Newsletter de l’IH #298

Carlos Ghosn : PDG de Renault mais résident fiscal hollandais ?

OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH

Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.

Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.

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NEWSLETTER #298 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

13/01/2019 -- 298
Souscripteurs : env. 4600 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de janvier 2019

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Edito et Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :

SCPI/OPCI et immobilier en direct :

Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :

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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour,

Hier, j'ai eu moi-aussi envie d'enfiler mon gilet jaune, mais pas pour les raisons habituelles...

En effet, tandis que les révélations sur "l'affaire" Carlos Ghosn tombent, nous avons appris que Carlos Ghosn, de nationalité libano-brésilo-français, patron du constructeur automobile français Renault, contrôlé par l'État français (et qui à travers l'alliance Renault-Nissan-Mitsubishi contrôle également le japonais Nissan), était résident fiscal... hollandais !

Notre ministre de l'Économie et des Finances, Bruno Lemaire, a indiqué que tout était parfaitement légal (sous-entendu, puisque Carlos Ghosn passe moins de six mois par an en France).

Mais le lieu de résidence n'est qu'un des critères pour être ou non résident fiscal français et tous les "digital nomades" (les personnes qui vivent de leurs revenus internet et voyagent à travers le monde) le savent bien.

Le critère le plus "compliqué" (car relativement "lâche") auquel il faut "échapper" pour être non-résident fiscal français est celui du "centre des intérêts économiques". Le centre des intérêts économiques est : "le lieu de vos principaux investissements, du siège de vos affaires, du centre de vos activités professionnelles, ou le lieu d'où vous tirez la majeure partie de vos revenus". Source : impots.gouv.fr.

Quant au troisième critère de la résidence fiscale française, il est encore plus clair : "vous exercez en France une activité professionnelle salariée ou non, sauf si elle est accessoire".

QUESTION

Comment Carlos Ghosn, PDG de Renault (entreprise française) depuis 2005, et ex-patron de Nissan (entreprise japonaise sous contrôle indirect français), peut-il avoir un centre des intérêts économiques dans un autre pays que la France ?

Comment Carlos Ghosn peut ne pas remplir le critère de l'activité professionnelle en France, alors que l'essentiel de sa rémunération vient de Renault et qu'a priori, être depuis treize ans PDG du plus grand constructeur automobile français ne saurait être qualifié d'activité professionnelle "accessoire" (ou si c'est une activité "accessoire", comment expliquer des émoluments annuels à six ou sept chiffres) ?

RÉPONSE

C'est un mystère pour moi ! Pour éviter de sombrer dans la diffamation, je supposerai que mes connaissances fiscales lacunaires ne me permettent pas d'appréhender cette situation ubuesque, et qu'il ne s'agit en rien d'une "optimisation fiscale" pour le moins douteuse dans sa mise en œuvre, avec la bienveillance assumée de l'État français.

Bon dimanche,

-Philippe

Portefeuille au 13/01/2019 :

Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres sont détenus chez Binck.

Calendrier des dividendes bruts associés :

Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :

(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)

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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :

[légende : société | industrie | cap | rdt% ]

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap                 CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Geberit                 | Home Improvement        |  12,2 |  2,8 |
Swatch Group            | Apparel, Footwear & Acc |  14,5 |  2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Danske Bank             | Banks                   |  15,5 |  7,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
MAN                     | Transportation Equipmen |  13,3 |  5,6 |
Bouygues                | Infrastructure Construc |  11,2 |  5,7 |
Assa Abloy              | Comml & Res Bldg Equip  |  16,4 |  2,1 |
Deutsche Post           | Transportation & Logist |  30,9 |  4,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Linde                   | Basic & Diversified Che |  77,0 |  2,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

mid-cap                   CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Kingfisher              | Home Products Stores    |   5,3 |  4,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

mid-cap                   INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Eiffage                 | Infrastructure Construc |   7,3 |  2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> AMERIQUES : grosses capitalisations

large-cap                 CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Altria Group            | Tobacco                 |  80,1 |  6,5 |
Kraft Heinz             | Packaged Food           |  48,5 |  5,5 |
Philip Morris Internati | Tobacco                 |  94,2 |  6,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Bristol-Myers Squibb    | Large Pharma            |  68,3 |  3,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Southern Copper         | Base Metals             |  21,4 |  4,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Chunghwa Telecom        | Telecom Carriers        |  23,5 |  4,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations

mid-cap                   CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
ConAgra Foods           | Packaged Food           |   9,1 |  3,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

mid-cap                   CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
L Brands                | Specialty Apparel Store |   6,3 |  9,1 |
Gap                     | Specialty Apparel Store |   8,4 |  3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations

large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
CK Hutchison Holdings | Food & Drug Stores | 33,4 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations

mid-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sonic Healthcare | Health Care Services | 6,3 | 4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 2% et résultat net sur douze mois glissants positif
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8

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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.

Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :

[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]

BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Brandywine Realty Trust        | USA |  2,2 |  5,5 | Trimestriel |
Suntec REIT                    | SGP |  3,2 |  5,4 | Annuel      |
CoreSite Realty                | USA |  3,9 |  4,8 | Trimestriel |
Champion REIT                  | HKG |  3,6 |  4,5 | Semestriel  |
alstria office REIT-AG         | DEU |  2,2 |  4,2 | Annuel      |
SL Green Realty                | USA |  6,5 |  3,9 | Trimestriel |
Digital Realty Trust           | USA | 19,2 |  3,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Brixmor Property Group         | USA |  4,1 |  7,1 | Trimestriel |
Klepierre                      | FRA |  8,7 |  7,1 | Annuel      |
Kimco Realty                   | USA |  5,8 |  7,1 | Trimestriel |
Spirit Realty Capital          | USA |  2,8 |  6,8 | Trimestriel |
Macerich                       | USA |  5,6 |  6,6 | Trimestriel |
Vicinity Centres               | AUS |  6,4 |  6,1 | Annuel      |
RioCan REIT                    | CAN |  4,9 |  5,9 | Mensuel     |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT                  | SGP |  5,4 |  5,9 | Semestriel  |
Mapletree Industrial Trust     | SGP |  3,1 |  5,8 | Trimestriel |
Mapletree Logistics Trust      | SGP |  3,1 |  5,8 | Annuel      |
STAG Industrial                | USA |  2,5 |  5,4 | Mensuel     |
Warehouses De Pauw CVA         | BEL |  2,7 |  3,9 | Semestriel  |
Prologis                       | USA | 34,2 |  3,1 | Trimestriel |
EastGroup Properties           | USA |  3,0 |  3,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Sabra Health Care REIT         | USA |  2,8 |  9,9 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors     | USA |  6,5 |  7,2 | Trimestriel |
Medical Properties Trust       | USA |  5,4 |  6,0 | Trimestriel |
Physicians Realty Trust        | USA |  2,6 |  5,6 | Trimestriel |
Ventas                         | USA | 18,7 |  5,3 | Trimestriel |
HCP                            | USA | 12,1 |  5,1 | Trimestriel |
National Health Investors      | USA |  2,9 |  5,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
American Campus Communities    | USA |  5,1 |  4,3 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA |  9,6 |  4,0 | Trimestriel |
Camden Property Trust          | USA |  7,2 |  3,5 | Trimestriel |
Apartment Investment & Managem | USA |  6,2 |  3,4 | Trimestriel |
AvalonBay Communities          | USA | 21,5 |  3,3 | Trimestriel |
UDR                            | USA |  9,6 |  3,2 | Trimestriel |
Equity Residential             | USA | 22,5 |  3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Hospitality Properties Trust   | USA |  3,7 |  8,2 | Trimestriel |
WFD Unibail Rodamco            | NLD | 19,9 |  7,5 | Annuel      |
Stockland                      | AUS |  5,5 |  7,4 | Semestriel  |
VEREIT                         | USA |  6,4 |  7,3 | Trimestriel |
Hammerson                      | GBR |  2,9 |  6,5 | Semestriel  |
Mapletree Greater China Commer | SGP |  2,4 |  6,5 | Annuel      |
H&R REIT                       | CAN |  4,1 |  6,3 | Mensuel     |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Uniti Group                    | USA |  2,9 | 13,0 | Trimestriel |
GEO Group                      | USA |  2,3 |  8,6 | Trimestriel |
Gaming and Leisure Properties  | USA |  6,5 |  7,9 | Trimestriel |
Outfront Media                 | USA |  2,5 |  7,1 | Trimestriel |
Iron Mountain                  | USA |  8,7 |  7,0 | Trimestriel |
EPR Properties                 | USA |  4,5 |  6,3 | Mensuel     |
Weyerhaeuser                   | USA | 15,8 |  5,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) cap ≥ 2 Md€
3) tri par secteur et rdt%

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :

[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Vodafone Group                | GBR |  45,3 |  8,8 | Semestriel  |
SSE                           | GBR |  13,3 |  8,3 | Semestriel  |
Imperial Brands               | GBR |  26,1 |  7,7 | Trimestriel |
British American Tobacco      | GBR |  65,4 |  7,7 | Trimestriel |
Enagas                        | ESP |   6,0 |  6,0 | Semestriel  |
Babcock International Group   | GBR |   3,1 |  5,5 | Semestriel  |
GlaxoSmithKline               | GBR |  84,8 |  5,3 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Red Electrica                 | ESP |  10,7 |  4,8 | Semestriel  |
Sanofi                        | FRA |  92,5 |  4,1 | Annuel      |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Groupe Bruxelles Lambert      | BEL |  12,8 |  3,8 | Annuel      |
AstraZeneca                   | GBR |  80,5 |  3,5 | Semestriel  |
Aggreko                       | GBR |   2,2 |  3,5 | Semestriel  |
Roche Holding                 | CHF | 195,2 |  3,2 | Annuel      |
Novartis                      | CHF | 196,0 |  3,2 | Annuel      |
Weir Group                    | GBR |   4,1 |  3,2 | Semestriel  |
Danone                        | FRA |  42,5 |  3,1 | Annuel      |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Nestle                        | CHF | 226,1 |  2,8 | Annuel      |
Johnson Matthey               | GBR |   6,3 |  2,8 | Semestriel  |
Reckitt Benckiser Group       | GBR |  48,9 |  2,7 | Annuel      |
Sage Group                    | GBR |   7,4 |  2,7 | Semestriel  |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+

S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T                          | USA | 195,9 |  6,6 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AbbVie                        | USA | 115,8 |  4,9 | Trimestriel |
Exxon Mobil                   | USA | 264,7 |  4,6 | Trimestriel |
Cardinal Health               | USA |  12,4 |  4,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Chevron                       | USA | 187,5 |  4,0 | Trimestriel |
Leggett & Platt               | USA |   4,4 |  4,0 | Trimestriel |
Consolidated Edison           | USA |  20,6 |  3,8 | Trimestriel |
Target                        | USA |  31,7 |  3,7 | Trimestriel |
PepsiCo                       | USA | 133,1 |  3,4 |             |
Franklin Resources            | USA |  13,5 |  3,4 | Trimestriel |
Kimberly-Clark                | USA |  35,4 |  3,4 | Trimestriel |
Federal Realty Investment Tru | USA |   8,0 |  3,3 | Trimestriel |
Coca-Cola                     | USA | 175,7 |  3,3 | Trimestriel |
Emerson Electric              | USA |  33,9 |  3,2 | Trimestriel |
Procter & Gamble              | USA | 199,3 |  3,1 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland        | USA |  21,1 |  3,1 | Trimestriel |
T Rowe Price Group            | USA |  18,9 |  3,1 | Trimestriel |
Illinois Tool Works           | USA |  37,7 |  3,1 | Trimestriel |
Genuine Parts                 | USA |  12,3 |  3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
VF                            | USA |  24,7 |  2,9 | Trimestriel |
3M                            | USA |  97,6 |  2,8 | Trimestriel |
Nucor                         | USA |  15,5 |  2,8 | Trimestriel |
Air Products & Chemicals      | USA |  30,0 |  2,8 | Trimestriel |
Johnson & Johnson             | USA | 303,4 |  2,8 | Trimestriel |
Cincinnati Financial          | USA |  10,9 |  2,8 | Trimestriel |
Colgate-Palmolive             | USA |  47,0 |  2,7 | Trimestriel |
Bemis                         | USA |   3,7 |  2,6 | Trimestriel |
McDonald's                    | USA | 122,6 |  2,5 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) tri par rdt%

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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         |  1,15 |  1,12 |  1,26 | ----▮----------------- |
EUR/GBP         |  0,89 |  0,86 |  0,91 | ------------▮--------- |
EUR/CAD         |  1,52 |  1,48 |  1,62 | -------▮-------------- |
EUR/CHF         |  1,13 |  1,12 |  1,20 | ---▮------------------ |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

voir l'évolution des devises

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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis      |  2,54 |  2,53 |  2,70 |  3,03 ||  0,16 |  0,33 |
Allemagne       | -0,58 | -0,32 |  0,18 |  0,84 ||  0,76 |  0,66 |
France          | -0,46 |  0,00 |  0,66 |  1,62 ||  1,12 |  0,96 |
Royaume-Uni     |  0,80 |  0,94 |  1,29 |  1,83 ||  0,49 |  0,54 |
Japon           | -0,15 | -0,15 |  0,01 |  0,70 ||  0,16 |  0,69 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

voir l'évolution des taux

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o Copyright et responsabilités
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Newsletter de l’IH #298

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)