, il seraient donc inopérants.

Jean-Marc a écrit :

Etant assez érudit en mathématiques, j’ai longtemps rêvé de mettre cette science à profit sur la Bourse.

L’analyse technique n’a strictement rien à voir avec les mathématiques. Intéressez vous plutôt aux analyses des quants

Il faut bien se rendre à l’évidence : les critères usuels de l’AT sont --scientifiquement-- de la foutaise. Exemple : le RSI. Ce critère est une formule mathématique qui ’tord’ les cours de bourse pour les maintenir entre 0 et 100. Donc si le cours se balade sans tendance, le RSI reflète le cours, si on s’emballe à la hausse, le RSI augmente beaucoup moins. Conclusion : le critère d’un RSI survendu est totalement arbitraire. On trouve autant d’exception que de situations qui collent à la règle (RSI > 80). En particulier, lorsque le RSI plafonne, les fortes hausses n’ont que peu d’influence sur ledit RSI qui ’sature’.

Vous parlez directement d’indicateur technique, l’analyse technique ce n’est pas ça, ce n’est pas que ça. Ensuite, lorsque l’on veut utiliser un indicateur, on doit être conscient qu’il indique une situation à un instant T.
Les systèmes d’indicateurs, et l’utilisation très très réductrice dont vous nous parlez, contribue à la mauvaise image de l’analyse technique. Si on sait ce qu’est un RSI, on ne l’utilise pas du tout comme il est préconisé de le faire dans les bouquins et autres sites attrape-nigaud. Bien au contraire. On l’utilise totalement différemment (si on veut l’utiliser, mais personnellement, je ne me sers pas des indicateurs techniques).

Idem pour le MACD qui n’est qu’une différence entre une moyenne arithmétique et une moyenne géométrique. Certainement pas un indicateur tangible.

En fait si, très tangible : il indique les différences de variations entre deux moyennes mobiles, en mesurant leurs écarts.

Ceci dit (et avant que la meute des ATistes ne me fustige sur la place publique), l’AT marche très bien et pour une seule raison : c’est qu’une grande majorité d’investisseurs applique les mêmes règles au même moment et donc, CQFD, le comportement du cours suit la prédiction.

Archi faux ! il n’y a aucune prédiction dans l’analyse technique, je me bats pour rétablir les faits et la vérité. Trop de fausses idées circulent sur l’AT. Et re-faux, il n’y aucun pouvoir auto réalisateur : si l’AT plus que bien, c’est parce que justement, c’est l’analyse la plus pure qui soit : encore plus pure que l’analyse financière, on analyse le prix, son évolution, et le prix, c’est l’expression de l’offre et de la demande.

L’AT par ex, indique qu’il y a une zone d’acheteurs à X EUR : ben forcément, si la zone est atteinte, beaucoup d’acheteurs sont attendus, et du coup le cours monte. L’AT a mis en exergue cette zone de prix, très demandée.

L’AT ne ’marche’ que parce que ceux qui y croient sont nombreux et que leurs actes sont coordonnés par un raisonnement commun.
Une bonne raison pour s’y intéresser MAIS avec le recul nécessaire.

Non, l’AT marche car elle est basé sur l’étude du prix, et rien d’autre.

Corollaire : n’essayez pas d’inventer des nouveaux critères, vous seriez le seul à les utiliser, il seraient donc inopérants.

Encore faux, beaucoup de traders et investisseurs qui en vivent que je connaissent ont leur propre système, leur propre théories, qui découlent de leur propre observation. J’en ai moi même quelque unes, je suis sans doute l’un des seuls à l’utiliser, et pourtant ça marche !

La réussite en analyse technique est conditionnée par beaucoup de chose, dont la créativité.

Il y a quelques semaines, il y a dejà eu une querelle virulente sur le sujet , avec ses detracteurs et ses partisans. Après des débats houleux, le calme est revenu. Donc, pitié, arretons là ces echanges sans fin, où chacun reste sur ses positions.

DM, a repondu a chacune des critiques avec des arguments pesés, techniques et à mon goùt tout à fait valables. A noter que je ne suis pas partisan de l’analyse technique. mais son discours se tient, et les exemples cités sont parlants.

Alors de grâce, laissons le s’exprimer :

* ceux que cela interesse y trouveront leur comptes
* les dubitatifs enrichiront leur culture financière
* les "anti" passent leur chemin sans lire les posts….

Qu’en pensez-vous ?

PS: DM merci de continuer vos posts avec quelques exemples simples afin d’enrichir nos connaissances….

Comme Rodolphe et JOB. J’ai mis plusieurs recos à DM pour l’encourager.

Cela dit je n’ai rien vu d’agressif dans le message de Jean-Marc, c’était courtois et relativement argumenté.

DM, tu as surement quelques livres à conseiller sur l’AT, non?

C’est la célèbre loi de Pareto : 20% des connaissances permettent de résoudre 80% des pbs !

c’est vrai pour à peu près tout …

Merci DM pour la qualité de vos interventions

Voici donc ce que cela donne : une tendance haussière, et des corrections. Une fois une correction repérée, on ne change pas le modèle : on regarde l’unité de temps inférieure. Ici on a une correction hebdomadaire, donc on va scruter l’unité de temps journalier.

Comme la résolution de mon image va exploser les bords du forum, je poste le lien :
http://idata.over-blog.com/4/13/13/57/achat.gif

Voilà ce qu’est qu’investir intelligemment en utilisant l’analyse technique. Nul besoin d’indicateur ou de prédiction ou que sais-je.

Sur les trackers, cela fonctionne particulièrement bien !

Très intéressant merci.
Peux tu expliquer le segment en pointillé rouge "risque de marché" ?