General Electric : un titan (à nouveau) en mouvement ?

9 k€ c’est rien du tout vu la taille de votre patrimoine Parisien : mais une bonne occasion de me citer dans votre message, spécialement en gras…

Je vous donne la martingale : si j’achète un titre qui monte, vous ne dîtes rien. Si j’achète un titre qui baisse de plus de 25%, dites que vous l’achetez à ce moment-ci et s’il remonte, ne manquez pas de mettre à jour la discussion pour rappeler combien vous êtes brillant et moi idiot.

Franchement, ça n’a aucun sens, comme je l’avais montré dans un graphique posté sur la file de mon portefeuille :


Mais bon, si ça vous amuse et amuse la galerie en même temps, libre à vous après tout.

Maintenant, au cours actuel + avec la parité EUR/USD, je pense en effet que le couple rendement/risque est très favorable pour investir dans GE.

Même chose pour Howard Hughes d’ailleurs.

parisien a écrit :

@IH:
Deux points et deux seuls sont incontestables dans votre post:

- avec 9 K€ seulement, je ne serai pas ruiné même si le cours continue de s’effondrer. Mais vu la liquidité limitée sur Euronext Paris (GE est bien plus liquide sur le NYSE, évidemment), je ne pouvais pas raisonnablement passer un ordre plus grand, quand c’est au marché. D’ailleurs l’ordre s’est exécuté à 19,90€ et non 19,80€ comme je le pensais. Mais bon, l’écart n’est que de 0,5%.

- personne (ni moi ni vous) ne savons si GE est un bon achat à ce prix, car personne ne peut raisonnablement prédire les résultats (ne serait-ce que ceux de 2017 et 2018) d’une entreprise aussi complexe et avec autant de métiers.
C’est donc forcément un choix spéculatif de ma part, bien plus spéculatif qu’acheter une foncière dont le CA et le résultat net EPRA (c’est-à-dire récurrent) 2018 est quasiment déjà connu à 5% près, pour les foncières qui ont font signer des baux fermes long terme à la grande majorité de leurs locataires.

MAIS
j’ai quand même mis pas mal de chances de mon côté, en achetant après une forte baisse (en soi, cela n’est pas suffisant) qui a surtout eu le mérite de baisser fortement les ratios de valorisation sur la base des résultats attendus par les analystes en 2018 (ça vaut ce que ça vaut …),
contrairement à vous qui aviez acheté sur des ratios plutôt élevés à moyens, ce qui m’avait d’ailleurs surpris à l’époque et je vous l’avais d’ailleurs alors dit publiquement sur ce forum.

C’est donc le principal reproche (amical) que je vous fais: pourquoi, dans le cas de HSBC et GE,  ne pas attendre une valo plus raisonnable (a fortiori quand pour GE le dollar, au moment de votre achat, était quasiment à un plus haut de 8 ans)? quitte à rater l’achat si le cours ne baisse davantage et donc devoir acheter une autre valeur?

Indépendamment des éventuelles qualités intrinsèques de GE, j’aurais quelques remarques à émettre sur vos dernières déclarations.
Eu égard la réputation d’investisseur qui vous suit, je suis vraiment surpris par la faiblesse des arguments qui motivent votre achat de GE.
Pouvoir acquérir un titre moins cher que IH ne me semble en rien un critère d’achat. Aussi, vous mentionnez la petitesse de votre position (9k€) comme un gage de sécurité en cas d’effondrement du cours. J’ai bien du mal à saisir l’intérêt de cette démarche mais peut-être que le point suivant que vous abordez est censé nous éclairer, vous reconnaissez votre incapacité à évaluer GE et motivez un achat d’ordre spéculatif. Dans le genre investisseur éclairé, on a vu mieux.

Vous n’abordez le fond du dossier que très brièvement en mentionnant des ratios de valorisation en progression suite à la baisse du cours, ma foi, cette progression des ratios est mécaniquement le cas de toute entreprise dont le cours du titre chute. Est-ce le genre de survol que l’on attend d’un forum d’investissement ? Précisément, je regrette que votre plume ne soit pas consacrée à discuter ces ratios. La progression de la book value per share est anémique depuis des années, le payout ratio semble excessif. Quid de la stratégie du groupe pour redresser la barre ?

Me concernant, je n’ai pas encore d’opinion tranchée sur GE, l’entreprise est effectivement complexe, mais je puis vous dire que que je ne serais acquéreur de GE à un cours 25% inférieur au vôtre, qu’après une analyse saine et approfondie des comptes et de la stratégie de l’entreprise. Aussi, je ne manquerais pas de motiver cet achat, arguments et chiffres à l’appui, car c’est bien cela que l’on attend de ce forum.

Bonjour à tous,
un article sur GE dans la dernière lettre Vernimmen, désolé pour les screenshots, j’ai fait au plus court.

c’est en gros un résumé de vos échanges:
Changement de management pas réussi,
Allocation de ressources dans des activités qui ont plantées,
et franchement le facteur réussite a joué pas mal en négatif.

C’est dingue car je me souviens qu’en école de commerce (je suis diplômé en 2008 donc pas si longtemps) GE était le business case incontournable.













Bonne lecture,
Cdlt
S