Altamir : une décote excessive sur du non-coté ?

philippe77 · #26

Bonne surprise pour moi ce matin, en voyant ma ligne Altamir en PV de 25% (PRU 13,56€).

Je n’avais pas suivi les infos, et là je découvre donc cette offre d’OPA.

Cette décote entre l’OPA et le l’ANR me dérange comme vous tous, mais je me demande ce qui peut se passer ensuite : sachant que mon but est d’essayer d’éviter une éventuelle rechute du cours en cas de refus de l’OPA, 2 cas peuvent se présenter :

- soit l’OPA est acceptée et passe

- soit l’OPA est refusée par la majorité des actionnaires, et donc…

- soit l’OPA est annulée
- soit Amboise fait une 2e offre un peu plus généreuse.

Avez-vous connaissance d’une OPA sur ce type de société dont l’offre aurait été faite au cours de l’ANR ?

Voilà bien la question centrale, à mon sens. Peut-on espérer une contre-offre à 21€ ?

J’ai quand même l’impression que Amboise veut s’offrir les actions qu’il n’a pas à un cours bradé par rapport à leur valeur réelle.

Je vendrais bien pour sécuriser ma PV au cas où tout ça ne se ferait pas, mais j’hésite.

EDIT : mon achat date du 11 avril, pour une fois que mon timing est bon, je ne boude pas mon plaisir ;)

EDIT 2 : je viens de voir que le CO à l’achat contient un ordre de 500.000 actions à 17.02€. Peu de chance que le cours baisse sous ce niveau tant que cet ordre existera (à surveiller, donc).

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

bifidus · #27

Il ne s’agit pas d’une offre pour sortir de la côte ou pour une prise de contrôle… Il s’agit juste d’une offre de sortie pour les minoritaires avec 20% de décote sur l’ANR (l’ANR publié aujourd’hui est inférieur à ce que j’estimais car les sociétés non cotées ne sont pas évaluées).
Il n’est pas facile de comprendre exactement les motivations d’Altamir.
ce qui est sûr :
- Cette société en commandite a toujours été gérée sans tenir compte de l’intérêts des minoritaires (ce qui explique la décote historique).
- Seul l’activisme de Moneta a permis une distribution d’un dividende correct et un minimum de décence de la part des gérants.
- Il n’y aura pas d’autre offre. Altamir rachète ses actions avec une décote de 20% et les minoritaires ont l’occasion de sortir au plus haut (17.50).
On peut dire que c’est correct car en pratique c’est le prix maximum auquel on peut espérer vendre sur le marché ou que c’est incorrect car ca vaut 20% de plus .
- Moneta estime que ce n’est pas correct comme prix et va conserver ses actions. Je ne pense pas qu’il y ait plus d’arguments, et je ne vois pas trop où ca va les mener.
- Le seul intérêt de ne pas apporter me semble être de suivre la progression des activités de la sociétés sur plusieurs années.

Pour ma part je n’ai aucune envie de poursuivre une aventure de long terme avec cette boite. J’ai l’occasion de vendre Altamir avec 20% de décote et d’acheter des holdings respectueuses des minoritaires comme FFP avec 30% ou IDI avec 20%, mon choix est fait.

philippe77 · #28

Merci Bifidus pour ces quelques explications supplémentaires.

Après avoir réfléchi et jeté un oeil sur les documents liés à l’offre d’OPA, je pense que je vais apporter mes titres.

Par contre, je ne saisis pas pourquoi le cours se stabilise à 17,22€, alors que l’offre est à 17,36€.

Quel intérêt de vendre des actions à 17,22 alors qu’elles seront vendable bientôt à 17,36, sachant que :

Projet de note d’information, page 11 a écrit :
L’Initiateur s’engage irrévocablement à acquérir, auprès des actionnaires de la Société, les Actions visées par l’Offre qui seront apportées à l’Offre pendant une période de vingt-cinq (25) jours de négociation au Prix d’Offre par Action.

http://www.altamir.fr/pdf/ak_2018/Proje … mation.pdf

Donc on est sûrs de pouvoir les vendre à 17,36€.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Trahcoh · #29

Risque d’annulation de l’OPA, appelé également un t-iens vaut mieux que 2 t-u l’auras. Cela fait 0.81% d’écart, pas de quoi retarder la vente selon moi. Je laisse la différence aux arbitragistes.

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Projet de note d’information, page 11 a écrit :

#29 07/05/2018 17h14

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