CBL & Associates Properties : foncière de centres commerciaux cotée USA

Mall Owner CBL Properties Files for Bankruptcy in Bid to Survive

Bloomberg a écrit :

Mall owner CBL & Associates Properties Inc. filed for court protection from creditors, following some of its biggest tenants into bankruptcy after the pandemic kept consumers at home, forcing many retailers already weakened by e-commerce to quit paying rent.

The filing in the Southern District Court of Texas will give the company a chance to keep operating while reorganizing its finances and business. It listed estimated assets at about $1 billion to $10 billion, and estimated liabilities at around the same amount.

Message édité par l’équipe de modération (02/11/2020 11h37) :
- ajout d’un résumé

Bonsoir !

Malheureusement, je pense que, quoique vous fassiez, ça ne servira à rien. J’ai été dans un cas similaire avec des obligations Sanchez-Energy ; donc, normalement, avec une meilleure seniorité que les actions, préférentielles ou ordinaires. Mais ce genre de notion joue peu, face aux "accords" trouvés entre l’entreprise en banqueroute et les gros créanciers. J’avais effectué toutes les démarches, doublées avec e-mails et courriers recommandés internationaux. Résultat : je n’ai jamais eu la moindre information ou contact en retour.

Donc, nos pauvres 0,0000pouièmes de la dette, et notre non-nationalité américaine ne vont pas inciter les avocats et autres syndics (ou équivalents) à perdre la moindre yocto-seconde pour prendre en considération nos droits.

Bref, autant faire une croix sur les titres. Il reste toutefois le problème du résidu dans le CTO, qui peut durer des années, sans matérialiser la moins-value.

Dernière modification par M07 (16/12/2020 23h49)

Bonsoir !

Juste pour l’info, j’ai vendu mes obligations CBL (à 38 %) et mes actions préférentielles.

Il me semble préférable de prendre mes pertes. U’n tien valant mieux que deux t’u l’auras, je n’ai pas voulu me farcir une attente indéterminée avec une issue très improbable. Et puis, les sommes récupérées rapporteront un petit quelque chose, au lieu d’un rendement à 0 % durant toute la procédure.

P.-S.  j’ai dû ajouter des apostrophes inutiles, à cause du tutoiement interdit, même pour les proverbes

Bonjour M07,
J’ai aussi quelques actions préférentielles CBL, je ne pensais pas pouvoir les vendre, car elles apparaissent comme "Delisted " chez Saxo.
Moi aussi, j’encaisserais bien ma moins value…
Avez vous suivi une procédure particulière pour les vendre ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Toujours aucune nouvelle de CBL Properties ?
Les obligations continuent à naviguer vers les 40%.

je n’arrive pas à ouvrir votre PDF. Une idée du timing de l’opération ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

@matmat76000 : la restructuration aura lieu le 1er novembre.

Oblible, le 26/02/2021 a écrit :

Toujours aucune nouvelle de CBL Properties ?
Les obligations continuent à naviguer vers les 40%.

L’obligation CBL que je détiens ( US12505JAD54 ) est remontée à 72% mais je n’ai pas vu de nouvelle particulière, à part qu’on va récupérer 95M$ en cash, 555M$ en nouvelles obligations et 89% des actions de la nouvelle entité.

Existing common and preferred stakeholders are expected to receive up to 11% of common equity in the newly reorganized company.

Consenting Noteholders and other noteholders will receive, in the aggregate,
- $95 million in cash
- $555 million of new senior secured notes, of which up to $100 million, upon election by the Consenting Noteholders, may be received in the form of new convertible secured notes and
- 89% in common equity of the newly reorganized Company.

Certain Consenting Noteholders will also provide up to $50 million of new money in exchange for additional convertible secured notes

L’endettement a baissé de $1,7bn sur les plus de $4bn d’avant. Bien
Les pref ont disparu - bien

Par contre, les taux sont bien remontés. Donc il me semble que la charge d’intérêt ne pas pas avoir beaucoup baissé.
La société est donc vulnérable car les tendances négatives se poursuivent : au T2, les relocations se faisaient à -15% et les nouvelles à -10%. Donc pas de stabilisation encore.

La société laisse aussi ses malls faire défaut. Je ne sais pas dans quelle mesure cela va entraver ses refinancements. Pour l’instant, ils ont le flingue sur la tempe des banques et les forcent à baisser les taux d’intérêts sur les hypothèques. A voir si cela peut continuer.

Chez DeGiro j’ai reçu 1 action nouvelle par action ordinaire d’origine (ratio 1:1)… ! (donc 200x trop de titres)

J’ai failli revendre lorsque j’ai vu cela mais si le courtier régularise par la suite je me retrouverai short du titre, ce qui ne serait pas très malin .

D’autres sont dans la même situation ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L’endettement a baissé de $1,7bn sur les plus de $4bn d’avant. Bien
Les pref ont disparu - bien

Par contre, les taux sont bien remontés. Donc il me semble que la charge d’intérêt ne pas pas avoir beaucoup baissé.
La société est donc vulnérable car les tendances négatives se poursuivent : au T2, les relocations se faisaient à -15% et les nouvelles à -10%. Donc pas de stabilisation encore.

La société laisse aussi ses malls faire défaut. Je ne sais pas dans quelle mesure cela va entraver ses refinancements.

L’échange pour les actionnaires a eu lieu mais est ce qu’on a une date pour les détenteurs des obligations ( je n’ai rien reçu ) ?

CBL Properties Exits Chapter 11

Existing unsecured noteholders, holders of general unsecured claims and Consenting Crossholders are receiving their share, in the amounts set forth in the plan of reorganization, of $95.0 million in cash, newly issued 10% Notes and as elected, 7% Notes, and 89% of the newly reorganized equity.

Pour les actions, IB m’a donné les nouvelles hier.

Par contre toujours rien pour les obligations CBL, que je détiens chez une banque privée.

p.27 CBL & Associates Properties : foncière de centres commerciaux cotée USA

Je viens d’avoir la réponse de mon courtier : pour 1k$ de l’obligation CBL 5,95% ( US12505JAD54 ), on obtiendra :

11,026620 de nouvelles actions CBL ( US1248308785 )
265,594510 de la nouvelle obligation 10% ( US12511CAA80 )
67,614444  de la nouvelle obligation 7% ( US12511CAC47 )
56,2376$ en cash

11,026620 * 30$ + 265,594510$ + 67,614444$ + 56,2376$ = 720,245154 US$

Bref, une recovery d’environ 72%, ce qui est pas mal