Emission hebdomadaire "C'est votre argent" sur BFM Business

MarsAres · #76

Je trouve l’analyse du président de Moneta très juste.

- Le populisme en France est bénéfique pour les marchés avec comme exemple, la Pologne et l’arrivée de F.Mitterrant (populisme de gauche) en 81, les erreurs du début sont rapidement corrigées.

- La chute des marchés a touchée principalement (son fond à d’ailleurs vendu (écrêté)) les valeurs bancaires, d’énergie, les utilities, promoteurs, j’ajoute personnellement, celles liées à l’armement…Il suffit d’observer les performances des valeurs composant l’indice CAC sur 5 jours, celles qui résistent sont les plus internationales.

- Pour Moneta, il est important de faire des liquidités (c’est ce que j’ai fait en suivant le momentum du marché) pour faire ses courses quand le stress sera au plus haut, on y est pas (exemple le MIB et G.Meloni en Italie).
Selon son analyse, une question ; va t-on voir ou se rapprocher des 7000 pts CAC ? Avec des faux rebonds entre temps.

Pour tous les invités de l’émission ; on n’achète rien !

Je résume personnellement que le marché se trouve sur un trampoline, que le stress qui peut se transformer en panique est le poids.

Maintenant, en étant pragmatique d’un point de vue boursier, nous devons faire une analyse politique et étant mauvais je me dis d’après ce que je vois dans les sondages ; c’est une victoire du RN aux législatives (ce qui reste américano compatible) mais sans majorité absolue (pour l’instant). Et si un gouvernement RN contrôlé par des garde-fous comme Renaissance ou LR permettait de gouverner ? Toujours mieux que l’ingouvernable NUPES.

MarsAres · #77

MarsAres, le 16/06/2024 a écrit :
Je trouve l’analyse du président de Moneta très juste.

- La chute des marchés a touchée principalement (son fond à d’ailleurs vendu (écrêté)) les valeurs bancaires, d’énergie, les utilities, promoteurs, j’ajoute personnellement, celles liées à l’armement…Il suffit d’observer les performances des valeurs composant l’indice CAC sur 5 jours, celles qui résistent sont les plus internationales.

- Pour Moneta, il est important de faire des liquidités.

Pour tous les invités de l’émission ; on n’achète rien !

Une analyse similaire vu depuis les US, par Julien Ponthus.
Les marchés sont à cran avec les élections législatives françaises - Zonebourse

J’ai déjà beaucoup de liquidités ayant vendu pas mal de positions françaises et européennes, comme dit dans la vidéo ci-dessus, je vais néanmoins réfléchir à la possibilité de profiter de la situation, je suis français donc dans la France contrairement à un américain qui la voit comme un investissement exotique.

De mon point de vu tout personnel, en essayant d’être le plus pragmatique possible sans préférence politique :
Le résultat possible et boursierement idéal serait une majorité RN.
Le populisme est bénéfique pour la bourse indépendamment de la situation économique, on a tendance à confondre les deux.
Je réfléchis à comment jouer cela, attendre ou anticiper ? Je relis une citation de Napoléon "Dans tout ce que l’on entreprends, on doit donner 1/3 au hasard et 2/3 à la raison, augmenter la première, vous serez téméraire, la deuxième, pusillanime"

Trahcoh · #78

Je suis auditeur régulier de cette émission. Il y existe une compétition entre gérants. Le meilleur est à +8% ytd, 2 fois moins bien que l’etf msci world cw8 d’Amundi.

Cette semaine était invité le sympathique Louis de Montalambert, gérant de Pléiade AM. J’ai jeté un oeil au seul fond disponible de cette société de gestion, c’est catastrophique. Ils réussissent à être en négatif sur les actions ytd et sur les 2 dernières années, un exploit à souligner.

https://www.pleiade-am.com/wp-content/u … 2024-1.pdf

C’est à se demander si l’émission ne devrait pas être supprimée pour cause d’intérêt national.

Cornelius · #79

Émission du 28 juin 2024, replay accessible ici

Mary-Sol Michel (directrice de la Gestion sous mandat de Swiss Life BP): Salesforce (257,15 $), n° 1 mondial de la relation clients, bonne place dans le cloud et l’intelligence artificielle auprès des entreprises, petit recul de croissance au T1 après une nette progression dans les années précédentes. Par là même elle a baissé de façon exagérée et redevient attractive.

Louis de Montalembert (Pleiade AM): Braze (38,84 $) valeur américaine, 600 millions de chiffre d’affaire, croissance de 25 à 30 % cette année, marketing et gestion de données clientèles pour mieux cibler les clients. Trésorerie nette de 500 millions, baisse de 25 % depuis le début de l’année à cause du désintérêt pour de nombreuses valeurs technologiques, ventes un peu moins dynamiques.

J’ai loupé une ou deux semaines, j’avais vraiment la tête à autre chose… mais d’après les commentaires qui précèdent beaucoup sont sceptiques sur l’intérêt de ces comptes rendus! Je poursuivrai quand même encore quelque temps.

PyT25VC · #80

J’aimais beaucoup cette émission, je l’écoute tous les lundi en replay sur la route, mais plus le temps passe moins j’y trouve d’intérêt. Fiorentino passe son temps à couper la parole à ses invités (je n’y avait jamais trop fait attention avant une remarque d’un autre forumeur, mais c’est de plus en plus flagrant), et les commentaires des gérants de fonds ont peu d’intérêt, à part certainement pour ceux qui détiennent ces même fonds.

Plus pathétique encore, les "combats" qu’il a organisé il y a quelques temps pour que chaque camp défende sa stratégie d’allocation, c’était du grand n’importe quoi.

Pour moi il n’y a pas photo, sur BFM business il est beaucoup plus intéressant d’écouter l’émission matinale "les experts", Nicolas Doze est beaucoup plus pointu que Fiorentino sur l’ économie, et les débats sont en général beaucoup plus intéressants à suivre.

Cornelius · #81

L’émission du 5 juillet 2024 s’est, une nouvelle fois, écartée du format habituel et s’adressait aux investisseurs individuels en bourse. Pas de recommandation sur des valeurs en particulier, plutôt des conseils d’ordre très général; au cours de la discussion Philippe Lewin a préconisé de ne surtout pas consulter "les forums d’investisseurs" pour faire son choix d’actions… il n’a pas précisé s’il évoquait des forums du type "Boursorama" ou d’autres contenant des discussions un peu plus poussées.

Cornelius · #82

Émission du 12 juillet 2024, replay accessible ici: le sujet était l’investissement dans les petites et moyennes entreprises, avec quatre invités spécialistes qui donnent trois (très rapides) conseils en fin d’émission (à 43’50).

Louis de Fels (Gay-Lussac Gestion):
- Equasens, logiciels pour les pharmaciens, 70 % de CA récurrent, trou d’air récent qu ia entraîné un décalage des investissements, d’où 0 % de croissance avec un plus bas de 10 ans, mais c’est temporaire.
- STEF, à peine huit fois les PE et une fois les fonds propres, alors même qu’il y a de la valeur cachée.
- Jacquet Metal, niveau de valorisation plus bas qu’en 2008, vaut la moitié des fonds propres. C’est plus spéculatif que les deux autres.

Pierre Schang (Tocqueville finance):
- Robertet, capi de 250 millions en 2010, un milliard aujourd’hui, entreprise familiale
- Voyageurs du monde, voyage d’aventures, management stable dans lequel règne une très bonne entente, progression régulière (cours de bourse: + 17,5% par an en moyenne)
- Atoss software, entreprise allemande, cours de bourse = 30% an, logiciel pour piloter la masse salariale au mieux, important dans le contexte actuel d’une difficulté de recrutements.

Sebastien Lalevée (Arbevel)
- Merlin properties, société foncière espagnole, développe des foncières de data center (les câbles transatlantique de data arrivent en Espagne, l’emplacement est donc stratégique; secteur crucial pour le développement de l’IA);
- Esker, société de logiciel lyonnaise, entreprise qui a connu une forte progression;
- Medincell, biotech qui a déjà des produits: emplace une injection par jour par une seule dans le mois (il avait déjà mentionné cette société: faiblement valorisée, produit utile pour des patients qui ne sauraient prendre seul un médicament tous les jours [troubles psychiatriques, etc.]).

Eric Lewin (Publications Agora)
- Robertet, décote d’au moins 30%, il pourrait y avoir une offre publique d’achat d’un de ses actionnaires; S. Lalevée et lui remarquent que l’entreprise se met à communiquer de façon importante… (malheureusement ils n’ont pas eu l’occasion de développer: que cela signifie-t-il? amorce d’un adossement à l’un de ses actionnaires principaux, Firmenich ou Givaudan?);
- Sogeclair, R&D dans l’aéronautique, entreprise familiale, là encore il pourrait y avoir un achat;
- Reworld media, société très décotée, PE 4.

L’émission m’a paru plutôt claire et intéressante, même si là encore M. Fiorentino pourrait parfois couper un peu moins la parole à ses invités.

Cornelius · #83

Les vacances sont finies! Émission du 6 septembre 2024, replay accessible ici:

Pascale Seivy (Banque Privée France du Groupe Lombard Odier): Richemont (119,7 CHF), entreprise suisse, n° 3 mondial du secteur du luxe; 69 % du CA se situe dans la haute joaillerie (le groupe comprend notamment Cartier) qui peut encore grandir, l’horlogerie a certes un peu souffert… les ventes ont beaucoup crû au Japon; 19 fois les bénéfices seulement; Bernard Arnault a commencé à prendre des parts dans le groupe, ce qui est plutôt un signal positif.

Louis de Montalembert (Pleiade AM): adyen (1258 €), l’an dernier, beaucoup de recrutements pour faire croître le CA (un peu à contre-cycle, les autres entreprises de secteur tendant plutôt à augmenter les marges), baisse des marges ce qui a causé une baisse du cours de 50 %; mais la croissance de 22 %, la marge se situe malgré tout à un bon 40 % et peut repartir à la hausse.

Cornelius · #84

Émission du 13 septembre 2024, replay accessible ici

Eric Lewin (EL finance): EPC Group (= Explosif et produits chimiques) (160,5 €), 370 M de capitales, très rentable, un fonds possède 60 % du capital: il pourrait y avoir une opération intéressante pour les actionnaires sachant que la valorisation/Ebitda est de 5 actuellement contre 9 pour le secteur, ce qui pourrait amener le cours à 250 €. Pendant l’intervention d’Éric Lewin une autre invitée semble souligner cependant le manque de liquidité de cette action. Éric Lewin recommande, plus rapidement, Dassault systèmes (36,16 €), pour son excellente gestion et une décote actuelle.

Stéphanie Maugey (Financière d’Uzès): GTT (128,3 €), leader mondiale des membranes pour le transport du gaz naturel sur les bateaux; rentabilité et dividendes élevés, décote considérable. Même si le prix d’énergie baisse, il faudra continuer à la transporter. É. Lewin abonde en ce sens.

[comme on le voit, deux des trois valeurs ici citées diffèrent de la légende de la video sur le site de BFM business].

Le début de l’émission, consacré au rapport Draghi sur le déclin de l’Europe et les moyens d’y remédier, était assez intéressant à mes yeux, notamment l’intervention de Christopher Dembick.

Cornelius · #85

Émission du 20 septembre 2024, replay accessible ici

Léa Dunand-Chatelet (DNCA Finance): ASML (716,7 €), forte baisse de 30 % pendant l’été, à ce niveau le cours est une bonne opportunité; Synopsis (506,65 $), société de logiciels aux États-Unis; Knorr-Bremse (78,1 €), leader mondial du frein dans le rail. On ne peut pas dire qu’elle ait vraiment développé ses analyses!

Sébastien Lalevée (Financière Arbevel): Deliv-Hero (30,03 €), 8 milliards de capitalisation, division du cours par 6 à cause de la hausse des taux (--> niveau intéressant), introduction en bourse de la filiale à Dubaï (16 % du chiffre d’affaires, grande rentabilité: valorisation entre 10 et 15 milliards).

Cornelius · #86

Émission du 27 septembre 2024, replay accessible ici

Christian Bito (professeur de finance à l’ESSEC Business School): BYD (31,59 €), entreprise chinoise, un des leaders mondiaux du véhicule électrique, maîtrise toute la chaîne de construit, fournit plusieurs constructeurs (dont Stellantis); même avec les barrières douanières instaurées en Europe ou aux États-Unis, reste nettement meilleur marché que Tesla ou les autres marques occidentales.

Romain Burnand (Moneta Asset Management): Commerzbank (16,47 €), banque allemande en passe d’être rachetée par l’Italien Unicredit; il n’y a aucune raison de penser que cette offre d’achat n’aille pas à son terme; cette opération va changer le regard des observateurs sur les bancaires, la preuve en étant que dans cette opération, même l’acheteur (Unicredit) ne voit pas son cours baisser (propos tenus à un autre moment de l’émission).

Cornelius · #87

Émission du 4 octobre 2024, replay accessible ici

Céline Piquemal-Prade (Piquemal Houghton): Midea (76,06 yuans), numéro 1 de l’air conditionné dans le monde, côté depuis deux semaines à la bourse de Hong Kong; bien exposé aussi à l’automatisation des chaînes de production en Chine grâce au rachat voilà quelque temps de l’Allemand Kuka. En Inde (marché énorme et de plus en plus solvable), la pénétration de l’air conditionné devrait passer de 8 % aujourd’hui à 50 % dans dix ans. Se négocie à 10/11 fois les profits, croissance de 10/12 %, rendement de 4 %.

Alain Pitous (consultant stratégie et ESG): GE Vernova (265,58 $), énergéticien à la fois sur des énergies classiques (nucléaire) et renouvelables (solaires), 99 milliards de capitalisation; Rocket Lab (9,8 $), valeur très risquée, peut valoir 2 ou 30 $ dans deux ans; lanceur de satellites, commence à avoir des contrats intéressants (État américain)…

Il est à noter que le début de l’émission avait, une fois de plus, une vision très pessimiste de l’avenir économique de l’Europe par rapport aux autres zones économiques.

Dernière modification par Cornelius (07/10/2024 09h28)

Cornelius · #88

Émission du 11 octobre 2024, replay accessible ici

J’ajoute les valeurs que les gérants vendent, j’essaierai de le faire à chaque fois.

Virginie Robert (Constance associés): ACHÈTE Pinterest (34,15 $), 23 milliards de capitalisation, CA en croissance de 20 % (prévision), earnings prévus en croissance dans les mêmes proportions; plus qu’un réseau social, une source d’inspiration visuelle; 500 millions d’utilisateurs uniques par mois; pas cher pour le secteur; 40 % des utilisateurs appartiennent à la génération Z, dont le pouvoir d’achat croît, avec un business model en phase de changement qui amorce la monétisation.

*************

Pierre Schang (La Financière de l’échiquier): ACHÈTE Euronext (100,2 €), très bonne exécution, synergies efficaces avec de nouvelles acquisitions; GTT (130 €), spécialisée dans le gaz transporté par les méthaniers, valeur pas chère; Id Logistics (375 €), société qui accompagne Amazon dans son déploiement mondial, bonne réputation auprès de ses clients.

VEND Voyageurs du monde (le secteur du voyage a atteint un plateau après une grosse croissance de rattrapage post-COVID), Dermapharm (mauvaise exécution du plan qui était annoncé), Mersen (grosse exposition au secteur de la voiture électrique qui est en berne).

Cornelius · #89

Émission du 18 octobre 2024, avec beaucoup de retard, replay accessible ici

Louis Montalembert (Pléiade AM): ACHÈTE Sentinel One (26,36 $), société de cybersécurité israélienne, 800 millions de CA, 34% de croissance, 10% de marge de free cash flow (20 % l’an prochain), rentre énormément de cash, signature d’un contrat avec le plus gros fabricant d’ordinateurs (Lenovo), à quoi s’ajoute de bonnes perspectives dans la sécurité du cloud, baisse récente donc cours intéressant (capitalisation de 6-8 milliards, 35 x le free cash flow attendu en 2026).

VEND —

**************

Léa Dunand-Chatellet (DNCA Finance): ACHÈTE Nibe (50,01 SEK), société spécialisée dans les pompes à chaleur, domaine appelé à un grand avenir en Europe; Klepierre (30,22 €), domaine de l’immobilier qui va repartir, foncière particulièrement qualitative, le tout après une grosse baisse du cours.

VEND Bureau Veritas et Givaudan, pour concrétiser la plus value.

Dernière modification par Cornelius (26/10/2024 08h40)

Cornelius · #90

Émission du 25 octobre 2024, replay accessible ici

Alice Lhabouz (Trecento) ACHÈTE Constellation Energy (264,41 $), plus gros producteur d’énergie non-carbonée aux États-Unis, grand parc nucléaire; signature d’un accord majeur avec Microsoft il y a deux semaines: c’est ce groupe désormais qui fournira toute l’énergie pour les data centers de la firme (les entreprises de la tech doivent publier des rapports démontrant qu’elles ne consomment pas d’énergies fossiles à l’excès). On peut profiter d’une petite baisse récente pour y investir.

VEND Bico Group (3,7 $), entreprise spécialisée dans la peau artificielle, mais les résultats ne sont pas au rendez-vous;

**************

Éric Lewin (EL Finance) ACHÈTE Tarkett (10,2 €), spécialiste des revêtements de sol, actuellement valorisé à 3 fois le résultat d’exploitation, 700 millions d’€ de capitalisation: Wendell investissement et la famille De Coninck détiennent 93% du capital, ce qui laisse penser à un très prochain retrait de la cote; l’OPR pourrait se faire sur un montant compris entre 15 et 17 € par action.

VEND Reworld Média (2,06 €), Genoway (3,6 €): dans les deux cas, mauvais momentum; Assystem (39 €), à la suite d’un avertissement sur les résultats.

Dans la première partie de l’émission les quatre intervenants étaient pessimistes sur l’Europe; plusieurs pensent que les actions américaines vont continuer à monter. Ils sont divisés sur le fait de savoir quel président américain serait le plus nuisible aux entreprises européennes: Trump (E. Lewin, A. Lhabouz) ou Harris (Chr. Dembik).

Rucipe · #91

Bonjour Cornelius,
Merci pour cette synthèse.
Je n’ai pas compris hier le raisonnement d’Éric Lewin à propos de Tarkett. Le fonds détient déjà 93% du capital et pourrait déjà imposer une OPR. Pourquoi attendrait-il ? Le marché connaît cette éventualité, donc je ne vois pas pourquoi le rachat se ferait à un cours beaucoup plus élevé que le prix actuel.
D’ailleurs, Marc Fiorentino a posé, très rapidement, cette question et E Lewin n’a pas répondu.
Si quelqu’un a un avis sur cette question je suis preneur  :)

Cornelius · #92

Émission du 8 novembre 2024, replay accessible ici

(À noter: pas d’émission le 1er novembre, en lieu et place la rediffusion d’un débat (à mon sens) inepte or vs bitcoin).

Alain Pitous (consultant ESG) ACHÈTE Intel (26,2 $), société qui a raté le coche de l’IA, en pleine restructuration pour se remettre sur les rails; bénéficiera sans doute d’un certain laxisme de Trump sur les fusions: une fusion avec Qualcomm serait bienvenue; Ionq (24,8 $), petite entreprise spécialisée dans l’informatique quantique, en pertes mais 3 ans de réserve (A. Pitous n’a pas eu le temps de développer).

VEND Onto innovation (176,06 $), au profit d’autres sociétés évoluant dans le même secteur; Albermarle (100,83 $), société spécialisée dans l’exploration de lithium, secteur qui sera probablement pénalisé par la politique de D. Trump.

**************

Virginie Robert (Constance associés) ACHÈTE Vita coco (35,61 $), société créée il y a dix ans, leader mondiale de l’eau de coco (eau tirée de la noix de coco). 2 milliards de capitalisation, pas de dette, bonne croissance. Fournit aussi les marques distributeurs.

VEND —.

La tonalité de l’émission, consacrée aux conséquences économiques de l’élection de D. Trump, était, une fois de plus, négative au sujet de l’Europe.

Cornelius · #93

Émission du 22 novembre 2024, replay accessible ici

(À noter: pas d’émission le 15 novembre, en lieu et place une émission de conseils pour gérer son patrimoine).

Andrzej Kawalec (Moneta AM) ACHÈTE DSV (1480 couronnes danoises), société de logistique devenue n° 1 mondial après le rachat de l’Allemand Schenker; beaucoup de croissance externe le passé qui produira de bonnes synergies. Grosse capitalisation, a fait x 6 ou x 7 depuis une quinzaine d’années.

VEND Vivendi.

**************

Sébastien Korchia (Cogefi gestion) ACHÈTE Dermapharm Holding (37,5 €), Midap pharmaceutique allemande, qui était classée naguère parmi les "valeurs COVID", c’est-à-dire les actions qui ont largement profité de la pandémie, puis a baissé; elle a fait des acquisitions, a d’excellents résultats récemment.

VEND —.

La tonalité de l’émission était plus optimiste que les précédentes concernant l’Europe, et surtout l’Allemagne, grâce à la fin du verrou budgétaire prohibant les déficits trop élevés; en revanche ils S. Korchia est plutôt pessimiste sur le CAC 40 compte tenu de la situation politique et de la grande attraction de la place américaine.

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Emission hebdomadaire "C'est votre argent" sur BFM Business

#76 16/06/2024 10h04

#77 25/06/2024 10h38

MarsAres, le 16/06/2024 a écrit :

1 #78 29/06/2024 10h20

1 #79 30/06/2024 10h34

#80 30/06/2024 11h33

#81 06/07/2024 12h31

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#83 07/09/2024 08h48

2 #84 14/09/2024 09h35

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#93 Hier 15h08

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