DNXcorp, ex-DreamNex : une société internet d'avenir ?

thomas69 · #101

~~Le lien est invalide malheureusement.~~

Quand j’ai vu le cours de DNX flambé jusqu’à 5.70€ j’ai failli faire une crise cardiaque. Déjà que j’avais un doute avec la fameuse efficience des marchés mais alors là.

Rappel des faits, le cours végète à 3.30, la boîte va annuler 28% du capital et le cours prend jusqu’à 70% après l’offre. Certes c’est relutif pour l’actionnaire, mais le bilan s’affaiblit quand même.

Et ce n’est pas comme si l’opérationnel s’améliorait subitement, entre-temps le T3 est sorti avec une chute de 18% du CA…

mimizoe1 · #102

Thomas69 a écrit :
Hypothèse: Je me mets à la place de monsieur Macar. Je possède 23,6% de l’entreprise, j’ai un intérêt à sortir du cash de l’entreprise pour me rémunérer à titre personnel. Cependant si l’entreprise annule 1 500 000 actions, mon capital est de 51,2%. Financièrement parlant, mes intérêts s’alignent davantage sur le cours de l’action qu’auparavant. Est-ce que subitement je vais revoir ma rémunération à la baisse (les fameux 700 k) pour doper le cours ?

Capital a dit
"A ce prix là, ceux qui restent à bord se frotteront les mains.
Intéressant de voir que les administrateurs et principaux actionnaires n’apportent aucune action à cette offre.

On peut aussi supposer qu’en tant qu’actionnaire majoritaire, il fixe sa rémunération à la hausse , le cours de l’action n’ étant qu’un bonus…

Plus actionnaire depuis avril 2019 (vendu 4.99€, à l’équilibre PV/MV)

Marcel94 · #103

Le PDG se renforce avec 1.6% du capital racheté hier à 4.45€.

Lien

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Vince7 · #104

Cet été, le PDG a racheté 17,8% du capital à un fond à un prix de 10€.

Lors de la négociation sur le prix de 10€, qui était en position de force? Le PDG qui avait déjà le contrôle de fait sur la société ou le fond qui avait 17,8% du capital invendable sur le marché sans faire s’écrouler le cours? La réponse est dans la question ;-)

S’il a été prêt à mettre ce prix de 10€, c’est qu’il doit avoir de bons indicateurs sur le S1 car je suppose qu’il s’est endetté pour payer et qu’il va devoir faire remonter de juteux dividendes pour rembourser cette dette. Je pari donc sur un bon S1 grâce au confinement des célibataires qui ont du avoir un besoin de se défouler via webcam ;-)

Et l’action se traine sur les 6€

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Vince7 · #105

Finalement, il apparait que le PDG s’est auto acheté ces actions donc le prix de 10€ n’a plus trop de valeur.

Mais le contrôleur financier achète vers 6€

J’ai préféré sortir pour l’instant.

JeromeLeivrek · #106

Si il s’achète des actions à dix euros, il aura quand même du mal à justifier devant l’AMF de nous sortir à moins de dix euros.

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Geronimo · #107

Devant l’AMF ou devant le fisc ?

Pas sûr du tout qu’une vente à soi même puisse rentrer dans le cadre d’une évaluation pour un prix de marché (pas une "arm’s length transaction" donc pas représentatif d’une fair market value).

Pour moi c’est surtout le fisc qui peut s’intéresser à la transaction.

Vince7 · #108

Il y a un fisc au Luxembourg? ;-)

JeromeLeivrek · #109

Je le vois quand même mal dire à l’AMF : "je l’ai acheté à 10 € mais c’était juste pour faire de l’optimisation fiscale, c’est pas sa vraie valeur hein".

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Geronimo · #110

JeromeLeivrek a écrit :
Je le vois quand même mal dire à l’AMF : "je l’ai acheté à 10 € mais c’était juste pour faire de l’optimisation fiscale, c’est pas sa vraie valeur hein".

Lui ne dira pas ça, c’est l’expert qui dira :
- je regarde s’il y a eu des transactions récentes ;
- oui il y en a eu, dont une à 10euros du PDG
- par contre c’est une vente à soi même, donc elle n’entre pas dans les comparables car il ne s’agit pas d’un prix de marché.
- donc je ne l’intègre pas dans mon modèle de détermination de la fair market value

bet · #111

Lien entre index capital ventures et le PDG?

je relève sur le site de l’AMF:

AMF a écrit :
DNXcorp est une société de droit luxembourgeois. « Ce franchissement à la hausse du seuil de 50% du capital de DNXcorp par PM Equity n’engendrera donc pas le dépôt d’une offre publique obligatoire au titre de l’article 234-2 sur renvoi de l’article 235-2 du règlement général de l’AMF, dans la mesure où, en application de l’article L.433-3 I et II du Code monétaire et financier, l’obligation de déposer une telle offre publique ne s’applique qu’aux sociétés dont le siège social est situé en France ».

Un point de détail étonnant qui mérite d’être connu.

Dernière modification par bet (23/09/2020 12h21)

Vince7 · #112

J’ai fouillé dans le rapport financier 2019, il n’est jamais fait mention d’Index Capital Ventures comme "gros" actionnaire. Seul PM Equity est mentionné à la page 41 sur 108.

Le PDG n’indique d’ailleurs être actionnaire que via PM Equity.

Mon info est peut être fausse mais je préfère lui faire confiance sur ce coup là.

carignan99 · #113

Petit message sans grande portée intellectuelle mais pour bien fixer les idées.

PM Equity continue d’acheter des titres (393k€, le 28/09). Le contrôleur financier aussi. Au total en 2020, ces deux là (d’après mes calculs, erreurs possibles!) auront acheté 8% des titres (sans compter l’apparent rachat à soi même de cet été, cf derniers posts ci-dessus), pour environ 774k€ (soit un PRU moyen de l’ordre de 4,9€ ; dans les 6€ en septembre).

Je n’ai pas de notion de l’effort financier que ça représente pour eux mais ce qui est sûr, c’est que ça accumule bien tranquillement. Et à faire beaucoup, non?

J’ai un peu de mal à savoir si ça signifie quelque chose ou pas. Si on table sur un (possible) bon S1 et qu’on couple ça avec ces achats, on peut en tirer des hypothèses/scénarios?

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
28/09/2020 65547 titres - 6€ (393k€) par PM Equity
25/09/2020 3408 titres - 6.32€ (22k€) par SKL SERVICES SARL (liée au contrôleur financier)
11/09/2020 4305 titres - 6.06€ (26k€) par SKL SERVICES SARL (liée au contrôleur financier)
03/08/2020 4000 titres - 5.58€ (22k€) par Maxence Bessonnaud, Contrôleur financier
03/05/2020 3957 titres - 5.27€ (21k€) par Patrice Macar PDG
03/07/2020 4778 titres - 5.46€ (26k€) par SKL SERVICES SARL (liée au contrôleur financier)
03/07/2020 4914 titres - 5.61€ (28k€) par Patrice Macar PDG
08/06/2020 3999 titres - 5.49€ (22k€) par Patrice Macar PDG
15/05/2020 8989 titres - 5.32€ (48k€) par Patrice Macar PDG
06/05/2020 9111 titres - 5.25€ (48k€) par Patrice Macar PDG
30/04/2020 5290 titres - 4.62€ (24k€) par Maxence Bessonnaud, Contrôleur financier
27/03/2020 9369 titres - 4.06€ (38k€) par Patrice Macar PDG
26/03/2020 6265 titres - 4.44€ (28k€) par SKL SERVICES SARL (liée au contrôleur financier)
23/03/2020 7266 titres - 3.8€ (28k€) par Patrice Macar PDG
16/03/2020 17590 titres - 4.85€ (85k€) par PM Equity
24/02/2020 4991 titres - 4.87€ (24k€) par Maxence Bessonnaud
13/02/2020 48620 titres - 4.45€ (216k€) par PM Equity

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JeromeLeivrek · #114

Resultats du S1 : http://www.dnxcorp.com/uploads/CP%20DNX … 202020.pdf

Tout va très bien.
Acompte sur dividende exceptionnel de 1,70€ par action.
Résultat Net des activités poursuivies +60 %.
Res Op +50 %
Rés Net des activités poursuivies +60 %.
Le cours bondit de +20 % ce matin mais il y a encore de la marge : 40 % de la capitalisation en cash, un P/E faible etc.

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gdauph · #115

Un recentrage qui semble avoir été bien opéré et des perspectives laconiques mais positives et favorisées par le confinement

Les équipes partiellement allégées peuvent désormais se concentrer sur le développement de la seule activité Webcams, dont les perspectives sont favorables…
…DNXcorp s’étant recentré sur le développement d’une seule activité qui permet un développement international très diversifié

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bibike · #116

Le cours de DNX prend 8/9% ce jour suite à la publication des résultats annuels.

Pour une activité en baisse de 2% sur l’année (20,2 M€), l’entreprise délivre un résultat opérationnel de 3,2 M€, en hausse de 42% (soit 15,7% de marge).
Un résultat net part de groupe en hausse de 87%, à 2,4 M€. Sur certains screeners le résultat net était prévu à 1 M€ pour 19,6 M€ de CA.

L’entreprise propose de distribuer un solde de dividende de 1,24 € fin mai après avoir déjà distribué un acompte exceptionnel de 1,7 €.
Malgré la hausse du jour cela offre un rendement de 10,8% et une distribution annuelle exceptionnelle avoisinant les 25,5% du cours de bourse…

La trésorerie nette de dettes financières est de 4,6 M€.
Nous avons donc 2 millions de titres x 11,50 € = 23 M€ de capitalisation, 18,4 M€ de valeur d’entreprise.

PE 9,6x
VE/RN 7,6x
VE/ROC 5,8x

On comprend mieux les achats en masse du PDG, qui rachetait encore des titres à près de 10 € tout au long du premier trimestre 2021.

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bibike · #117

DNXCorp publie un très beau S1.

Chiffre d’affaires de 10.2 MEUR en baisse de 8.5% (lié à la cession de les activités rencontres et VDO fin du S1 2020).
Néanmoins cela est relutif sur la marge opérationnelle qui grimpe de 23.6% à 1.8 MEUR soit 17.1% de marge contre 12.7% l’an dernier (moins de personnel et autres coûts fixes).
Résultat net à 2.2 MEUR en hausse de 68%.
Acompte sur dividende de 0.47 € distribution le 9 novembre.
Résultats annuels le 7 avril.

On a donc probablement environ 10% de rendement et un P/E de 5…

Dernière modification par bibike (28/10/2021 22h12)

gdauph · #118

Et une cession des 20% de syscommerce sur le S2 pour un produit >= 476K€ (le montant de la reprise de dépréciation)

On notera la baisse sensibles des autres charges externes, poste fourre-tout, qui inclus de mémoire, les honoraires de P. Macar

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ludo68800 · #119

Bonjour,

En date du 28/04/2023, DNX avait informé le marché un report de la publication du rapport financier 2022 et que ce dernier sera disponible la semaine du 8 mai 2023. Nous sommes maintenant début juin et toujours pas de nouvelle à ce sujet. J’ai contacté la société et à ce jour, j’attends encore une réponse de leur part.

Je trouve les évènements assez étrange, de plus il n’y a plus aucune communication de la société.

Bonne journée,

Ludovic

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mimizoe1 · #120

On peut rajouter dans les "anormalités"

Pas d’ acompte s/dividende 2022 en Nov 22 , seulement un final "en juin" 2023..
AG prévue " en Juin", sans aucune précision encore ..
Comptes dont la publication est "repoussée au 8 mai", mais toujours rien à ce jour ..
Et aucune communication comme vous le soulignez …

Oui, ça finir par devenir inquiétant …

Je viens également d’ aller au nouvelles directement, ….
Je n’ y crois pas, mais ils sentiront peut-être que des actionnaires sont "en vigilance" …?

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