Rubis : distributeur de gaz de pétrole liquifié indépendant

Je relance un peu le sujet.
Rubis est une des rares mid cap de la place parisienne ( à ma connaissance) à proposer des dividendes croissants réguliers à 2 chiffres depuis plus de 10 ans.
Elle reprend des activités délaissées par les majors et fait son petit bonhomme de chemin tranquillement à l’international. Récemment la Turquie.
J’investis sur les big cap essentiellement mais il s’agit la d’une des rares mid cap sur lesquels je suis confiant. Défensive et croissante.

Pour les autres mateurs de Rubis, y aurait il des risques particuliers à ce titre qui m’aurait échappé?

Bonjour,

Je ne crois pas que le "creux" corresponde à une opportunité d’investissement contrariant mais à une division sur le titre. 2 actions nouvelles pour une ancienne. Sinon, effectivement c’est une société intéressante que j’avais trouvé néanmoins un peu trop chère selon mes standards (purement subjectif).

En effet, je viens de voir ça, merci de l’info car j’ignorais l’existence de ce split, cette division du nominal a eu lieu 5 jours après la création de ce sujet !

Le 10% en dessous de son plus haut peut-être intéressant malgré tout me semble-t-il, puisqu’elle n’arrête pas de grimper sur le LT (même si peu, mais c’est toujours moins stressant que celles qui font du yoyo avec de grosses amplitudes), avec comme vous le spécifiez, une distribution de dividendes en prime.

Je ne suis pas encore positionné dessus mais ce n’est pas exclus. J’y cogite !

Principal point d’interrogation pour moi : le GPL. Je connais mal le domaine des bagnoles mais je ne suis pas certain que des neuves sortent encore avec réservoir GPL (dommage, vu le prix à la pompe !). Du coup je me demande si le GPL a de l’avenir ?

Bonjour,

Personnellement, j’ai une énorme préférence pour Vopak (Pays-Bas) dans ce secteur ennuyeux (mais possiblement cyclique).
L’échelle me semble importante pour réduire les coûts de stockage par unité, ce qui justifie, à mon sens, les retours sur capitaux absolument phénoménaux de VPK (ROE autour de 20% par an, soit le double de Rubis). Je ne connais aucun acteur capable de s’en approcher sur le secteur en tout cas, et je m’aventure à faire l’hypothèse que c’est peut être pour cela.
Cela dit, dernièrement, c’est devenu sacrément cher pour moi (à 20 fois les profits à un moment, et ça a baissé depuis, je viens de regarder). En cas de pullback sur les actions européennes, pourquoi pas le reconsidérer, mais avec plus de prudence qu’en 2009-2010.

Comme Rubis cote aux même niveaux de cours que VPK, autant dire que c’est cher aujourd’hui dans mon référentiel, déjà que j’ai été incapable de conserver VPK post flambée de son cours alors que ce dernier business me semble nettement supérieur…

Je vois cependant un risque aussi bien pour Rubis que pour VPK : le marché a été en forte croissance structurelle (et les leaders ont largement surperformé avec par ex VPK qui a cru à plus de 15% par an en termes de profit). Le CA, lui, n’a pas grogressé autant que cela. J’en déduis qu’il existe un levier opérationnel en termes de pricing par volume stocké, et que celui-ci est corrélé au prix des matières premières. Le cycle a été extrêmement haussier pour VPK et Rubis au cours des 10 dernières années, et j’ai comme des doutes sur la capacité à soutenir une telle croissance sur les 10 prochaines. Je me montrerais donc probablement bien plus prudent sur mes projections qu’en 2009 ou 2010 par rapport aux 3-5 ans qui suivent. Un pullback en termes de pricing n’est pas à exclure, ce qui impacterait d’ailleurs probablement davantage Rubis que VPK (qui a plus de capacité, une présence internationale forte, et un impact au niveau du levier opérationnel moindre en cas de ralentissement de ce fait).

C’est le genre d’entreprises que j’aime bien ramasser dans un creux de cycle, mais pour lesquelles je ne me sens pas spécialement confiant lorsque j’ai des doutes sur là où on est dans le cycle.
Je précise bien que je ne suis pas expert du secteur et que tout ce que je dis n’a pas vocation à être une vérité révelée. C’est simplement ma perception des risques en tant qu’ancien actionnaire de l’entreprise leader du secteur. Un point de vue d’insider plus qualifié serait d’ailleurs bienvenu.

Votre société vous a mis à votre disposition un document expliquant son augmentation de capital : http://www.rubis.fr/pdf/augmentation_ca … bis_VF.pdf

Le droit de souscription vous permet de ne pas être dilué par l’émission d’actions nouvelles et de garder la même part du gâteau en achetant les actions nouvelles selon les modalités décrites. Si vous ne participez pas, votre part du gâteau va diminuer.
La souscription se fait en contactant votre courtier et en manifestant votre volonté d’exercer vos droits de souscription. Si vous n’avez pas l’intention de souscrire, vous pouvez vendre les droits au marché.

merci pour vos réponses, mais je nage encore avec des tonnes de questions !

Bifidus : en vendant 2 DS, il y a eu une commission du courtier dessus ?

- Je n’ai que 10 actions, comment ça va se passer pour moi ?

- Fortuneo donne-t-il un truc à remplir ou à cocher ou je dois les appeler ?

- Si je vends mes DS maintenant (ce que je ne veux pas faire, je voudrais participer) et si mon courtier se prend sa commission de 1.95€ sur une ligne qui vaut 6€, ça vaut pas la peine…

- Si je garde mes DS, c’est automatique : ils vont faire quoi ? Me prélever sur le compte espèces la différence pour que j’obtienne 1 action ? Les courtiers se prennent des commissions sur les opérations ou pas ?

Fortuneo vous permettra de renseigner vos instructions (rubrique "Opérations sur Titres"). Ils ont souvent quelques jours de retard donc courant de semaine prochaine a priori. Sinon par téléphone avec le service clients, ça marche aussi.

Si vous avez 10 DS, soit vous en achetez 5 de + (ou davantage, en faisant en sorte de détenir un multiple de 15 qui soit exercable), soit vous vendez vos DS (soit vous ne faites rien et vous perdez le bénéfice des DS).

Si vous vendez les DS, les frais de courtage vous seront facturés.

Si vous gardez les DS, rien d’automatique, c’est à vous de faire la démarche comme précisé ci-dessus. En règle générale les courtiers online ne facturent pas les participations aux OST.

Appelez le service clients pour en avoir le coeur net, ce sera l’interlocuteur le plus pertinent à mon humble avis.

Certains brokers vous permettent d’acheter ou de vendre les rompus sans frais de courtage. Fortuneo le fait par téléphone.

Perdre le bénéfice de vos DS signifie effectivement perdre vos DS, donc perdre la contre-valeur de vos DS, oui.

Si vous participez à l’OST et avez besoin de quelques DS pour compléter les vôtres, ou d’en vendre quelques uns pour arrondir, Fortuneo ne prend pas de frais (par téléphone uniquement). Dans tous les autres cas les frais de courtage vous sont facturés.

Vous avez manifestement besoin d’une réponse de la part de votre broker … Donc appelez votre broker !

Sage décision, tenez-nous au courant car d’autres participants sont probablement dans votre cas !

Le prix des réductible est le meme que celui des irréductibles… Seulement on est servi en proportion des DS qui ne sont pas souscrits…
Comme ca ne concerne que 6% du capital avec une décote de 20% je pense que ce sera 0 (qui va refuser d’augmenter sa ligne de 1/15e sur une belle boite ?), mais ca ne coute rien de tenter. Il y a toujours des gens qui oublient et très peu de personnes souscrivent à titre réductible.

Je crois que j’avais bien été servi avec GL Events, mais c’était quand même plus risqué, il y avait eu du spiel sur les DS.

Pour acheter un titre à 36.50€, il vous faut 15DS. Le DS côte 0.64€.

Donc 0.64*15+36.5 = 46.10€ / titre.

Rubis côte actuellement 45.59€.

A titre réductible c’est peut-être une aubaine (avec un taux de service certainement dérisoire comme le précise bifidus), pour le reste, a fortiori si vous avez un discount ou une offre sur les frais de courtage pour la cession des DS, mathématiquement, ça se discute quand même.

Je viens enfin d’appeler Fortuneo. En effet, je ne pouvais pas passer l’ordre sur les DS car je n’avais pas au moins 15 DS.

Donc chez eux, si vous achetez ou vendez des DS pour arrondir sur un multiple de 15, vous n’aurez pas de frais de courtage, mais il est préférable de le faire par téléphone pour être certain.

Mais dès lors que l’achat dépasse cet arrondi, on a des frais. Par exemple il m’en manquait 5, pour 5 pas de frais, mais si j’en avais demandé 35 par exemple, j’en aurais eu (je sais pas combien, j’ai pas demandé).

Du coup j’ai vendu mes 10 DS car ils ont augmenté de 12% depuis hier et je me retrouvais avec un cours total supérieur au marché, donc autant vendre. Comme il ne restait plus que 3 jours, j’ai vendu au marché à 0,673.

Pour info, cette vente passera comme PV et mon PRU n’est pas impacté. C’est un peu comme si un dividende s’était détaché de la ligne, en quelque sorte.