Maurel et Prom : junior pétrolière à marier !

Oui pour moi tous les voyants sont au vert pour que l’action continue de monter.

La grosse interrogation c’est le rachat d’Assala Energy qui semble en bonne voie. Mais c’est une acquisition significative à plus de 1 milliard de $. Je me demande si cette hausse n’est pas liée à cela tout de même.

Assala produit plus de 45 000 barils par jour net. Cette aquisition triplerait pratiquement la production de M&P.

Affaire à suivre

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

En complément, concernant les montants, il s’agit de 730mlns $ cash + reprise du prêt adossé aux réserves (RBL) de 600mlns $ à SOFR + 5,25%.
Le financement se ferait par le biais d’un prêt bancaire et d’un prêt d’actionnaire (à échéance 1 an) tous deux autour de SOFR + 2%.

Avec un SOFR actuellement à 5,3% qui va probablement continuer à monter un peu, ça ferait actuellement 115mlns $.

Avec une date d’effet de la signature au 30/06/2023 (indiqué 2022 dans le communiqué, coquille je suppose), chaque mois de production sur les niveaux de prix actuels assortis d’un paiement différé de quelques mois (donc uniquement paiement des intérêts sur le RBL, environ 16mlns$ par trimestre) sont très bénéfiques avec une production de 40000 barils/jour. Reste à connaître le point mort de ces actifs…

Par ailleurs, point intéressant sur l’évolution de la structure de coûts de M&P post-opération

M&P a écrit :

Les infrastructures de transport et de stockage acquises incluent notamment le terminal pétrolier de Gamba et les oléoducs qui y sont raccordés, qui permettront à Maurel & Prom de contrôler le transport et la distribution de l’ensemble de sa production dans le pays

A noter que l’acquisition de Wentworth Resources PLC n’avance pas…

Zone Bourse - 12/07 a écrit :

Wentworth Resources PLC - société de production de gaz naturel axée sur la Tanzanie - déclare que la Tanzania Fair Competition Commission n’a pas approuvé son rachat par les Etablissements Maurel & Prom SA et a marqué la demande comme étant close. Elle ajoute que les deux entreprises vont entamer des discussions avec les parties prenantes du gouvernement tanzanien afin de s’assurer que l’acquisition puisse être finalisée avant la date butoir du 31 décembre. S’attend à ce qu’une nouvelle demande auprès de la FCC soit nécessaire pour satisfaire aux conditions de la FCC, mais note qu’il n’y a aucune garantie que les conditions seront satisfaites.

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Bonjour,

Bonne nouvelle pour Maurel et Prom:

Redémarrage de la production au Venezuela après un accord avec PDVSA.

Le cours est monté au dessus de 6€ avant de redescendre à 5.72€.

Maki

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Pour le blocus américain, les sanctions sont a priori levées pour une durée de six mois.

Vous avez raison, l’accès de l’opposition aux élections, ainsi que la libération de prisonniers américains est un paramètre important pour la levée des sanctions. Si fin novembre aucune avancée n’est réalisée, la license pour exporter pourra être annulée.
Un retour de Trump ou de républicains anti-Maduro pourra aussi jouer sur un retour des sanctions lors des prochaines élections US.

Concernant le prix du pétrole, je crains que 80 $/bbl de Brent soit toujours trop élevé pour le président américain. Le rêve américain se nourrit d’une énergie bon marché.
Pour rappel, Chevron est déjà de retour au Venezuela depuis un an. America first comme ils disent.

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Bonjour,
Je pense qu’on va bientôt avoir une hausse du prix du baril pour 2 raisons.
La première est le stock US. C’est assez compliqué de comprendre la formule pour déterminer leur stock  (changement de formule) mais si l’hiver est assez rude, les stocks s’épuiseront assez rapidement.
La deuxième raison est la probable obtention de la coupe du monde 20234 à l’Arabie Saoudite. Il faudra un pétrole au prix assez robuste pour payer de nouvelles infrastructures ainsi que les gros projets du pays.
Il est probable aussi que Maurel acquiert Seplat (déjà détenu à 45%).
Je pense que si c’est OK au Venezuela, on pourra atteindre les 7 euros en fin d’année. C’est tout le mal que j’espère
Cordialement

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Les résultats pour 2023 ont été publiés et ils sont bons.

Production en hausse de 10%.
CA en hausse de 1% malgré un prix moyen du baril de 79$ (contre 97$ en 2022)
Reserves 2P en hausse de 12%
Dette nette à 120M$ (en diminution de 80$). A mon avis, cette dette devrait tomber à 0 en 2024 avec la reprise des exports au Venezuela et le paiement de la créance

Le rachat des parts de Wentworth en Tanzanie a été acté ce qui fait monter la participation dans l’actif gazier de M&P de 40 à 60%

La remise en route de la filiale Vénézuélienne se confirme et on attend une hausse de production à partir du S2 2024. 2 enlèvements ont déjé été effectués en décembre et janvier. Pour rappel il y a une créance considérable (aux alentour de 500M$ de part M&P) à récupérer

Seul point noir. L’acquisition de Assala Energy au Gabon (qui devait permettre à M&P de passer dans une autre dimension) est bloquée. L’état a exercé son droit de pré-emption et on attend toujours de voir s’ils vont trouver le financement ou non. On va voir si M&P est définitivement écarté ou s’ils peuvent trouver un deal avec l’état.

A part ça tous les voyants sont au vert. Une bonne année 2024 en perspective je pense si il n’y a pas de mauvaise surprise du côté du Venezuela (rien n’est moins sûr avec Maduro)

Pour rappel la valeur est éligible au PEA-PME.

Bonjour,

On retrouve les résultats du T3 de Maurel et Prom ici.

Ca me semble très bon.

Les ventes sont en augmentations de 13% par rapport à 2023, portées par la hausse de la production et par un prix de vente en hausse.
Le Venezuela apporte également sa part avec une production de quasi 5700bbl soit davantage que l’exploitation réalisée en Angola.

L’entreprise a un bilan qui continue de s’améliorer. Le groupe rembourse progressivement sa dette financière (173M$) et affiche en face une trésorerie de 171 M$. On devrait être en positif d’ici la fin de l’année!

L’acquisition par Seplat des activités offshore d’ExxonMobil a été validée par le Nigeria. La transaction devrait être réalisée en fin d’année avec un impact positif sur les résultats de l’an prochain.

Enfin un permis d’exploration valide jusqu’en 2026 a été accordé au Gabon pour un champ gazier.

M&P se lance aussi dans le solaire avec une prise de participation dans un champ solaire en Angola aux côtés de TotalEnergies et de Sonangol. Les premiers électrons sont attendus dans un an. A voir ce que donne cette tentative de diversification.

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