Portzamparc : liste mensuelle de recommandations sur les small et mid-caps françaises

Bonjour.
Voici le "high five" pour août.

Clasquin : acheter avec un objectif de cours de 56 euros
Prochain évènement : publication de la marge commerciale brute du second semestre 2021 le 1er septembre.

Hexaom : acheter avec un objectif de cours à 53 euros
Prochain évènement : publication du chiffre d’affaires du second trimestre le 5 août [c’est donc du passé].

Highco : renforcer avec un objectif de cours de 6,3 euros
Prochain évènement : Publications des résultats du premier semestre le 25 août.

Ipsos : acheter avec un objectif de cours de 46,5 euros
Prochain évènement : publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre le 21 octobre.

SII : acheter avec un objectif de cours de 40,80 euros
Prochain évènement : publication du chiffre d’affaires du premier trimestre le 12 août [c’est donc du passé].

Source, avec des commentaires sur les sociétés

Bonjour.
La liste pour octobre. Source.

Portzamparc calcule un gain de de 97,2% à comparer à une performance de 12,2% pour le CAC Mid & Small.

Ekinops
Objectif : 8,9 euros ; soit un potentiel de 25%.
Le risque de pénuries de composants reste mesuré à ce stade.
Montée en puissance des offres logicielles.
Des synergies de ventes sont encore attendues avec Oneaccess (acquise en 2017).
L’action ne progresse que de 5% depuis le début de l’année.

Eramet
Objectif : 100 euros ; soit un potentiel de 50%.
Bonne orientation des cours des matières premières, ce qui tire les performances de l’entreprise (CA +11% au 1er semestre ; EBITDA +145%), qui a relevé ses prévisions (EBITDA annuel à 850 millions d’euros vs 600 millions initialement ; Portzmaprc vis quant à lui 953 millions).

Lisi
Objectif de 30,8 euros ; soit un potentiel de 20%.
Profite de la montée en puissance de la production d’Airbus. Cela permettrait un retour à la croissance au troisième trimestre malgré une baisse attendue dans le pôle automobile.
Valorisation raisonnable : VE/CA estimé à 1,1 pour 2022.

Trigano
Objectif de 215 euros ; soit un potentiel de 40%.
Gains de parts de marché.
Risques sur la chaîne d’approvisionnement mais la direction se veut rassurante et affirme négocier en permanence avec ses fournisseurs.
Pour l’exercice 2021-2022 (clôture fin août), Portzamparc vise une marge d’exploitation record de 12,6% et une VE/EBIT à 6,6 soit une décote de 14% par rapport à l’américain Thor Industries.

Vetoquinol
Objectif de 151 euros ; soit un potentiel de 16%.
Bonne dynamique du groupe, dans un marché très bien orienté.
CA estimé en hausse de 14,5% à données comparables.
Portzamparc vise par ailleurs un niveau de marge d’excédent brut d’exploitation record.
Catalyseurs : acquisitions ciblées ; nouveau plan stratégique attendu en 2022.
Valorisation jugée décotée par rapport à ses concurrents dont Virbac.

Certes, à cette heure très précise c’est donc moins de 50% de potentiel.

Mais elle cotait 62,45 € mardi soir. Elle a pris 6% mercredi (66,2 € à la clôture) dans le double contexte de sortie de la liste de Portzamparc (les abonnés l’ont mardi soir ou mercredi matin) et de rotation sectorielle (cet effet doit être bien plus fort, mais en même temps on voit bien l’impact des articles d’un journal comme Investir et je ne serais pas surpris qu’il en soit de même sur les valeurs que Protzmaprc donne à ses abonnés, celles avec le plus fort potentiel en tout cas).
L’article date de ce matin 7h00, cite 66 € comme cours, donc potentiel de 50% sur cette base.

EDIT : on voit aussi que mercredi il y a eu un changement de recommandation d’Exane BNP Paribas qui passe de “neutre” à “surperformance” avec un objectif de cours fixé à 92 € (on rappelle que Portzamparc fait partie du groupe BNP Paribas => coordination sur la date de publication ; mais par sur la cible). Cela a sans doute été le principal catalyseur mercredi (diffusion nettement plus large de cette recommandation).

Dernière modification par Korben (07/10/2021 15h19)

Bonjour.
La liste pour novembre.
Source

Waouh, toujours cette perf assez improbable revendiquée pour 2021 : +110% vs +17,8% au CAC Mid & Small.

3 sorties :
- Lisi  : « le redécollage du secteur aéronautique est décalé d’un trimestre »
-  Eramet et Vetoquinol : après d’excellentes publications

Et donc 3 entrées :  2CRSI, Jacquet Metals, SII

2CRSI
Objectif de cours de 6,70 euros
CA en hausse de 14,4% au premier semestre 2021
Les inquiétudes qui pesaient sur le bilan sont dissipées [perte du client Blade]
Prochain évènement : publication des résultats du premier semestre 2021 le 30 novembre

Ekinops
Objectif de cours de 9,20 euros
Porté par la « montée en puissance des suites logiciels » dans son chiffre d’affaires
Des « synergies de ventes encore à exploiter entre Ekinops et OneAccess »
Sous-performe le CAC Small depuis le début de l’année
Prochain évènement : publication du chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2021 le 12 janvier

Jacquet Metals
Objectif de cours à 30,60 euros
CA du T3 en hausse de 46% à 458 millions d’euros
CA 2021 estimé en hausse de 36%, contre un consensus à +27%
Potentiel en matière de fusions-acquisitions avec un ratio d’endettement net à 20%
Prochain évènement : publication des résultats du troisième trimestre 2021 le 17 novembre

SII
Objectif de cours à 46,10 euros
Pour la 5e fois, les publications de SII sont « au-dessus des attentes »
Se distingue de ses concurrents grâce à sa « capacité à recruter et retenir les compétences »
Le titre « reste abordable avec un ratio VE/ROP de 13,7 en 2021 et de 11,6 en 2022 »
Prochain évènement : publication des résultats du deuxième trimestre 2021 le 9 novembre

Trigano
Objectif de cours de 215 euros
Continue de surfer sur les velléités de voyage post-confinement
Devrait afficher une croissance à deux chiffres en 2021-2022 et une marge record d’EBIT à 12,6%.
« Des risques existent dans la supply-chain (seulement 2.000 châssis à date), mais le management réaffirme sa force de négociation et sa relation avec Stellantis »
Valorisation « peu exigeante » : EV/EBIT de 6,5 et un PE à 9,9 en 2021-2022, contre des moyennes à cinq ans de 10,6 et 13,4
Prochain évènement : publication des résultats de l’année 2021 le 22 novembre

Novembre:
29 octobre clôture - 30 novembre clôture:

Trigano 161.9  - 155.5
Jacquet Metal 21.10 - 20.2
Sii 39.4 - 41
Ekinops 7.62 - 7.38
2crsi 4.24 - 4.55

Moi je trouve -0.1%, eux se targuent de +2.3%

Bonjour.
La liste de février.
Source

La liste est entièrement revue ce mois-ci !

Chargeurs
Objectif de cours à 33 euros
Prochain événement : résultats annuels le 17 février
Prévisions du consensus sur le CA jugées prudentes
VE /EBITDA 2022 estimé = 7,6

Clasquin
Objectif de cours à 80 euros
Prochain événement : marge commerciale brute le 24 février
Marge commerciale brute en hausse de 48% au T4
Bilan extrêmement sain, sans dette à fin 2022, ce qui pourrait favoriser des opérations de croissance externe

Eramet
Objectif de cours de 125 euros
Prochain événement : résultats annuels le 23 février
Contexte de reprise économique qui porte les cours des matières premières
CA +19% ; Ebitda +145%
EV/EBITDA 2021 estimé à 3,8

SSI
Objectif de cours de 55 euros
Prochain événement : chiffre d’affaires du troisième trimestre le 10 février
Publications récentes au-dessus des attentes
VE / EBIT estimé à 11,1x

Groupe Seb
Objectif de cours de 195 euros
Prochain événement : résultats annuels le 25 février
Maîtrise de l’environnement inflationniste. Adaptation rapide aux mutations du marché chinois. Reprise rapide du segment professionnel
Potentiel élevé en matière d’acquisitions
VE / EBIT 2022 estimé à 11,8x

Bonjour.
Le Revenu donne des infos complémentaires sur les niveaux de valorisation :

2CRSI
La valeur d’entreprise représente 0,5 fois le chiffre d’affaires escompté par Portzamparc pour l’exercice en cours. 

Clasquin
La valeur d’entreprise de Clasquin représente 10,9 fois le résultat d’exploitation escompté par les analystes de Portzamparc pour l’exercice en cours, contre une moyenne de 13,6 fois entre 2015 et 2020.

Jacquet Metals
A 3,2 fois le bénéfice net escompté pour 2022, la valorisation est des plus raisonnables.

Séché Environnement
Le titre s’échange 15,4 fois le bénéfice net estimé par Portzamparc pour l’exercice en cours. Un ratio qui retombe à 13,5 fois l’année suivante.

Spie
La valeur d’entreprise représente 9,6 fois le résultat d’exploitation escompté par le courtier pour l’exercice en cours, soit une décote de 20% par rapport à ses comparables.

Bonjour.
Voici la short list de juin (source : Boursorama).

Deux valeurs quittent le classement (Bénéteau et Jacques Metals) au profit de Quadient et Entech

2CRSI
Objectif de cours à 6,90 euros
Prochain événement : résultats annuels le 27 juin
La prochaine publication devrait être plutôt rassurante : mise sur une croissance organique à deux chiffres (+11,4%) pour une marge d’excédent brut d’exploitation de 5,7%, en hausse de 1,2 point.

Entech
Objectif de cours de 9,90 €
Prochain événement : résultats annuels le 20 juin
Chiffre d’affaires qui a plus que doublé (CA 2021-2022 : 20,8M € soit +121%), porté par la hausse de la taille des projets
A confirmé ses perspectives (marge brute d’exploitation 2021-2022 proche de l’équilibre) et parvient à améliorer la rentabilité des projets de stockage malgré un contexte de hausse des coûts
Pricing power
Secteur en pleine accélération

Equasens (Pharmagest Interactive)
Objectif de cours de 104 euros
Prochain événement : chiffre d’affaires du T2 le 3 août
De nombreux projets alimentent la dynamique de l’ensemble des divisions
Bon début d’exercice du groupe au 1er trimestre (chiffre d’affaires à 49,4M€) est venu confirmer le scénario de Portzamparc (CA de 2022 : 215,6M€ +11,7%)
Le repli du titre est à exploiter

Quadient
Objectif de cours de 34 euros
Prochain événement : chiffre d’affaires du 1er trimestre le 7 juin
Portzamparc dit s’attendre à une publication favorable
Devrait afficher une « belle croissance 2022 »
Valorisation insuffisante (7,6 fois l’Ebitda 2022 et 6 fois l’Ebitda 2023)

Spie
Objectif de cours de 28,50 euros
Prochain événement : résultats du 1er semestre le 29 juillet
Les résultats du 1er trimestre ont confirmé le retour de la croissance organique (+3,3%) ainsi que l’amélioration de la marge (+ 20 points de base)
Amplification des acquisitions récurrentes et une amélioration de la marge qui devrait se poursuivre (6,7% en 2025, 6,5% en 2023 versus 6% en 2021)
Décote de 11% par rapport à ses semblables

Bonjour,

mise à jour d’août : trois nouveaux entrants - Hexaom , SII et Esker – qui rejoignent Roche Bobois et Reworld Media en lieu et place d’ Ipsos , Poujoulat et Clasquin.

Bourse : les cinq valeurs préférées de Portzamparc pour le mois d?août - 15/08/2022 à 07:05 - AMP Boursorama

Article plus complet sur le revenu mais il faut être abonné.

Cordialement,

Eric

Dernière modification par EricB (15/08/2022 12h19)

Esker une GARP à 4,5x le CA… Sortie de Poujoulat… et rentrer sur SII après un tel bull run… des lumières ces "experts"…

Bonjour,

C’est ici la nouvelle publication : Bourse : les cinq valeurs préférées de Portzamparc pour le mois d?août - 15/08/2022 à 07:05 - Boursorama