Investir selon les critères défensifs de B. Graham aujourd'hui…

Youplaboum · #1

Je cherchais un screener pour sélectionner des actions selon les critères recommandé par B Graham aux investisseurs défensifs. J’en ai trouvé un
ici.

Dans son édition des années 70, Graham émet l’hypothèse que si l’on screenait le S&P 500 on devrait trouver une centaine d’actions correspondant aux critères, largement de quoi faire son choix.
Ce screener passe 4700 sociétés cotées en revue, et il en trouve QUATRE qui correspondent à tous les critères (en sélectionnant, pour la taille de l’entreprise, un volume de ventes d’au moins 500 millions de dollars).

Ma question: pourquoi si peu? Qu’est-ce qui a changé entretemps? Est-ce le signe que les marchés sont surévalués actuellement? Ou est-ce l’effet du recours plus abondant à la dette? Ou autre chose?

Merci de vos commentaires.

Mots-clés : benjamin graham, investisseur défensif

simouss · #2

Premièrement comme indiqué dans le livre de 68 à 70 le marché avait été baissier et forcément les bonnes occasions étaient plus nombreuses (imaginez si vous aviez réalisé votre screen en janvier 2009…).
Ensuite la diffusion massive de l’information par le biais d’internet et la globalisation des échanges financiers font probablement que ces "pépites" méconnues sont beaucoup plus rares et que ces situations anormales le restent moins longtemps (sauf crack mondial)

Enfin c’est mon point de vue !

Dernière modification par simouss (23/04/2013 10h48)

InvestisseurHeureux · #3

C’est aussi que les critères liés à la book value ne fonctionnent plus.

Les atouts d’une entreprise maintenant, ne sont plus dans la book value, comme c’était le cas il y a 50 ans, où nous étions dans une ère industrielle.

Maintenant nous sommes dans l’ère de l’information.

D’autre part, avec les taux sans risque a moins de 2%, contre 4,5% historiquement, les valorisations s’écartent des normes historiques.

sergio8000 · #4

Je pense que le lièvre git dans le fait que la book value n’est plus un ratio qui a autant d’actualité dans une économie qui est allée vers les services.
Il était beaucoup plus important à l’époquie de Graham. Evidemment, vous allez zapper Microsoft, Oracle, IBM alors qu’a priori, ils répondent à tous les autres critères.

Si vous screenez sur la book value, il me semble que vous ne devriez pas vous étonner de trouver très peu de sociétés.

Youplaboum · #5

Merci à tous les trois. J’en conclus que je me pose trop de questions, et je vais simplement continuer à me constituer un portefeuille défensif type IH/Shagrath et le gérer en lazy portfolio comme le fait Shagrath.

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Airlines : Peut-on investir dans cette industrie aujourd'hui ?	0	1 344	19/01/2017 21h19 par Lazard
Weight watchers : le cours maigrit aujourd'hui de 18% !	23	9 573	06/11/2015 19h59 par lesson1
Bourse : que faire en bourse aujourd'hui avec 5000 € ?	21	9 472	22/10/2013 16h01 par espenlind13
Règles de l'investisseur défensif selon Benjamin Graham… [ 1 2 ]	42	15 989	27/05/2014 16h10 par huguesvdb
Filtrage de 11776 sociétés selon 3 critères Buffett	15	12 328	12/09/2015 09h15 par caro62
Net Net : liste des nets nets à la Graham sur tous les marchés boursiers… [ 1 2 ]	37	14 551	07/06/2023 23h05 par corsaire00
Check-list avant d'investir dans une action : critères d'investissement [ 1 2 ]	40	15 718	23/03/2022 21h12 par Selden

Investir selon les critères défensifs de B. Graham aujourd'hui…

#1 22/04/2013 21h43

1 #2 22/04/2013 23h06

#3 23/04/2013 10h17

#4 23/04/2013 10h48

#5 23/04/2013 13h33

Discussions peut-être similaires à “investir selon les critères défensifs de b. graham aujourd'hui…”

Pied de page des forums

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)