Investir dans les PME françaises : Bpifrance Entreprises, la solution miracle ?

Voici le texte

Bpifrance a écrit :

Bpifrance Entreprises 2 – A1 Capitalisation : Pour les parts de capitalisation, les distributions sont bloquées pendant une période de cinq ans suivant la fin de la Période de Souscription du fonds. Dans l’attente de leur versement, les distributions sont placées sur des supports monétaires aux conditions de marché. Ce choix permet aux personnes physiques résidentes fiscales en France de bénéficier du régime fiscal de faveur applicable sur les distributions reçues du fonds.

Bpifrance Entreprises 2 – A2 Distribution : Pour les parts de distribution, les revenus qui dépendent de la performance du fonds sont susceptibles d’être versés périodiquement aux souscripteurs. Ce choix entraine l’application du régime fiscal de droit commun sur les distributions reçues du fonds – sauf dans le cas particulier ou les parts A2 seraient logées dans un PEA-PME.

Economiquement vous avez raison il vaut donc mieux percevoir la distribution plutôt qu’elle soit "investie" en SICAV de trésorerie en attendant l’échéance des 5 ans (et supporter des frais).

Mais peu de courtiers acceptent la souscription du fonds Bpifrance Entreprises via le PEA-PME (en tout cas pas ceux chez qui j’ai des comptes), les banques en ligne non pour la plupart.

Yoda, le 01/04/2022 a écrit :

Mais peu de courtiers acceptent la souscription du fonds Bpifrance Entreprises via le PEA-PME (en tout cas pas ceux chez qui j’ai des comptes), les banques en ligne non pour la plupart.

Merci pour votre retour ! Quels courtiers avez-vous tester ? Quelqu’un a-t-il essayé avec Boursorama Banque ?

Comment explique t’on une telle performance en si peu de temps ?

Il ne me semble pas que les valos des start up aient particulièrement flambé ces 2 dernières années.

Bonsoir,

Lancement du 3ème fonds de BPI ICI

Nouveauté accessible dès 1000 € (contre 3000 € l’an dernier et 5000 € le premier)

Toujours la forme d’un FCPR il sera cependant (je cite BPI) plus risqué et le portefeuille est à constituer

D’après un billet de Natixis, le marché secondaire du private equity semble profiter désormais aux acquéreurs avec une décote enfin enclenchée (le retard à l’allumage semble aussi long que pour l’immobilier !) pour les trimestres prochains. Cependant on est sur une constitution primaire… Quid de la valorisation des actifs ? D’un autre côté, la durée de détention est multipliée par 2 et donne davantage de temps à ces entreprises pour réussir. Peut-être aussi ce BEA peut-il mieux s’adapter aux changements de paradigmes actuels en sélectionnant des entreprises d’avenir car constitué plus tardivement que les 2 premiers… Mais bien heureux celui qui voit clair en ce moment.

Yoda, où voyez-vous que Nicolas Dufourcq ait vanté ce momentum dont on parle ? Dans une interview ?

Comme vous, je suis moins emballé pour une souscription par rapport à BPI entreprises 2. Cependant, BPI a eu le bon goût de diminuer drastiquement le ticket d’entrée, ce qui évite pour les petits investisseurs de risquer trop de billes.

Rapport annuel 2022 paru BPI France Entreprises 2 :

TRI net au 31/12/2022 : 47%. Une part souscrite au montant initial de 100€ vallait 99,51€ au 30/06/2022 puis 139,84€ au 31/12/2022. L’actif net se trouve augmenté à 141M€ au 31/12/22. Bien entendu, il s’agit de performance latente.

72% du portefeuille est français, et 10% européen. 48,6% de capital/développement et 47,9% d’amorçage/croissance.

De mon côté il est disponible dans mon espace perso 123-im.

Le voici : FCPR bpifrance entreprises au 31.12.2022

Dernière modification par neil (07/07/2023 07h05)

On parle de BPI entreprises 1, le premier fonds patriotique lancé en 2020. L’aricle initial de Marianne le mentionne.

Je ne connais pas tous les détails, mais si les collaborateurs se sont rués dessus, c’est peut-être que ce fonds était vraiment hyper intéressant ! Bien entendu il ne faut pas qu’il y ait malversation…

Précisions issue du rapport de la Cour des Comptes :

"Après vérification du respect par le fonds et sa société de gestion des dispositions
législatives et règlementaires, l’AMF a délivré un agrément et a estimé que le processus mis en
œuvre permettait d’encadrer deux risques : le risque d’atteinte aux intérêts des investisseurs
dans le cas d’une mauvaise détermination du prix, et le risque lié à un éventuel conflit d’intérêt
du fait de la possible souscription de collaborateurs. Sur ce dernier point, Bpifrance
Investissement avait indiqué que les modalités de constitution du portefeuille du fonds (ne pouvant être impacté par un collaborateur en particulier) et les règles de valorisation (faisant
l’objet de contrôles internes et externes) permettaient de gérer les conflits d’intérêts potentiels.
L’AMF indique qu’elle « n’avait pas à se prononcer sur d’éventuelles restrictions envers les
collaborateurs du groupe ». De même, il ne rentre pas dans les attributions de l’AMF de se
prononcer sur l’opportunité ou l’intérêt patrimonial de l’opération de cession pour la
contrepartie cédant ses actifs au fonds, à savoir Bpifrance Participations.
Lors de la mise en place du fonds successeur BE2 et compte-tenu des questions
soulevées par la création de BE1, la gouvernance de Bpifrance s’est interrogée sur le risque de
conflit d’intérêt pénalement réprimé lié à une telle souscription par des collaborateurs du
groupe. L’analyse juridique de la banque publique concluait que le risque d’engagement de la
responsabilité pénale de Bpifrance et des collaborateurs ayant eu connaissance de l’information
est extrêmement faible voire inexistant. Au-delà du risque juridique, la gouvernance s’est
interrogée sur le caractère déontologique de la possibilité ouverte aux salariés du groupe de
souscrire à ce produit compte tenu de la détention par ces derniers d’informations importantes
sur le montant de la décote et nonobstant le risque en capital inhérent à ce type de produit. Au
vu des réserves exprimées par les actionnaires quant au risque de réputation pesant sur le
Groupe Bpifrance, le conseil d’administration a recommandé, par délibération, l’interdiction de
souscription à BE2 par les membres des conseils d’administration de Bpifrance, Bpifrance
Participations et Bpifrance Investissement, des membres du comité de management général de
Bpifrance et des membres de l’équipe projet. Cette interdiction leur a été signifiée
individuellement par courrier nominatif et des contrôles ont été réalisés par la direction en
charge de la conformité et du contrôle permanent." Rapport S 2023-0511-1 de la Cour des Comptes portant sur les activités d’investissement de BPI France pour la période 2012-2021

Yoda, le 19/04/2023 a écrit :

Nicolas Dufourcq vante un "momentum de déploiement extrêmement avantageux", sous-entendu après la baisse des valorisations.

J’ai du mal à comprendre cette histoire de momentum, et à quoi était due la baisse des valorisations début 2023. Normalement, le niveau de prix d’achat en private equity est décorrélé des marchés actions ? J’aurais tendance à penser que le momentum idéal, c’est lorsque l’économie va rentrer dans une période d’expansion et que les taux sont bas.

Donc autant le momentum ne me paraît pas terrible début 2023, autant je le trouve plus favorable dans un avenir proche, vu que les taux vont baisser.

Me fourvoyé-je totalement ?

Dernière modification par globtrot (10/03/2024 22h46)

Pour le suivi:
valorisation de la part BPI FRANCE ENTREPRISES 2 au 31/12/2023 : 146.59 €

La BPI a édité le rapport de gestion annuel arrêté au 31/12/2023 du FCPR Bpifrance Entreprises Avenir 1 (le 3eme fonds lancé).

Fin 2023 30 millions avait été levés mais moins de 5% avaient déjà été investis.

Quelques références apparaissent dans la sélection des fonds comme BRIENNE IV de Tikehau, ISAI EXPANSION III d’ISAI Gestion , PARTECH VENTURE de Partech Partners…

Le fond BPI FRANCE ENTREPRISES n°3 est disponible à la souscription dés 500euros

https://presse.bpifrance.fr/bpifrance-p … cket-dentr

https://fonds-entreprises.bpifrance.fr