Private Equity : tout savoir sur le Private Equity !

Merci pour l’info, je ne connaissais pas Altamir. Le PDG est l’ancien d’Apax, auquel Altamir est d’ailleurs adossé.

Je trouve que c’est une opportunité intéressante. Certes les LP cèdent une part de leurs profits dans les frais de structure d’Altamir, mais ils n’ont plus à se soucier du manque de liquidité.

Le gros risque que je vois c’est de rentrer à un mauvais prix. D’après le rapport d’activité, la NAV est calculée par Altamir et le détail par société en portefeuille n’est pas public. Ce manque de transparence amplifie la volatilité lors de chocs, et l’action fait par exemple -70% en 2008 et +107% en 2008. Il faut avoir le coeur bien accroché!

Quelqu’un a un retour d’experience?

Super le lien!

Ce que j’en comprends, c’est qu’Altamir n’est pas un vrai LP au sens où il ne récupère pas 80% de la plus-value comme dans un fonds de PE classique.

Le montage n’est pas tout à fait clair, mais ce qui est certain c’est que les retours n’ont rien a voir avec ceux du Private Equity en direct.

Merci, je ne connaissais pas le Lyxor Privex.
Il semblerait toutefois qu’il souffre des mêmes maux que Altamir, à savoir qu’une part des profits normalement attribuée aux investisseurs du fonds ne redescende jamais aux actionnaires, comme indiqué avec talent par Parisien dans le lien soumis pas JesterInvest.

La performance est du coup affreuse, et j’en conclus pour l’instant, à mon grand regret, que l’investisseur lambda n’a pas accès aux retours du PE.
A titre d’exemple, j’assistais à une conference sur les family office dernièrement et l’intervenant était un membre de l’une des 10 familles les plus riches des US, fortune en dizaine de milliards donc.
Son point était de dire qu’en investissant en sociétés non cotées, il avait pour but de rajouter un 0 à la fortune familiale dans 15 ans. Ca m’a laissé sur le cul.

Source: Pitchbook

Il y a l’ETN : UBS ETRACS Monthly Pay 2X Leveraged Wells Fargo MLP Ex-Energy ETN (LMLP)

Attractive 18% Yielder With Exposure To Private Equity… Buy It For High Income And Capital Gain - UBS ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged Wells Fargo MLP Ex - Energy ETN (NYSEARCA:LMLP) | Seeking Alpha

Bonjour,

Dans le même ordre d’idée, pour investir (indirectement) en Private Equity, vous avez les BDC ou Business Development Companies.

Investopedia a écrit :

A major difference between a BDC and a venture capital fund is that BDCs allow smaller, non-accredited investors to invest in startup companies.

Plus d’infos en anglais sur Investopedia

Leur objectif est de fournir des prêts ou prendre des participations dans des PME en croissance (70% du portefeuille des BDC doit être investi au profit de société de moins de 250M$ de market value)
Les avantages:

- elles sont cotées et prennent la forme d’un CEF (Closed End Fund), donc accessible par tout le monde
- pas d’impôts sur le revenu en échange de la distribution de 90% de leur profit aux actionnaires (un peu à la manière d’une REIT).

Il y a une file dédiée à ce sujet : Business Development Companies (BDC) : capital risque pour les pauvres, forts dividendes !

Qq exemples de BDC dont je suis actionnaire (cf mon portefeuille, les BDC sont dans la rubrique Services Financiers/asset management): GAIN (Gladstone Investment Corp), Solar senior Capital, etc…

Kdick, par quel moyen avez vous investi dans ce fond ?

Ce n’est pas le genre de fonds qu’on semble trouver dans une assurance vie lambda.

Bonjour,

Suite à succession l’an passé, j’envisage d’allouer 5 à 10% de notre patrimoine à un fonds investi en sociétés non côtés. Je pense pouvoir mettre 50 keuros sur la table qui est une somme dont je suis sur de ne pas avoir besoin.
Je pense être conscient des avantages et des risques de ce type de placement, mon principal point de blocage étant les 100 Keuros souvent cités comme ticket d’entrée.
Ce type d’actif est assez peu médiatisé, ce qui peut se comprendre, mais après quelques recherches, j’ai découvert le FCPR IDINVEST PRIVATE VALUE EUROPE 3 accessibles à des particuliers à partir de 20 keuros. Ce produit, investi à 40% en private equity et à 60% en dette privée, a pour objectif d’investir dans des entreprises en croissance et de taille moyenne en Europe.
Pour l’instant, je n’ai pu récupérer qu’une plaquette commerciale et le DICI. On y annonce :
- le blocage des fonds durant 4 ans
- la semi-liquidité du fonds au bout de 4 ans mais limitée à une de-collecte maximum de 5% de l’actif net (autrement dit, en cas de crise majeure, impossibilité de récupérer son argent)
- les frais annuels moyens sont estimés de l’ordre de 3,1%
- il n’y a évidemment aucun objectif de rentabilité vendu mais le DICI évoque différents scénarii de performance avec une plus value (au bout de 8 ans) allant de +50% (pour le scénario pessimiste) à +250% (pour le scénario optimiste) : je suis plutôt surpris de ces valeurs que je trouve très élevée…..Cela me parait trop beau pour être vrai : J’aurai plutôt tendance à penser qu’on se situe dans un périmétre de -50 à +100%. Qu’en pensez vous?
- compte tenu du status FCPR : exonération d’impôt sur les plus value (hors prélèvement sociaux) à partir de 5 ans de détention.

Je n’ai pas l’impression qu’il soit possible de contractualiser directement avec IDVINVEST et qu’il faut en outre passer par un distributeur (assureur ou banque).

Bref, si jamais certaines personnes participant au forum ont une expérience de ce produit (ou d’un produit équivalent), je vous remercie de partager votre point de vue !

Dernière modification par Kernaou (31/01/2019 10h31)

+20% effectivement n’est pas glorieux et ne devrait pas m’inciter à prendre des risques d’argent bloqué 4 ans et de liquidité non garanti ensuite.
Je comprend votre suggestion d’investir plutôt dans l’entreprise qui s’enrichit davantage que ce qu’elle distribue dans les contrats qu’elle propose.
Je n’exclue pas le private equity côté. Brookfield Asset Management (BAM) est l’un des plus grands acteurs de ce marché et depuis l’été dernier, j’ai investi progressivement (enfin surtout en fin d’année, bien sur!) dans 2 de ces filiales : Brookfield Infrastructure Partners (BIP) et Brookfield Renewable Partners (BEP). Comme j’aime beaucoup l’infrastructure, qui est un secteur peu concurrentiel, j’aurais voulu même en acheter davantage mais les soldes à présent sont terminées !
Il y a aussi Partners Group Holding en Suisse qui semble présenter de bons résultats.
Quitte à choisir le private equity côté, comment se situent les holdings Françaises vis à vis de leurs consoeurs internationales?
Enfin, autre alternatives, il y a aussi le tracker qui réplique l’indice PRIVEX mais celui-ci fait déjà l’objet d’un autre message.

Voilà, si vous n’êtes pas un investisseurs dit accrédité (patrimoine liquide > $1m), on ne vous présentera que les artifices comme Idinvest avec ses frais annuels de 3,1%.

Bonjour à tous,

Je suis surpris d’avoir rien trouvé sur le sujet.
Je cherche des avis sur l’offre Private Equity via l’Avie.

Avez-vous déjà regardé ou des éventuels retours d’experie sur cette offre et notamment le fonds Amundi et Nextstage via Spirica ?

Cet engouement pour le Private Equity semble également visible au niveau national. J’ai lu cet article il y a quelques jours dans la Tribune :
Le capital-investissement français au plus haut depuis la crise, mais « plus sélectif »

Avec quelques sujets d’inquiétude devant cet engouement :

La Tribune (notamment) a écrit :

« Un certain nombre d’indicateurs sont proches de 2007 » a reconnu Dominique Gaillard, détaillant « les multiples de valorisation, en buy-out et en capital-risque, c’est incontestable. On le voit aussi sur le montant de dette et l’effet de levier, les contrats "covenant light" », aux clauses de protection allégées, sans engagement de respect des ratios financiers, qui s’étaient généralisés dans les LBO d’avant la crise financière et reviennent en force.

mais l’article relativise en disant qu’aujourd’hui les investisseurs sont plus sélectifs… On verra.