Orange et autres valeurs télécom en Europe

Très bon chiffre d’affaire 2020 pour Orange.

Information financière au 31 décembre 2020 | Orange Com

Et pour ceux qui voit en Orange, une belle valeur de rendement.

Un dividende de 0,90€ sera versé.

Orange proposera le versement d’un dividende de 0,70 euro
pour l’exercice 2020 accompagné d’un coupon additionnel de 0,20
euro lié à la décision favorable du Conseil d’Etat au sujet d’un
ancien litige fiscal qui a permis au groupe de récupérer 2,2
milliards d’euros.

Certes le chiffre d’affaires est en en petite hausse de +0,3% sur un an à base comparable mais le reste ne suit pas :

Orange a écrit :

Résultat d’exploitation
Le résultat d’exploitation du Groupe en 2020 ressort à 5 521 millions d’euros, en baisse de -409 millions d’euros (-6,9%) en données historiques.
Cette diminution s’explique principalement par le recul de 176 millions d’euros de l’EBITDAaL en données historiques et l’augmentation de 162 millions d’euros de la charge nette sur principaux litiges, correspondant à la réappréciation du risque sur différents contentieux.

Résultat net
En 2020, le résultat net de l’ensemble consolidé du groupe Orange s’établit à 5 055 millions d’euros, contre 3 222 millions d’euros en 2019, soit une hausse de 1 833 millions d’euros.
Cette augmentation résulte principalement d’un produit d’impôt de 2 246 millions d’euros comptabilisé fin 2020 suite à la décision favorable du Conseil d’Etat au sujet d’un ancien contentieux fiscal.

C’est la plus forte baisse du CAC40.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le dividende est mis en avant sur le Revenu ce jour.

Orange : le dividende offre un rendement de 9%
LE REVENU • 22/02/2021 à 17:04

Le titre de l’opérateur télécoms perd 28% sur un an. (© DR)

Après des résultats annuels mitigés, l’opérateur historique a annoncé la création d’une nouvelle entité, Totem, pour relancer l’intérêt des investisseurs. Orange mise, par ailleurs, sur un dividende au rendement attrayant. Faut-il renforcer ses positions ?
Plombé par le recul de l’activité en Espagne et la faiblesse des revenus tirés des frais d’itinérance (roaming) en raison de l’effondrement du tourisme, le chiffre d’affaires 2020 de l’opérateur télécoms est resté quasi stable, à 42,3 milliards d’euros (+0,3%).

L’excédent brut d’exploitation ajusté retraité, un indicateur clé, a cédé 1%, à 12,7 milliards. En revanche, le résultat net a bondi de 56,9%, à 5,1 milliards d’euros, du fait d’un produit d’impôt de 2,2 milliards à la suite d’une décision favorable du Conseil d’État au sujet d’un ancien contentieux fiscal.

Totem dans les pylones
Concernant les perspectives, la rentabilité ne devrait pas s’améliorer en 2021.

Afin de relancer l’intérêt pour son titre, qui a perdu 28% en un an, Orange a annoncé la création d’une nouvelle entité, Totem, qui va regrouper ses pylônes de téléphonie. Cette structure de 25.000 tours mobiles est valorisée entre 7,2 et 8,7 milliards d’euros.

Contrairement aux autres opérateurs français, qui ont cédé une partie de leurs pylônes pour investir ailleurs ou se désendetter, le groupe souhaite participer à la concentration de ce marché. Mais il est difficile d’en attendre un effet positif sur le cours de Bourse dans l’immédiat.

Les actionnaires d’Orange conserveront leurs titres pour le dividende. Après un acompte de 0,40 euro versé le 9 décembre dernier, le groupe détachera un solde de 0,50 euro le 15 juin. Ce coupon de 0,90 euro fait ressortir un rendement de 9% au cours actuel.

En outre, un acompte de 0,30 euro sera versé en décembre prochain au titre de l’exercice en cours.

Conservez l’action Orange [ORA]. Objectif de cours : 11 €.

Profil d’investissement : prudent.

Prochain rendez-vous : chiffre d’affaires trimestriel, 22 avril.

Ce qui me fait peur sur Orange et le reste des telco, c’est la pression imposée par la société sur le déploiement de la 5G, vraisemblablement peu générateur de valeur pour les usagers que nous sommes, fortement négatif en emprunte carbone et très délétère sur les finances des opérateurs qui vont devoir investir à perte pour l’infrastructure dédiée 5G.

A suivre comme le lait sur le feu. Cette mutation technologique est possiblement ce qui me fera sortir des telco.
Avez-vous une lecture similaire?

Source sur la 5G

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Début de cotation pour Vantage Towers à Francfort
Vantage Towers AG Equity | A3H3LL | DE000A3H3LL2 | Share Price
Home | Vantage Towers

Pour moi, compte tenu de la valorisation du groupe, on ne doit pas s’attendre à de la croissance significative des résultats. Le ratio VE / EBIT est de 9x et on est sur un secteur défensif.

Pour ma part, j’attends de ce titre qu’il génère un Free Cash Flow suffisant pour délivrer son dividende.

En upsides, j’en identifie deux à horizon 3/5 ans :
- Une économie de coûts de l’ordre de 1 milliard par an, qui améliorera l’EBIT de 1 milliard par an et la génération de cash de 1 milliard X (1 - taux d’IS).
- Une optimisation du taux Capex / CA de 2 points de CA, qui améliorera la génération de free cash flow.

Le versement d’un dividende unitaire de 0,70 EUR implique un versement total annuel de 1,8 milliards.

Même avec un EBITDAAL de 13 milliards (ce qui a été le cas en 2020 et devrait l’être en 2021 normalement), le Free Cash Flow (grosso modo 75% de l’EBITDAAL moins les Capex de l’ordre de 8,0 milliards) permet de payer le dividende.

Avec un EBITDAAL annuel potentiel de 14 milliards une fois les coûts optimisés et un Capex de l’ordre de 8,0 milliards, le Free Cash Flow serait bien supérieur au dividende de 1,8 milliards.

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Dernière modification par levovitch1988 (22/04/2021 13h48)

Quelques news d’Orange.
Seuil de retrait de 95% de Orange Belgium raté avec seulement 77% des actions récupérées au cours de 22 euros.
Le cours est depuis retombé à 19€ VS 16€ avant l’annonce.
Ca fait environ 300M€ à réallouer.
Orange a également confirmé qu’ils allaient déposer une offre sur le réseau éthiopien.

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D’être « focusé » ?! Vous voulez dire focalisé ou bien concentré ?

IH : évidemment… Fallait-il poster un msg pour faire préciser cela ?

Édition : @IH : C’est noté. À l’avenir, je m’abstiendrai.

Édition 2 : Bernard2K me colle un -1 pour une typographie « ?! » affreuse :-)

Très certainement en représailles au fait que je lui ai attribué un -1 ce matin même suite à une expression / tournure de phrase peu élogieuse à l’égard des locataires de Pinel « incrustés » qui sont difficiles à « virer » (messages #154 et #161 de la file de discussion Investir dans un appartement via la loi Pinel)

Vous avez d’ailleurs corrigé cette formulation maladroite dans votre message #166, ce dont je vous remercie.

Mais coller un -1 suite à cela pour un problème de typographie dans le premier message que vous ayez pu trouver : c’est petit ça, Bernard2K, vraiment petit.

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Dernière modification par delta (03/06/2021 16h57)

Stéphane Richard s’exprimera dans la journée. Vu l’apathie du cours, je ne pense pas que ça soit pour annoncer sa démission dans l’intérêt du groupe.

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Hello,

D’après les premiers éléments publiés dans la presse, que du très classiques. Un change qui tourne mal (remplacement de routeurs, qui devaient être probablement en fin de vie, ou qui n’avaient plus assez de capacité).
J’en déduis que la procédure de roll back n’a pas été appliquée, car peut être ne fonctionnant pas, mal préparée, implémenteur avec un niveau de compétence insuffisant donc pas en mesure de comprendre la situation et d’y remédier sans appliquer à la virgule prêt une procédure qui de toute façon n’est jamais adaptée à 100% à la situation qui se pose ….

Je prends les paris sur le fait que l’opération n’a pas été faite de nuit, et par des prestataires extérieurs car la pression sur les coût est prépondérante. La mutualisation des réseaux et des équipements doit également être tel, qu’un envol de papillon a un endroit, provoque une tempête à un autre.

Donc au final, Orange travaille comme tout le monde ….. ni mieux, ni pire.

A+
Zeb

J’y verrai plutôt de l’opportunisme politique. Donc une conséquence, plutôt qu’une cause.

Pour travailler dans le milieu, le manque de maîtrise de ses sujets, c’est à dire la compétence des équipes pressées par les coûts (comme dans TOUTES entreprises, externalisation des compétences, mutualisation à outrance) explique a elle seule cet incident majeur. Ne cherchez pas de complot, il n’y en a pas, j’en suis certain à 200%.

A+
Zeb

Bonsoir Bertrand,

Personnellement j’ai renforcé ma position  vers 9,55€ dans une optique fond de portefeuille / dividende.

Je n’exclue pas une consolidation plus profonde vers les 8,80/9€ en fonction de l’évolution des marchés dans les prochaines semaines… ce sera l’occasion d’en reprendre en ce qui me concerne !