Small Caps, Micro Caps et autres pépites boursières françaises…

Pour ce qui concerne Trigano, voir mon message de 24/10. La baisse me semble confirmer la valorisation excessive au regard des fondamentaux et des perspectives du marché qui, à mon sens, va arriver à maturation d’ici un an ou deux.
Quant à la "logique" d’une baisse en octobre-novembre, je n’en comprend pas le sens. Y a-t-il une saisonnalité du marché clairement mise en relief par des études sérieuses ?
Enfin, que la baisse des small soit logique parce qu’elles avaient plus augmenté, cela se heurte aux tendances historiques de la bourse. C’est d’ailleurs la raison pour laquelle le nombre de fonds spécialisés sur ces valeurs s’est nettement accru, accentuant probablement leur hausse et justifiant la correction actuelle compte tenu de publications qui sont simplement un peu moins brillantes que prévu par les analystes ou investisseurs.

Les résultats ont peut être fait +20 / 30 ou 50% et c’est brillant certes, mais il ne faut pas oublier que parallèlement  les cours ont été multiplié par 2 ou 3 en un an.

Quasi toutes les smalls caps dévissent un peu sur cette période de résultats, certaines plus que d’autres en cas de ralentissement de la croissance ou de décroissance (Guillin par exemple) mais quel parcours depuis un ou deux ans. Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel.

simouss a écrit :

Les résultats ont peut être fait +20 / 30 ou 50% et c’est brillant certes, mais il ne faut pas oublier que parallèlement  les cours ont été multiplié par 2 ou 3 en un an.

Quasi toutes les smalls caps dévissent un peu sur cette période de résultats, certaines plus que d’autres en cas de ralentissement de la croissance ou de décroissance (Guillin par exemple) mais quel parcours depuis un ou deux ans. Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel.

Là on est d’accord, mais je ne crois pas à un retournement fort du marché, seulement à une correction passagère. Car la question qui reste posée  c’est  : quelle peut être le niveau normal des actions dans un ( nouveau) monde ou les taux d’intérêt sur les placements sans risque sont proches de zéro ? Sachant que l’importance des capitaux à placer par les fonds est énorme, il faut bien qu’ils s’orientent vers les bourses faute d’alternative réelle.
Enfin, les mesures macronesques en faveur des revenus du captal ne peuvent que favoriser aussi les actions en France.

gepetto37 a écrit :

Pour ce qui concerne Trigano, voir mon message de 24/10. La baisse me semble confirmer la valorisation excessive au regard des fondamentaux et des perspectives du marché qui, à mon sens, va arriver à maturation d’ici un an ou deux.

Bonsoir Gepetto37,

Le revenu ne semble pas d’accord avec vous :

Le revenu a écrit :

Trigano cale en Bourse, profitez-en !

Publié le 14/11/2017 à 13:17 - Mis à jour le 14/11/2017 à 13:19

En septembre, Trigano a acquis 85% du constructeur slovène de camping-cars Adria. (© Adria)
Malgré la publication de résultats annuels d’excellente facture, le titre du numéro un européen des camping-cars a cédé du terrain (-9% en deux séances).

Des prises de bénéfices presque inévitables pour une action qui s’apprécie encore de plus de 70% depuis le 1er janvier.

Pour l’exercice clos le 31 août 2017, la marge opérationnelle courante de Trigano progresse à 8,7%, contre 7,6% un an plus tôt, et le résultat net ressort à 126,9 millions d’euros en hausse de 41,6%.

Le groupe devrait continuer à bénéficier d’une croissance organique significative avec des gains de part de marché.

Les dirigeants évoquent une nouvelle progression à deux chiffres du marché européen des camping-cars pour 2018. L’acquisition du slovène Adria sera également un catalyseur positif.

Encore temps d’acheter
Trigano détient (avec Adria) près de 32% du marché européen du camping-car (+6 points) dont 45,7% en France.

Preuve de la confiance affichée par la plupart des analystes, le courtier d’Oddo anticipe une nouvelle amélioration de la rentabilité avec une marge opérationnelle courante proche de 9,2% (+0,5 point de pourcentage).

Malgré un rythme de croissance élevé, la valorisation boursière reste encore modérée. Le rapport cours sur bénéfice net par action estimé pour l’exercice en cours ressort à 16 et à 14,8 pour le suivant.

Il n’est pas trop tard pour acheter le titre même si une légère pause à court terme n’est pas à écarter. Les perspectives restent toujours prometteuses.

Et Portzamparc non plus :

CercleFinance.com a écrit :

- Consécutivement à la publication de résultats annuels ’de qualité’, Portzamparc a rehaussé son objectif de cours sur Trigano de 136 à 140 euros, tout en confirmant son opinion ’renforcer’.

L’intermédiaire salue l’amélioration des marges opérationnelles, à la faveur de la bonne dynamique des véhicules de loisirs en Europe et de gains de parts de marché, ainsi qu’une bonne génération de trésorerie.

La stratégie de M& A qui a fait le succès de Trigano ces dernières années arrive néanmoins à échéance. ’En effet, le groupe se voit à présent limité dans sa politique de croissance externe du fait des réglementations liées à la concurrence’, explique Portzamparc, pour qui cela n’est pas pour autant un signal négatif. En effet, Trigano va désormais pouvoir se concentrer sur le dégagement de synergies avec ses récentes acquisitions, sur l’amélioration de la productivité de ses différents sites et continuer à gagner des parts de marché sur un marché qui restera dynamique.

’Sur ce dernier point, nous comprenons qu’une politique de prix agressive sera mise en place dans les pays où le groupe souhaite percer davantage’, ajoute l’analyste.

Et d’ailleurs Trigano, après deux jours rouges, remonte déjà. + 2,72% aujourd’hui.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

D’où le fait de garder à l’esprit une sélectivité permanente quant au fait de choisir des bonnes entreprises, rentables et autant que possibles plutôt décotées.
Mon optique devenant de plus en plus qu’il vaut mieux faire un vrai stock picking pour ne pas trop scruter les vagues des indices et s’affranchir de la peur des krachs.

gepetto37 a écrit :

D’accord avec vous, mais actuellement il est difficile de trouver des entreprises décotées ayant une bonne rentabilité avec le rattrapage important de beaucoup de mid/small qui étaient à la traîne, contrairement à ce qu’affirme valeurbourse.

Où ai-je parlé de rentabilité ? Prenez le temps de relire mon message et vérifiez que je ne parle que de "décote".

Si évidemment vous voulez des boîtes rentables, décotées et pas chères, vous allez devoir vous retrousser les manches, et faire preuve d’originalité, mais vous trouverez ce que vous cherchez (Linedata en France, Esprinet en Italie, Correios au Portugal, Dart au Royaume-Uni, etc.).

gepetto37 a écrit :

Les exemples donnés de Courtois ou Bourbon me laissent perplexes.

Avez-vous passé plus de trente secondes sur ces entreprises ?
La valeur de Courtois est cachée et nécessite de bien connaître le dossier. C’est une position significative de mon PEA.
Bourbon est un moyen de jouer le rebond du pétrole avec une boîte bien gérée (ce qui n’est pas le cas de CGG).

J’ai une liste grande comme mon bras de sociétés comme celles-ci rien qu’en France, ce qui me permet d’affirmer (pour le coup, oui, j’affirme) que celui qui sort des sentiers battus peut encore trouver des valeurs à fort potentiel. Mais c’est sûr, cela demande du travail et surtout beaucoup de patience ; je comprends que cela puisse en laisser plus d’un "perplexe".

@valeurbourse;
Je suis d’accord avec vous valeur bourse, il reste toujours des entreprises intéressantes ici et là (Je dirais que le problème principal est toujours le manque de Fonds si on veut pas se limiter à quelques centaines d’euros par position).

Néanmoins, reste que trouver la perle rare est une chose, mais que le marché  la reconnaisse et la valorise plus ou moins correctement  dans une limite de temps raisonnable en est une autre.  (Sans parler d’éventuels problèmes de liquidité pour monter une position).

Amicalement.

Si cela peut intéresser quelqu’un: il s’agit des convictions de la semaine de portzamparc. Les actions sont aussi bien des small ou mid caps que des actions que cac40

https://euroweb.b-capital.com/euroWebFr … iframe=yes

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Super Bibike !

Waouh, question timing, ce sont des horlogiers suisses chez Indépendance et expansion. Quelle précision ! On comprend pourquoi ils sont aussi performants !

Est-ce vraiment pertinent de dire qu’EH remplace Crit ?

Factuellement, vous avez raison mais cette évolution ne résulte-t-elle pas d’une simple revalorisation d’EH suite à l’OPA d’Allianz qu’une véritable conviction du gérant ?

Je ne le trouve pas actuellement chez Binck.
Dois je conclure qu’il n’est pas accessible ? Ou il faut vérifier sur la fenêtre de date donnée?