Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

Azkron · #1426

Call de la pref : AGM-C
https://www.farmermac.com/wp-content/up … elease.pdf

Cette pref allait passer en FTF (Libor 3M + 3.26%) et vu les niveaux actuels, ça aurait fait du ~8.86%
Cette mREIT étant très particulière (secteur agricole) vue comme très solide voire "blindée" (GSE), ce call n’est pas une surprise.

AGM dispose de 4 autres séries de prefs : D / E / F / G
Toutes à taux fixe et non cumulatives.

sissi · #1427

Nouvelle emission de BABY bonds par OXLC Oxford Lane Capital
8.75% 2030 part a 25 USD, trimestrielle

Oxford Lane Capital Corp. Prices Public Offering of $100,000,000 8.75% Notes Due 2030

GREENWICH, Conn., June 27, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Oxford Lane Capital Corp. (NasdaqGS: OXLC) (NasdaqGS: OXLCM) (NasdaqGS: OXLCP) (NasdaqGS: OXLCL) (NasdaqGS: OXLCO) (NasdaqGS: OXLCZ) (NasdaqGS: OXLCN) (the “Company”) today announced that it has priced an underwritten public offering of $100,000,000 in aggregate principal amount of 8.75% unsecured notes due 2030. The notes will mature on June 30, 2030, and may be redeemed in whole or in part at any time or from time to time at the Company’s option on or after June 30, 2028. The notes will bear interest at a rate of 8.75% per year payable quarterly on March 31, June 30, September 30, and December 31 of each year, commencing September 30, 2024.
The offering is expected to close on July 8, 2024, subject to customary closing conditions. The Company has granted the underwriters an option to purchase up to an additional $15,000,000 in aggregate principal amount of notes. The notes are expected to be listed on the NASDAQ Global Select Market and to trade thereon within 30 days of the original issue date under the trading symbol “OXLCI”.

Oxford Lane Capital Prices Baby Bonds | Innovative Income Investor

Dernière modification par sissi (30/06/2024 00h21)

sissi · #1428

TyrionLannister, le 02/01/2024 a écrit :
Janvier 2024 deja et avec la baisse de taux qui se profile, il est temps d’acheter des preferred a taux fixe avant que les soldes se terminent.

J’ai deja achete les pref suivantes sur les 12 derniers mois, environ $10K de chaque. D’autres idees? Je souhaite doubler la taille de mon portefeuille de preferred sur les 2 prochains mois.

ESGRO
ESGRP
HTIBP
JPM-M
RILYL
SCHW-D
SPNT-B
SYF-A
T-C
TDS-V
WFC-Z

Bonjour Tyrion

Ou en etes vous avec les preferred ?
Je m’y remets apres avoir le sentiment d’avoir épuisé les possibilités pour ma poche obligations…
En Europe je n’ai trouve qu’un seul ETF preferred pas tres payant qui soit UCITS
PRFD distribuant 5% mais 5.5% en euro d’apres IB … S’achète en USD a Londres mais en Euro a Milan.
Invesco Preferred Shares UCITS ETF Dist | Invesco UK

Dernière modification par sissi (16/07/2024 10h06)

mirlipon · #1429

Quelques idées de preferred pour débuter le mois d’août (la période s’y prête vu la performance des common)

SLMBP. Flottante depuis 2011, sert aujourd’hui 9,7% grâce à la décote de -23% sous le pair.

SCE.PRH Edison International | 5.75% Fixed-to-Floating. Un peu au-dessus du pair à 25,2$, mais est flottante depuis le mois de mai et devrait bien se comporter d’ici 12 mois.

NYMTN 8.00% Series D Fix/Float Cumulative, sert aujourd’hui 9,7% grâce à la décote de de -17,2% sous le pair

sissi · #1430

Bryant Riley offers to buy rest of B.Riley for $7/share (BBG)
B. Riley’s stock rallies 26% after founder offers to buy rest of troubled bank for $7 a share
Bryant R. Riley’s offer is roughly a 40% premium over the stock’s closing price Thursday
https://www.marketwatch.com/story/b-ril … e-af7e6e3c

"The bank’s debt offerings are also under pressure. B. Riley’s exchange-traded 5% notes due in 2026
RILYG 22.64%, which have a $25 par value, were changing hands in late morning trading for $8.86, which was a 23% increase from the previous close."

Dernière modification par sissi (17/08/2024 13h08)

mirlipon · #1431

C’est assez dingue ce qui se passe sur RILY.

Je suis encore collé sur RILYZ, je conserve en espérant qu’il reste encore un peu de gras une fois que la poussière sera retombée. Mais si finalement la structure est saine et que Riley récupère à 7$ des titres qui étaient encore à 20 $ il y a un mois, ça va encore finir devant la SEC…

sissi · #1432

Il a dit dans l’article cite plus haut
"The company’s outstanding bonds and preferred stock would continue to be publicly traded, he said. "

mirlipon · #1433

Tout à fait, c’est pour cela que j’ai espoir que les preferred soient au pire appelées au nominal, au mieux continuent à vivre leur vie…

L’offre de rachat sur les commons a plutôt tendance à être favorable aux porteurs de preferred. Toute choses égales par ailleurs, c’est un signe de confiance dans la survie de la structure, au moins à moyen terme.

Mais j’apprécie peu ces méthodes de cowboy. Pour un dirigeant, faire de la communication désastreuse et racheter à -60% quelques jours plus tard, c’est limite. Sans être spécialiste du droit des affaires US, je me demande même si c’est du bon côté de la limite.

C’est ce qui fait que je ne remets pas un centime dessus, alors que j’ai plutôt tendance à acheter les creux sur le quasi-obligataire qui sur-réagit souvent.

Dernière modification par mirlipon (17/08/2024 13h25)

Azkron · #1434

sissi, le 17/08/2024 a écrit :
Il a dit dans l’article cite plus haut
"The company’s outstanding bonds and preferred stock would continue to be publicly traded, he said. "

Malheureusement, c’est le discours habituel … jusqu’au jour de l’annonce du delisting (OTC quelconque) et la chute dans les limbes qui intervient.
Garder des valeurs sur le NYSE / NASDAQ implique des frais, des obligations (reporting), … et la tentation est grande de sortir des principaux marchés pour faire des économies.

Je connais peu de prefs qui survivent longtemps malgré une common disparue.
Seapeak (SEAL-A et SEAL-B) mais pour le reste …

Il y a bien les prefs ATCO ou TRTN mais leur passage en privé est encore très récent.

Je n’ai pas suivi le cas RILY depuis quelques temps, je vois qu’on est rapidement passé d’une société en pleine "croissance", "hypée" (SA) à une situation douloureuse.
Bon courage à vous.

Azkron · #1435

Bon … fallait pas espérer que ca dure trop longtemps vu que la société n’était pas vraiment adepte des prefs dans son "stack" de capitalisation :

Rédemption de la pref : Realty Income (O.PR ex SRC-A)
Prix : $25.375 (avec le dividende)
Date : September 30, 2024

Comme d’habitude, à liquider avant le call pour éviter un éventuel mauvais traitement fiscal du courtier même si vous perdez quelques cents dans l’opération.

Realty Income Announces Full Redemption of its Series A Preferred Stock | Realty Income

sissi · #1436

THANKS Akron

Rien d’étonnant : ils viennent se sortir une obligation aujourd’hui de 5.35% sept 2054

Realty Income 5,375% 01.09.2054 notée A3, A-
ISIN US756109CQ54 pas de call avancé min 2k usd
A3L23F | Realty Income-Anleihe: 5,375 % bis 01.09.2054 | finanzen.net

Dernière modification par sissi (28/08/2024 17h22)

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Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

[+2] #1426 17/06/2024 23h14

1 #1427 30/06/2024 00h16

#1428 16/07/2024 09h50

TyrionLannister, le 02/01/2024 a écrit :

[+2] #1429 05/08/2024 10h03

#1430 17/08/2024 12h31

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#1432 17/08/2024 13h10

#1433 17/08/2024 13h15

[+1] #1434 18/08/2024 08h28

sissi, le 17/08/2024 a écrit :

[+3] #1435 28/08/2024 16h56

#1436 28/08/2024 17h18

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