Mauna Kea : introduction en Bourse

A risques similaires, je préfère l’énorme potentiel de croissance d’une biotech capable de fabriquer du vrai sang in vitro…
La parole aux dirigeants de sociétés - Le Revenu

+34% pour la première semaine de cotation, dans des volumes très fournis : le succès de l’introduction ne se dément pas.

C est le cas depuis la nuit des temps, me semble qu’il y a même un passage sur ce "phénoméne" dans l’Investisseur Intelligent.

Bonjour,

Je sors ce sujet de son sommeil, alors que l’action vient de toucher un plus-bas historique à 3.50€ !

Le newsflow est en effet assez négatif :

- un CA en baisse de 10% au T2 et même -12% sur le S1 malgré une activité très dynamique aux USA (+82% et +42% en $ constant au S1).
- au 30 juin 2015, le niveau de trésorerie (12 ME) permet de couvrir les besoins des 11 prochains mois, alors qu’un placement privé début mai avait permis de lever 4.5 ME.
- annonce d’un PACEO de 4.1 ME avec la Société Générale pour justement renforcer la trésorerie.

Au rayon des bonnes nouvelles, l’horizon règlementaire s’éclaircit au Japon, avec l’approbation de la minisonde AG Flex 19, utilisées dans le dépistage des kystes du pancréas, et en Europe la société peut commercialiser le Cellvizio en radiologie interventionnelle. Il est à noter que Mauna Kea attend toujours l’autorisation réglementaire en Chine.

Vous pourrez trouver ici toutes les publications de Mauna Kea , et notamment la présentation investisseur de mai 2015.

Quelques IH auraient-ils un œil sur cette biotech française ?

Bien cordialement,

doug

Depuis 2011 Toutes les publications sont catastrophiques (augmentation anémique du CA, voire baisse)…
C’est peut être révolutionnaire et homologué (pourquoi ne le serais-ce pas) mais ca ne se vend pas.

Le rapport semestriel est disponible depuis quelques jours :
http://www.maunakeatech.com/sites/all/l … n_2015.pdf

Quelques passages intéressants :

Le 7 mai 2015, la société a réalisé un placement privé de 1189251 nouvelles actions ordinaires au prix de 3,95 €. Le produit net de l’opération s’élevant à 4,5  M€. Ce placement privé a généré des frais d’environ 200 K€ qui ont été imputés sur la prime d’émission au 30 juin 2015

>> nouvelle dilution… pour permettre e cash burn.

Paiements fondés sur des actions (charge de l’exercice) : 303 K€ (au lieu de 794 K€ un an avant)
>> en baisse , mais nouvelle dilution quand même…

Nouvelle ligne de financement :
La Société a réinitialisé sa ligne de financement avec la Société Générale (…), qui s’est engagée à souscrire, en une ou plusieurs fois, 1180000 actions nouvelles (représentant 7,6% du capital actuel) à son profit au cours des 12 prochains mois.
Pour chaque tranche, le prix d’émission des actions nouvelles fera ressortir une décote de 5%, étant précisé que ce prix d’émission ne pourra être inférieur à 3 euros.
En aout 2015, un premier tirage a été réalisé pour un montant de 311 000 euros

>> nouvelle dilution…

L’hypothèse de continuité d’exploitation a été retenue par le Conseil
d’Administration compte tenu de la trésorerie disponible au 30 juin 2015 qui s’élève à 12,2 millions d’euros et qui devrait permettre de couvrir les besoins de trésorerie du groupe jusqu’au 30 juin 2016.
La Société a l’intention de mettre en place des solutions de financement appropriées pour assurer ses besoins de trésorerie au-delà de cette date.

>> annonce de futures dilutions ?

Le Groupe emploie 109 personnes au 30 juin 2015, contre 118 au 30 juin 2014.
MAIS frais de personnel : 6,2 M€ en 2014, 6,5 M€ en 2015…
>> réduction du nombre d’employés, augmentation de salaires pour les autres
>> heureusement que les paiements en action ont été divisés par 2 !

Quelques chiffres sur l’évolution des ventes :

Zone Amériques : +27% (2,4 M€)
dont USA : + 82%
dont Brésil : - 95%

Zone Europe Moyen Orient Afrique : -16 % (1 M€)

Zone Asie Pacifique : - 58% (0,6 M€)
dont Chine : -91%
dont Japon : -16%

PARC INSTALLE : 471 appareils au 30.06.2015 (337 cliniques et 134 précliniques)

Cet article des Echos met en lumière le génie des analystes qui suivent le titre : ils passent d’acheter à vendre quand la valeur touche son plus bas historique ! Comme on dit les conseilleurs ne sont jamais les payeurs…..je serais curieux de connaître leur conseil lorsque la valeur a été introduite il y a 4 ans.

Mauna Kea me fait penser à SOITEC même si le domaine d’activité est différent : des dirigeants qui font miroiter des perspectives mirobolantes sur un métier incompréhensible du point de vue des investisseurs, des pertes qui s’accumulent sans entamer l’optimisme forcené de la direction, des augmentations de capital à répétition pour assurer le quotidien et surtout le salaire de la direction, le recrutement de "sauveurs" qui ne feront qu’alourdir un peu plus la masse salariale.

Le parcours boursier de Mauna Kea est édifiant : pour un 1er cours côté de 17€ en 2011, nous en sommes à 2,80€ et ce n’est qu’aujourd’hui que SG se rend compte qu’il est temps de vendre ce qui reste ! L’action a pourtant baissé presque continûment depuis son introduction.

Evidemment, les banques qui ont participé à l’introduction du titre sur le marché peuvent difficilement conseiller de le vendre seulement quelques mois après…

Cela peut encore durer quelques temps, tant que les dirigeants trouveront des gogos susceptibles de souscrire à leurs augmentations de capital réservées ; une fois le robinet tari, viendra le baisser de rideau : dépôt de bilan pur et simple ou à la rigueur revente à vil prix aux créanciers si tant est que le fonds de commerce ou les brevets (s’il y en a) valent quelque chose.

Je confesse ne pas comprendre en quoi la technologie Cellvizio est innovante et présente des avantages comparatifs par rapport à d’autres procédés d’imagerie médicale, mais en effet je ne connais rien à ce domaine.

Je crains hélas qu’il en aille de même pour beaucoup d’analystes, qui se laissent facilement berner par les dirigeants des sociétés positionnées dans le domaine technologique, cela jusqu’au moment où les comptes deviennent si calamiteux qu’il faut en catastrophe modifier la recommandation.

Bonsoir Isild,

une annonce de plus ! ;-)
Je doute d’un quelconque impact sur le cours toutefois, car des annonces, on en a déjà eu plein.

Ce qui pourra vraiment faire décoller le cours, c’est :
- un arrêt du cash burn
- une arrivée à l’équilibre dans les comptes
- un intérêt d’un plus gros (possible OPA)

Les homologations, agréments, annonces entraînent parfois des petites hausses passagères (exploitées par des spéculateurs), mais le "mouvement de fond" est vraiment baissier.

Frédéric

Bonjour,

voilà ENFIN (je l’attends depuis des années) une annonce majeure pour Mauna Kea !

Mauna Kea Technologies annonce le lancement mondial par Cook Medical du Cellvizio en Urologie
La division Urologie de Cook Medical lance la commercialisation mondiale du Cellvizio sous sa propre marque

On ne connait pas encore les détails de cet accord.
On peut imaginer une "ristourne" sur le prix de vente accordé par MKEA à Cook en échange de cette commercialisation, mais ce qu’il manque à MKEA (un CA en hausse, du volume sur les sondes, etc… bref, une "rentrée de cash") arrive peut-être aujourd’hui, avec cet accord !

Le cours connait actuellement une vive hausse (+54%, avec 2 suspensions de cotations).

La dernière fois que Mkea avait connu une telle hausse, c’était l’année passée, début septembre 2016 : l’American Society of General Surgeons avait recommandé la plate-forme d’endomicroscopie Cellvizio de Mauna Kea pour le diagnostic et les décisions thérapeutiques dans le traitement deux maladies de l’œsophage.
Et ce n’était qu’une "recommandation" !
Le cours était passé :
- de 1,98 à 2,44 € le 02.09.2016 (+23%),
- de 2,50 à 3,21 € le 05.09.2016 (+28%),
et sur les 15 jours qui ont suivi, on était monté jusque 4,21 € (+ 130%).

Cette fois-ci, ce n’est pas qu’une "recommandation" (MKEA les collectionne depuis des années), mais bien un "accord de commercialisation" avec une des leaders mondiaux dans le domaine de matériel de radiologie.
Très optimiste, j’ai doublé ma position sur cette valeur (malheureusement, pas dans les meilleures conditions, je n’étais pas en ligne ce matin).

Frédéric

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

Je suis aussi actionnaire de Mauna Kea depuis septembre 2016. Je me suis abonné à Les Transactions.fr et j’ai reçu l’alerte de la cession des 25000 parts d’Alexandre Loiseau directeur général le 26/10.

Je sais que les achats/ventes d’initiés ne veulent pas tout dire mais je trouve étrange du point de vue de la direction d’alléger sa position juste après ces nouvelles positives. Il est l’un des fondateurs depuis May 2000, est rémunéré 336 ke/an et vend des parts pour 100ke. Ça me donne l’impression qu’il n’y croit plus.

Je pense alléger une partie de ma position.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Merci pour votre suivi détaillé. J’ai profité de la hausse et je me suis libéré de cette trap value que je possèdait vendu avec +64% sur ma ligne en 14 mois. J’avais vraiment fait cet investissement sans information et je vais me contenter de faire du lazy Avec etf.
Ça a été une bonne occasion de tester la vente conditionnelle de Binck avec un stop suiveur.