Analyse de l'investissement dans Ymagis : entre espoir de croissance et réalité financière difficile
Cette discussion porte sur l'analyse d'un investissement potentiel dans la société Ymagis, une entreprise active dans le secteur des technologies numériques pour l'industrie cinématographique. Les membres partagent leurs analyses, leurs points de vue divergents et leurs expériences d'investissement concernant cette société, mettant en lumière les incertitudes liées à sa situation financière et à ses perspectives de croissance.
Un point central de la discussion réside dans la valorisation de Ymagis. Certains participants mettent en avant des ratios de valorisation attractifs comme le P/CF et l'EV/EBITDA, ainsi que la présence d'investisseurs institutionnels importants au capital, soulignant le potentiel de croissance à long terme lié à la transformation numérique du secteur. Cependant, d'autres membres soulignent le taux d'endettement élevé de l'entreprise, la rentabilité négative et la dépendance à une activité en voie d'extinction (VPF). Le risque lié à l'exécution du plan de transition vers de nouvelles sources de revenus est également un point de préoccupation majeur.
La discussion explore la gestion du risque inhérente à un investissement dans Ymagis. Des arguments contradictoires s'affrontent concernant la capacité du management à redresser la situation et à assurer la transition vers la rentabilité. L'analyse de comparables, l'importance des flux de trésorerie (FCF) et la solidité du bilan financier sont autant d'éléments qui sont débattus, soulignant la complexité de l'évaluation de la valeur intrinsèque de l'entreprise. Les achats d'actions par le PDG sont interprétés de manière divergente : certains y voient un signe de confiance, tandis que d'autres restent sceptiques face à la volatilité du marché et aux incertitudes de l'entreprise.
Au fil de la discussion, une évolution notable de la situation de Ymagis se dessine. Les difficultés financières s'accentuent, conduisant à un redressement judiciaire et à la suspension de la cotation de l'action. La difficulté de refinancement et les incertitudes sur la viabilité à long terme de l'entreprise sont clairement mises en évidence. Les membres de la discussion partagent leurs expériences de pertes importantes et soulignent la nécessité d'une analyse approfondie et d'une diversification du portefeuille avant tout investissement.
Finalement, la discussion met en lumière les difficultés de l'analyse d'investissement dans une entreprise à fort potentiel de croissance, mais présentant des fragilités financières importantes. Elle illustre l'importance de la prise en compte de multiples facteurs, notamment la situation financière, la qualité du management, la capacité d'exécution et la gestion du risque, avant de prendre toute décision d'investissement.
Hall of Fame Le Groupe Ymagis annonce le placement de sa filiale Eclair Cinema SAS en redressement judiciaire :
Ymagis : Le Groupe Ymagis annonce le placement de sa filiale Eclair Cinema SAS en redressement judiciaire | Zone bourse
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1 #27 16/11/2018 09h02La bonne nouvelle, c’est que cette filiale représente 5% du chiffre d’affaires, mais la quasi-totalité des pertes du groupe.
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Le marché a paniqué puis ensuite compris et le cours a bien remonté.
Mais c’est évident que le redressement n’est pas pour demain.
Il faut aussi suivre les commentaires après ouverture de ILLiCITY qui seront révélateurs.
Si c’est un flop, je suis mal.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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1 #29 18/11/2018 13h04L’effondrement du cours "à mon avis, est du aux dettes financières a rembourser vues au bilan de 06/2018 page 31.
Les montants d’emprunt obligataire Euro PP à rembourser sont de
19.5 Millions le 23 février 2019 et 20.5 Millions le 23 février 2020.
Ces tranches obligataires sont rémunérées à respectivement 4.00% et 4.25%.
Ymagis consacre son cash-flow a des pertes de Éclair, a de nouveaux outils opérationnels, et marginalement a des investissements de type StartUp (Jeux virtuels).
Si l’EuroPP n’est pas reconduit c’est grave. L’EuroPP c’est une confiance de financiers qui va au dela du statut ETI initial de l’entreprise en pariant sur sa croissance.
L’Euro-PP, un mode de financement qui a le vent en poupe
Mais si l’entreprise déçoit ou prend trop de risques … il y a peut être un risque que l’EuroPP ne soit pas reconduit.
Le risque pour l’actionnaire est que l’obligataire au delà de la restructuration opérationnelle, exige le renforcement en capitaux propres, un sauvetage, et que le sauveur se fasse payer.
En tout cas avoir du Ymagis c’était faire confiance a Jean Mizrahi qui est très mouillé et si il se plante cela fait mal.
A suivre
Hubisan (actionnaire ; petite ligne)
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Je réagis à votre réponse.
La société annonce clairement son intention de réorganiser sa dette et sa volonté de procéder à une levée de fonds.
Outre cela, quelles seront les conséquences du redressement judiciaire ? Je ne vois pas de comptes distincts pour la filiale et donc cette filiale avait des dettes ? Si oui, les créanciers sont bloqués.
La société espère un chiffre d’affaires de 2 Millions d’euros par salle d’arcade et semble vouloir en créer pas mal.
La seule chose qui me paraît évidente est que le risque est élevé.
L’année 2019 sera décisive, je pense.
Comme mentionné précédemment, nous aurons rapidement un communiqué à la suite de l’ouverture d’ illicity si les chiffres sont bons.
Un autre point positif, les deux holdings n’ont pas vendu : "sunny" et "inocap". Ils ont acheté en septembre 2018.
Quoi que vendre à ce prix ne sert plus à grand-chose.
Bon dimanche
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Evidemment, pour un redressement du cours il faudra du temps.
Je répète, le fait que de gros actionnaires ne sortent pas est intéressant.
Le premier parc Illucity ouvre le 28 novembre ; il y a beaucoup d’articles sur cette ouverture et aussi un flash sur une grosse chaine de télévision.
Je le redis un échec serait une catastrophe, mais je n’y crois pas.
Par contre, si cela fonctionne bien : le cours devrait se redresser un peu.
Mais aussi, la société devra investir pour ouvrir d’autres parcs et donc un plus gros endettement ou une augmentation de capital ?
Nouveaux achats d’actions de targetin les 19 et 20 novembre
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Dernière modification par nostalgie (23/11/2018 11h22)
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L’action est suspendue pour refinancement d’une partie de la dette d’environ 20 millions avec une échéance au 23 février.
Bizarrement, ODDO BHF forum reste assez positif à la date du 11 janvier, quelques jours avant la suspension et présente un rapport ou il est annoncé un chiffre d’affaires en accord avec les prévisions et des premiers résultats positifs sur le parc de Paris.
A suivre de près à la réouverture de cotation.
Le risque est à la hauteur maximum
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La cotation reprend de manière parcellaire aujourd’hui suite à l’annonce du non succes du refinancement pour le moment.
Ymagis : conclut un accord de « standstill » avec ses créanciers obligataires Euro PP | Zone bourse
Un mois a été négocier pour trouver une solution.
J’ai fait l’erreur de ne pas couper mes pertes au début et donc n’étais pas sorti il y a quelque temps mon investissement à perdu pratiquement 80%. Plus grosse leçon boursière.
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Plus ou moins pareil pour moi. Je suis bien sorti trop tard à 2€.
Une belle leçon : ce n’est pas parce que le PDG se renforce contre le marché que c’est la marché qui se trompe forcément.
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1 #36 28/02/2019 11h24
Hall of Fame gdauph a écrit :
Une belle leçon : ce n’est pas parce que le PDG se renforce contre le marché que c’est la marché qui se trompe forcément.
Je m’y suis fait prendre de nombreuses fois.
La conclusion à laquelle je suis arrivée est que quand le cours baisse, et qu’il n’y pas d’achat d’initiés, il vaut mieux ne pas rentrer sur le titre, mais que s’il y a des achats d’initiés, cela ne signifie rien du tout pour autant.
En gros, quand le cours de bourse baisse bcp, les achats d’initiés sont une condition nécessaire, mais pas suffisante.
La remarque vaut également pour les gestionnaires de fonds (qu’il ne faut pas suivre aveuglément), quelle que soit leur historique de performance.
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Comme les intervenants, j’ai conservé et malgré le risque très élevé, je reste partagé.
Certains éléments sont très obscurs. Les métiers me paraissent toujours prometteurs mais sans doute trop de choses en même temps.
La dispersion me semble importante, le principal intéressé est mandataire de 27 sociétés, filiales d’Ymagis ou pas.
Le net gearing est à 237 %, ce qui est épouvantable.
Manifestement un problème de gestion, si je devais investir j’exigerai le départ de certains.
Par contre, je ne comprends pas qu’Amiral gestion ait encore investi le 22 novembre et soit monté à 7 %.
Twenty first capital a bien diminué sa participation mais est encore investi pour 4 %.
Je trouve aussi que la présentation des comptes veut dissimuler et je trouve très étonnant que le deal avec les créanciers se termine le 27 mars alors que les comptes doivent être présentés le 29 mars.
Il me semble évident que les créanciers auront connaissance des comptes avant la présentation, ainsi que les actionnaires importants.
En fait, je pense que prendre un billet de Lotto, équivaut à conserver Ymagis.
En conclusion, il faut suivre le cours tous les jours, car j’ai déjà constaté que des bien informés réagissaient avant un communiqué.
En complément, les institutionnels représentent 52 % du capital et bien sûr, le fait qu’un accord n’a pas pu être trouvé initialement pour un refinancement euro PP est très négatif.
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Pour rappel aux actionnaires, la date du 27 mars approche, surveillez le cours et surtout les volumes
Je pense que cela permettra une estimation avant un communiqué.
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Un peu tôt pour le dire, mais le cours monte de 14 % et aussi le volume qui passe à 65000 à 13 h
Y aurait il des personnes mieux informées ?
A suivre
Le volume se termine avec 132000 actions échangées.
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Dernière modification par nostalgie (19/03/2019 17h18)
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Et bien comme je le pensais ; des informations sont certainement connues de certains.
Hier, l’action s’est maintenue avec un beau volume et aujourd’hui, elle monte de 28 % avec un volume important de 170 000 actions échangées
Avis aux amateurs
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Quelques nouvelles :
- Prolongation de l’accord de « standstill » avec les créanciers obligataires jusqu’au 24 avril 2019
- Examen des options stratégiques concernant le pôle Eclair
- Report de la publication des comptes 2018 au 25 avril 2019
Communiqué d’Ymagis
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Ymagis a écrit :
Point sur le redressement judiciaire
La société Ymagis SA ayant été placée en redressement judiciaire le 30 juin 2020, les deux administrateurs judiciaires désignés par le Tribunal de Commerce de Paris, Maître Jonathan ElBaze et Maître Carole Martinez, ont publié dans le journal «Les Échos» en date du 3 juillet 2020 un appel d’offre à présenter un plan de reprise d’Ymagis et de ses filiales également placées en redressement judiciaire.
La date limite de dépôt des offres initialement fixée au 17juillet 2020 a été prorogée au 31 juillet.
Depuis cette date la période de dépôt des offres est close.
Cet appel d’offre a suscité quelques propositions de reprise totale ou partielle des activités de la société Ymagis SA et/ou de certaines de ses filiales. Aucune des offres ne concerne une reprise des titres de la société Ymagis.
Le Tribunal de Commerce de Paris devrait statuer sur les différentes offres reçues dans la première partie du mois de septembre.
Le tribunal aura, au cours de l’audience qui sera fixée, à se prononcer sur les offres reçues et à décider de la cession des actifs dans le cadre d’un plan de cession ou à défaut sur une liquidation judiciaire. Il est dans ce contexte peu probable que ce processus conduise à l’existence d’un boni de liquidation au bénéfice des actionnaires.
La cotation de l’action reste suspendue jusqu’à nouvel ordre.
Les nouvelles ne sont pas bonnes…
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