ETFs : les dangers des ETFs et de la gestion passive

SeccoBis · #376

Comme j’ai peur d’avoir apporté de la confusion, je reprends…

Quand on achète un titre, il sera :
- au "porteur" : détenu dans votre compte à la banque (c’est l’option par défaut dans la majorité des cas)
- au "nominatif administré" : détenu dans votre compte à la banque, mais vous serez enregistré sur le registre de l’émetteur nominativement
- au "nominatif pur" : vous serez directement sur un compte de l’émetteur du titre (donc plus de paiement de droit de garde, plus de "lien avec la banque") - (je fais l’impasse sur les histoires de transferts de titre & co dans ce cas)

Généralement, si on fait une demande pour être au "nominatif" c’est dans un objectif d’être un actionnaire "actif", pour obtenir de l’information et être sûr par exemple de voter aux AG.
Et, l’avantage en étant sur du "nominatif pur" c’est en effet de ne plus payer de droit de garde (normal vous n’avez plus les titres à la banque!). La contrepartie, c’est donc un lien avec cet émetteur, et donc un IFU dédié par exemple.

Pour un OPC (qu’il soit un ETF ou non d’ailleurs), il est possible de passer au nominatif. Mais, ce que je voulais exprimer plus haut, c’est que :
- pour un FCP, il ne s’agit pas d’une société, donc vous n’êtes pas actionnaire en détenant des parts, donc j’avoue que je ne vois pas l’intérêt de passer au nominatif… (et je dois avouer que je ne savais même pas que c’était possible, m.erci Morpheus pour le partage !)
- pour une SICAV, il est possible de passer au nominatif (administré/pur) mais à ma connaissance le réglement (ou prospectus) doit le prévoir. Après, "l’émetteur du titre" dans le cas de l’OPC, c’est la société de gestion qui généralement délégue à un acteur spécialiste (le "centralisateur") la gestion du registre du fonds. D’où mon conseil, il vaut mieux contacter le centralisateur (ou votre banque qui va le contacter) pour que vous puissiez avoir des parts au nominatif.

Après, pour revenir sur la question initiale de leroum, il est donc possible d’être en administré sur des OPC.

J’espère que ce message apparaitra plus clair.

Bonne journée
SeccoBis

Oblible · #377

L’autorité de régulation de l’Ontario vient de créer un précédent : suspendre toutes les transactions sur les ETF de l’émetteur "Emerge Canada".

Celui-ci n’a pas fait auditer et certifier ses compte à temps, suite à la démission de son auditeur.

Investors trapped in Canadian ETFs after trading ban | Financial Times

Investors trapped in Canadian ETFs after trading ban

Emerge Canada funds suspended following failure to file financial statements

Investors in a suite of Canadian exchange traded funds face being trapped for an extended period after regulators imposed an “indefinite” trading ban on the funds.

Both primary and secondary market trading has been suspended in 11 ETFs after their sponsor, Emerge Canada, failed to file audited financial statements by a March 31 deadline.

The “cease trade order” imposed by the Ontario Securities Commission means that both the creation and redemption of shares in the funds has been halted, and that existing investors cannot sell their units to other investors in the secondary market.

“The CTO means that while we still actively manage our strategies and performance continues, liquidity cannot be achieved as there cannot be any creations/buys of units or redemptions/sales of units,” said Lisa Langley, chief executive of Emerge Canada, in a statement.

Analysts said the trading ban was unprecedented for an ETF anywhere in the world.

Regulators halt trading of Emerge ETFs after company fails to file financial statements - The Globe and Mail

Emerge acknowledged on Monday that it has yet to find a new auditor. Once it finds one, the company said in a statement, it “will expeditiously work to complete and file the annual filings and seek to have the CTO lifted.”

Emerge said it is encouraging its fundholders “to consult with their investment advisors about the implications of the CTO,” or to reach out to Emerge Canada’s customer relations department.

Founded by chief executive officer Lisa Langley, Emerge operates in both Toronto and New York and manages about $118-million in assets in almost a dozen funds.

KoalaMarket · #378

Bonjour,

Est-il possible d’accéder au rendement en flux de trésorerie disponible (FCF Yield) d’un ETF ?

Pour le moment j’estime cet indicateur via les poids et FCF Yield respectifs des 10 positions les plus importantes mentionnées dans les Fact Sheet des ETF. Saviez-vous s’il existe un moyen plus précis?

Trahcoh · #379

Oui, il suffit d’additionner le FCF yield de chaque société, après le savoir pondéré par leur poids respectif dans l’indice.

Les 2 question qui se posent ensuite sont:
1) à quoi ça sert?
et surtout:
2) quel rapport avec la discussion en cours sur les dangers des ETFs et de la gestion passive?

KoalaMarket · #380

Oui, il suffit d’additionner le FCF yield de chaque société, après le savoir pondéré par leur poids respectif dans l’indice.

Je ne suis pas sûr de comprendre votre réponse, n’est pas exactement le même procédé que mon estimation?

Cela sert à deux choses: 1) Estimer un équivalent FCF de l’ensemble de mon portefeuille (actions + ETF) et 2) estimer la "cherté" d’un ETF vis-à-vis d’une action.

Le rapport est qu’un manque d’information, peut conduire à des prises de risque mésestimé.

mimizoe1 · #381

Je ne sais pas si cela peut vous aider , mais Morningstar détaille le composition et les mesures des Portefeuilles de fonds et ETF (ceux physiques ou leurs swap), en les comparant à l’ indice et la catégorie .

Totalement au hasard, un exemple :
Allocation d’actifs|Dix principales positions|Amundi Multi-Asset Portfolio Offensive UCITS ETF Dist (EUR)|ISIN: DE000ETF7037

robolth · #382

Bonjour à tous, je souhaite partager ce billet d’Indexa Capital sur deux risques à répliquer les indices Monde "en l’état" en respectant l’allocation des actions US de 55% :

Indexa Capital a écrit :
L’indexation mondiale pure ignore la fiscalité des investisseurs
C’est l’effet le plus évident des deux. Le meilleur exemple est celui d’un investisseur européen investissant aux États-Unis. Sur les investissements en actions aux États-Unis, les fonds d’investissement non américains subissent une retenue à la source de 30 % sur les dividendes, et ne peuvent pas récupérer cette retenue (30 % des dividendes sont perdus). Par conséquent, un investisseur européen investissant dans des actions américaines a un rendement attendu inférieur à celui d’un investisseur américain investissant en actions américaines, de sorte que l’investisseur européen devrait investir moins aux États-Unis qu’un investisseur américain (puisque le risque est le même pour les deux). Dans le cas extrême où 100 % des dividendes sont perdus, l’investisseur européen ne devrait pas investir aux États-Unis.

et

Indexa Capital a écrit :
L’indexation globale pure est vulnérable aux bulles
Cet effet peut être interprété de différentes manières, car il pourrait impliquer une certaine gestion active. Dans les années 1980, lors de l’apogée de sa bulle, le marché japonais représentait 44 % de l’indice MSCI World, alors que sa pondération basée sur le PIB était quatre fois inférieure. Actuellement, le marché japonais représente un peu moins de 10 % de l’indice MSCI World. Cependant, il est important de noter que le ratio PER (Price to Earnings Ratio, ou ratio du cours de l’action divisé par les bénéfices) à l’époque était d’environ 70x. Cela signifie que les investisseurs devaient payer 70 années de bénéfices pour acquérir des entreprises, ou qu’il faudrait 70 ans pour rembourser un achat avec les bénéfices actuels. Une évaluation aussi élevée du PER pour un marché développé est considérée comme conjoncturelle et tendra à diminuer, que ce soit par une augmentation des bénéfices ou par une baisse des cours boursiers, voire une combinaison des deux.

Indexa Capital n’est pas du tout anti gestion passive, au contraire il propose des solutions d’AV investies en ETF avec rééquilibrage automotatisé (type Yomoni).

J’ai trouvé ces deux arguments intéressants.

TheP2PInvestor · #383

Ce n’est pas tout à fait correct. Les fonds irlandais profitent du traité US-IRL et le taux de retenue sur dividendes est de 15 %.

sissi · #384

Robolth

Pas vraiment …

"To reduce Withholding Taxes paid to the U.S. Government from 30% to 15%, choose an Irish-domiciled ETF. But there are two ways to reduce Withholding Taxes even further."

Lisez comment et pourquoi dans le lien

Easy, But Boring Money - How To Reduce Withholding Tax?

robolth · #385

Sissi, ce message est-il en réponse à la réponse de TheP2PInvestor ci-dessus, ou à l’article que j’ai partagé ?

Dans tous les cas, l’argument de l’exemple japonais (hors fiscalité donc) m’a particulièrement frappé… que se serait-il passé à l’époque de l’éclatement de la bulle japonaise pour un investisseur qui aurait détenu 40% de son portefeuille exposé aux actions du NIKKEI via un ETF ? (Je ne suis pas certain que les ETF existaient déjà à l’époque, mais c’est pour l’exemple.)

Limiter l’exposition aux Etats-Unis (mais également à l’Europe) à 35-45% est peut-être une précaution raisonnable (mais qui se paiera probablement par une performance moindre).

Edit : merci toutefois pour le lien que je vais étudier !

sissi · #386

C’est bien une réponse aux affirmations de Indexa Capital. qui semblent induire en erreur leurs lecteurs au sujet de la retenue sur dividendes …

Etudiez le lien et ca vous aidera a faire votre choix d’ETFs

Limiter l’exposition aux USA peut être un choix perso mais faut pas le faire pour de la fausse info…

3ul3r · #387

robolth a écrit :
Dans tous les cas, l’argument de l’exemple japonais (hors fiscalité donc) m’a particulièrement frappé… que se serait-il passé à l’époque de l’éclatement de la bulle japonaise pour un investisseur qui aurait détenu 40% de son portefeuille exposé aux actions du NIKKEI via un ETF ? (Je ne suis pas certain que les ETF existaient déjà à l’époque, mais c’est pour l’exemple.)!

L’indice MSCI World est calculé depuis les années ~1970, donc vous pouvez observer sa performance lors de l’éclatement de la bulle japonaise : MSCI World - Wikipedia

En synthèse : rien de catastrophique. -16% pour l’année 1990. Rattrapé dès l’année suivante, et succédant à 8 années positives à +200% en cumulés.

L’indice MSCI World est construit, par définition, en pondération avec les meilleurs actifs du monde. Vous n’avez pas à vous soucier si c’est meilleurs actifs sont en Europe, au Japon ou aux USA. L’indice s’auto-régule tous les trimestres selon les capitalisations boursières des sous-jacents.

sissi · #388

BlackRock launches five active equity ETFs - en plus des deux deja transigés depuis mars: WINC et INCU

https://www.etfstream.com/articles/blac … 0Banner%29

sissi · #389

…The top five stocks in the S&P 500 alone account for 25% of the benchmark index’s weighting, while the top 10 stocks have made up more than a third of the benchmark. That’s the highest level of concentration the S&P has experienced in decades.

As the financial landscape continues to shift, equal-weight ETFs stand out as valuable tools for investors looking to mitigate risk and capitalize on the growth potential of smaller and midcap stocks. Whether driven by a desire for diversification or simply a strategic response to market conditions, the rise of equal-weight ETFs underscores a broader trend toward more nuanced and balanced investment strategies as a whole.

Broadening Out Beyond ‘Mag 7’: Equal-Weight ETFs on a Roll

Equal-Weight ETFs on the Rise
With investors craving diversification, a handful of equal-weight ETFs have risen to new heights for the year.
- The Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) just notched a new 52-week high, up 11%.
- The ALPS Equal Sector Weight ETF (EQL) provides yet another avenue for equal-weight exposure.
- The iShares MSCI USA Equal Weighted ETF (EUSA) takes another slightly different approach. It focuses more on large- and midcap companies

https://www.etftrends.com/broadening-be … e=hs_email

Evidemment en ETFs Ucits faut chercher !

sissi · #390

VANGUARD: The firm is Europe’s fourth largest issuer with just 34 ETFs
Jamie Gordon
12 Sep 2024

This marks an interesting development in the tussle between fund promoters, with Vanguard boasting three times the inflows of top three contenders Amundi and DWS – with $1bn and $1.1bn, respectively – meaning the gap between Vanguard and third-positioned DWS was marginally narrower than that between DWS and Amundi at the end of August.

This is a significant milestone given the US manager took 11 years to break through $100bn assets under management (AUM) in its European ETF business. A year later, the firm now houses $157bn across its range.

What makes this impressive is Vanguard’s ETF roster stands at just 34 products this side of the pond, whereas the top three issuers have a combined offering of more than 1,000 ETPs.

However, the firm is investigating opportunities in underdeveloped niches such as actively managed fixed income.

Can Vanguard break into Europe?s top three ETF issuers?

bg57 · #391

sissi, le 30/08/2024 a écrit :
Equal-Weight ETFs on the Rise
With investors craving diversification, a handful of equal-weight ETFs have risen to new heights for the year.
…/…
Evidemment en ETFs Ucits faut chercher !

Et bien justement, Invesco vient de sortir il y a quelques jour un ETF UCITS qui suit l’indice World Equal-Weighted
ISIN : IE000OEF25S1
Ticker : MWEQ
Frais : 0,20 %
Réplication : Physique

sissi · #392

“Our new ETF offers investors a sensible way to maintain broad exposure to global equity markets, but with reduced sensitivity to the performance of any individual company.”

Chris Mellor, head of EMEA equity ETF product management at Invesco, added MWEQ enables investors to spread risk not just at the stock level but also at a sector and geographic level.

“You end up with an allocation of around 42% to the US compared to over 70% in the standard index, and that allows you to capture increased exposure to Japan, the UK and other developed markets,” Mellor added.

MWEQ’s arrival marks Invesco’s third equal-weight UCITS ETF offering after it launched the Invesco Nasdaq-100 Equal Weight UCITS ETF (IEWQ) last July and the Invesco S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (SPED) in April 2021.

It also follows the launch of the Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF (EXUS) in March this year.

Invesco unveils Europe?s first MSCI World equal weight ETF

Chafouini · #393

sissi a écrit :
What makes this impressive is Vanguard’s ETF roster stands at just 34 products this side of the pond, whereas the top three issuers have a combined offering of more than 1,000 ETPs.
]

C’est clair que c’est plus simple de s’y retrouver avec 34 produits qu’avec 1000, c’est d’ailleurs un peu la philosophie de Vanguard:

“We are not interested in launching products for every trend or launching products for the sake of gathering assets.”

sissi · #394

Ce matin un article tres interessant qui souligne la difference de frais entre les ETFs "legacy" ( les anciens) et les nouveaux ex 0.50% versus 0.20 et moins maintenant
Et pourtant le retail continue a acheter ces ETFs a frais trop élevés quand le meme gérants propose le meme ETF avec des frais bien inférieurs

Le tableau illustre ces differences et offre les alternatives moins chargée en frais

"Why investors park billions in high-fee legacy ETFs" A LIRE ABSOLUMENT et regardez quel ETF vous avez !

Innovation and downward fee pressure are the hallmarks of Europe’s 24-year-old ETF industry, yet investors willingly allocate billions of dollars in legacy ETFs charging uncompetitive fees – often while lower-cost equivalents are available from the same asset manager.

Just looking at European investors’ two favourite equity Europe – the MSCI World and S&P 500 – both have high and low-fee ETF iterations offered by the same asset manager.

In fact, BlackRock, Amundi and DWS all boast high-fee core equity ETFs housing at least $3bn asset under management (AUM) apiece, while carrying a total expense ratio (TER) between two and three times higher than ETFs from the same provider, tracking the same index.

A prime but far from standalone example of this is $7.3bn iShares MSCI World UCITS ETF (IWRD), which debuted in 2005 with a fee of 0.50% ahead of BlackRock’s acquisition of Barclays Global Investors’ (BGI’s) ETF business four years later.

Within months of the buy-up, BlackRock debuted the now $81.3bn iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA) with a TER of 0.20%.
Chart 1: High versus low fee ETFs

High fee legacy
Low fee alternative

iShares MSCI World UCITS ETF (IWRD) 0.50% $7.3b 2005
iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA) 0.20% $81.3b. 2009

Amundi MSCI World UCITS ETF (CW8) 0.38% $4.6bn 2009
Amundi MSCI World UCITS ETF (MWRD) 0.12% $3.1bn 2024

Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C (XSPU) 0.15% $10bn 2010
Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1D (XSXD) 0.06% $10bn 2022

Amundi S&P 500 UCITS ETF (500U) 0.15% $7.4bn 2010
Amundi S&P 500 II UCITS ETF (SP5) 0.05% $13bn 2014

Source: ETF Stream, as at 24 August

While this is still double the TER charged by what is now the lowest-fee UCITS ETF tracking the MSCI World index, it is less than half that of its older sibling, IWRD, whose fee is also more than double the 2023 asset-weighted average fee of 0.22% for an equity ETF, including the

Critique : “The issue of high fee and low fee ETFs has been around for some time and in a lot of cases may have been deliberately created by the ETF sponsors to protect high fee income products.

Commenting on the launch of the $961m iShares Broad $ High Yield Corp Bond UCITS ETF (HYUS) in 2022, Sleep called the launch “a clever revenue protection exercise” for appealing to fee-sensitive investors, while $5.5bn remains in an equivalent BlackRock ETF with a fee 30 basis points (bps) higher.

“The main reason the higher fee ETFs remain is largely customer inertia.

“Ultimately though, it is up to the ETF buyer to ensure that she gets the best price,” he said. “For all the regulation, caveat emptor remains important in finance and not something you wear around your neck.”
Why investors park billions in high-fee legacy ETFs

Dernière modification par sissi (16/09/2024 12h54)

bg57 · #395

@sissi

Est ce que l’on ne serait pas en train de comparer des choux avec des carottes ?

L’auteur de l’article compare les frais
- des ETF capitalisant vs leur pendant distribuant
- des ETF à réplication synthétiques vs leur équivalent à replication physique
- un ETF éligible au PEA (CW8) vs d’autres non éligibles …

Et au final quand bien même il existe une différence apparente de frais apparente, les performances sont annoncées nettes de frais.

C’est alors plus le tracking error qui est important, sur le long terme. Suivant ce que j’ai lu, c’est l’épaisseur du trait, même au bout de quelques années.

Par contre ce qui est sur, c’est que si vous migrez une position d’un ETF pour aller sur un autre ETF moins chargé en frais, vous allez devoir payer des frais de transaction.

Donc certainement c’est un frein pour ne pas migrer une position existante.

Ce qui n’empêche pas de faire des nouvelles acquisitions sur un ETF moins chargé, si cet ETF est bien répertorié et accessible chez votre courtier, ce qui est encore une autre histoire…

sissi · #396

bg57

Ce qui importe c’est d’en etre conscient et de comparer les etfs similaires pas juste prendre le plus gros et plus connu…
Desolee mais je ne regarde pas les eligibles PEA ou les acc … juste les distributifs préférablement obligataires

Vous dites "es performances sont annoncées nettes de frais." Encore heureux ! C’est d’ailleurs ce qui nous induit en erreur desfois…

Ex j’ai regarde HYUS dont l’article parle iShares Broad $ High Yield Corp Bond UCITS ETF
La version originale en US distribuante : 0.20% de frais et 7.63% de rendement
La version hedgee euro acc : 0.22% de frais… pas cher pour le hedge mais pas de version distr. hedgee euro - dommage !
Portefeuille et liste de suivi - Investing.com

Prochain exercice : verifier les etfs comparables ex les EURO HY distribuant en euros : il y en a peu et au message 139 j’avais deja commence a les comparer…
ETFs Obligataires : lesquels, avantages et inconvénients ? p.6

Quant aux frais de transaction sur IB ils sont tellement minimes en non-tiered que je n’y pense meme pas…

Je comprends bien que ca puisse etre different chez d’autres courtiers !

Question pour vous ou d’autres : si vous détenez CW8 Amundi MSCI World UCITS ETF de 2009 : MWRD Amundi MSCI World UCITS ETF de 2024 est il moins "bien" ? A peine moins gros avec 0.12 de frais au lieu de 0.38 ?
Je ne les connais que de nom

bg57 · #397

sissi a écrit :
Desolee mais je ne regarde pas les eligibles PEA ou les acc … juste les distributifs préférablement obligataires

Je viens de me rappeler en vous lisant que vous êtes expatriée, donc moins concernée que nous autres par les restrictions de cette belle enveloppe du PEA
Je tâcherai de m’en souvenir ;-)

sissi a écrit :
Je comprends bien que ca puisse etre different chez d’autres courtiers !

Ah que oui je confirme, IBKR à un choix énorme, et en comparaison les courtiers français traditionnels sont bien pauvres
A titre personnel, je suis chez Fortuneo depuis très longtemps, et IBKR aussi depuis peu.
Il y a un monde de différence

sissi a écrit :
Question pour vous ou d’autres : si vous détenez CW8 Amundi MSCI World UCITS ETF de 2009 : MWRD Amundi MSCI World UCITS ETF de 2024 est il moins "bien" ? A peine moins gros avec 0.12 de frais au lieu de 0.38 ?

Comme ETF de la famille MSCI World j’ai seulement du capitalisant

Sur mon PEA Fortuneo :
Amundi CW8 : Rien à lui reprocher : 038%TER, gros encours:3,8Mds . Seul bémol sa VL de +/- 500€, ce qui peut être gênant pour passer des petits ordres multiples de centaines
IShares WPEA : Nouveau depuis Q1 2024, 0,25%TER, Blackrock à la manoeuvre . Bémol : encours encore un peu faible, même si cela augmente lentement et surement. Je ferai mes prochains arbitrage sur cet ETF pour répartir le risque avec le CW8

Sur mon CTO Fortuneo :
Amundi LCWD : RaS, devise USD, 0,12% TER, gros encours: 5,6Mds, assez ancien : 2018. Avantage : Petite VL (17€) pratique pour DCA
IShares IWME (World ESG Momentum) : Pour tester l’effet momentum , TER 0,30%, encours petit : 230 M, avantage : seul ETF World Momentum dispo chez Fortuneo, et Très petite VL (5€) .

Sur IBKR :
Xtrackers XDEM : Pour tester l’effet momentum , TER 0,25%, encours correct : 1,3Mds , avantage VL faible (58€)

MWRD : je ne détiens pas, donc sans retour d’expérience
J’ai toutefois l’impression que c’est la jeune (2024) version irlandaise du LCWD Luxembourgeois : même Devise, Même TER, même méthode de réplication : physique totale, même qté de positions, …

Attention, vous indiquiez être intéressée surtout par du distribuant : MWRD est indiqué sur le site Amundi comme capitalisant … la part distribuante à un autre ticker : MWOE

sissi · #398

Bonjour

Suis allée regarder les 2 cités dans l’article
Amundi MSCI World UCITS ETF (CW8) 0.38% $4.6bn 2009 "legacy" encours 3.8 b.
Amundi MSCI World UCITS ETF (MWRD) 0.12% $3.1bn 2024

Effectivement meme performance malgré la difference de frais mais comme vous dites la part de CW8 autour de 520 est moins abordable que celle de MWRD a 119. Aucun avantage a acheter le CW8
CW8 CW8 Share Price | Amundi MSCI World UCITS ETF - Investing.com UK
MWRD MWRD Share Price | Amundi MSCI World UCITS DR USD Acc ETF - Investing.com UK

frais 0.18 pour MWRD , encours 1.070 m en euros 68% USA Physical (Full replication) non hedgé Euro
Amundi Index MSCI World UCITS ETF DR (C) | A2ATYV | LU1437016972

frais 0.38% pour CWO , encours …. swap-based, synthetique, non hedgé Euro
Amundi MSCI World UCITS ETF EUR (C) | A2H59Q | LU1681043599

Si on croit just etc les meilleurs ETFs Monde " The best World ETFs" sont :
The best World ETFs | justETF

A ma grande surprise j’ai trouve un autre ETF world d’Amundi sur leur liste
Amundi Prime All Country World UCITS ETF UCITS ETF Acc
ISIN IE0003XJA0J9 | Ticker WEBN
Amundi Prime All Country World UCITS ETF UCITS ETF Acc | ETF151 | IE0003XJA0J9

et cet ETF WBEN : TER 0.07% p.a. Distribution policy Accumulating Full replication Fund size 21 m Holdings 1,783 et 60.23£ aux USA
Inception/ Listing Date 5 June 2024

Se transige autour de 9.45 euros !
WEBN Share Price | Amundi Prime All Country World UCITS Acc ETF - Investing.com UK

; n’utilisez pas just etc pour les distribuants : ils ne donnent pas la "vraie" distribution , seulement le yield total … Utilisez investing.com ou extraetf … ou le site du gérant … meme IB fait des erreurs desfois…
PS

Dernière modification par sissi (17/09/2024 12h26)

sissi · #399

Equal weight ETFs record over $2bn inflows in September
ISPE and XDEW remain investor favourites
Lauren Gibbons
26 Sep 2024

The $3.6bn iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (ISPE) saw $1.2bn inflows over the month, while the $6.5bn Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (XDEW) gained $750m of net new assets, according to data from ETFbook.

Meanwhile, the Xtrackers $1.4bn S&P 500 Equal Weight ESG UCITS ETF (XZEW) pulled in $560m.

The diversification benefits of equally weighted ETFs continue to appeal to investors as market volatility is expected to persist, particularly in light of the looming US elections in November and ongoing geopolitical tensions.

Equally weighted strategies help to mitigate concentration risks from ‘magnificent 7’ stocks, which make up over a third of the S&P 500.

Equal weight ETFs record over $2bn inflows in September

sissi · #400

Deux sections sur les ETFs qu’il faut lire de Bankersonwheels (e-mail gratuit)

1.

THE DEFINITIVE GUIDE TO SLASHING ETF COSTS AND TAXES - PART 6

1. UNDERLYING ASSETS’ CURRENCIES
WHY SHOULD YOU CARE ABOUT IT?
They have a major impact on the ETF’s return
The Underlying Assets’ currencies have a major impact on the ETF’s return. It is the most important currency set to consider, since you will be exposed to the fluctuation of the underlying currencies versus your own home currency.
owever, the ETF currency risk you are taking is more complex than just looking at the currencies of the underlying ETF Stocks. While equities are denominated in a certain currency in which they trade on a Stock Exchange, they also may have business models relying on global sales.

For example, let’s take the MSCI AWCI Index, a benchmark very close to the FTSE index tracked by Vanguard FTSE All-World ETF. 61.4% of its Market Capitalization is denominated in USD. However, only 29.9% of all revenues from North America, due to globalisation. That’s the true economic, or revenue currency risk, you’re taking.
2. CURRENCY HEDGING
WHY SHOULD YOU CARE ABOUT IT?
For Bonds - It Removes All Currency Risk
By investing in a hedged ETF share class, you will remove currency risk for Bond ETFs. For example, if you are a European Investor and choose the EUR Hedged Class, you will be earning income in EUR from International Bonds without taking any currency risk. If you hedge the currency, the asset currency performance risk becomes largely irrelevant. Most investors decide to hedge, but here is why some are an exception.

For Equities - Hedging May Not Remove All Currency Risk
Even if you do decide to hedge, hedging will not protect you from all currency risk. As we’ve seen, the hedge is sized as it relates to the underlying Stocks’ notional exposure, not the economic risk. The companies you invest in have international operations and may not choose to hedge foreign currency risk, in which case you will be still indirectly exposed to it.

3. TRADING (SETTLEMENT) CURRENCY

The ETF Share class currency does not change the currency risk you are taking by investing in the underlying assets and thus, this currency also doesn’t have any influence on the overall ETF performance.

4. FUND (NAV) BASE CURRENCY

The fund base currency has marginal importance in ETF selection and will not have an influence on the returns from the ETF.

WHAT CAN YOU DO ABOUT IT?
The short answer is not much.

That’s because the choice between accumulating and distributing is primary a tax or cash flow decision, that has a much bigger impact than one-time FX charges, which probably won’t move the needle in this decision.

Slashing FX Costs! In Which Currency Should I Buy ETFs?

2. THE DEFINITIVE GUIDE TO SLASHING ETF COSTS AND TAXES - PART 5

KEY TAKEAWAYS
It’s the same ETF but a different share class. In most cases, distributing and accumulating share classes belong to the same ETF.
The return is the same. Excluding taxes and transaction costs, if dividends were reinvested by the investor, the return would be the same for both share classes.
The choice usually doesn’t impact ETF costs. iShares and Xtrackers ETFs tracking MSCI World are rare exceptions.
Saving for retirement? Accumulating ETFs boost compounding. Taxes on dividends are deferred until retirement, and there are no transaction fees for reinvesting.
Some countries are exceptions. In Germany, distributing share classes may be preferable up to a threshold. In the Netherlands, the UK, or Switzerland, tax paperwork or cash flow to pay ongoing taxes can also play a role.
Living off your portfolio? Distributing ETFs are more convenient. It’s mainly due to lower transaction costs.
Switching later in life is costly. It’s rarely possible without triggering tax events unless held in tax wrappers. In practice, holding accumulating ETFs is still preferable, as compounding of deferred taxes outweighs transaction costs later in life.

Tax-Free Compounding - Accumulating Vs. Distributing ETFs

Conclusion : tout depend de votre fiscalité et de votre phase de vie…

Dernière modification par sissi (19/10/2024 11h59)

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ETFs : les dangers des ETFs et de la gestion passive

#376 25/10/2022 16h09

1 #377 15/04/2023 17h36

1 #378 27/05/2024 10h26

#379 27/05/2024 10h42

#380 03/06/2024 09h34

1 #381 04/06/2024 14h53

#382 29/07/2024 22h05

Indexa Capital a écrit :

Indexa Capital a écrit :

#383 29/07/2024 23h07

#384 30/07/2024 08h15

#385 30/07/2024 09h39

#386 30/07/2024 09h53

#387 30/07/2024 10h57

robolth a écrit :

#388 02/08/2024 09h29

#389 30/08/2024 20h05

#390 13/09/2024 11h34

1 #391 13/09/2024 11h53

sissi, le 30/08/2024 a écrit :

#392 13/09/2024 12h10

1 #393 13/09/2024 12h42

sissi a écrit :

1 2 #394 16/09/2024 12h37

#395 16/09/2024 14h49

#396 16/09/2024 15h10

1 #397 16/09/2024 18h34

sissi a écrit :

sissi a écrit :

sissi a écrit :

#398 17/09/2024 12h02

#399 26/09/2024 14h51

#400 19/10/2024 11h05

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