Obligations high yield émergents…

AaronBen · #576

Bonjour,

Je suis surpris que peu de monde n’évoque la chute incroyable de la livre turque face à l’euro.

Je vous partage un article que j’ai trouvé instructif sur la situation en Turquie.

Avenir peu reluisant a priori pour la population turque..

AaronBen

kiwijuice · #577

Si vous lisez les 3-4 dernières pages, vous verrez que nous avions travaillé à succès la TRY.

Pour l’instant je ne la trouve pas actionable.
Si le cycle de baisse des taux arrivait à sa fin, le marché action et oblig hard currency seraient attractifs.

Mais ça peut devenir un petit Venezuela.

Oblible · #578

La livre Turque est "foutue" à cause d’Erdogan, je n’en achèterai pas même avec un coupon de 30%.

AaronBen · #579

Cela devient guignolesque - ou dramatique, c’est selon. Erdogan vient de licencier le chef statisticien au motif qu’il aurait présenté un mauvais chiffre d’inflation. Chiffre qui aurait pourtant déjà été sous-estimé.

AaronBen

Oblible · #580

Erdogan a de nouveaux grands projets qui vont révolutionner le pays !

Lasse d?être confondue avec la dinde, la Turquie veut changer son nom en anglais

Conformément au souhait du président Erdogan, le nom du pays en langue anglaise pourrait passer de “Turkey” à “Turkiye” dans les instances officielles, ce qui serait plus conforme à la prononciation d’origine et éviterait toute confusion avec le mot “dinde”.

AaronBen · #581

Je plains la population locale. 48,7% d’inflation sur un an !

C’est à s’étonner qu’il n’y ait pas un exode de Turcs vers l’Europe.

AaronBen

Oblible · #582

Erdogan veut des taux bas alors que la monnaie perd de la valeur et que l’inflation est très élevée, il n’a rien compris à l’économie.

Je pense que dans les prochains mois il va mettre en place un contrôle des changes voire une conversion forcée des avoir en devises étrangères en livre Turque et confiscation de l’or physique.

Turquie : l’inflation bondit à 48,7% en janvier, son plus haut niveau depuis 2002

Les Turcs vont devoir "porter le fardeau" de l’inflation encore "quelque temps", a prévenu lundi le chef de l’Etat, affirmant toutefois qu’"avec l’aide de Dieu, nous sommes entrés dans une période où chaque mois sera meilleur que le précédent".

Betcour · #583

Ça fait vraiment penser à la spirale vénézuélienne, le régime s’entête et préfère aller toujours plus loin dans la "reprise en main" de l’économie plutôt que d’admettre s’être trompé et faire machine arrière.

Si Erdogan n’est pas éjecté rapidement ça va très mal finir pour ce grand pays aux frontières de l’Europe.

Oblible · #584

La Russie vient de faire défaut, un remake des emprunts Russes du siècle dernier.

Russia Bans Coupon Payment to Foreigners on $29 Billion in Bonds

The Russian central bank has banned coupon payments to foreign owners of ruble bonds known as OFZs in what it called a temporary step to shore up markets in the wake of international sanctions.

The Bank of Russia issued the instruction to depositaries and registries as part of a raft of measures announced this week that included a freeze on local security sales by foreigners. It could leave foreign investors who held almost 3 trillion rubles ($29 billion) in the debt at the start of February unable to collect income on their holdings, which are already blocked from sale by restrictions.

The next coupon payment on OFZ bonds is due tomorrow on notes maturing in 2024, according to data compiled by Bloomberg.

The Russian central bank has banned coupon payments to foreign owners of ruble bonds known as OFZs in what it called a temporary step to shore up markets in the wake of international sanctions.

chrispra · #585

hum, comme c’est pour garder ses devises étrangères… Je suppose que les banques occidentales détenant cette dette vont tanguer un peu… à voir si la Chine est concernée ?

Oblible · #586

Je pense que les banques Européennes sont peu exposées à la dette Russe.

kiwijuice · #587

Ca sera intéressant de voir ce qui se passe avec les supras en RUB?

Parce que le problème va être double : défaut du projet financé et pas de remontée de cash vers le créditeur en raison des sanctions.

Bien que la supra émettrice couvre le risque, je me demande si ça va pas tanguer pour une fois?

Oblible · #588

Emprunts Russes, le retour : la Russie va forcer les créanciers étrangers à être remboursés en monnaie de singe ( du pseudo rouble dont ils ne pourront rien faire, vu qu’aucun transfert vers l’étranger n’est autorisé et que le rouble ne cesse d’être dévalué ).

Moscou adopte une liste de pays "hostiles" qui seront remboursés en roubles - 07/03/2022 à 13:56 - Boursorama

Les autorités russes ont établi une liste de pays "hostiles" à la Russie, auxquels les particuliers et les entreprises russes pourront rembourser leurs dettes en roubles, monnaie dont la valeur a perdu 45% depuis janvier, a indiqué lundi le gouvernement.

Cette liste de pays comprend entre autres les pays de l’Union européenne, l’Australie, le Royaume-Uni, le Canada, Monaco, la Corée du Sud, les États-Unis, la Suisse et Japon.

Ce texte a été préparé à la suite d’un décret présidentiel de vendredi, qui établissait en termes vagues une "procédure provisoire" de remboursement des dettes "envers certains créanciers étrangers".

Pour ce faire, un débiteur pourra désormais demander à une banque russe de créer un compte spécial en roubles au nom du créancier étranger et de lui envoyer un paiement en équivalent rouble, au taux de change du jour de la Banque centrale.

Cette nouvelle procédure temporaire s’applique aux paiements supérieurs à 10 millions de roubles par mois en équivalent à la devise étrangère.

Il s’agit d’une des premières réponses russes aux sanctions sans précédent imposées à la Russie par de nombreux pays occidentaux suite à son intervention militaire en Ukraine.

Les sanctions ont provoqué une dépréciation historique du rouble et s’accompagnent du gel d’une partie des fonds des autorités à l’étranger, empêchant la Banque centrale de soutenir la devise russe.

Lundi, l’inquiétude des marchés se focalisait sur la possibilité de sanctions économiques qui viseraient directement le pétrole russe.

Première victime sur le marché des changes, la monnaie russe fondait de 10% lundi vers 11h00 GMT, à 137,70 roubles pour un dollar, après avoir touché 142,18 roubles, un nouveau plus bas historique. Depuis le 1er janvier, le rouble a dégringolé de 45%.

Betcour · #589

Une obligation Gazprom qui expirait hier a été remboursée à 100% et en dollar, alors que le cours s’était effondré à 50% juste avant.

doubletrouble · #590

@Betcour : Je ne sais pas si vous aviez vu passer la note de JPM qui notait les obligations Lukoil OW ?
Par conséquent j’ai bien envie d’acheter celle-ci : XS0304274599 - expiration en Juin, gros rabais Vous trouvez cela insensé ou jouable ?

Oblible · #591

Attention, c’était un cas très particulier dans le sens que l’émetteur avait déjà envoyé les fonds le 28 février et l’agent payeur a remboursé les créanciers.

https://twitter.com/agreO7/status/1500868498494480385

The company did not wire the cash today, the cash was already wired on the 28 February. The Principal Paying Agent (Deutsche Bank) made the decision to release the funds to the bondholders. The sanctions are not designed to damage bondholders (even if they do, in practice)

Super_Pognon · #592

Betcour a écrit :
Une obligation Gazprom qui expirait hier a été remboursée à 100% et en dollar, alors que le cours s’était effondré à 50% juste avant.

J’avais essayé de voir si dispo chez Fortu ou Bourso (vendredi), mais non. snif

emilienlar · #593

Oblible, le 03/02/2022 a écrit :
Erdogan veut des taux bas alors que la monnaie perd de la valeur et que l’inflation est très élevée, il n’a rien compris à l’économie.

Je pense que dans les prochains mois il va mettre en place un contrôle des changes voire une conversion forcée des avoir en devises étrangères en livre Turque et confiscation de l’or physique.

Turquie : l’inflation bondit à 48,7% en janvier, son plus haut niveau depuis 2002

Les Turcs vont devoir "porter le fardeau" de l’inflation encore "quelque temps", a prévenu lundi le chef de l’Etat, affirmant toutefois qu’"avec l’aide de Dieu, nous sommes entrés dans une période où chaque mois sera meilleur que le précédent".

Bon, ces sombres perspectives ne m’ont pas empêché de rentrer hier sur la "turque" 7,375% échéance février 2025 ; il s’agit bien sûr d’une obligation en $.

Oblible · #594

Leurs obligations en USD restent "intéressantes", par je déconseille très fortement celles en TRY.

Si vous êtes téméraire, il y a une forte décote en ce moment sur les obligations en USD d’El Salvador et de la Tunisie ( disponibles chez IB en petite souche ).

emilienlar · #595

J’avais regardé la Mongolie mais le ticket est à 200 k$ !

Le scanner d’IB m’oriente aussi sur les Bahamas et la Bolivie…bof bof

Oblible · #596

Pour le TRY, il y a des obligations AAA qui rapportent … 47% !

EBRD 13% 19/01/2024 TRY | OBLIS

AaronBen · #597

47% en devises locales.

Quelle sera la rentabilité en euro à l’échéance, nul ne peut le prédire. La lire turque n’en finit pas de se dévaluer

Oblible · #598

Oblible, le 14/04/2021 a écrit :
Deux nouveau pays qui ont fait défaut cette année : la Zambie et le Suriname.

Suriname downgraded to ‘RD’ from ‘C’ as interest payments missed: Fitch | EconomyNext
Suriname downgraded to ‘RD’ from ‘C’ as interest payments missed: Fitch
The downgrade of Suriname’s IDR to ‘RD’ reflects the non-payment of USD49.8 million of rescheduled external debt service on Suriname’s 2023 and 2026 notes due March 31. This marks an event of default under Fitch’s criteria with respect to the sovereign’s IDR as well as the issue ratings of the affected securities (Global 2023 and 2026 notes).
Zambia?s creditors forced to accept losses
Zambia’s creditors forced to accept losses

Après la Zambie, le Suriname, le Liban et le Sri Lanka, voici que le Tchad, le Ghana et le Nigeria se mettent aussi à restructurer leurs dettes

Les prochains sur la liste pourraient être les Bahamas, la Tunisie, la Turquie, El Salvador …

Tchad : les créanciers refusent un allègement de la dette dans un contexte de flambée des prix du pétrole

Le Ghana entamera des discussions sur la restructuration de sa dette avec les détenteurs des obligations domestiques

https://www.bloomberg.com/news/articles … ister-says

Dernière modification par Oblible (19/10/2022 16h10)

reinanto54 · #599

Avec la remontée des taux US, pourquoi prendre des risques avec les pays émergents alors que le taux US à 2 ans est 4.5% et que des émetteurs solides proposent du 6%!

Oblible · #600

Tout est une question de timing : ces obligations rapportaient dans les 8% quand les taux étaient encore négatifs.

Actuellement, je préfère acheter du Rabobank, Roumanie, Axa, Engie …

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Betcour a écrit :

#593 27/04/2022 21h40

Oblible, le 03/02/2022 a écrit :

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Oblible, le 14/04/2021 a écrit :

#599 19/10/2022 15h58

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