Inventiva Biotech : introduction en bourse pour lutter contre les fibroses…

Investissement très risqué, mais qui peut payer :

DENIS LANTOINE | INVESTIR.FR | LE 11/02/15 À 12:35 @dlantoine a écrit :

Pourquoi les biotechs s’envolent après l’introduction en Bourse

Difficile de passer à côté du mouvement. Les dernières biotechs et medtechs introduites en Bourse, Bone Therapeutics, Poxel et surtout Safe Ortopaedics, flambent. Alors même que la demande avait été faible, parfois, lors de l’IPO. Une surprise, pas forcément. Jusqu’à quand ? Un rendez-vous, à la mi-mars, sera déterminant.

+70% pour Bone Therapeutics, +122% pour Poxel et du quasi fois 4 pour Safe Orthopaedics ! C’est un fait, les valeurs de biotechnologie et de medtech flambent en Bourse après leur introduction. Pourtant, les opérations en elles-mêmes ne suscitent qu’un intérêt bien limité. En témoignent des prix définitifs parfois fixés en bas de fourchette ou un volume de titres qui ne parvient pas à être totalement placé…
Pour Sacha Pouget, gérant chez Kalliste Biotech, le phénomène s’observe déjà aux Etats-Unis depuis ces douze derniers mois, avec des hausses de plus de 100% d’actions lors de la première journée de cotation. Il arrive aujourd’hui en France. En revanche, le faible niveau de souscription est plus étonnant.

C’est notamment le cas de Safe Orthopaedics, une medtech qui propose une gamme d’implants standards (vis, tiges, cages lombaires) destinée à la fusion vertébrale. Elle ne parie pas sur l’innovation mais sur un service annexe qu’elle va apporter au chirurgien et à son patient. Elle offre des instruments à usage unique adaptés à ses implants : une première… qui n’a pas séduit les investisseurs. Le prix définitif a en effet été fixé en bas de fourchette, les ordres prioritaires A1, et A2, étant servis à 100%, alors que seuls 75% du nombre de titres initialement offerts ont été finalement émis. En revanche, carton plein par la suite dans le cadre des opérations de trading, le titre s’étant depuis envolé de près de… 300% !
Pour ce qui est des autres opérations, bas de fourchette également pour Poxel, à l’origine, elle, d’un nouveau traitement oral du diabète. Haut de fourchette en revanche du côté de Bone Therapeutics, groupe belge spécialisé dans le domaine de la thérapie cellulaire pour prévenir la dégénérescence de l’os et le réparer. « C’est pourtant pour cette réunion qu’il y avait le moins de monde… » nous déclare un spécialiste du secteur, qui avait par ailleurs quelques doutes sur la sécurité du produit…

Du « succès » au « risque » avec Genfit ?
Pour Sachat Pouget, la hausse des actions post-IPO est clairement à mettre sur le compte des récentes « belles histoires » du secteur des biotechs et des medtechs au cours de ces derniers mois. Et de citer naturellement Genfit, meilleure performance boursière de l’année 2014, mais aussi des dossiers comme DBV Technologies ou Adocia. Difficile de savoir si des fonds anglo-saxons sont à la manœuvre depuis quelques jours sur ces titres, mais ils se sont bel et bien intéressés aux dossiers, seuls un tiers des actions ayant été acquis par des résidents français, nous indique une source.
« Le succès amène le succès, nous explique le gérant de fonds biotechs, c’est aussi simple que cela. » Pour lui, les dernières « belles histoires » du secteur ont même emmené certains investisseurs sur ces dossiers sans même savoir exactement de quoi il en retournait sur le plan fondamental. « Juste surfer sur la mode des biotechs (…) et cela va perdurer tant qu’il n’y aura pas d’accident, par exemple si Genfit annonce, vers le 20 mars,  de mauvais résultats de phase II pour son produit phare, le GFT 505. La bonne spirale dans laquelle on est serait immédiatement stoppée. » Et de compléter : « il y a pas mal d’autres projets d’introduction dans le secteur, elles ont essayé d’entrer sur la marché avant les résultats de Genfit, c’est dire si ce rendez-vous est attendu. » En cas de déception, la perception du marché du secteur passerait, pour le gérant, des six lettres « Succès » à un autre mot en six lettres… « Risque ».

« Une situation de discount »
Faut-il en déduire qu’une bulle est en train de se former en Europe ? Où en est-on en termes de valorisation par rapport au marché de référence que constituent les Etats-Unis ? Pour Sacha Pouget toujours, il est difficile de faire une comparaison entre les Etats-Unis et la France, car le tissu des biotechs américaines est beaucoup plus mature qu’en France. Difficile également de se fier à des ratios de type PER car les profits sont pour le moment inexistants dans la grande majorité des cas. « Je regarde un autre indicateur avancé, qui me semble plus pertinent, nous explique le gérant, le ratio de capitalisation boursière par employé. Aux Etats-Unis, il ressort à 9,9 millions de dollars par employé, il n’est qu’à 3,5 millions à 4 millions de dollars en France. On est donc encore dans une situation de ‘discount’ en Europe, avec un gap de valorisation entre les deux marchés. Et comme il devient difficile de justifier de tels niveaux de valorisation outre-Atlantique, les investisseurs anglo-saxons s’intéressent aux dossiers européens. » Jusqu’à la mi-mars, il y a donc encore peut-être un boulevard pour les biotechs et medtechs en Bourse. Après, ce sera quitte ou double…

Pourquoi les biotechs s’envolent après l’introduction en Bourse

Principe de base : ça passe ou ça casse.
Si la 1ère molécule est un échec, ça casse, la société vaut 0. On peut se consoler en se disant qu’on aura fait progresser la science médicale.
Si la 1ère molécule est un succès, ça peut être le jack-pot.

Donc pourquoi pas sur une toute petite partie du capital.

Dans mon cas, un premier essai avec ASIT Biotech toujours en attente du résultat (cours 7,245 € vs 7,00 d’introduction).

POXEL : + 27% aujourd’hui … j’ai pris une position hier, cool

7.720 EUR +20.62%
Explosion du volume (3 388 hier, 218 182 aujourd’hui 13).
C’est la fête !
Mais pas encore au cours d’introduction.

Un analyste très optimiste est responsable :

H.C. Wainwright a écrit :

Inventiva apparaît en effet comme un acteur potentiel du marché de la NASH qui semble encore passer sous la portée du radar des investisseurs, alors qu’il s’agit d’une entreprise riche de deux composés déjà en phase clinique, de deux collaborations avec des grands laboratoires, et d’un prochain catalyseur via la publication des résultats de l’étude "FASST".

H.C. Wainwright a déjà par le passé mis en lumière un autre acteur français de la NASH, Genfit. En mars 2018, le début de son suivi avait momentanément dopé l’action de la société lilloise (depuis cette dernière a toutefois perdu 25% de sa valeur en Bourse). Inventiva tout comme Genfit recherchent des potentiels traitements de la stéatose hépatite non alcoolique, ou NASH, maladie métabolique caractérisée par une accumulation de graisses dans le foie, une inflammation et une dégénérescence des cellules, qui affecterait jusqu’à près de 12% de la population adulte des pays développés - conséquence d’une alimentation déséquilibrée par rapport à l’activité physique.

L’analyste note qu’Inventiva, introduite en 2017, a hérité d’un site de recherche & développement conformes aux règles de l’art à Daix, près de Dijon, avec une plate-forme de découverte ciblant plutôt l’oncologie, et qui vaut à la société de collaborer avec AbbVie (dans l’inflammation) et Boehringer Ingelheim (dans la fibrose). Mais son évaluation du dossier, qui l’amène à un objectif de 19 euros par action, se focalise surtout sur les deux composés propriétaire d’Inventiva, le lanifibranor (testé à la fois dans la sclérodermie systémique -SSc- une maladie auto-immune invalidante et dans la NASH) et l’odiparcil, à l’essai contre le syndrome de Maroteaux-Lamy, une forme de mucopolysaccharidose).

D’ici la fin du premier trimestre, et vraisemblablement dès février selon le bureau d’études, la biotech pourrait présenter les données obtenues dans l’essai du lan ifibranor dans la SSc. De quoi "soutenir le principal moteur de valorisation" qui reste la NASH (une activité clinique intéressante dans cette maladie rare serait de bon augure pour la NASH qui constitue un marché beaucoup plus important potentiellement). Ensuite, au second semestre, Inventiva devrait être en mesure de dévoiler les résultats d’odiparcil. Le bureau d’étude n’exclut pas non plus un éventuel projet d’IPO outre-Atlantique, susceptible aussi de favoriser le parcours du titre. Dans cette attente, Wainwright adopte une recommandation d’achat.

Je ne connaissais pas ce H.C. Wainwright mais il fait de l’effet au marché.

Pour demain voir l’effet d’une annonce de la société, qui paraît plutôt positive (le chiffre d’affaires est peu significatif) :

AOF•13/02/2019 à 18:15 a écrit :

INVENTIVA : légère baisse de la trésorerie en 2018

(AOF) - Le chiffre d’affaires 2018 d’Inventiva, conforme aux prévisions, atteint 3,2 millions d’euros, en baisse de 33%. Cette baisse est essentiellement liée à l’entrée en phase I d’ABBV-157, un programme clinique issu de la collaboration entre la société et AbbVie pour le traitement de la forme modérée à sévère du psoriasis. Avec l’entrée en phase I, les activités de recherche menées par le groupe et la rémunération qui en découle pour les services de recherche liés à ce programme ont pris fin.

Le développement d’ABBV-157 est financé par AbbVie et Inventiva demeure éligible à des paiements d’étapes ainsi qu’à des redevances sur les ventes.

Au 31 décembre 2018, la trésorerie et les équivalents de trésorerie d’Inventiva s’élèvent à 56,7 millions d’euros contre 59,1 millions d’euros au 31 décembre 2017.

Sur l’exercice 2018, le flux net de trésorerie consommé par les activités s’établit à 34,2 millions d’euros contre 17,0 millions d’euros sur la même période de l’exercice 2017.

Cette augmentation s’explique principalement par l’augmentation des ressources allouées en 2018 aux activités de développement clinique et, dans une moindre mesure, par le paiement d’étape non récurrent de 2,5 millions d’euros de Boehringer Ingelheim qui avait été reçu en 2017 ainsi que par le calendrier des remboursements annuels du Crédit d’Impôt Recherche (CIR) de la société (3,7 millions d’euros de CIR de 2016 reçus en 2017 et 4,3 millions d’euros du CIR de 2017 pas encore reçus en 2018).

Génial ! Ils consomment plein de trésorerie, mais il n’y en a plus, il y en a encore (grâce aux augmentations de capital, pas favorables aux actionnaires).

On ne s’ennuie pas avec les biotechs …

AOF•16/06/2020 à 11:21 a écrit :

Inventiva signe un succès très encourageant contre la Nash
Inventiva est suspendu depuis la clôture d’hier soir au cours de 3,905 euros. Le cours de la biotech française grimpe désormais de plus de 200%. Rien d’étonnant tant la nouvelle annoncée hier soir est riche de promesse.

Son traitement expérimental vedette, le Lanifibranor a atteint le critère principal et les critères secondaires clés de l’étude clinique de phase IIb Native dans la stéatohépatite non alcoolique (Nash). Bien sûr, il ne faut pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué. Genfit a dévoilé des très bons résultats de phase 2 avant d’essuyer un cuisant échec en phase 3.

Une déconvenue dans la Nash qui a provoqué une chute d’un titre qui, au temps de sa splendeur il a y cinq ans, affichait une capitalisation de plus d’un milliard d’euros, contre environ 200 millions aujourd’hui.

Toujours est-il que le Lanifibranor est le premier candidat médicament à avoir des effets statistiquement significatifs sur la résolution de la Nash sans aggravation de la fibrose et l’amélioration de la fibrose sans aggravation de la Nash, les principaux critères d’évaluation de la FDA (l’agence sanitaire américaine) et de l’EMA (l’Agence européenne des médicaments) pour une approbation accélérée pendant la réalisation du développement clinique de phase 3.

Ces résultats positifs soutiennent la décision d’Inventiva de poursuivre le développement clinique de Lanifibranor et d’entrer en phase 3.

"Compte tenu du fait qu’il s’agissait d’une étude mondiale à l’issue de laquelle Lanifibranor a atteint à la fois les critères définis par la FDA et par l’EMA en seulement six mois, nous sommes optimistes quant au potentiel de notre candidat médicament dans une étude clinique de phase III pivot ", a commenté Pierre Broqua, Ph.D., directeur scientifique et cofondateur d’Inventiva.

12.500 (c) EUR
+220.10%



Enfin, on dépasse le cours d’introduction (8,50 € en février 2017).
Les meilleurs l’auraient acheté à 1,54 € le 15/08/2019.

Les biotech, pour les amateurs de montagnes russes …

Inventiva : la biotech réussit son entrée au Nasdaq

Le Revenu - Conseil du jour - Publié le 17/07/2020 à 08:08 a écrit :

La biotech dijonnaise a levé 107,7 millions de dollars en s’introduisant le 10 juillet à la Bourse américaine. Le potentiel de l’action dépendra notamment de la stratégie des dirigeants pour financer la poursuite de leurs recherches dans la Nash («maladie du foie gras»). Notre conseil boursier après l’envolée du titre (+150% depuis le début de l’année).

Cotée sur Euronext Paris depuis 2017, la biotech vient de s’introduire sur le Nasdaq. Elle y a bouclé une augmentation de capital de 107,7 millions de dollars, diluant les actionnaires d’environ 20%.

Les titres ont été placés en milieu de fourchette, à 14,40 dollars (12,70 euros), reflétant une décote limitée de 2,8% sur la moyenne des cours de Bourse des trois jours précédant l’opération.

Entrée plutôt réussie
Ces fonds serviront notamment à lancer une étude clinique de phase III dans la Nash («maladie du foie gras») en 2021.

Faible décote, extension de sa visibilité financière jusqu’à fin 2022… Inventiva a plutôt réussi son entrée à la Bourse américaine.

Mais une incertitude demeure : la biotech financera-t-elle seule la phase III dans la Nash ou signera-t-elle un partenariat stratégique ?

La première option – choisie par Genfit et DBV – serait plus risquée et nécessiterait probablement une nouvelle levée de fonds.

Dans l’attente de la décision des dirigeants, conservez ce titre, qui s’est adjugé plus de 150% depuis le 1er janvier dernier.

Conservez l’action Inventiva [IVA]. Objectif de cours  : 15  euros.

Profil d’investissement : spéculatif.

AOF•26/05/2023 à 10:02 a écrit :

Inventiva en hausse après une décision favorable en Chine sur le lanifibranor

Inventiva gagne 8,14% à 2,79 euros après avoir annoncé que son partenaire chinois Chia Tai Tianqing Pharmaceutical Group (CTTQ), filiale de Sino Biopharm, a reçu l’approbation de sa demande d’IND (Investigational New Drug) par la NMPA, l’autorité de santé chinoise, permettant l’initiation du développement clinique en Chine continentale de lanifibranor dans la NASH, une maladie hépatique chronique courante et progressive.

CTTQ recrutera des patients en Chine dans l’essai clinique global de Phase III NATiV3 en cours, dont les résultats, s’ils étaient positifs, devraient soutenir une demande d’autorisation de mise sur le marché notamment en Chine.

A la suite de cette décision règlementaire, Inventiva est éligible à la réception de l’un des deux paiements d’étape prévus par l’accord de licence et de collaboration signé avec CTTQ, paiements dont le montant total s’élève à 5 millions de dollars.

Encore une bonne nouvelle, mais il y a une condition : "les résultats, s’ils étaient positifs"

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

ArnvaldIngofson a écrit :

Bonne nouvelle, on ne comprend rien au titre mais ça fait :
4.085 EUR +20.15%

Si ça peut aider à comprendre… posté il y a 10 jours dans la file Innate sur BM:

Inventiva est également dans le même cas… mais avec un pipe moins diversifié qu’Innate et OSE… et un seul accord majeur.

Je n’ai pas encore ouvert de file sur Inventiva mais la valeur mérite qu’on s’y intéresse avec une CB de 149M$ à comparer à celles de ses quatre principaux concurrents :
* CB Madrigal : 4900 M$ (en avance de plusieurs années sur tous les autres mais avec un produit moins efficace le tout pour 33 fois la CB d’Inventiva)
* CB Akero : 2500 M$ (largement comparable à Inventiva pour 16 fois sa CB)
* CB Viking : 2200 M$ (idem)
* CB 89bio : 1400 M$(idem)
* CB Inventiva : 149 M$
… sachant que le produit d’Inventiva contre la NASH est amha parmi les meilleurs sur la base des études de phase 2 déjà publiées ==> bref à chacun de regarder et comparer l’avancement des pipes, les résultats des études de phases 2, les niveaux de trésorerie… et ramener ça aux CBs actuelles.

Innate, OSE et Inventiva font partie de mes principales lignes en réel et sur boursematch et me semblent les meilleures opportunités du secteur biotech (au sens strict) en France.

N.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

CERCLE FINANCE •22/05/2024 à 11:16 a écrit :

Inventiva: le titre recule, la trésorerie inquiète

La société biopharmaceutique Inventiva recule de 5% mercredi à la Bourse de Paris après l’annonce de ses résultats trimestriels marqués par un besoin de refinancement qui devient imminent selon les analystes.

Inventiva - qui n’a généré aucun chiffre d’affaires au premier trimestre 2024 - indique que sa consommation de trésorerie s’est élevée à 10,3 millions d’euros sur les trois premiers mois de l’année, contre 8,4 millions d’euros sur la même période en 2023.

Ses dépenses de recherche et développement (R&D) ont grimpé de 82%, principalement en raison des coûts associés à son essai clinique de phase III dans la MASH/NASH.

Au 31 mars 2024, Inventiva affichait 11 millions d’euros de trésorerie et d’équivalents de trésorerie, un montant qui devrait lui permettre de financer ses activités jusqu’au début du troisième trimestre 2024.

Dans un communiqué, l’entreprise explique qu’il en résulte une incertitude significative quant à la continuité de son exploitation, même si elle dit aussi étudier activement les possibilités de financements.

La première visite du dernier patient dans l’essai clinique de Phase III avec lanifibranor est prévue pour le premier semestre de 2024.

Inquiétant !
On trouvera certainement des "possibilités de financements",
mais en général c’est au prix d’une forte dilution pour les actionnaires.
Suite à cette annonce j’ai décidé de vendre.

CERCLE FINANCE •24/05/2024 à 12:25 a écrit :

Inventiva: UBS Group solde sa participation

UBS Group a déclaré à l’AMF avoir franchi en baisse, le 17 mai 2024, indirectement, par l’intermédiaire des sociétés qu’elle contrôle, le seuil de 5% du capital de la société Inventiva.

Ce franchissement de seuil résulte d’une cession d’actions INVENTIVA hors marché au résultat de laquelle l’exemption de trading s’applique.

UBS Group ne détient plus aucun titre Inventiva au sens des dispositions précitées.

UBS vend donc le 17 mai, juste avant l’annonce qui fait reculer le titre.
Bien vu !
Quoique … Bizarre, bizarre … comme c’est bizarre !

AMF : ayant aussi vendu ma participation de 0,0029 %, je ne détiens plus aucun titre Inventiva.