Sears : groupe de distribution américain

Le document officiel est ici : Form 8-K

Avec toute l’humilité et autres éventuelles réserves qui s’imposent, nous pensons que, si le spin-off par droits du REIT est effectué, la fin de partie sera proche. La simplification de la structure était nécessaire pour faire face aux échéances de dettes en 2018, et il est généralement recommandé de s’y prendre en avance pour convaincre ses créanciers. Nous pensions initialement à 2016 - mais il semblerait que SHLD soit encore plus pressée que nous ne le pensions.

Bien sûr, il y a encore plein de choses séparables de la holding, mais l’immobilier sera un gros morceau. On aura au moins le mérite de sortir pas mal de dette de la holding dans une REIT, ce qui sera déjà très intéressant, indépendamment de la valeur de ces biens immobiliers…

Bonjour,

Pour information, les droits sont disponibles sur mon compte-titres Binck.

Vous avez raison, il n’y a rien de nouveau.

je pense juste que la décote d’avant était anormale et que les shorts ont de sérieuses raisons de couvrir désormais. Apparemment, beaucoup ne comprenaient pas qu’une holding de filiales bankruptcy remote a plus d’un tour dans son sac - et c’est précisément là dedans qu’est toute la thèse longue SHLD. Je ne vois aucune autre explication un minimum rationnelle : pour moi, tout cela est un non sens (aussi bien la décote d’avant que la hausse du jour) : l’efficience des marchés dans toute sa splendeur…

On a déjà plusieurs entités immobilières dans SHLD (REMIC, Seritage, Realty - meme si celle là regroupe plusieurs choses). Je crois sincèrement qu’il n’y a rien de neuf : ça fait deux ans que je suis actionnaire de SHLD et que je vois la holding se simplifier chaque année… Suis-je le seul à avoir cette impression ?

Reste que l’EBITDA est toujours negatif … il ne faut pas oublier ca non plus.
Mais Lampert se montre tres tres reactif ces derniers temps. Il etait temps !

Merci Sergio de m’avoir fait decouvrir cette societe il y a maintenant 2 ans ! je trouvais le temps long

Bon, après avoir un peu harcelé Boursorama, et contre toute attente, j’ai pu aujourd’hui exercer mes droits pour souscrire à l’offre obligation/warrants.
Je suis plutôt satisfait d’avoir été écouté et que le nécessaire ait été fait, même si je devais peut-être être leur seul client avec des actions SHLD ! Bon j’étais dans mon droit le plus total et c’est leur métier, donc c’est normal; mais ça me rend confiant pour la suite. Je ne changerais donc pas de courtier pour le moment.

S’il y a un spin-off ou une nouvelle émission de DPS, les propriétaires de warrants y auront-ils droits (ils auront bien sur l’opportunité d’exercer leur warrant, mais est-ce obligatoire ?) ?
Si ce n’est pas le cas, le warrant perd de son intérêt, non ?

Petit hors sujet: vous le prononcez comment vous, le mot warrant ? Le conseiller disait VARAN (wikipédia aussi:http://fr.wiktionary.org/wiki/warrant#Prononciation); alors que moi j’aurais plutôt dis "ouarante".

Peut-on souscrire à titre réductible?

L’option n’est pas proposée dans le formulaire de réponse de Binck.

Synoxis a écrit :

Peut-on souscrire à titre réductible?

L’option n’est pas proposée dans le formulaire de réponse de Binck.

Oui, bien sûr, ils l’ont oublié (mais déjà, ils ont livré et on peut souscrire chez Binck - une bonne nouvelle au moins !). Répondez leur que vous voulez souscrire à titre irréductible pour X droits et à titre réductible pour Y droits (en respectant leur formalisme imposé pour les 2).

Je n’ai pas d’erreur chez IB en ce qui me concerne : j’ai rentré que j’exerce mon nombre de droits et que je demande l’oversubscription de X unités en plus sans aucun souci.

sergio8000 a écrit :

Synoxis a écrit :

Peut-on souscrire à titre réductible?

L’option n’est pas proposée dans le formulaire de réponse de Binck.

Oui, bien sûr, ils l’ont oublié (mais déjà, ils ont livré et on peut souscrire chez Binck - une bonne nouvelle au moins !). Répondez leur que vous voulez souscrire à titre irréductible pour X droits et à titre réductible pour Y droits (en respectant leur formalisme imposé pour les 2).

Bonjour à tous,

Merci pour l’info Sergio.

Je souhaite acquérir (et exercer) le plus de droits possible (au meilleur prix bien entendu). Si j’ai bien compris, la souscription à titre réductible me permettrait d’acquérir des droits… gratuitement ? Soit 250$ de moins que sur le marché, sur lequel je me résignais à devoir les acquérir.
Cependant, j’ai eu UN seul DPS à titre irréductible (4 actions m’ont fait défaut pour en obtenir un deuxième !), aussi je ne sais pas si je dois ou peux espérer obtenir ne serait-ce qu’un seul autre droit, à titre réductible. Avec les investisseurs majoritaires qui devraient souscrire en très grande majorité à l’AK, je crois comprendre que le nombre de droits disponibles en oversubscription ne seront pas pléthore. Mais je me trompe peut-être, et alors je pourrais espérer obtenir davantage de droits à titre réductible ? Qu’en pensez-vous, collègues investisseurs ?
Si c’est bien le cas, il me semble que la meilleure option pour moi consisterait donc à demander un droit à titre réductible, et acquérir le restant sur le marché.

Merci d’avance à ceux qui sauront m’éclairer.

Qui ne tente rien n’a rien, Artosis. Tentez la sur-souscription, vous verrez bien, même s’il est effectivement peu probable que vous en obteniez. Assurez-vous juste que votre compte est provisionné à la hauteur de vos demandes. Si vous voulez des certitudes, achetez des droits (ou des actions, d’ailleurs).

@huit: si vous avez un compte dit "cash", il faut convertir les euros en dollars, et c’est sans doute bien la raison du blocage.
Si vous avez un compte à marge, vous avez quand même intérêt à le faire mais vous avez plus de flexibilité puisque les découverts sont autorisés. Ce n’est alors pas la raison du blocage.

Aelthen a écrit :

S’il y a un spin-off ou une nouvelle émission de DPS, les propriétaires de warrants y auront-ils droits (ils auront bien sur l’opportunité d’exercer leur warrant, mais est-ce obligatoire ?) ?
Si ce n’est pas le cas, le warrant perd de son intérêt, non ?

Cette question est pertinente, pour ceux qui sont familiers avec les warrants, connaissez-vous la réponse ?

Thomas a écrit :

Pour l’attribution de nouveau droits sur la base de la détention des warrants, il me semble que la réponse sera très probablement non (à vérifier le moment venu).

En revanche en cas d’évenemement type spin-off, versement de dividende, ou autre opération affectant le capital de SHLD, le prix du warrant sera ajusté afin d’éviter la dilution potentielle des porteurs de warrant.

Pour reprendre l’idée de mon précédent message, l’attribution de nouveaux droits (p.ex. pour la souscription du REIT) pourrait mener les détenteurs de warrants à les exercer bien avant leur échéance, et abaisser de facto l’endettement de Sears (dans le cas d’une conversion de l’obligation de 500 US$ nominal à 8% en action SHLD par le biais de l’exercice des warrants), ou à accroitre ses fonds propres (émission de nouvelles actions SHLD consécutives à l’exercice des warrants sans conversion de l’obligation de 500 US$ nominal à 8%).

Pour l’over-subscription, c’est pas gagné.

Faut envoyer le prospectus au broker pour lui expliquer.