Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

Pas de souci de retenue sur les obligations Tbond. Vous pouvez aller à terme

Rien fait pour l’instant, je vais d’abord vendre lundi

Les 2 ont l’air bien, j’ai trouvé une cotation que pour la AA

AA : US172967PE54

Z : US172967PC98

Ou une autre bancaire US, MS ou GS . J’ai déjà BOA, Wells et JPM

Pour ceux qui gravitent encore dans la galaxie "GasLog" (GLOG-A, GLOP-A/B/C), annonce du call "partiel" de GLOG-A.
GasLog Ltd. Announces Partial Redemption of Series A Preference Shares - GasLog

J’ai mis les guillemets autour du "partiel" mais en réalité, ce call est quasi total.
Entre ce call partiel et les buybacks au 2023 Q3, il va rester moins de 5.3M USD de GLOG-A sur le marché.
Étonnant qu’ils aient pas callé complètement cette série.

Pas de risque de surtaxation, les préférentielles de Glog sont basées aux Bermudes

J’ ai tenté de vendre mes titres ce matin, chez BourseDirect, mais l’ ordre ne passe pas ;
Ni en modifiant la date, ou le prix, de l’ ordre .
     Avez-vous ce même problème, chez ce courtier (pb interne) ou chez un autre courtier (pb salle des marchés)  ?



       D’ autre part, pour être moins bête, Gaslog présente GLOG-A comme "actions de préférences perpétuelles cumulatives de la série A"
"Le prix de rachat des actions préférentielles de série A sera de 25,00 dollars par action, majoré des dividendes accumulés et non versés au titre des actions préférentielles de série A jusqu’à la date de rachat (le "prix de rachat")".
           Or, je percevais trimestriellement des dividendes … (le dernier en octobre 2023)
Est-ce à dire que ces dividendes ne sont cumulatifs qu’ en cas de difficulté à les verser régulièrement ? (= Prefered) ;
Ou est-ce que les sommes perçues étaient des "acomptes sur dividendes", et qu’ il y aurait un solde à recevoir en complément? (On peut rêver  )

   Ensuite, pour en revenir au call (ce sera mon 1er call !), concrètement, si je ne fais rien :
Comment, et par qui, se fait le choix des 95% des rachats ? J’ ai cru comprendre qu’ on n’ en savait rien pour GLOG-A actuellement, mais y a t-il une règle en général ? 

   Enfin, je ne trouve plus GLOG-A sur différents sites boursiers (6) : Je cherchais la composition des détenteurs (initiés, flottant ..) qui aurait pu expliquer ces 5% non callables ..(Je l’ ai trouvée seulement sur Morningstar, sans ses détenteurs)
Et pour info, des mouvements pré-annonce du 28/11/2023 ….
Morningstar® Integrated Web Tools

mimizoe1 a écrit :

Avez-vous ce même problème, chez ce courtier (pb interne) ou chez un autre courtier (pb salle des marchés)  ?

Avez vous acheté vos GLOG-A via BD où cela vient d’un transfert d’un autre courtier ?
Toutes les valeurs ne sont pas négociables en ligne chez BD (avec un message d’erreur foireux) obligeant à les appeler pour effectuer les transactions.

Concernant la bizarrerie du call partiel, il semblerait que le président (Peter G. Livanos) en possède environ 200K (achetées en 2021 et 2022).
Je ne sais pas s’il y a un tour de magie administratif pour caller les prefs "flottantes" sans toucher à celles détenues par des insiders … faisant passer GLOG-A comme une sorte de pref privée. L’explication vient peut être de là …

Dans tous les cas, laisser des valeurs sur le NYSE / NASDAQ engendre des couts (et des obligations) et pour les entreprises dont les commons disparaissent, cela est très tentant de delister les prefs vers un obscur marché merdique à la liquidité catastrophique avec des cours qui plongent dans les limbes.
Je crains ce funeste destin pour les GLOP-A/B/C car ma confiance dans ce management est extrêmement limitée et qu’il a déjà exprimé le souhait de le faire pour "simplifier sa structure".

Le seul contrexemple qui me vient à l’esprit de prefs qui survivent sur le NYSE depuis longtemps alors qu’il n’y a plus de commons est le cas Seapeak (SEAL-A/B) qui sont les anciennes Teekay LNG (TGP-A/B).
Pour l’anecdote, Seapeak est une filiale de … Stonepeak qui vient d’annoncer le rachat de Textainer (TGH) et le call des 2 prefs (TGH-A/B) lors de cette opération.

Dernière modification par Azkron (02/12/2023 19h41)

GLOG-A : La vente a été exécutée ce matin à 24,99€ , (cours figé depuis jeudi)
Ce soir, le cours est à 25,03€ …
Quel intérêt d’ acheter (avec des frais, en plus !) plus cher que ce qu’ elle sera (sûrement) callée bientôt ?
A moins que cet acheteur ne l’ ignore, tout bêtement ?

Hello,
Je possède des GLOG-A sur IB et je me rends compte qu’une partie a déjà été "callée" par IB au 27/11!
L’annonce indique qu’une partie des preferred en circulation sera callée le 28/12 pour les détenteurs au 27/11. Je vais vendre le reste sur le marché. J’espère ne pas avoir de mauvaise surprise au niveau traitement fiscal

Hamilton, Bermuda, November 28, 2023 — GasLog Ltd. (“GasLog” or “Company”) (NYSE: GLOG.PRA) today announced that the Company will redeem 4,341,681 shares of its outstanding 8.75% Series A Cumulative Redeemable Perpetual Preference Shares (the “Series A Preference Shares”, and the redemption thereof, the “Partial Redemption”) held by shareholders of record as of November 27, 2023, pursuant to that certain Certificate of Designations, dated as of March 30, 2015 (the “Certificate of Designations”). The Company expects the redemption date for the Series A Preference Shares being redeemed in connection with the Partial Redemption to occur on December 28, 2023 (the “Redemption Date”). T

ADC-A me semble aussi offrir quelque chose d’intéressant en ce moment.

Une appréciation significative de l’action possible, un rendement proche des 4%, cela adossé à une société solide.

reinanto54, le 02/06/2020 a écrit :

J’ai vendu ma ligne Vereit Pref F à 25.20$
J’ai placé un ordre sur la CODI Pref B. Le rating a été upgradé par Moodys
J’aime bien le dossier CSSEP (Chicken Soup For The Soul Entertainment). La boite devrait profiter du confinement pour se faire connaitre.
Un article récent sur SA.
Chicken Soup For The Soul Entertainment: This Streaming Company’s 10.4% Preferred Yield Is Good For The Soul (NASDAQ:CSSEP) | Seeking Alpha

J’ai peur que les financières souffrent en cas de vague de faillite.
Je reste à l’écart de MHLA, RILYZ, IBKCP, OFG, ALLY, FBPRP

Chicken Soup a suspendu les paiements de ses préférentielles CSSEP  ( US16842Q2093 ).

La compagnie a besoin de cash et risque même de se faire virer du Nasdaq

Chicken Soup for The Soul Suspends Some Dividend Payments - MarketWatch

Chicken Soup for The Soul Entertainment said it is suspending the payment of monthly cash dividends on its series A preferred stock as the Redbox owner looks to preserve cash and lift its stock price.

The company said in a securities filing that the suspension will defer about $1.2 million in dividend payments each month.

Chicken Soup also said it plans to make a roughly $1.1 million special payment on its notes due 2025. The company said that represents all accrued and unpaid interest that was due and not paid to the noteholders on the original interest payment due date of Jan. 2.

The company has received notices from the Nasdaq that it is not in compliance with listing rules because both its stock price and market value are too low.

The company’s stock price has been struggling since its 2022 takeover of DVD-rental kiosk company Redbox, an acquisition that saddled Chicken Soup with debt.

Azkron, le 23/10/2023 a écrit :

Bon, il fallait s’y attendre … rachat de Textainer (TGH) par Stonepeak et passage dans le privé
Call des 2 prefs par la même occasion : TGH-A et TGH-B
Transaction attendue au 2024 Q1

C’était attendu, suite à la finalisation du rachat hier, les dates de call pour les 2 prefs ont été annoncées dans la foulée.

Textainer Closes Acquisition by Stonepeak and Announces Post-Acquisition Redemption of All Preference Shares and Related Depositary Shares | Textainer Group Holdings, Ltd.

Ca sera donc le 15/04/2024
Vu que c’est un call qui intervient en plein milieu d’un trimestre, Textainer / Stonepeak a la bonne idée d’annoncer les montants :
- TGH-A : $25.15
- TGH-B : $25.13

Je conseille de vendre avant et de ne pas attendre le call final (quitte à y laisser une poignée de cents) afin d’éviter un traitement fiscal hasardeux par le courtier.

Sunoco va faire un call des préférentielles NS PRA ( US67058H2013 ).

N’oubliez pas de vendre vos lignes, pour éviter une éventuelle retenue à la source.

Sunoco LP Announces Purchase of NuStar Preferred Units and Full Redemption of NuStar Logistics Subordinated Notes

Sunoco LP Announces Purchase of NuStar Preferred Units and Full Redemption of NuStar Logistics Subordinated Notes

The redemption price for the Preferred Units (the "Preferred Units Redemption Price") will be equal to $25.00 per each Preferred Unit for the purchased Preferred Units on the Redemption Date, less any applicable tax withholding as required by law.

Merci pour l’info, le secteur des prefs du shipping (secteur des porte-conteneurs) se réduit encore un peu plus.
De mémoire, il nous reste 3 sociétés :
- ATCO-D / H (Attention, compagnie privée, plus de commons, risque majoré de delisting)
- CMRE-B / C / D
- GSL-B

Vu que CMRE était aussi arrivé sur le secteur du dry bulk, on peut aussi ajouter :
- SB-C / D

CMRE avait une autorisation de buyback de $150M USD sur des prefs depuis le 2021 Q4, fallait s’y attendre à un moment ou un autre ($115M au total pour CMRE-E).

Vu que le call se fait à une date de versement d’un dividende, le cours devrait redescendre et être légèrement inférieur à $25.55 USD (modulo un discount de traitement fiscal et quelques cents de "gras" pour ceux qui attendent le call final).