Rubis : distributeur de gaz de pétrole liquifié indépendant

Cercle Finance a écrit :

(CercleFinance.com) - A l’issue du 3e trimestre, le CA consolidé de Rubis
s’établit à 922 millions d’euros, soit un recul de 32% par rapport au 3e
trimestre 2019.
Le segment Energie, qui représente 85% de l’activité de Rubis, voit son CA
reculer de 29% tandis que le segment Support et Services subi une contraction
de 52%.

Le groupe évoque toutefois un ’retour à la normale en termes de volumes’ avec
un recul de 4% à structure comparable et hors aviation mais souffre de la
configuration des prix internationaux, à -45%.
Rubis souligne toutefois la ’croissance robuste des marges unitaires’, à +10%.

Sur les neuf premiers mois de l’année, le CA recule quant à lui de 25%, à 2973
millions d’euros.

Oupss….la plongée vers le fond de la cuve pourrait se poursuivre demain matin !

CA Q3 2020
La situation n’est pas si catastrophique. Hors aviation (qui prendre plusieurs semestres à se redresser), les volumes sont en augmentation de 20% par rapport au Q2 et sont presque revenus à l’équilibre sur 9 mois (-4%).

On dirait que les résultats et la marge ( +10%) sont appréciés par les investisseurs. Rubis est à +7.30% aujourd’hui alors que le CAC est négatif.

etzanas a écrit :

Face à la chute du cours de bourse et la problématique ESG, le management réagit en communiquant :

Jacques Riou : Au printemps dernier, le fournisseur d’indices Russel a transféré l’action Rubis du secteur «utilities» [services aux collectivités] à celui du «pétrole et gaz». Les investisseurs qui excluent l’industrie pétrolière de leur univers ont dû solder leurs positions.
Ce qui a entraîné un important flux vendeur sur le titre. Nous estimons que Rubis, qui n’est pas producteur d’hydrocarbures, ne devraient pas être classé dans ce secteur mais plutôt dans celui des «distributeurs spécialisés». Nous venons d’introduire une demande en ce sens auprès de Russel.

Difficile de savoir quelle est la proportion de la baisse qui a été due à ce changement, mais si elle est significative, les ETF/indices sont en train de transformer la bourse en casino…

En effet belle présentation du Groupe Rubis par les gérants où l’on apprend qu’en fait Rubis a déjà réalisé des investissements dans les énergies renouvelables concernant la production/stockage de l’hydrogène afin d’alimenter un réseau électrique.

Dans sa raffinerie SARA en Martinique (la seule du groupe), une première mondiale :

grâce à une pile à combustible (PAC) de forte puissance (1 MW), production de l’électricité sur le réseau électrique martiniquais à partir de l’hydrogène coproduit dans sa raffinerie.
La PAC valorise, après filtration, l’hydrogène coproduit de la raffinerie en générant, grâce à ce vecteur énergétique qu’est l’hydrogène, de l’électricité qui est réinjectée ensuite sur le réseau EDF. Le système permet donc à la raffinerie de produire de l’électricité sans alourdir son bilan d’émission, à un coût de production en accord avec le coût de l’électricité en Martinique.
L’exploitation réellement industrielle d’une pile à combustible d’un mégawatt dans une raffinerie constitue une première mondiale et répond à des enjeux économiques et industriels forts.

pile-a-combustible-une-premiere-mondiale-en-martinique

De plus en Guyanne, il y a dans les cartons un projet de parc photovoltaïque avec alimentation en électricité du réseau pendant la journée et production/stockage d’hydrogène vert afin d’alimenter le réseau pendant la nuit. En gros, ce que l’on projette de faire en Europe dans les prochains 5 à 10 ans…

Dernière modification par etzanas (16/12/2020 11h19)

Comme 99% des boîtes qui montent en bourse avec l’énergie renouvelable c’est de la flûte donc.

Oui voici un autre article intéressant qui expose sans doute le projet en Guyanne dont a parlé le DG de Rubis : une centrale solaire exploitant un stockage sous forme de batteries et d’hydrogène comprimé.

HDF l’annonce comme : "la plus grosse centrale du monde de production et stockage d’électricité renouvelable".
Je dirais qu’au niveau de l’investment case, la problématique n’est pas tant de savoir si Rubis a une longueur technologique d’avance ce qui est plutôt intéressant pour HDF Energy. Mais de constater que le Groupe a bien commencé à investir dans des énergies renouvelables. Stratégie logique quand il profite de sa position concurrentielle sur des marchés très particuliers (Afrique, Caraibes) ; des zones très favorables aux projets d’énergie solaire à première vue.

Plus grosse que celle de Tesla : Hydrogène de France (HDF Energy) va construire en Guyane la plus grosse centrale du monde de production et stockage d’électricité renouvelable. Son parc de panneaux photovoltaïques de 55 MW sera couplé avec une capacité de stockage de 120 MWh à base d’hydrogène, plus un stockage d’appoint par batteries lithium-ion de 20 MWh. Soit 140 MWh au total, contre 129 MWh pour celle de Tesla, située en Australie.
Avec le stockage, le taux de disponibilité atteint 85 %.

La Centrale électrique de l’Ouest guyanais (CEOG) pourra alimenter l’équivalent de 10.000 foyers en énergie verte à raison de 10 MW en journée (en tenant compte du pic de consommation de fin de journée) et 3 MW la nuit, en heures creuses. Pour Sylvain Charrier, cette future centrale électrique s’apparente donc plus à une production par gaz ou nucléaire, capable de fournir du courant de façon continue. « Notre taux de disponibilité (le pourcentage du temps durant lequel la centrale est effectivement opérationnelle) est supérieur à 85 %, contre 83 % pour le thermique, 82 % pour le nucléaire, ou 18 % à 20 % pour le solaire. »

HDF a réalisé en 2018 une autre première mondiale avec l’installation en Martinique d’une pile à combustibles de 1 MW valorisant l’hydrogène coproduit par la raffinerie de la Sara (Société anonyme de la raffinerie des Antilles). « Le gaz était jusqu’ici perdu ou brûlé dans des torchères », appuie Sylvain Charrier.

energie-renouvelable-plus-grande-batterie-stockage-electrique-monde-installe-guyane

@PoliticalAnimal, les communications mentionnées ci-dessus ont été émises par HDF Energy dont l’installation de piles à combustible est le coeur de métier. @GBL parle d’un communiqué de presse de Rubis, mais c’est inexact concernant cet article.
Bien sûr que Rubis ne fait pas d’innovation, ce n’est pas sa stratégie comme l’a expliqué le DG durant l’AGE (Rubis souhaite investir seulement dans des technologies confirmées).

De plus ce que vous avez écrit au sujet de Rubis est factuellement faux, vous devez donc le corriger. Dans l’article que vous citez au sujet du projet « Hydrogène De Martinique » il est écrit :

Cette opération vient pour cette dernière société après le projet Cleargen, qui a consisté à installer sur un site industriel une pile à combustible de même puissance (1 mégawatt) que celle de la SARA.

Vous faites donc référence dans votre commentaire à un NOUVEAU second projet à venir au sein de la SARA de stockage d’énergie et de production d’électricité à la demande. Et non pas du projet Cleargen qui a été inauguré en décembre 2019.

Pour preuve, sur le site du premier projet Cleargen que j’ai cité initialement concernant la raffinerie Sara je trouve les dates suivantes :

2018: Beginning of the civil works
July 2018

2019: Start of implementation work
​November 2019: Commissioning
December 5, 2019: Official inauguration

The aim of the project
The Integration and demonstration of Large Stationary Fuel Cell Systems for Distributed Generation

Certain industries, such as chemical production or petroleum refining have been identified as producing quantities of by-product hydrogen that can be used to produce clean, load-following power on a distributed basis, reducing reliance on fossil fuels. While the chemical production industry generally acknowledges the potential value of stationary fuel cell applications, the lack of multiple megawatt-scale European reference sites is a significant barrier to widespread adoption. The CLEARgen Demo proposal aims to address this need.

https://www.cleargen.eu/the-project
https://www.sara-antilles-guyane.com/wp-content/uploads/2019/12/la-SARA-producteur-electricité

En complément d’information concernant l’historique :
D’ailleurs sur cet article le projet en Guyanne est aussi mentionné, financement en partie par SARA et mise en production prévue début 2022.

A specialist in hydrogen technologies, HDF develops, finances, builds and operates multimegawatt industrial power generation infrastructures.

A pioneer in its sector of activity, HDF achieved a world first in 2019 in Martinique, the ClearGen project: the installation and commissioning of a high-powered fuel cell (1 MW), using the hydrogen co-produced by the SARA refinery by transforming it into electricity. This project is funded by Europe (FCH-JU) and SARA.

HDF marketed the Renewstable® power plants, which capture intermittent renewable energy and store it massively in the form of hydrogen to produce stable, 24-hour electricity that can be controlled like a thermal power plant at a competitive price. The first Renewstable® power plant is developed in French Guiana, in collaboration with the French infrastructure fund Meridiam and SARA: the CEOG power plant is the largest in the world storing massively renewable energy via hydrogen, to produce stable and non-polluting electricity day and night for 10,000 households. CEOG will start its construction site in early 2020 and produce its first electrons in early 2022.

https://apnews.com/press-release/pr-businesswire

Qu’en pensez-vous en tant qu’expert du domaine?
Il vaudrait peut-être mieux que vous cessiez de suivre la file Rubis, vous semblez entretenir un sentiment "particulier" contre cette société.
Faites attention, le fait d’énoncer des informations fausses sur  un forum public concernant le groupe Rubis peut relever de la diffamation. Vous prenez des risques, surtout si vous travaillez pour Total. (humour!)

Dernière modification par etzanas (16/12/2020 15h11)

Bonsoir,

avant les Résultats annuels dans quelques jours, Rubis dévoile son CA et quelques autres infos. Ce que j’en retire:

. Activité au T4 "en ligne" avec les périodes précédentes: CA -25% au T4 et -28% sur l’année 2020
Disons que c’est sans grande surprise. Les volumes de Rubis Énergie qui représente 87% du total, sont pénalisés par l’activité aviation.

. Confirmation de l’objectif de résultat 2020:  le résultat net 2020 devrait se situer entre ceux de 2018 et de 2019. La rentabilité n’est que peu pénalisée par la dégringolade du volume.

. Par ailleurs "le programme de rachat d’actions en vue de leur annulation a été lancé dès le 6 janvier 2021. Au 5 février 2021, Rubis SCA avait engagé 42 millions d’euros pour un rachat de 1,1 million d’actions."
Rappelons que l’enveloppe allouée est de 250 M€. Au rythme actuel, il y en a donc encore pour 5 mois d’achats. Même si j’aime bien Rubis, force est de constater que ce gros coup de pouce n’a, pour le moment, réussi qu’à stabiliser le cours!

Calcul de coin de table:
On aura donc un EPS 2020 entre 2.6€ et 3.10€. En prenant 2.8€, cela nous fait un PER actuel de 14 à 15. Pour un exercice de "bas de cycle" probable, cela ne me semble quand même pas bien cher. Mais à la fin, c’est Mr Market qui tranche!

Bonne soirée.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L’activité se montre résistante malgré l’impact du segment aviation :
c’est dans la tempête que se révèlent les bons marins

Eric88450 a écrit :

On aura donc un EPS 2020 entre 2.6€ et 3.10€. En prenant 2.8€, cela nous fait un PER actuel de 14 à 15. Pour un exercice de "bas de cycle" probable, cela ne me semble quand même pas bien cher. Mais à la fin, c’est Mr Market qui tranche!

Bien vu. Les marges solides ont sans doute compensé en partie la baisse des volumes.

AMF : actionnaire heureux de Rubis

Des résultats très très bons compte tenu de l’année exceptionnellement mauvaise pour ce secteur.

Ces résultats et la valorisation actuelle me pousse à renforcer ma position. De plus avec le programme de rachat d’actions, le titre pourrait bien performer dans le futur, avec un dividende de 4% sur la valeur actuelle de l’action.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Rubis suspend un programme de rachat d’actions visant à réduire son capital

Rubis a annoncé hier soir de la suspension temporaire de son programme de rachat d’actions visant à réduire son capital social.

Investir a écrit :

"Entre le 6 janvier 2021 et le 8 avril 2021, la société a racheté plus de 2.600.000 actions, soit plus de 2,5% de son capital social, pour un prix moyen d’environ 39,30 euros et un montant total de plus de 103.500.000 euros", a indiqué Rubis dans un communiqué.

Annoncé le 5 janvier dernier, le programme de réduction du capital de la société par voie d’annulation porte sur un montant maximal de 250 millions d’euros, avec un prix d’achat maximal de 55 euros par action.

"Ces acquisitions d’actions représentent déjà environ 40% du plafond de 6.600.000 actions fixé aux termes du programme de rachat d’actions autorisé par l’assemblée générale mixte du 9 décembre 2020 pour une durée de 18 mois expirant le 8 juin 2022", a précisé Rubis.

Le groupe "conserve la possibilité de reconduire la mise en œuvre de ce programme de rachat d’actions jusqu’au 8 juin 2022", a ajouté Rubis.

-2% ce matin, que faut il voir derrière cette suspension ?
Le groupe a trouvé mieux à faire de son argent ?